Broker Consejos: Wood Group, IWG
Grupo de madera está "en el camino correcto" con su cambio de rumbo, según Berenberg pero el broker sigue recortando su precio objetivo para las acciones del negocio de ingeniería y consultoría de energía y materiales tras los recientes resultados del grupo.
El broker ha reducido su objetivo para las acciones de 180 peniques a 150 peniques y mantuvo una calificación de 'mantener' para las acciones después de los resultados de 2023 de la compañía el mes pasado. Las cifras estuvieron en general en línea con las previsiones, pero ahora se espera que el flujo de caja libre (FCF) se mantenga negativo para 2024, mientras que la deuda neta fue ligeramente superior a lo previsto.
"Si bien reconocemos que Wood está implementando un cambio, nos gustaría ver varios trimestres de mejores resultados y generación de efectivo antes de que tengamos más confianza en las perspectivas", dijo Berenberg. "Con un crecimiento moderado de los ingresos previsto y una generación positiva de efectivo retrasada un año más, seguimos viendo oportunidades en otros lugares de nuestra cobertura".
Si bien el banco alemán reconoció que la valoración no es cara, predice sólo una "probabilidad limitada de una recalificación" hasta que el mercado en general confíe en la generación de FCF de Wood Group.
RBC Capital Markets ha dicho que ve una oportunidad de compra en IWG Después de un reciente rendimiento deficiente de las acciones, el grupo de soluciones para espacios de trabajo mantiene un "rendimiento superior".
El broker dijo que todavía ve ventajas desde el nivel actual de 186.8 peniques (al cierre del viernes pasado) y mantuvo un precio objetivo de 215 peniques para la acción, diciendo que el equilibrio riesgo-recompensa estaba "a favor, especialmente teniendo en cuenta el reciente retroceso desde 200 peniques".
"Mejoramos las acciones a principios de año y la razón sigue siendo válida: IWG ha comenzado a cumplir las expectativas y creemos que las previsiones de consenso parecen alcanzables, incluso en el entorno macroeconómico actual", dijo RBC en una nota de investigación.
"Existe evidencia genuina de que el negocio se está moviendo hacia un modelo con poco capital; esto debería tener implicaciones para el crecimiento en los próximos años a medida que aumenten las más de 1 ubicaciones firmadas en los últimos dos años y, quizás lo más importante, para el flujo de caja, ya que coincide. con una alta depreciación de la fase de expansión 2016-19. A diferencia de sus pares, los servicios ahora también son una parte importante del negocio".
El broker dijo que había una "clara oportunidad" para que IWG se estableciera como el mayor mercado global independiente para el trabajo flexible, y que podría "monetizar parte de todo el negocio con el tiempo".