Las acciones de BT Group están listas para una recalificación, dice JPMorgan
BT Group
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12:40 03/05/24
Las acciones de BT Group parecen muy infravalorados y "maduros para una importante recalificación", JPMorgan Cazenove dijo en una nota el jueves.
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El banco, que califica las acciones como "sobreponderadas" con un precio objetivo de 290 peniques, dijo que la historia de las acciones de BT sigue siendo intensamente debatida.
"A pesar de haber logrado una inflexión de crecimiento estructural, sus acciones continúan oscilando agresivamente entre £1 y £2 por acción, y actualmente están de nuevo en sus mínimos", señaló JPM.
"Dicha volatilidad refleja incertidumbres relacionadas con: (1) las perspectivas de crecimiento de la empresa (poder de fijación de precios naciente); (2) el panorama competitivo (amenaza de la red alternativa de fibra); y (3) las perspectivas resultantes del FCF posterior a la fibra".
En este contexto, JPM argumentó que el nuevo director ejecutivo de BT debería considerar proporcionar orientación a medio plazo.
JPM señaló que pasarán varios años antes de que tengamos una visión clara de los retornos de la fibra de BT y dijo que los objetivos a mediano plazo cerrarían la brecha de duración. Además, señaló que la mayoría de las empresas de telecomunicaciones (70%) ofrecen ahora perspectivas a medio plazo.
"BT es una rara excepción, inútil para una acción tan controvertida y un factor detrás de su amplio rango de pronóstico de consenso", dijo.
JPM señaló que BT ha previsto que el gasto de capital y el gasto operativo del 28E de marzo caigan £1.5 millones a medida que disminuya el gasto en fibra. Dijo que a los inversores les preocupa que estos ahorros sean "brutos", no "netos".
El banco también afirmó que, dada la escasa visibilidad, las acciones de BT a menudo "reaccionan de forma exagerada" a los resultados y al flujo de noticias.