Citi eleva su objetivo para Melrose gracias a su fuerte generación de efectivo
Industrias Melrose
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16:35 03/05/24
Citi ha elevado su precio objetivo para el grupo de fabricación aeroespacial Melrose de 620 peniques a 735 peniques y colocó las acciones en 'vigilancia de catalizador' antes de los resultados de la compañía la próxima semana, elogiando la capacidad de la compañía para generar efectivo.
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"A medida que nos acercamos a 2025, creemos que es probable que el mercado dé más crédito a la muy fuerte generación de efectivo hacia la que se dirige la compañía, que realmente debería comenzar a partir de 2026", dijo Citi en una nota de investigación el jueves.
El banco dijo que el potencial de Melrose es más atractivo (en términos de rendimiento del flujo de caja libre estimado para 2027) que el de sus pares del sector MTU Aero y Safran. Y, sin embargo, la acción cotiza a un múltiplo de valor empresarial/EBIT de 13.5, un "descuento considerable" frente a Safran, que cotiza a un múltiplo de 17.
"En nuestra opinión, tal descuento tiene poco sentido (incluso reconociendo la exposición GTF de Melrose [los motores Pratt & Whitney que han sido retirados del mercado]) dado un crecimiento de ganancias y conversión de efectivo a mediano plazo similar".
La acción subió un 1.9% a 634.6 peniques a las 1604 GMT, habiendo subido más del 13% desde principios de año.