Broker consejos: Greggs, Haleon
Greggs
2,818.00p
16:55 13/05/24
numis cobertura iniciada de Greggs el miércoles con una calificación de 'mantener' y un precio objetivo de 2,560 peniques, ya que dijo que el crecimiento estaba "integrado".
Minoristas de alimentos y medicamentos
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100 FTSE
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250 FTSE
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350 FTSE
4,623.23
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FTSE todo compartido
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halcón
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Productos farmacéuticos y biotecnología
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Greggs es "el indiscutible especialista en comida para llevar del Reino Unido", afirmó, con una cuota de alrededor del 8% de un mercado "altamente fragmentado".
Numis dijo que el historial de la compañía es impresionante, reportando un crecimiento CAGR de tiendas del 10% en 3.4 años, ingresos del 7.5% y ganancias antes de impuestos del 11.3%.
Señaló que en 2021, la dirección se propuso duplicar los ingresos de 1.2 millones de libras esterlinas a 2.4 millones de libras esterlinas para 2026 y ya ha logrado la mitad de esa cifra.
"Sin embargo, en los próximos tres años una cantidad cada vez mayor de este crecimiento se originará en los franquiciados, la entrega y la fidelidad, todo ello diluyente en el margen bruto y, en la mayoría de los casos, también en el margen EBIT, lo que significa que prevemos un beneficio antes de impuestos CAGR de alrededor del 10%", dicho.
"Las acciones se cotizan a una tasa de precio-beneficio de 20 veces el año fiscal 24E, en línea con el promedio de cinco años y, por lo tanto, iniciamos con una retención".
El broker dijo que prefiere Domino's, que tiene una trayectoria de crecimiento más clara, requiere menos capital y cotiza con un descuento del 8% respecto a Greggs.
JPMorgan empresa de salud del consumidor colocada halcón en observación de "catalizador negativo" antes de su informe anual el próximo mes, diciendo que los riesgos de volumen y ganancias pesarán sobre la calificación de la acción.
El banco redujo su precio objetivo para el fabricante Sensodyne, Panadol y Advil de 295 peniques a 290 peniques y reiteró una calificación de "bajo rendimiento".
"Después de haber generado fuertes volúmenes frente a sus pares de productos básicos durante los últimos dos años, esperamos que los ingresos decepcionen a medida que disminuyan los vientos de cola que impulsaron sus divisiones OTC. Los volúmenes deberían seguir presionados frente a una mejora secuencial para sus pares", dijo JPMorgan.
El banco destacó el desmoronamiento de los vientos de cola liderados por Covid, como una mayor incidencia de gripe y la ola de Covid en China, así como un desempeño moderado en el resto del negocio.
JPMorgan espera que las ventas comparables en 2024 crezcan solo un 3.7%, por debajo de la orientación de la compañía del 4-6%, y pronostica un "aumento del margen peatonal" dados los obstáculos que incluyen la desaceleración de los volúmenes, los movimientos cambiarios y la dilución por la venta de Lamisil. el año pasado.