ATG, Moneysupermarket y Trainline en la lista de vigilancia de fusiones y adquisiciones de Berenberg
Berenberg ha destacado Grupo de tecnología de subastas (ATG), moneysupermarket.com y Linea de tren como posibles candidatos a fusiones y adquisiciones como parte de su revisión del sector de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT) que cotiza en el Reino Unido.
En los últimos dos años se ha visto la compra de un gran número de nombres de TMT que cotizan en el Reino Unido, como Ideagen, EMIS Group, Micro Focus, Kape Technologies y Euromoney Institutional Investor, algo que Berenberg cree que continuará hasta 2024.
"La tendencia de adquisición de empresas de TMT del Reino Unido continuó en 2023, generalmente por parte de compradores estratégicos o de capital privado estadounidenses", dijo Berenberg en una nota de investigación. "Esperamos que esta tendencia continúe, especialmente si se considera el descuento aplicado al mercado del Reino Unido frente, en particular, al mercado estadounidense".
El modelo de negocio de ATG ya ha atraído el interés de inversores de capital privado, el broker dijo, y su modelo de negocio "se adapta muy bien al capital privado, con la opción de realizar mejoras operativas y también aumentar el apalancamiento más allá del apetito de los mercados públicos".
Moneysupermarket.com podría estar disponible para un inversor tras la reciente debilidad del precio de las acciones, ya que las acciones han caído casi un 40% desde que alcanzaron su punto máximo a mediados de 2019. Es más, sus pares de comparación de precios uSwitch, confundido.com y Facile han sido destrozados por entidades de capital privado.
En cuanto a Trainline, la empresa "muestra todas las características que gustan del capital privado: alta generación de efectivo, grandes oportunidades de mercado abordables e impulsores de crecimiento estructural", afirmó Berenberg.
En el resto del sector, Berenberg también rebajó su postura sobre los medios y las editoriales. Futuro de "comprar" a "mantener", y redujo su precio objetivo de 1,780 peniques a 850 peniques, diciendo que hay "muchas preguntas sin respuesta" sobre las perspectivas y el retorno del crecimiento orgánico a pesar de la valoración "barata" de la acción.