Broker consejos: Dr. Martens, Mobico, Auto Trader
Goldman Sachs Rebajado Dr Martens para "vender" desde "neutral" el martes y recortar el precio objetivo a 87 peniques desde 93 peniques.
Dada la continua debilidad en los comentarios comerciales de sus pares (VF Corp, WWW, GCO), vemos que un contexto en la industria de botas blandas persistirá en el año fiscal 25, y una propensión a invertir a lo largo del ciclo que impulsa la presión sobre los márgenes (GSe 8% por debajo del consenso de EBIT del año fiscal 25E). dicho.
Goldman señaló que un factor clave de la rebaja de los ingresos de Dr Martens del 23 de diciembre a las expectativas del año fiscal 24 fue la debilidad en la categoría de botas más amplia, particularmente en los EE. UU., que afectó el crecimiento comparable tanto de los ingresos mayoristas como del minorista.
"De cara al futuro, ahora esperamos que esto continúe en el año fiscal 25, teniendo en cuenta que su par de botas Timberland cree que los niveles de inventario de EE. UU. en diciembre de 23 siguen siendo más altos que los objetivos, y otros pares de calzado WWW y GCO delinean una guía de ingresos suave para el año fiscal 24/año fiscal 25.
"Por lo tanto, esperamos que la estabilización de las tendencias de las categorías (como se ve en los datos de Google Trends) pueda llevar algún tiempo, dado que faltan aproximadamente seis meses para el próximo período clave de almacenamiento mayorista (septiembre-trimestre)".
Auto Trader cayó el martes como JPMorgan Cazenove colocó las acciones en 'vigilancia de catalizador negativo' antes de los resultados del año fiscal 24 en mayo.
JPM mantuvo las acciones "infraponderadas" con un precio objetivo de 608 peniques.
Señaló que una premisa clave para su rebaja a UW el año pasado fue la disminución del impulso en el negocio principal, la falta de apoyo financiero de las iniciativas de venta minorista digital y una valoración poco atractiva.
"Ahora vemos que pasa a primer plano un contexto de mercado cada vez más desafiante, después de seis meses de caída de los precios de los automóviles usados (que se aceleraron hasta el -8% en febrero de 2024) y una erosión significativa de los márgenes para los minoristas del Reino Unido, que esperamos que modere las expectativas de consenso sobre el núcleo. negocio en el mercado", dijo.
"Junto con las continuas decepciones en la agenda digital - Autorama - vemos un riesgo creciente para las expectativas consensuadas de ganancias para el año fiscal 25, lo que esperamos que pese sobre las acciones en los resultados del año fiscal 24 (30 de mayo) y coloque las acciones en vigilancia de catalizador negativo en la temporada de ganancias".
JPM dijo que si bien la acción ha tenido un desempeño inferior en lo que va del año, un aumento del 3% en comparación con un par de Classifieds establecido en un 9%, ve más consecuencias para el reciente desempeño deficiente del precio de las acciones "con un contexto de mercado más difícil para 2024 junto con precios más altos que los anteriores". pérdidas esperadas en Autorama, las cuales esperamos que influyan en las expectativas de ganancias del consenso de la compañía para el año fiscal 25 y generen una guía cautelosa para el año".
El banco recortó su estimación de ganancias ajustadas por acción para el año fiscal 25 en un 2%, situándose un 7% por debajo del consenso, con un riesgo a la baja para Autorama y el margen central de Auto Trader.
RBC Capital Markets Rebajado Móbico el martes para "desempeñar el sector" desde "superar" y reducir el precio objetivo a 80 peniques desde 110 peniques tras la actualización de la compañía el día anterior.
El banco dijo que estaba recortando sus previsiones de EBIT ajustadas (principalmente en German Rail) e incorporando £95 millones adicionales de provisiones en su puente de vehículos eléctricos a acciones, tras la declaración de ayer.
RBC dijo que ve una relación riesgo-recompensa más atractiva en otros lugares, de ahí la rebaja.
"Otras acciones del sector cotizan con mayores descuentos sobre los múltiplos de valoración promedio de vehículos eléctricos a largo plazo (sobre pronósticos de ganancias que tienen un mejor historial reciente de cumplimiento o superación)", señaló.
El banco dijo que todavía espera que el precio de las acciones suba en una perspectiva de 12 meses, y su rebaja podría resultar errónea en el caso de un escenario de venta favorable, o si nuevas compras de acciones por parte del mayor accionista hacen subir las acciones.
"Sin embargo, creemos que los múltiplos de valoración suprimidos en otras partes del sector del transporte y el reciente historial de rebajas limitan el alcance de la expansión múltiple en un escenario de venta.
"Mostramos un escenario de eliminación de autobuses escolares en América del Norte que ofrece una ganancia de poco más de 90 peniques, por encima de nuestro precio objetivo de alrededor de 80 peniques.
"No creemos que esto ofrezca suficiente ventaja para justificar una recomendación de desempeño superior dado el riesgo superior al promedio y la visibilidad limitada sobre las ganancias y los flujos de efectivo".
Mobico se conocía anteriormente como National Express.