Broker consejos: Croda, Travis Perkins
Croda Internacional
4,818.00p
16:44 14/05/24
RBC Capital Markets recortó su precio objetivo en Travis Perkins el lunes a 1,200p desde 1,250p.
Química
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Travis Perkins
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16:44 14/05/24
El banco dijo que había reducido los pronósticos para la actualización comercial y ahora pronostica ganancias para 2023 ampliamente en línea con la guía y ganancias para 2024 en línea con su número anterior de 2023E, por lo que efectivamente retrasa un año.
"Si bien la macroeconomía del Reino Unido sigue siendo incierta, seguimos viendo un valor significativo en el grupo a más largo plazo y creemos que los impulsores estructurales siguen siendo sólidos", dijo.
RBC califica las acciones con 'rendimiento superior'.
El viernes, Travis Perkins advirtió que las tasas de interés más altas y la confianza del consumidor más débil pesaban mucho sobre la construcción de viviendas.
El comerciante de constructores dijo que "no había visto la relajación anticipada de las condiciones del mercado en el segundo trimestre hasta la fecha".
JPMorgan Cazenove recortó su precio objetivo en croda a 5,000 peniques desde 6,200 peniques y mantuvo su calificación de 'infraponderación'.
El banco dijo que el nuevo precio objetivo se basa en una estimación de precio a ganancias de alrededor de 22x 2025, y el múltiplo objetivo aún refleja una prima optimista para los últimos 10 años.
JPM dijo que el reciente reinicio de las ganancias de la compañía por parte de la administración reduce los riesgos a corto plazo, aunque la visibilidad de la recuperación de las ganancias en el 2S23/2024 sigue siendo baja, en opinión del banco.
"Además, fundamentalmente, una caída pronunciada de las ganancias en 2023 con una tasa de crecimiento anual compuesta EBIT orgánica implícita de 5 años de alrededor del 2% y una disminución de alrededor de 8-9% puntos en el ROIC después de impuestos durante este período (debido a un aumento en fusiones y adquisiciones y, en menor medida, capex de crecimiento orgánico) no justifican las expectativas del mercado de un aumento estructural sustancial en el crecimiento orgánico y, como resultado, una recalificación sustancial de las acciones observada en los últimos cuatro años, en nuestra opinión". decía.
Las estimaciones reducidas de ganancias por acción ajustadas de JPM para el año fiscal 23/24 están entre un 5 % y un 11 % por debajo del consenso de la compañía posterior a la advertencia.
"Parte de la presión actual sobre las ganancias (el EBIT ajustado de 2023E probablemente disminuya un 15% interanual excluidas las ganancias relacionadas con las vacunas Covid-19) refleja la recesión cíclica de todo el sector y las tendencias de reducción de existencias", dijo.
"Sin embargo, es probable que la compañía también haya seguido perdiendo participación de mercado material en su negocio de atención al consumidor, en el que es probable que los volúmenes de 2023e estén alrededor de un 15% por debajo de los niveles de 2018".
Croda se derrumbó el viernes después de advertir que las ganancias de todo el año caerían con respecto al año anterior, citando menores volúmenes de ventas y reducción de existencias de clientes.
La compañía de productos químicos especializados dijo en una actualización que si bien los volúmenes de ventas en la división de atención al consumidor aumentaron en comparación con el último trimestre de 2022, siguen siendo un porcentaje de dos dígitos inferior en comparación con el mismo período del año pasado debido a la liquidación de existencias de los clientes durante el segundo trimestre.