El crecimiento del crédito chino aumenta en octubre, pero la tasa de aumento de la oferta monetaria se desacelera
HSBC Holdings
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El crecimiento del crédito en la República Popular China aumentó el mes pasado, pero los detalles de las últimas cifras atestiguaron un enfriamiento de la demanda interna incluso en medio de un mayor estímulo fiscal.
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Según la Banco Popular de China, la financiación agregada se redujo a más de la mitad, desde 4.12 millones de yuanes en septiembre a 1.85 millones de yuanes en octubre (consenso: 1.95 millones).
Sin embargo, en términos interanuales, el crecimiento del crédito total se aceleró el mes pasado en una décima de punto porcentual, hasta el 9.4%, en medio de una mayor emisión de bonos gubernamentales.
Esto fue impulsado por la venta de bonos especiales de refinanciación utilizados por las autoridades locales para liquidar deudas ocultas y cuentas por cobrar, dijo Duncan Wrigley, economista jefe de China+ en Panteón Macroeconomía.
Mientras tanto, el crecimiento de la oferta monetaria M2 se mantuvo sin cambios a una tasa anual del 10.3%, aunque el crecimiento de M1 cayó del 2.1% en septiembre al 1.9% (consenso: 2.5%).
"El enfriamiento del crecimiento del M1 es una indicación de que la demanda interna se está enfriando, después de un impulso durante el verano, cuando la gente gastaba en servicios de alimentación, turismo y ocio", dijo Wrigley.
Mientras tanto, los préstamos netos a largo plazo para los hogares cayeron de 544 millones de yuanes a 70.7 millones a medida que las ventas de viviendas disminuyeron a raíz de la deuda emitida por los promotores Evergrande y Country Garden.
"[...] El Banco Popular de China probablemente postergará los recortes de las tasas de interés en el resto del año, dado el reciente episodio de presión sobre el yuan y las grandes salidas de capital, exacerbadas por la brecha de rendimiento entre los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los bonos del gobierno chino.
"Los formuladores de políticas probablemente esperan que el estímulo fiscal ayude a reforzar la confianza del sector privado en las perspectivas económicas, aunque reconocen que reparar el sentimiento llevará tiempo".