Broker consejos: Sabre Insurance, Close Brothers, Elementis
RBC Capital Markets ha elevado su precio objetivo para Seguro de sable de 200 peniques a 220 peniques y reiteró una calificación de 'rendimiento superior' después de los bien recibidos resultados anuales de la compañía, elogiando la capacidad de la compañía para continuar ganando volúmenes de manera rentable.
La aseguradora de seguros de automóviles informó el martes que las primas brutas emitidas ascendieron a £225.1 millones en 2023, frente a los £171.3 millones del año anterior, mientras que el índice de siniestralidad neta cayó bruscamente al 56.3% desde el 66%, en línea con el nivel objetivo histórico de la empresa en el rango bajo a medio del 50%. Como resultado, el beneficio antes de impuestos aumentó a 23.6 millones de libras esterlinas desde 14 millones de libras esterlinas en 2022.
RBC dijo que estaba aumentando sus estimaciones en alrededor de un 7% en promedio, impulsado por un crecimiento más fuerte de lo esperado y mejores índices de siniestralidad, y dijo que "el impulso del crecimiento podría generar mayores ganancias a partir de aquí".
"La dura situación del mercado de seguros de automóviles en el Reino Unido puede persistir un poco más ya que la inflación de siniestros no ha disminuido. Esto debería permitir a SBRE continuar capitalizando esta oportunidad ganando volúmenes mientras suscribe con la rentabilidad objetivo", dijo el informe. broker dijo.
"El impuesto al consumidor sigue siendo un comodín por ahora, pero la baja dependencia de SBRE de los ingresos auxiliares en <10% de las ganancias operativas debería proporcionar cierto aislamiento".
Acciones Hermanos cercanos continuó aumentando el miércoles después de los resultados del primer semestre del banco comercial en los que la compañía alivió las preocupaciones de los inversores sobre una próxima investigación regulatoria, con Berenberg proporcionando un impulso adicional después de elevar su precio objetivo para la acción.
Las acciones se recuperaron después de que la compañía anunciara una serie de medidas (incluida la suspensión de dividendos) para fortalecer su posición de capital en £400 millones mientras se prepara para la conclusión de una investigación de la Autoridad de Conducta Financiera sobre la financiación de automóviles, que se centra en la llamada comisión discrecional. preparativos. A través de las DCA, los prestamistas permitieron a los concesionarios de automóviles utilizar su discreción para obtener tasas de interés dentro de un cierto rango, lo que llevó a afirmaciones de que a los consumidores se les habían cobrado de más por préstamos para automóviles entre 2007 y 2021.
Berenberg dijo que las acciones, que podrían proporcionar alrededor de 390 puntos básicos de apoyo de capital, "ayudan a aliviar los riesgos de los grandes e inciertos costos potenciales de reparación del financiamiento de motores del banco".
La broker añadió: "Si bien la incertidumbre sigue siendo alta, con el precio de las acciones del banco aún por debajo del 55% hasta la fecha, el crecimiento en los negocios principales de Close Brothers también es tranquilizadoramente resistente".
Berenberg elevó su precio objetivo de 425 peniques a 470 peniques, diciendo que ahora valora al banco en 0.4 veces el valor contable tangible, frente a las 0.3 veces actuales.
"Mantenemos nuestra calificación de 'comprar', pero reconocemos que los riesgos pueden ser demasiado grandes para muchos inversores".
HSBC actualizado Elementis 'comprar' el miércoles y elevó el precio objetivo a 170 peniques desde 150 peniques, ya que dijo que estaba impresionado por la calidad de la cartera y la ejecución de la gestión de la compañía "en medio de una macro desafiante y mercados finales débiles".
El banco dijo que cualquier recuperación podría repercutir tanto en el crecimiento como en los márgenes de Elementis.
"Creemos que la cartera de Elementis ha evolucionado hacia franquicias sólidas con posiciones de nicho pero líderes con altos márgenes y perspectivas de crecimiento", dijo HSBC. "Elementis también cuenta con recursos diferenciados y de larga duración en forma de la única mina de arcilla de hectorita del mundo en California y depósitos de talco en Finlandia".
HSBC dijo que el negocio del cuidado personal tiene fuertes ventajas de costos en los activos antitranspirantes, obtiene alrededor del 80% de las materias primas de materias primas naturales o de origen natural, y su incursión en los mercados de cuidado de la piel y el sol también está dando frutos.
"Si bien sus aplicaciones a base de arcilla hectorita y talco en el cuidado personal y recubrimientos seguirán siendo importantes, los lanzamientos de nuevos productos de Elementis, su enfoque cada vez más especializado y las desinversiones oportunas han dado frutos: los márgenes de beneficio bruto alcanzaron máximos históricos del 45.8% en 2023", dijo. .
El banco señaló que los márgenes EBIT ajustados del grupo fueron del 14.6% en 2023 y su objetivo es que los márgenes mejoren al 19% en el mediano plazo, ayudado por la mejora de su combinación de productos, la reducción de costos y la normalización de las tendencias de la demanda.
"Creemos que los márgenes podrían seguir aumentando a partir de aquí (esperamos alrededor del 17% en 2027) y existen riesgos al alza si las condiciones de la demanda respaldan y la ejecución de la gestión se mantiene sólida".