Berenberg eleva el precio objetivo de Admiral
Grupo Almirante
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16:39 03/05/24
Almirante se manifestó el lunes como Berenberg elevó su precio objetivo de las acciones a 2,973 peniques desde 2,961 peniques después de los resultados de la semana pasada.
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"Si bien la reacción del precio de las acciones a los resultados del año fiscal 23 de Admiral fue moderada el jueves (una caída de alrededor del 2%), había muchas razones para ser muy optimistas sobre las perspectivas y estamos aumentando fuertemente las estimaciones para 2024 y 2025, un 38% y un 27% más. % respectivamente", dijo el banco.
"Creemos que la vacilación de los inversores a la hora de seguir comprando Admiral se debe al nerviosismo de que los precios de los seguros de automóviles en el Reino Unido caigan. Si bien esto es un riesgo, en nuestra opinión, los inversores no apreciaron del todo lo avanzado que está Admiral en materia de precios frente al resto de El mercado."
Señaló que Admiral superó en un 19% las primas de automóviles en el segundo semestre y dijo que todo esto se debió a los precios.
"Admiral aumentó los precios en un 37% en el año fiscal 23, muy por encima del promedio del mercado del 25%, y esto le da a Admiral margen para reducir un poco los precios, manteniendo excelentes márgenes y una creciente participación de mercado".
El banco dijo que el nivel de precios alcanzado por Admiral en 2023 fue "sobresaliente" y es un muy buen augurio para la rentabilidad a mediano plazo.
Admiral informó un índice combinado del 81.2% en el semestre 223, lo que ya es un sólido punto de partida, afirmó. Sin embargo, Berenberg estimó que el índice combinado caerá hacia los 70 en 2024.
"Admiral proporcionó una guía estable sobre la liberación de reservas, en alrededor de 20 puntos, y guió hacia una caída del índice de gastos al 18%. Como resultado, esperamos un fuerte aumento en las ganancias, llegando a más de £760 millones de libras esterlinas en ganancias antes de impuestos para el próximo año. dos años, que serán ganancias récord".
Berenberg mantuvo la calificación de las acciones en "mantener", pero dijo que sería un comprador en caso de debilidad.
"Si los precios caen en el Reino Unido, entonces esperamos que las múltiples operaciones de Admiral bajen; sin embargo, esto se compensa con mejoras muy fuertes en las ganancias por acción", dijo. "Estamos en el lado más positivo porque Admiral solo cotiza con EPS de 13x-14x (2024-27E)".
El banco señaló que Admiral cotiza en un rango P/E de 15x-18.7x y, por lo tanto, una reducción de la calificación desde el extremo superior al extremo inferior del rango conduciría a una caída de alrededor del 20% en el precio de las acciones.
A las 1520 GMT, las acciones subían un 3.5% a 2,663 peniques.