Broker consejos: Ryanair, 888 Holdings
Evoke (DI)
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16:45 13/05/24
JPMorgan Cazenove metido Ryanair sobre "vigilancia positiva del catalizador" el jueves antes del día de mercado de capitales de la aerolínea el 5 de septiembre, ya que espera que destaque las fortalezas de su modelo de negocio y cómo podría lograr una participación intraeuropea de alrededor del 30% para 2034.
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En el CMD, JPM espera que Ryanair se centre en la historia de crecimiento a largo plazo hasta 2034, tras su nuevo pedido de 300 aviones Boeing en mayo.
"Como aerolínea número uno por cuota de mercado dentro de Europa (una posición que ha aumentado durante la pandemia), la pregunta general de esta historia es '¿de dónde viene el crecimiento futuro?', más allá del crecimiento. en línea con el mercado", dijo JPM.
"En nuestra opinión: (1) Hay poco margen para nuevos mercados para Ryanair en Europa. Sin embargo, vemos oportunidades de expansión en España y en los grandes mercados internacionales de Europa occidental, como el Reino Unido, España y Alemania. (2) ) Esto significa quitarle parte a los operadores tradicionales (a menos que Ryanair sea capaz de estimular una nueva demanda en rutas actualmente sin servicio)."
JPM estima que las aerolíneas tradicionales todavía ocupan la posición número uno en el 1% de los mercados de Ryanair, la mayoría de los cuales no son las aerolíneas más grandes que cotizan en bolsa.
El banco dijo que no iba a realizar ningún cambio en las estimaciones y mantuvo su calificación de "sobreponderación" de las acciones y su precio objetivo de 24.50 euros.
Berenberg ha reiterado su calificación de 'comprar' para 888 participaciones a pesar de que el grupo de apuestas y juegos decepcionó al mercado con sus recientes resultados del primer semestre, diciendo que la compañía está "lista para desapalancarse" bajo su nuevo director ejecutivo.
Los ingresos y ganancias estuvieron por debajo de las expectativas para los seis meses hasta el 30 de junio, con un crecimiento del 10% en los usuarios activos mensuales del Reino Unido pero un crecimiento del 1% en la división internacional debido a cambios de cumplimiento en ciertos mercados no regulados y una recuperación más lenta en Medio Oriente.
888 anunció a finales de julio que Per Widerström se uniría al grupo en octubre como su nuevo director general, en sustitución de Jon Mendelsohn, que ha sido presidente ejecutivo desde la marcha de Itai Pazner en enero. Mendelsohn volverá a ocupar un puesto de presidente no ejecutivo cuando se incorpore Widerström.
Mientras tanto, la deuda neta se redujo en £68 millones a £1,660 millones, y el apalancamiento se redujo de 5.6 veces a fines de 2022 a 5.1 veces a fines de junio. Mientras tanto, la compañía generó £66 millones de libras en sinergias de costos en el primer semestre y dijo que los £150 millones de libras de sinergias esperadas en 2025 ahora se materializarán un año antes.
"Estos factores, ayudados por el nombramiento de un CEO con un historial probado, nos brindan mayor confianza en la capacidad de 888 para ofrecer una reducción continua del apalancamiento", dijo Berenberg en un informe de investigación el jueves.
El broker le ha dado a la acción un precio objetivo de 190 peniques, lo que sugiere una ventaja significativa con respecto al precio actual de 129.3 peniques, un aumento del 3.4% en el día.
En términos de valoración, Berenberg dijo que 888 operaciones se negocian a sólo 5 veces las previsiones de EBITDA consensuadas para 2024.