JP Morgan dice que S&P 500 ex-Tech/AI está lejos de tener un precio de decepción
Amazon.Com Inc.
$186.25
04:34 03/05/24
Estrategas de equidad en JP Morgan sonó una nota cautelosa sobre la perspectiva de las acciones, argumentando que ya no tenían un precio de decepción, incluso cuando excluyeron la tecnología/inteligencia artificial de la ecuación.
ALFA BETA
$166.68
04:34 03/05/24
Apple Inc.
$185.03
04:34 03/05/24
Dow Jones IA
38,722.60
04:30 15/10/20
Facebook Inc.Cdr
€0.00
07:46 20/03/24
Nasdaq 100
17,827.14
04:35 03/05/24
Netflix Inc.
$569.73
04:34 03/05/24
"['Fear of Missing Out'] está en pleno apogeo, se está generando complacencia en las acciones con VIX en los mínimos de su rango", dijeron el estratega Mislav Matejka y su equipo en una nota de investigación enviada a los clientes.
"Todo esto sugiere que, si el impulso de la actividad se debilita en el segundo semestre, en relación con las proyecciones actuales de aterrizaje nulo/suave, es poco probable que las acciones se encojan de hombros o miren, ya que ya no tienen un precio de decepción, incluso si uno es eliminar por completo a los grupos Tech/AI/FAANG de la ecuación".
Lejos de ahi.
Según sus estimaciones, el S&P 500 estaba cambiando de manos en un múltiplo de precio a ganancias a plazo de 19.4 veces, tecnología en 27.3 y no tecnología/IA, que representaba el 65% del índice, en 1.4 veces.
Históricamente, el múltiplo mediano estaba más cerca de 15.3, por lo que ahora tenía una prima del 10 %.
En el mínimo de octubre, cuando la recesión era el caso base, el S&P 500 cotizaba en 15.3, Tech en 18.1 y el S&P 500 ex Tech en 14.5.
Además, las valoraciones actuales deben juzgarse en el contexto de tasas más altas que las observadas en los 10 a 20 años anteriores "y significativamente más altas" en el corto plazo, dijo.
Además, en relación con los rendimientos de los bonos, los rendimientos de los dividendos ahora eran menos atractivos frente a sus promedios de 20 años en todos los mercados desarrollados.
"Las consideraciones anteriores se suman a un posicionamiento mucho más alto y un sentimiento más optimista que el que se vio a principios de año".