Informe de medio año
27 de marzo de 2024
Infraestructura India plc
("IIP" o la "Compañía" y junto con sus subsidiarias, el "Grupo")
Resultados provisionales para el semestre finalizado el 30 de septiembre de 2023
Infrastructure India plc, an AIM quoted infrastructure fund investing directly into assets in India, announces its unaudited interim results for the six months ended 30 September 2023 and information on its Annual General Meeting ("AGM").
The AGM will be held in May 2024 at the offices of FIM Capital Limited, 55 Athol Street, Douglas, Isle of Man IM1 1LA and the Company will in due course confirm the date and circulate the Notice of AGM and Forms of Proxy to shareholders.
Levantamiento de la suspensión y reanudación de la negociación
As a result of the publication of the Annual Report for the year ended 31 March 2023 and announcement of the interim results for the six months ended 30 September 2023, trading in the Company's ordinary shares on AIM is expected to be restored with effect from 07.30 a.m. GMT today.
Rendimiento financiero
· Value of the Company's investments were £99.6 million as at 30 September 2023 (£99.1 million as at 31 March 2023; £194.1 million as at 30 September 2022).
· Net liabilities were £217.4 million as at 30 September 2023 (against net liabilities of £184.9 million as at 31 March 2023; £85.7 million as at 30 September 2022).
· The net liability position is based on preliminary terms with a third party and the ascribed consideration for the disposal of IIP's largest holding, Distribution Logistics Infrastructure Limited ("DLI"). The other significant factor is the Group's net debt.
· As at 30 September 2023, the Group had gross cash resources of £0.4 million. The sale of Indian Energy Limited is expected to complete imminently for total cash consideration of approximately US$4.3 million (approximately £3.3 million). IIP is also discussing preliminary terms for the sale of DLI and further announcements with regard to this will be made as and when appropriate.
· La Junta ha estado activa en la obtención de fuentes de financiamiento para garantizar que el Grupo tenga fondos adecuados para continuar cumpliendo con los pasivos a medida que vencen y, como se anunció, esto incluye las ventas de activos. Como resultado de este proceso, el Grupo ha preparado las cuentas sobre una base distinta a la de empresa en funcionamiento debido a la incertidumbre en relación con el momento de las transacciones potenciales, el recibo final de los ingresos de la venta y los detalles de cualquier contraprestación diferida. Esta base se consideró el método más apropiado para el período del informe.
Duration of the Company and AIM cancellation proposal
· In accordance with IIP's Articles of Association, a 5-yearly vote on the Duration of the Company will be tabled at the AGM in May 2024.
· IIP's assets, other than India Hydropower Development Company ("IHDC"), are already held for sale in the Company Accounts and, as a consequence, the Board intends to propose an orderly winding up of the Group at the upcoming AGM, together with a proposal for AIM cancellation of the Company's shares.
Consultas:
Infraestructura India plc Sonny Lula
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Strand Hanson Limited Asesor Nominado James Dance/Richard Johnson
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Mercados de capitales de cantante Broker James Maxwell - Finanzas corporativas James Waterlow - Ventas de fondos de inversión
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DECLARACIÓN CONJUNTA DEL PRESIDENTE Y DEL CONSEJERO DELEGADO
We would like to report Infrastructure India plc's ("IIP" or the "Company" and, together with its subsidiaries, the "Group") unaudited interim results for the period ended 30 September 2023.
The Group has prepared the interim results on a basis other than going concern due to the uncertainty in relation to the timing of potential transactions, ultimate receipt of sale proceeds and the specifics of any deferred consideration. This basis was considered the most appropriate method for the reporting period.
The activity during the interim reporting period largely reflects the previous period, the fiscal year ended 31 March 2023, which was dominated by discussions and due diligence around the sale of both Distribution Logistics Infrastructure Limited ("DLI") and Indian Energy Limited ("IEL").
Net liabilities were £217.4 million as at 30 September 2023 (net liabilities of £184.9 million as at 31 March 2023 and £85.7 million as at 30 September 2022). The net liability position was based on preliminary terms with a third party and the ascribed consideration for the disposal of IIP's largest holding, DLI. The increase in Group net debt was also a contributor to the net liability position.
On 6 September 2023, IIP announced that it, along with DLI Group and Distribution and Logistics Infrastructure India, Mauritius, IIP's wholly-owned subsidiary ("DLI Mauritius"), had entered into a share purchase and shareholders' agreement (the "Agreement") for the conditional sale of DLI to Pristine Malwa Logistics Park Private Limited ("Prístina Malwa") (el "transacción"). The Transaction comprised a share swap of up to 33% of Pristine Malwa's issued share capital and an upfront cash consideration of approximately US$10 million. Post-period, on 15 February 2024, IIP announced that it would not be proceeding with the Transaction. Some key areas of the Agreement were subject to final agreement, which could not be reached in a manner satisfactory to the IIP Board, in the best interests of IIP shareholders, and potentially materially undervalued DLI in the Board's view. Consequently, DLI Mauritius issued a termination notice to Pristine Malwa. Neither Pristine Malwa nor DLI had fulfilled all conditions precedent and the long stop date had expired without a mutually agreed extension.
Además del anuncio del 15 de febrero de 2024, la Compañía está en conversaciones iniciales con un tercero con respecto a la venta propuesta de DLI y está evaluando la posible transacción y los cronogramas relacionados, con la diligencia debida en curso, aunque no puede haber garantía de que las conversaciones dará lugar a acuerdos definitivos para la venta de DLI. Se harán más anuncios a su debido tiempo.
Subsequent to the period end, on 4 April 2023, IIP entered into a conditional agreement for the sale of IEL to FA Power Renewables Private Limited. The sale of IEL is expected to complete imminently. The total aggregate cash consideration for IEL is approximately US$4.4 million.
Annual General Meeting, Duration of the Company and AIM Cancellation proposal
Further to the Company's announcement on 25 September 2023, with regard to delay in publication of the Company's Accounts, the timing of the 2023 Annual General Meeting ("AGM") was also impacted. Pursuant to the Company's Articles of Association, the Company should hold an AGM in each calendar year providing notice and a copy of the published annual audited accounts to shareholders not less than 21 clear days before the AGM date. IIP will por lo tanto convene an AGM to be held in May 2024.
At the upcoming AGM, in accordance with IIP's Articles of Association, a 5-yearly vote on the Duration of the Company will be tabled.
The Board has considered the financial position of the Company, in light of the 5-yearly vote, and with IIP's assets, other than India Hydropower Development Company ("IHDC"), already held for sale in the Company Accounts, and the Board intends to propose an orderly winding up of the Group at the AGM. The estimated timeline of an orderly process is approximately 24 months, which is also in line with IIP's Articles of Association.
In light of the proposal for the orderly winding up of the Company, and being mindful of the costs of being a public quoted company, the Board intend to table a resolution at the AGM for the cancellation of the Company's shares from trading on AIM.
Further details will be set out in due course within the notice of AGM.
Liquidez del grupo
As at 30 September 2023, the Group had gross cash resources of £0.4 million. Group gross cash resources on 31 December 2023 were £0.7 million.
Se espera que la venta de IEL se complete de forma inminente. La contraprestación total en efectivo para IEL es de aproximadamente 4.4 millones de dólares estadounidenses. IIP también está discutiendo los términos preliminares para la venta de DLI y se harán más anuncios al respecto cuando sea apropiado.
Financiación
IIP tiene tres líneas de crédito totalmente dispuestas: un préstamo a plazo garantizado proporcionado por IIP Bridge Facility LLC (el "Préstamo a plazo"), un préstamo de capital de trabajo no garantizado proporcionado por GGIC, Ltd (el "Préstamo de capital de trabajo") y un préstamo puente no garantizado proporcionado por Cedar Valley Financial (el "Préstamo Puente").
The Term Loan was originally provided to IIP's wholly owned Mauritian subsidiary, Infrastructure India Holdco, in April 2019, in multiple tranches totalling US$105 million on a four-year term with an interest rate of 15% per annum and maturing on 1 April 2023. On 31 August 2022, the Term Loan was increased by US$6 million, taking the principal to US$111 million, with all other terms and conditions remaining the same. On 17 April 2023, the Term Loan was increased by US$8 million, taking the principal to US$119 million, with all other terms and conditions remaining the same. The current amount of interest accrued is approximately US$95 million.
En abril de 2019, el Grupo prorrogó el vencimiento del Préstamo de capital de trabajo y prorrogó y amplió el Préstamo puente.
El Préstamo de Capital de Trabajo fue otorgado originalmente al Grupo en abril de 2013 por GGIC por un monto de USD 17 millones y aumentó a USD 21.5 millones en septiembre de 2017. El Préstamo de Capital de Trabajo tenía una tasa de interés del 7.5% anual sobre su monto principal. El Grupo y GGIC acordaron aumentar su tasa de interés al 15% anual a partir del 1 de abril de 2019. El monto actual de intereses devengados es de aproximadamente 31 millones de dólares estadounidenses.
The Bridging Loan was originally provided to the Group in June 2017 by Cedar Valley Financial and was subsequently increased in multiple tranches to US$64.1 million in March 2019. The Bridging Loan carried an interest rate of 12.0% per annum on its principal. The Group and Cedar Valley Financial agreed increase its interest rate to 15% per annum from 1 April 2019. The current amount of interest accrued is approximately US$71 million.
Post-período, se ha ampliado el vencimiento de las tres líneas de crédito hasta el 15 de mayo de 2024.
Tom Tribone y Sonny Lulla
26 de marzo de 2024
REVISIÓN DE INVERSIONES
Infraestructura Logística de Distribución Private Limited ("DLI")
Descripción | Empresa de infraestructura de contenedores y transporte de la cadena de suministro con una gran flota operativa por carretera y ferrocarril; desarrollando cuatro grandes terminales de contenedores en India. | |||
Promoter |
Una subsidiaria de IIP |
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Fecha de inversión | Marzo 2011 | Oct 2011 | 12 de enero a septiembre de 2021 |
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Monto de la inversión | EUR 34.8 millones | EUR 58.4 millones | EUR 181.1 millones |
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porcentaje de interés agregado | 37.4% | 99.9% | 99.9% |
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Inversión durante el período | cero |
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Valoración al 30 de septiembre de 2023 | £ 78.9 millones |
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Proyecto de deuda pendiente | £ 66.8 millones |
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al 30 de septiembre de 2023 |
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Desarrollos clave | · El período que abarca el informe estuvo dominado por la diligencia debida. · El Grupo ha recibido condiciones preliminares para la venta de DLI de un tercero. |
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Detalles de inversión
DLI es una empresa de infraestructura de contenedores y transporte de la cadena de suministro con sede en Bangalore y Gurgaon, con presencia importante en el centro, norte y sur de la India. DLI ofrece una amplia gama de servicios de logística que incluyen carga ferroviaria, transporte por carretera, manejo, despacho de aduanas y depósito aduanero con terminales ubicadas en las ubicaciones estratégicas de Nagpur, Bangalore, Palwal (en la región de la capital nacional) y Chennai.
Desarrollos
Operations were muted due to liquidity constraints and the focus on due diligence. Operations at Nagpur remained steady although domestic volumes were impacted by the limited working capital funding.
In southern India, additional construction required by Customs has been completed and DLI has received a final approval. DLI expects to commence operations from Bangalore during the first half of 2024. DLI continues to handle the steel business of JSW, an important customer.
DLI was granted a period of grace for debt servicing by its Indian lenders until February 2024. DLI management is currently in discussion with its lenders regarding settlement of its dues.
Valuación
The reported DLI valuation of £78.9 million as at 30 September 2023 is based on preliminary terms received from a third party for the disposal of DLI, and the ascribed consideration for DLI.
India Hydropower Development Company LLC ("IHDC")
Descripción | IHDC desarrolla, posee y opera pequeños proyectos hidroeléctricos con siete plantas totalmente operativas (74 MW de capacidad instalada) y otros 13 MW de capacidad en desarrollo o construcción. | ||
Promoter | Dodson-Lindblom International Inc. ("DLZ") | ||
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Fecha de inversión | Marzo 2011 | Enero 2012 | Mayo 2012 |
Monto de la inversión | EUR 25.7 millones | EUR 0.3 millones | EUR 1.1 millones |
% de interés agregado | 50% | 50% | 50% |
Inversión durante el período | Nada | ||
Valoración al 30 de septiembre de 2023 | EUR 17.4 millones | ||
Proyecto de deuda pendiente al 30 de septiembre de 2023 | EUR 5.3 millones
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Desarrollos clave | Overall generation from IHDC's projects was higher than the corresponding period last year, largely as a result of higher generation at Raura and Sechi in Himachal Pradesh, Bhandardara II project in Maharashtra and Birsinghpur in Madhya Pradesh.
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Detalles de inversión
La cartera de IHDC tiene una capacidad instalada de aproximadamente 74 MW en siete proyectos: Bhandardara Power House I ("BH-I"), Bhandardara Power House II ("BH-II"), Darna en Maharashtra; Birsinghpur en Madhya Pradesh; y Sechi, Panwi y Raura en Himachal Pradesh. IHDC tiene 13 MW adicionales de capacidad en desarrollo y construcción.
Proyecto de actualización
Overall generation from IHDC's projects was 135.4 GWh in the first half of the fiscal year, against 128.7 GWh during the same period last year. The increase in production was a result of higher generation at Raura and Sechi in Himachal Pradesh, Bhandardara 2 project in Maharashtra and Birsinghpur in Madhya Pradesh.
IHDC received a 10-year extension for the Bhandardara 2 PPA from 2026 to 2036 consistent with the order from the Maharashtra Electricity Regulatory Authority. In December 2023, Maharashtra State Electricity Distribution Company Limited signed an amendment agreement aligning the Bhandardara 2 PPA with the lease agreement for a 30-year term.
Trading of Renewable Energy Certificates ("REC") continued. The price of REC's as at 31 March 2023 was INR 1,000 per REC. The price of REC's as at 30 September 2023 was INR 500 per REC.
Valuación
La cartera de IHDC se valoró de acuerdo con la metodología de valoración establecida por el Grupo utilizando una prima de riesgo compuesta del 2.67 % sobre la tasa libre de riesgo del 7.29 %. La prima de riesgo compuesta se calcula utilizando un promedio ponderado basado en MW de las primas de riesgo de activos individuales relacionados con su etapa de operaciones.
The value for IHDC investments as at 30 September 2023 is £17.4 million (31 March 2023 £17.3 million; 30 September 2022 £18.5 million). The factors driving the valuation are movement in the risk-free rate, changes in currency and business updates. Business updates include changes in management assumptions and delays in projected completion for the Melan project.
Declaración consolidada de ingreso comprensivo
para el período finalizado el 30 de septiembre de 2023
| (No auditado) 6 meses terminó 30 Septiembre 2023 | (No auditado) 6 meses terminó 30 Septiembre 2022 | (Auditado) Año terminó 31 marzo 2023 | |
Operaciones continuas | Note | 000 £ | 000 £ | 000 £ |
Movimiento en el valor razonable de las inversiones a valor razonable con cambios en resultados | 11 | 72 | - |
(1,203) |
Ingresos por comisiones de compromiso | - | - | 210 | |
Cambio de divisas (pérdida)/ganancia | (3,701) | (40,832) | (13,252) | |
Servicios de valoración y gestión de activos | 9 | (2,760) | (2,760) | (5,520) |
Otros gastos y comisiones de administración | 8 | (4,367) | (1,006) | (2,202) |
Pérdida operativa | (10,756) | (44,598) | (21,967) | |
Costos financieros | 16 | (20,811) | (17,612) | (37,277) |
Pérdida antes de impuestos | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
| ||||
Taxation | - | - | - | |
Pérdida del período | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
Otro resultado integral | - | - | - | |
Pérdida integral total - operaciones continuas | (31,567) | (62,210) | (59,244) | |
Utilidad/(pérdida) integral total - operaciones discontinuadas | (949) | 23,234 | (78,909) | |
Pérdida integral total | (32,516) | (38,976) | (138,153) | |
Pérdida básica y diluida por acción (peniques) | 10 | (4.77) p | (5.72) p | (20.26) p |
Las notas adjuntas forman parte integrante de los estados financieros.
Estado de Situación Financiera Consolidado
al 30 de septiembre de 2023
| (No auditado) 6 meses terminados 30 Septiembre 2023 | (No auditado) 6 meses terminados 30 Septiembre 2022 | (Auditado) Año terminó 31 marzo 2023 | |
Note |
000 £ | 000 £ | 000 £ | |
Activos no corrientes | ||||
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados | 11 | 17,406 | 18,537 | 17,334 |
Total del activo no corriente | 17,406 | 18,537 | 17,334 | |
Activos circulantes | ||||
Deudores y pagos anticipados | 36 | 55 | 40 | |
Efectivo y equivalentes de efectivo | 409 | 3,032 | 322 | |
Los activos mantenidos para la venta | 12 | 82,183 | 181,747 | 81,779 |
Total de activos corrientes | 82,628 | 184,834 | 82,141 | |
| ||||
los activos totales | 100,034 | 203,371 | 99,475 | |
Pasivo circulante | ||||
Comerciales y otras cuentas a pagar | (11,555) | (6,291) | (9,474) | |
Préstamos y empréstitos | 16 | (305,920) | - | (274,926) |
Total pasivo corriente | (317,475) | (6,291) | (284,400) | |
Pasivos a largo plazo | ||||
Préstamos y empréstitos | 16 | - | (282,828) | - |
Pasivos totales a largo plazo | - | (282,828) | - | |
| ||||
Pasivos totales | (317,475) | (289,119) | (284,400) | |
| ||||
Pasivos netos | (217,441) | (85,748) | (184,925) | |
Equidad | ||||
Acciones ordinarias | 13 | 6,821 | 6,821 | 6,821 |
Compartir premium | 13 | 282,808 | 282,808 | 282,808 |
Ganancias retenidas | (507,070) | (375,377) | (474,554) | |
Equidad total | (217,441) | (85,748) | (184,925) |
Estas cuentas anuales fueron aprobadas por el Consejo el 26 de marzo de 2024 y firmadas en su nombre por
Sonny Lulla Graham Smith
Jefe Director Ejecutivo
Las notas adjuntas forman parte integrante de los estados financieros.
Estado consolidado de flujos de efectivo
para el período finalizado el 30 de septiembre de 2023
| (No auditado) 6 meses terminados 30 Septiembre 2023 | (No auditado) 6 meses terminados 30 Septiembre 2022 | (Auditado) Año terminó 31 marzo 2023 | |
Note |
000 £ | 000 £ | 000 £ | |
flujos de efectivo por actividades operacionales | ||||
(Pérdida) / beneficio del período | (32,516) | (38,976) | (138,153) | |
Ajustes: | ||||
Movimiento en el valor razonable de las inversiones a FV a través de utilidad o pérdida | 11 | (72) | - | 1,203 |
Costos financieros | 16 | 20,811 | 17,612 | 37,277 |
Pérdida de divisas | 3,801 | 40,832 | 13,252 | |
(7,976) | 19,468 | (86,421) | ||
Aumento/(disminución) de acreedores y provisiones | 2,081 | 3,162 | 189 | |
Disminución/(aumento) deudores y anticipos | 4 | 174 | 6,345 | |
Efectivo neto generado por/(utilizado por) actividades operativas - operaciones continuas | (5,891) | 22,804 | (79,887) | |
Efectivo neto (utilizado por)/generado a partir de actividades operativas - operaciones interrumpidas | 12 | 949 | (23,234) | 78,911 |
Efectivo neto utilizado por actividades operativas | (4,942) | (430) | (975) | |
Flujos de efectivo de actividades de inversión | ||||
Compra de inversiones | - | - | - | |
Efectivo utilizado por actividades de inversión - operaciones continuas |
| - | - | - |
Efectivo utilizado por actividades de inversión - operaciones discontinuadas | 12 | (1,353) | (2,039) | (4,216) |
Efectivo utilizado por actividades de inversión | (1,353) | (2,039) | (4,216) | |
Flujos de efectivo de actividades de financiación | ||||
Préstamos adelantados | 6,366 | 5,162 | 5,163 | |
Efectivo neto generado por actividades de financiamiento | 6,366 | 5,162 | 5,163 | |
Aumento / (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo | 71 | 2,693 | (29) | |
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del período | 322 | 347 | 347 | |
Efecto de las fluctuaciones del tipo de cambio en el efectivo mantenido | 16 | (8) | 4 | |
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período | 409 | 3,032 | 322 |
Las notas adjuntas forman parte integrante de los estados financieros.
Notas a los estados financieros intermedios consolidados
para los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2023
1. Información general
La Sociedad es una sociedad de inversión de capital fijo constituida el 18 de marzo de 2008 en la Isla de Man como sociedad anónima. La dirección de su domicilio social es 55 Athol Street, Douglas, Isla de Man.
La Compañía cotiza en el mercado AIM de la Bolsa de Valores de Londres.
La Compañía y sus subsidiarias (en conjunto, el Grupo) invierten en activos en el sector de infraestructura de la India, con un enfoque particular en activos y proyectos relacionados con la energía y el transporte.
La Compañía no tiene empleados.
2. Base de preparación
These condensed consolidated interim financial statements for the six-month period ended 30 September 2023 have been prepared in a form consistent with that which will be adopted in the Group's annual accounts having regard to the accounting standards applicable to such annual accounts namely International Financial Reporting Standards ('IFRS') and should be read in conjunction with the Group's last annual consolidated financial statements as at and for the year ended 31 March 2023 ('last annual financial statements'). They do not include all of the information required for a complete set of financial statements prepared in accordance with IFRS Standards. However, selected explanatory notes are included to explain events and transactions that are significant to an understanding of the changes in the Group's financial position and performance since the last annual financial statement.
These interim consolidated financial statements were approved by the Board of Directors on 26` March 2024.
3. Empresa en marcha
Como se revela dentro del Estados financieros consolidados a 31 de marzo de 2023, la Junta ha concluido que el Grupo no puede ser considerado un negocio en marcha y como resultado se ha adoptado una base diferente a la de negocio en marcha. Las tenencias de inversiones en DLI e IEL se trasladaron a disponibles para la venta y se contabilizaron a los montos realizables esperados según la NIIF 5. Aparte de esto, no hay impacto en la información financiera como resultado del cambio a esta base ya que las inversiones ya se estaban realizando. contabilizados a importes realizables.
Los estados financieros no incluyen ninguna provisión para los costos futuros de excepto en la medida en que dichos costos hayan sido comprometidos al final del período sobre el que se informa.
4. Base de consolidación
Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de la Compañía y las entidades controladas por la Compañía (sus subsidiarias y empresas subsidiarias). El control se logra cuando la Compañía tiene poder sobre una participada, exposición o derechos a rendimientos variables y la capacidad de ejercer poder para afectar esos rendimientos.
Los resultados de las subsidiarias adquiridas o enajenadas durante el año se incluyen en el Estado de Resultados Integrales consolidado desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de enajenación, según corresponda.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear las políticas contables utilizadas con las utilizadas por el Grupo. Todas las transacciones, saldos, ingresos y gastos intragrupo se eliminan en la consolidación.
Los Directores consideran que la Compañía es una entidad de inversión tal como se define en la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados ya que cumple con los siguientes criterios determinados por la norma contable;
· Obtiene fondos de uno o más inversionistas con el fin de proporcionar a esos inversionistas servicios de administración de inversiones;
· Se compromete con sus inversionistas a que su propósito comercial es invertir fondos únicamente para obtener rendimientos de apreciación de capital, ingresos de inversiones o ambos; y
· Mide y evalúa el desempeño de sustancialmente todas sus inversiones sobre la base del valor razonable.
Como entidad de inversión bajo los términos de las modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados, la Compañía no puede consolidar sus entidades de cartera controladas.
5. Políticas contables importantes
Las políticas contables aplicadas por el Grupo en estos estados financieros intermedios consolidados son las mismas que las aplicadas por el Grupo en sus estados financieros consolidados al y para el año terminado el 31 de marzo de 2023.
6. Estimaciones y supuestos contables críticos
TLa preparación de los estados financieros intermedios requiere que la administración realice juicios, estimaciones y suposiciones que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos.
Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. En la preparación de estos estados financieros intermedios consolidados, los juicios significativos realizados por la administración al aplicar las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre en la estimación fueron los mismos que se aplicaron a los estados financieros consolidados al 31 de marzo de 2023 y para el año terminado.
Durante los seis meses terminados el 30 de septiembre de 2023, la gerencia reevaluó sus estimaciones con respecto a:
Valoración de instrumentos financieros
El Grupo tiene inversiones en varias empresas de infraestructura indias que no cotizan en bolsa. Las valoraciones de los Directores de estas inversiones, como se muestra en la nota 11 y la nota 12, se basan en una metodología de flujo de caja descontado o precios de transacciones recientes, preparados por el Administrador de Activos de la Compañía (Franklin Park Management). Las valoraciones son inherentemente inciertas y los valores realizables pueden ser significativamente diferentes de los valores en libros en los estados financieros.
La metodología se basa principalmente en pronósticos de flujo de caja generados por la compañía y datos de mercado observables sobre tasas de interés y rendimientos de acciones. Las tasas de descuento están determinadas por tasas libres de riesgo observables en el mercado más una prima de riesgo que se basa en la fase del proyecto en cuestión.
7. Políticas de gestión de riesgos financieros
Los objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros del Grupo son consistentes con los revelados en los estados financieros consolidados al y para el año terminado el 31 de marzo de 2023.
8. Otros gastos y comisiones de administración
6 meses terminados | 6 meses terminados | Año terminado 2023 | |
| 000 £ | 000 £ | 000 £ |
Honorarios de auditoría | 19 | 51 | 29 |
Honorarios de abogados | 3,447 | 534 | 955 |
Honorarios de asesoría corporativa | 72 | 75 | 152 |
Otros gastos profesionales | 602 | 84 | 400 |
Gastos de administración | 82 | 82 | 165 |
Honorarios de los directores | 83 | 88 | 168 |
Costos de seguro | 7 | 6 | 9 |
Pagos basados en acciones | - | - | (9) |
Otros costos | 55 | 86 | 333 |
4,367 | 1,006 | 2,202 |
9. Honorarios de gestión, asesoramiento y valoración de inversiones
El 14 de septiembre de 2016, el Grupo celebró un acuerdo de gestión, valoración y servicios de cartera revisado y reexpresado (el "Nuevo Acuerdo de Gestión") con Franklin Park Management, LLC ("Franklin Park" o el "Gestor de Activos"), la empresa existente del Grupo. gestor de activos, para efectuar una reducción de las comisiones anuales en efectivo pagaderas por el IIP al gestor de activos. Los demás términos del nuevo acuerdo de gestión no se modificaron con respecto a los del acuerdo anterior entre las partes. En junio de 2019 se realizó una nueva revisión.
Según el Nuevo Acuerdo de Gestión, el Gestor de Activos tiene derecho a una comisión de gestión anual fija de £5,520,000 por año (la "Comisión de Gestión Anual"), pagadera trimestralmente a vencido. Las Fee Shares se emitirán de forma gratuita el 1 de julio de cada año natural durante la vigencia del Nuevo Acuerdo de Gestión.
Las tarifas, incluidas las acciones de tarifa acumuladas y las tarifas de consultoría para el período finalizado el 30 de septiembre de 2023, fueron de £2,760,000 (30 de septiembre de 2022: £2,760,000).
10. Utilidad por acción básica y diluida
La ganancia/(pérdida) básica por acción se calcula dividiendo la pérdida atribuible a los accionistas por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el año.
Grupo procesos | Grupo procesos | Grupo procesos | |
30 Septiembre 2023 | 30 Septiembre 2022 | 31 marzo 2023 | |
| |||
Pérdida del período (miles de £) | (32,516) | (38,976) | (138,153) |
Número medio ponderado de acciones (miles) | 681,882 | 681,882 | 681,882 |
Pérdida básica y diluida por acción (peniques) | (4.77) p | (5.72) p | (20.26) p |
No hay diferencia entre las ganancias/(pérdidas) básicas y diluidas por acción.
11. Inversiones - designadas a valor razonable con cambios en resultados
Las inversiones, que consisten en valores de renta variable no cotizados, se registran a su valor razonable de la siguiente manera:
| SMH | IHDC | Total |
000 £ | 000 £ | 000 £ | |
Saldo al 1 de abril de 2023 | - | 17,334 | 17,334 |
Adiciones | - | - | - |
Ajuste de valor razonable | - | 72 | 72 |
Saldo al 30 de septiembre de 2023 | - | 17,406 | 17,406 |
(i) Shree Maheshwar Hydel Power Corporation Ltd ("SMH")
(ii) India Hydropower Development Company LLC ("IHDC")
Como se indica en los estados financieros del 31 de marzo de 2023, se supone que SMH no contribuye a la valoración de IIP.
Las inversiones en IHDC han sido valoradas razonablemente por los directores al 31 de marzo de 2023 utilizando técnicas de flujo de caja descontado, como se describe en la nota 6. La tasa de descuento adoptada para las inversiones es la tasa libre de riesgo (basada en el bono a 10 años del gobierno indio). yields) más una prima de riesgo del 2.67% para IHDC (2022: 2.67%)
Todas las inversiones valoradas utilizando técnicas de flujo de efectivo descontado son inherentemente difíciles de valorar debido a la naturaleza individual de cada inversión y, como resultado, las valoraciones pueden estar sujetas a una incertidumbre sustancial. No hay garantía de que las estimaciones resultantes del proceso de valoración reflejen el precio de venta real, incluso cuando dichas ventas se produzcan poco después de la fecha de valoración.
12. Activos mantenidos para la venta
| Grupo de eliminación de DLI | IEL Disposal Group |
Total |
000 £ | 000 £ | 000 £ | |
Saldo al 1 de abril de 2023 | 78,579 | 3,200 | 81,779 |
Adiciones | 1,353 | - | 1,353 |
Ajuste de valor razonable | (1,028) | 79 | (949) |
Saldo al 30 de septiembre de 2023 | 78,904 | 3,279 | 82,183 |
13. Capital social y prima de emisión
No. de acciones | Capital social | Compartir premium | |
Acciones ordinarias | |||
de 0.01 € cada uno | 000 £ | 000 £ | |
Saldo al 30 de septiembre de 2023 | 682,084,189 | 6,821 | 282,808 |
14. Valor liquidativo por acción
El NAV por acción se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los accionistas al final del período por el número de acciones en circulación.
Grupo procesos | Grupo procesos | Grupo procesos | |
30 Septiembre 2023 | 30 Septiembre 2022 | 31 marzo 2023 | |
Activos netos (miles de libras esterlinas) | (217,441) | (85,748) | (184,925) |
Número de acciones en emisión | 682,084,189 | 682,084,189 | 682,084,189 |
Valor liquidativo por acción (peniques) | 0.0p | 0.0p | 0.0p |
15. Entidades del grupo
Desde su constitución, para efectos de una gestión eficiente de la cartera, la Compañía ha establecido o adquirido las siguientes compañías subsidiarias, con algunas compañías consolidadas y otras mantenidas a valor razonable con cambios en resultados de acuerdo con las Modificaciones a las NIIF Estados Financieros Consolidados 10:
Filiales consolidadas | País de constitución | Interés del propietario |
Infraestructura India HoldCo | Mauricio | 100% |
Infraestructura de energía India | Mauricio | 100% |
Infraestructura de energía India (dos) | Mauricio | 100% |
Infraestructura de distribución y logística India | Mauricio | 100% |
Participaciones hidroeléctricas India | Mauricio | 100% |
Inversiones hidroeléctricas en la India | Mauricio | 100% |
Indian Energy Mauricio | Mauricio | 100% |
Subsidiarias no consolidadas mantenidas a valor razonable con cambios en resultados |
| ||
| |||
Subgrupo de Infraestructura de Distribución y Logística: |
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Infraestructura Logística y Distribución Private Limited | India | 100.00% | |
Freightstar India Privada Limitada | India | 100.00% | |
Freightstar privada limitada | India | 99.79% | |
Deshpal Realtors Private Limited | India | 99.76% | |
Bhim Singh Yadav propiedad privada | India | 99.86% | |
Subgrupo Indian Energy Limited (IEL): | |||
Parques eólicos Belgaum Private Limited | India | 99.99% | |
Parques eólicos de iEnergy (Theni) Private Limited | India | 73.99% | |
iEnergy Renovables Private Limited | India | 99.99% | |
Subgrupo de la Compañía de Desarrollo de Energía Hidroeléctrica de India (IHDC): | |||
Parque Franklin India LLC | Delaware | 100.00% | |
Compañía de desarrollo hidroeléctrico de la India LLC | Delaware | 50.00% |
16. Préstamos y empréstitos
Capital | Interés | Total | |
| 000 £ | 000 £ | 000 £ |
Saldo al 1 de abril de 2023 | 209,208 | 65,718 | 274,926 |
Cargo por intereses del período | - | 20,811 | 20,811 |
Interés de préstamo capitalizado | 9,166 | (9,166) | - |
Capital adicional | 6,366 | - | 6,366 |
(Ganancia) / pérdida de moneda extranjera | 2,721 | 1,096 | 3,817 |
Saldo al 30 de septiembre de 2023 | 227,461 | 78,459 | 305,920 |
El 8 de abril de 2013, el Grupo celebró un contrato de préstamo de capital de trabajo con GGIC Ltd ("GGIC") por hasta US$17.0 millones. Los préstamos aumentaron a US$21.5 millones en septiembre de 2017. El préstamo de capital de trabajo tiene una tasa de interés del 7.5% anual, pagadero semestralmente durante el período de la línea de crédito. La parte controladora final del Grupo durante el año fue GGIC y partes afiliadas.
Además, el 30 de junio de 2017, el Grupo suscribió una línea de crédito puente no garantizada de USD 8.0 millones con Cedar Valley Financial ("Cedar Valley"), una afiliada de GGIC y el préstamo se incrementó posteriormente en múltiples tramos a USD 64.1 millones. El préstamo puente tiene una tasa de interés del 12% anual pagadero semestralmente durante el plazo de la facilidad. La parte controladora final de Cedar Valley durante el año fue GGIC y partes afiliadas.
Desde el 2 de abril de 2019, tanto los préstamos GGIC como los de Cedar Valley tenían un tipo de interés del 15% anual.
El Grupo concertó una línea de crédito adicional de hasta 105 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 87.5 millones de libras esterlinas) con IIP Bridge Facility LLC (el "Prestamista"), una filial de GGIC originalmente el 2 de abril de 2019. En agosto se retiraron otros 6 millones de libras esterlinas. 2022. Al 31 de marzo de 2023, la línea de préstamo de 111 millones de dólares se había dispuesto en su totalidad. El Préstamo es un préstamo a plazo garantizado otorgado a la filial de propiedad absoluta del Grupo en Mauricio, Infrastructure India Holdco. El préstamo acumula intereses diariamente de manera que genera una TIR del 15% para el Prestamista (que aumenta al 18% en caso de incumplimiento) y es pagadero al vencimiento, y está garantizado sobre todos los activos de Infrastructure India Holdco, incluido el 100% del capital social emitido de Distribution Logistics Infrastructure India ("DLII"), la empresa matriz de DLI en Mauricio.
As at 30 September 2023 the Bridge Facility LLC, GGIC and Cedar Valley loans had a maturity date of 31 October 2023. Subsequently, the loan maturity has been extended until 15 May 2024.
17. Transacciones con partes relacionadas
Servicios de gestión y honorarios de los Consejeros
Franklin Park Management LLC ("FPM") es propiedad efectiva de ciertos Directores de la Compañía, a saber, los Sres. Tribone, Lulla y Venerus, y recibe honorarios en su calidad de Administrador de Activos como se describe en la nota 9.
Préstamos y empréstitos
Ver nota 16 sobre préstamos de GGIC y Cedar Valley Financial, incluidos los intereses cobrados en el año y devengados al final del año.
18. Acontecimientos posteriores
El 29 de febrero de 2024, la empresa anunció que estaba en conversaciones iniciales con un tercero con respecto a la venta propuesta de DLI tras la terminación de la compra condicional de acciones y el acuerdo de accionistas con Pristine Malwa Logistics Private Limited. La compañía está evaluando la posible transacción y la oportunidad relacionada, aunque no puede haber garantía de que las discusiones conduzcan a acuerdos definitivos para la venta de DLI.
IIP está en conversaciones con los Prestamistas con respecto a una nueva extensión de la fecha de vencimiento de las Líneas de Deuda y el prestamista principal acordó una extensión hasta el 15 de mayo de 2024. La expectativa de la Compañía sobre los plazos con respecto a la posible transacción DLI es relevante para estas discusiones.
19. Divulgación del Reglamento de Abuso de Mercado (MAR)
Cierta información contenida en este anuncio se habría considerado información privilegiada a los efectos del artículo 7 del Reglamento (UE) n.o 596/2014 hasta la publicación de este anuncio.
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