BofA ML mejora dos veces a Smiths Group para 'comprar'
Grupo Smiths
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16:35 02/05/24
Bank of America Merrill Lynch actualizado Grupo Smiths el martes para 'comprar' de 'rendimiento inferior' y elevó el precio objetivo a 2,000 peniques desde 1,150 peniques, ya que dijo que había "valor oculto a la espera de ser realizado".
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ML señaló que Smiths tiene más del 60 % de activos defensivos y de alto contenido posventa.
"La exposición de la cartera de Smith está sesgada hacia los mercados defensivos, regulados y de ciclo tardío (por ejemplo, seguridad y protección, energía) que deberían atraer a los inversores dadas las preocupaciones macro", dijo. "Aftermarket (AM) representa alrededor del 38 % de la mezcla y se concentra en Detección y John Crane, donde la demanda es elevada en las actualizaciones de seguridad de la aviación después de la pandemia y la transición/seguridad energética".
BofA ML también argumentó que la solidez del balance proporciona una opción sustancial de cambio de cartera, tanto orgánica como inorgánica.
"La gerencia tiene la opción de invertir orgánicamente, por ejemplo, en I + D para impulsar la vitalidad y el crecimiento del producto, o para agregar escala o tecnología a través de fusiones y adquisiciones, lo que creemos que Interconnect en particular se beneficiaría dado su posicionamiento de subescala frente a sus pares", dijo el banco.
"Vemos opcionalidad para desbloquear un valor significativo de una transformación de cartera más amplia, como hemos visto en otras partes del espacio industrial del Reino Unido (por ejemplo, Espectros & IMI). "
También señaló que las acciones se negocian con un descuento de alrededor del 25 % respecto al EV/EBITA a un año del sector frente a una ligera prima histórica. Esto descuenta los vientos en contra de la construcción en Flex-Tek, dijo.
El banco dijo que estaba elevando sus estimaciones de ganancias operativas entre un 5 % y un 22 % debido a una perspectiva más sólida para Detection & John Crane, particularmente en los segmentos del mercado de repuestos.
A 1140 BST, las acciones subieron un 2.4% a 1,696p.