La exposición a Rolex tiene sus riesgos para los relojes suizos, dice Stifel
La importante exposición que Relojes del Grupo Suiza (WOSG) tiene para Rolex es a la vez el principal atractivo de inversión del grupo y un riesgo clave, según broker Stifel, que inició la cobertura de la acción con una calificación de "mantener" el viernes.
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WOSG es un minorista líder con asociaciones de larga data con las principales marcas de relojes de lujo suizos en el Reino Unido y EE. UU. Tiene un "potencial de penetración sin explotar" en EE.UU. y Europa continental a través de fusiones y adquisiciones y aperturas selectivas de boutiques, afirmó Stifel.
Actualmente, Rolex representa alrededor de la mitad de los ingresos del grupo WOSG, y la reciente adquisición de Bucherer por parte de Rolex "crea algunas nubes en el horizonte a largo plazo y cambió en cierto modo la historia de la renta variable", afirmó broker dijo.
"Bucherer, propiedad de Rolex, puede aumentar la competencia por fusiones y adquisiciones en los EE. UU. y dificultar que WOSG penetre en nuevos mercados en Europa continental; Rolex podría adoptar DTC (directo al consumidor) en el futuro, siguiendo los pasos de todos los demás líderes suizos en relojes de lujo. marcas", dijo Stifel.
La acción cotiza a sólo 11 veces las ganancias futuras, lo que parece "barato" considerando su potencial de crecimiento de ingresos y ganancias.
"Sin embargo, un contexto macroeconómico desafiante entre Estados Unidos y el Reino Unido y la aparición de nubes a largo plazo después del acuerdo Rolex-Bucherer pueden limitar los múltiplos", dijo el informe. broker dijo.
Stifel dio un precio objetivo de 680 peniques para la acción, que subió un 0.6% a 590.50 peniques el viernes por la mañana.