Las acciones de oficinas de Londres se beneficiarán del aumento del precio del petróleo, dice Morgan Stanley
Morgan Stanley dice que el reciente aumento del petróleo podría ser positivo para los grupos inmobiliarios de oficinas centrados en Londres, ya que analiza las correlaciones históricas entre los precios inmobiliarios y de las materias primas.
Derwent Londres
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16:55 03/05/24
250 FTSE
20,164.54
17:00 03/05/24
350 FTSE
4,515.50
16:54 03/05/24
FTSE todo compartido
4,469.09
17:14 03/05/24
Grandes propiedades de Portland
396.00p
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Fideicomisos de inversión inmobiliaria
2,309.39
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En una nota de investigación del lunes, el banco reiteró su recomendación de "sobreponderación" para ambos Derwent Londres (precio objetivo de 2,700 peniques) y Grandes propiedades de Portland (Precio objetivo de 545 peniques).
El banco explicó que los bienes raíces de primera calidad se utilizan típicamente como una "reserva de valor" para la riqueza que se deriva de las materias primas -es decir, fondos soberanos de Oriente Medio-, por lo que tiene sentido que los precios más altos del petróleo conduzcan a una mayor demanda de propiedades inmobiliarias de primera. Y en los últimos tres meses, el petróleo ha aumentado alrededor de un 30%, de 70 a 90 dólares el barril, a medida que los inventarios mundiales de petróleo siguen disminuyendo.
"Existen claramente otros factores más fundamentales que influyen en los valores del capital inmobiliario (demanda de alquiler, oferta futura, coste del capital, etc.) y también observamos que esta correlación positiva puede no aplicarse a todos los bienes inmuebles; para los activos minoristas, por ejemplo, el petróleo La inflación de precios puede ser un lastre para el gasto minorista que se refleja en las ventas minoristas y, por lo tanto, en la asequibilidad de los inquilinos", dijo Morgan Stanley.
"Pero [...] los valores de las oficinas de primer nivel de Londres, expresados en barriles de petróleo, sugieren un importante potencial alcista para las acciones de oficinas de Londres en una perspectiva de 12 meses, todo lo demás permanece igual".
Para Derwent London y Great Portland Estates, el banco dijo que sus balances están "suficientemente capitalizados", mientras que las valoraciones del valor de los activos netos están cerca o en mínimos históricos.
"Somos conscientes del hecho de que una exposición más amplia al Reino Unido y las oficinas como subsector están en desgracia, pero en la valoración actual la recompensa por el riesgo es convincente, en nuestra opinión. Un precio más alto del petróleo proporciona -aunque sea sólo incremental- una mejor arriesgar la recompensa al limitar potencialmente algún riesgo a la baja, en igualdad de condiciones".