Broker consejos: NatWest, Pensionbee, Greggs
Capital de la costa reiteró su calificación de 'comprar' para el banco NatWest después de un primer trimestre que superó las previsiones, pero dijo que ve el menor potencial de subida en la acción en comparación con el sector bancario en general.
NatWest registró un beneficio antes de impuestos de 1.33 millones de libras esterlinas durante los primeros tres meses del año, un 27% menos que el año anterior, pero 68.0 millones de libras esterlinas por encima de las previsiones del consenso, lo que representa un aumento del 5%. Esto se debió a cambios positivos en los ingresos netos por intereses, deterioros y cargos por litigios y conductas. Las ganancias por acción informadas de 10.5 peniques superaron el consenso en un 9%, el valor liquidativo tangible por acción de 302.0 peniques superó el consenso en 9.0 peniques, mientras que el rendimiento sobre capital tangible informado del 14.2% superó el consenso en 1.3 puntos porcentuales.
Sin embargo, el hecho de que la junta directiva de NatWest haya optado por mantener sin cambios las previsiones para todo el año puede "decepcionar a los inversores" tras una reciente fuerte subida de las acciones, dijo Shore Capital, señalando que las acciones habían subido un 32% en lo que va del año. superando al índice FTSE All-Share en un 28%
La estimación del valor razonable de Shore Capital para las acciones fue de 315.0 peniques, lo que implica sólo un 9% de aumento respecto al precio del jueves, aunque la ganancia del 3.4% del viernes por la mañana a 299.7 peniques reduce esa cifra un poco.
"NatWest ofrece actualmente la menor ventaja sobre el valor razonable de los grandes bancos del Reino Unido. Mantenemos una recomendación de 'comprar' por ahora, pero revisaremos la idoneidad de esto a la luz de cualquier reacción del precio de las acciones y más comentarios sobre la convocatoria de resultados". Dijo Shore Capital.
Jefferies subió su precio objetivo para Pensionbee en más del 60%, de 107.0 peniques a 172.0 peniques, después de que los resultados del primer trimestre superaran las expectativas, diciendo que el proveedor de pensiones tiene una gran oportunidad de mercado para expandirse en los EE. UU.
Los activos bajo administración superaron las previsiones en el primer trimestre, tanto en flujos como en movimientos de mercado. "Los costos también estuvieron por debajo de nuestras expectativas: marketing, administración de dinero y costos de personal fueron todos más bajos de lo que esperábamos. Tanto el aumento de AUA como los costos más bajos tienen efectos positivos en nuestras previsiones de ganancias", dijo Jefferies.
El broker, que reiteró su calificación de "comprar" sobre la acción, ahora espera que Pensionbee obtenga ganancias este año, pronosticando una ganancia subyacente ajustada de £400,000, en comparación con proyecciones anteriores de una pérdida de £3.4 millones. Es más, Jefferies afirmó que sus previsiones "siguen siendo bastante conservadoras".
"Sin embargo, quizás el mayor escenario positivo sea el rápido progreso en EE.UU. Los fondos de pensiones tienen activos por aproximadamente 27 billones de dólares, o aproximadamente 15 veces el tamaño del mercado del Reino Unido [...] Con el apoyo de su socio con sede en EE.UU., podemos Esperamos que la expansión en Estados Unidos suponga un pequeño impacto en los costos de marketing y, por lo tanto, una contribución positiva debería llegar muy pronto", afirmó. broker dijo.
Sin embargo, sin orientación ni objetivos detallados por parte de la empresa, Jefferies aún no ha hecho suposiciones específicas para el negocio estadounidense.
Analistas en Berenberg aumentó su precio objetivo en la cadena de panaderías Greggs de 3,550.0 peniques a 3,990.0 peniques el viernes, ya que señaló que el atractivo para el cliente se había ampliado a medida que se expandía su participación de mercado.
Berenberg señaló que Greggs ha logrado "progresos alentadores" en múltiples iniciativas de crecimiento, que ahora mostraban signos de éxito a medida que la participación de mercado de la compañía crece a un máximo histórico y se beneficia de un atractivo más amplio para los clientes.
El banco alemán, que reiteró su calificación de "comprar" para la acción, afirmó que Greggs ha mostrado un "crecimiento resistente en los ingresos", ya que se beneficia cada vez más de la introducción de ventas nocturnas y la expansión de su espacio comercial, así como de la entrega y Mejoras en fidelidad/aplicación.
"Actualizamos nuestras previsiones de ganancias para reflejar tasas de crecimiento de ingresos ligeramente más altas, que se ven más que compensadas por un aumento en las estimaciones de crecimiento de costos. Estos cambios reflejan los resultados de la compañía para el año fiscal 2023 (informados el 5 de marzo) e impulsan un 4% respectivo y Disminución del 5% en nuestros pronósticos de PBT ajustado para los años fiscales 2024E y 2025E en comparación con nuestras expectativas anteriores", dijo Berenberg.
"Modelamos un crecimiento de los ingresos de LFL del 8.5% interanual en el primer semestre de 1E y asumimos que los precios son iguales a la guía de costos (c2024-4% interanual), antes de una ligera reversión del crecimiento de los ingresos en el segundo semestre a medida que los precios se moderan. Aumentamos nuestras estimaciones de crecimiento de costos para modelar de forma plana márgenes de beneficio antes de impuestos durante el año fiscal 5E al año fiscal 2E, dada la aparición de mayores costos laborales, junto con inversiones relacionadas con sitios recientemente introducidos".