JPMorgan eleva Marks & Spencer a "sobreponderar"
Grupo Marks & Spencer
254.50p
16:40 01/05/24
JPMorgan Cazenove actualizado Marks y Spencer el jueves a "sobreponderar" desde "neutral" y elevó el precio objetivo a 330 peniques desde 260 peniques mientras echaba un vistazo al comercio minorista general europeo.
Minoristas de alimentos y medicamentos
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100 FTSE
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350 FTSE
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FTSE todo compartido
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El banco dijo que ha analizado la elasticidad de los cambios reales en los precios de la ropa a largo plazo en un esfuerzo por pronosticar mejor los volúmenes en un entorno de salarios reales positivo.
"Nuestro argumento alcista, aplicando una elasticidad de -0.8 como se vio a principios de la década de 2000 -una época en la que había una deflación constante en el mercado de ropa del Reino Unido- implicaría un crecimiento del valor en el mercado de ropa del Reino Unido de alrededor del 3% en 2024", dijo.
"Si, en cambio, aplicáramos la elasticidad de -0.4 observada en 2019, esto implicaría un crecimiento del +1%. Establecimos el punto medio del +2% como nuestro pronóstico para 2024, en línea con el crecimiento promedio del valor de la ropa del Reino Unido. mercado en los cinco años previos a la pandemia".
JPM señaló que el año comenzó por debajo de esto y dijo que las expectativas de los inversores son más altas que su pronóstico.
En este contexto, prefiere ser propietario del minorista donde las ganancias de acciones son mayores, las expectativas son más bajas y la valoración menos exigente.
"A pesar de la ya fuerte recuperación de las acciones de Marks & Spencer, las acciones todavía cumplen los tres requisitos y pasamos a OW", dijo.
JPM dijo que la evidencia de ganancias sostenibles de acciones en Marks & Spencer es atractiva.
M&S lidera las ganancias de acciones año tras año, con +50 pb en los últimos datos, muy por delante de Primark +20 pb y Next sin cambios, dijo.
"Marks & Spencer ha demostrado la mayor inflexión positiva en la participación de mercado después de la pandemia (mejora en la tendencia de +230 pb). Combinado con más opciones en ropa masculina y infantil, junto con aumentos convincentes en las ventas gracias a las renovaciones de tiendas, vemos recientes ganancias como sostenibles".