Barratt se hará cargo de Redrow en un acuerdo de 2.5 millones de libras esterlinas en acciones
El mayor constructor de viviendas de Gran Bretaña. barratt dijo que había acordado una adquisición total de las acciones de un rival más pequeño redrow valorando este último en 2.5 millones de libras esterlinas.
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Barratt controlará el grupo fusionado, que pasará a llamarse Barratt Redrow, con una participación del 67.2% y los accionistas de Redrow se quedarán con el 32.8% restante.
Los inversores de Redrow recibirán 1.44 nuevas acciones de Barratt por sus propias acciones. Los términos también implican una prima del 27.2% sobre el precio de cierre por acción de Redrow de 600 peniques el 6 de febrero.
Barratt dijo que la adquisición podría generar sinergias de costos antes de impuestos de al menos £ 90 millones sobre una base anual para el final del tercer año después de la finalización, con alrededor del 90% entregado al final del segundo año, aunque no hubo mención de las pérdidas de empleo proyectadas.
El grupo combinado tendrá una facturación de más de 7 millones de libras esterlinas y una cartera de 92,300 viviendas. La presidenta de Barratt, Caroline Silver, encabezará la junta directiva combinada. El actual director ejecutivo de Redrow, Matthew Pratt, permanecerá como director ejecutivo de Redrow exclusivamente.
Ambas empresas también publicaron sus resultados semestrales junto con el anuncio de la adquisición. Barratt recortó su dividendo cuando las ganancias antes de impuestos cayeron un 81% a £95.2 millones en medio del aumento de los costos de endeudamiento el año pasado que afectó la demanda de viviendas. El dividendo a cuenta se redujo en un 57% hasta 4.4pa.
Las ventas a plazo a finales de enero cayeron a 8,760 viviendas desde 10,854 un año antes por un valor de £2.26 millones, frente a £2.66 millones en 2023.
Redrow contó una historia similar, con ganancias reducidas a más de la mitad a £84 millones desde £198 millones hace un año. El dividendo se redujo a la mitad a 5 peniques por acción.
¿MEJORAN LOS MERCADOS?
"En las últimas semanas, el mercado inmobiliario ha mostrado signos de mejora, con un aumento de las aprobaciones de hipotecas y tipos hipotecarios reducidos con una mayor competencia entre los prestamistas. Esto a su vez ha mejorado la confianza de los compradores de viviendas y ha aumentado las perspectivas de un retorno a un mercado de ventas más estable", dijo el director ejecutivo Matthew Pratt.
El director de inversiones de AJ Bell, Russ Mold, señaló que el negocio fusionado será financieramente sólido con más de 800 millones de libras esterlinas de efectivo neto en el balance, lo que "debería sustentar generosos dividendos".
“El acuerdo tiene lógica para Barratt, ya que Redrow ha cotizado constantemente con un descuento para gran parte del sector y está bien diversificado en diferentes partes del Reino Unido, aparte del mercado de Londres, del que salió hace unos años. Tampoco parece tener grandes esqueletos en el armario en torno a la calidad de construcción o el gobierno corporativo como algunos de sus pares", dijo.
"La gestión de Redrow está bastante bien considerada, por lo que puede sorprender a algunos que la junta directiva de la entidad combinada esté dominada casi en su totalidad por directores de Barratt".
“El hecho de que el fundador de Redrow, Steve Morgan, esté de acuerdo con el acuerdo es significativo, aunque es cuestionable si una Autoridad de Mercados y Competencia cada vez más intervencionista querrá examinar el acuerdo, dado que Barratt ya se encuentra entre los constructores de viviendas de mayor volumen del país.
“Hacer hincapié en cómo este acuerdo puede ayudar a entregar las viviendas que el país necesita podría verse como un intento de ganarse a los reguladores y a los políticos”.
Información de Frank Prenesti para Sharecast.com