HSBC lanza Haleon en 'compra'
Grupo Foxtons
58.00p
16:40 30/04/24
HSBC cobertura iniciada de halcón el jueves con una calificación de "compra" y un precio objetivo de 370 peniques mientras analizaba las acciones de salud del consumidor, diciendo que la compañía se destaca por la solidez de su cartera, la calidad de su ejecución y un mejor potencial para explotar nuevas vías de crecimiento.
FTSE todo compartido
4,430.25
17:14 30/04/24
FTSE de pequeña capitalización
6,517.86
16:59 30/04/24
Inversión y servicios inmobiliarios
2,194.64
17:05 30/04/24
"Consideramos que Haleon posee una cartera ventajosa con posiciones sólidas en sus principales segmentos de productos y geografías", dijo HSBC.
"Más importante que esto, consideramos que la compañía demuestra una ejecución superior y tiene un excelente potencial de crecimiento tanto dentro como fuera de sus categorías actuales. Todo esto debería apuntalar un crecimiento orgánico constante de las ventas de un dígito medio junto con un progreso constante en los márgenes subyacentes".
HSBC dijo que hay una serie de elementos que justifican su confianza. Para empezar, cree que el negocio de cuidado bucal del grupo puede seguir generando un crecimiento orgánico de ventas de un dígito medio a alto de forma constante.
"Todavía tiene mucho margen para mejorar la penetración en sus áreas terapéuticas clave de sensibilidad, salud de las encías y cuidado de las dentaduras postizas", afirmó.
La otra característica que distingue a Haleon de sus pares es que parece estar dando algunos de los pasos más interesantes en nuevas áreas terapéuticas, como la licencia de su producto para la disfunción eréctil de Futura medical, dijo HSBC.
"También tiene una opción a mediano plazo desde cambios con receta a venta libre", dijo el banco.
"Creemos que Haleon puede ofrecer una sólida expansión del margen en el mediano plazo gracias a su nuevo programa de productividad y un mejor apalancamiento a medida que se recupera el crecimiento del volumen.
"Reconocemos que la participación del 22.6% de Pfizer en Haleon significa que es probable que haya más colocaciones en los próximos meses y años, dados los comentarios anteriores sobre la reducción de su participación, pero la reacción relativamente modesta a la colocación más reciente del 10% sugiere que esto debería "No será una limitación importante para el precio de las acciones. Habiendo sido escindida con un nivel relativamente alto de apalancamiento, la fuerte generación de efectivo en los últimos 18 meses ha visto esta caída a menos de 3.0x ND/EBITDA".
HSBC dijo que, según sus previsiones actuales, Haleon cotiza con una relación precio-beneficio estimada para 2024 de 18.3 veces y está en general en línea con el consumo básico europeo sobre una base de PE móvil de 12 meses.
"Dada la perspectiva de un crecimiento orgánico constante de las ventas de alrededor del 5% junto con una expansión constante del margen y una mayor desaceleración, creemos que Haleon puede ganar una prima significativa para el sector europeo de bienes de consumo básico en general con el tiempo", dijo.
A 0900 BST, las acciones subieron un 1% a 323.40p.