Las acciones de Liontrust suben mientras la oferta de GAM parece destinada a fracasar
Gestión de activos de Liontrust anunció el jueves que su oferta pública de adquisición de Grupo GAM probablemente había fracasado.
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Gestión de activos de Liontrust
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16:40 14/05/24
La compañía dijo que el 23 de agosto había recibido ofertas que representaban el 33.45% de las acciones de GAM disponibles para la oferta, por debajo del nivel mínimo de aceptación requerido establecido por Liontrust para que la transacción se llevara a cabo.
Dados los hallazgos preliminares actuales, la junta dijo que no se esperaba que la oferta alcanzara el nivel mínimo de aceptación establecido por Liontrust.
A menos que hubiera una discrepancia notable entre el resultado provisional y el resultado provisional definitivo que cumpliera con los criterios mínimos de aceptación, Liontrust dijo que probablemente anunciaría que la oferta no tuvo éxito el 29 de agosto.
"Liontrust hizo una oferta completa y justa por GAM, que reflejaba la realidad financiera del negocio y habría proporcionado una solución segura y sostenible", dijo el director ejecutivo John Ions.
La firma también confirmó su compromiso con su política progresiva de dividendos, con el objetivo de lograr un dividendo anual de al menos 72 peniques por acción.
Los analistas de Numis dijeron que el acuerdo habría sido destructivo para el valor desde la perspectiva de Liontrust, señalando que el precio de las acciones había perdido alrededor del 37% de su valor desde antes de que surgieran los rumores de GAM, aunque parte de eso se debió a una negociación más débil de lo esperado. del negocio existente.
“Por lo tanto, en teoría, este resultado debería ser positivo para el precio de las acciones de Liontrust. Según nuestro modelo existente, necesitaremos eliminar explícitamente los -158 peniques por acción que calculamos como la destrucción de valor neto al proceder con el acuerdo.
"Sin embargo, tendremos que tener en cuenta los costes incrementales incurridos de -9 millones de libras esterlinas [o] -14 peniques por acción, como ha revelado hoy Liontrust".
Sin embargo, Numis dijo que también había que considerar qué tan recuperable sería el préstamo de £ 18 millones, o -28 peniques por acción, a GAM ya otorgado, así como la cuestión subjetiva de cualquier desgaste de la credibilidad de la gestión de Liontrust debido al acuerdo fallido. , incluido si hubo algún impacto regulatorio por las acusaciones de conducta inapropiada hechas en los últimos días.
“También queda por ver si habrá algún daño temporal o duradero a la marca Liontrust como resultado de esta debacle.
“Nuestra idea actual es que todo esto probablemente implicaría un aumento neto en nuestra valoración de menos de 100 peniques por acción considerando todos los factores y en igualdad de condiciones.
"Observamos que esta estimación preliminar está sujeta a cambios en función de un análisis más detallado a su debido tiempo".
“Si bien creemos que las acciones podrían disfrutar de un pequeño repunte de alivio hoy para revertir algunas pérdidas sufridas desde que se anunció el acuerdo, creemos que es muy poco probable que las pérdidas totales del precio de las acciones se recuperen significativamente en el corto plazo.
"Seguiríamos evitando las acciones".
A las 0847 BST, las acciones de Liontrust Asset Management subieron un 10.12% a 664 peniques.
Información de Josh White para Sharecast.com.