BofA dice que Stoxx 600 puede caer un 20% a principios del cuarto trimestre
Estrategas de equidad en Bank of America reiteró su visión 'negativa' sobre las acciones europeas, prediciendo que el Stoxx 600 estaba a punto de caer.
Un crecimiento económico más débil y primas de riesgo más altas podrían hacer que el Stoxx 600 cayera a 365 puntos, o un 20%, hacia principios del cuarto trimestre, dijeron en una nota de investigación enviada a los clientes.
En particular, señalaron que el sentimiento bajista de los inversores aún no se había traducido en caídas en los precios de las acciones.
Eso, dijeron, se debió a que los precios de las acciones tendieron a seguir el impulso de crecimiento actual, en lugar de anticipar el crecimiento futuro, y las encuestas de gerentes de compras en euros habían aumentado seis puntos durante los seis meses anteriores.
Sin embargo, creían que era probable que el impulso se debilitara considerablemente en los próximos meses.
De hecho, en su opinión, las grietas ya estaban comenzando a aparecer, ya que el impulso crediticio de los EE. UU. y el gasto de las tarjetas de crédito del consumidor se habían vuelto negativos, mientras que el promedio de cuatro semanas para las solicitudes iniciales de desempleo había alcanzado un máximo de 16 meses, de modo que la economía de los EE. UU. podría estar se prevé que entre en recesión tan pronto como en el segundo trimestre de 2023.
También destacaron cómo la prima de riesgo de las acciones y los diferenciales de crédito de alto rendimiento de EE. UU. se mantuvieron en niveles bajos.
"Es decir, si bien la narrativa macro bajista está en la mente de la gente, aún no está en el precio, y probablemente solo se reflejará en los mercados, a través de primas de riesgo más altas y precios de activos más bajos, una vez que los datos macro muestren signos claros de debilitamiento."
BofA también estuvo infraponderado en cíclicos frente a defensivos, siendo sus sobreponderaciones defensivas más favorecidas para alimentos y bebidas y productos farmacéuticos y sus principales infraponderaciones cíclicas en bancos y automóviles.