Resultados finales
werner empresas inc.
n / a
07:46 20/03/24
26 febrero 2024
ANUNCIO DE RESULTADOS ANUALES
Strong 2023 results: record operating margin and successful year for acquisitions
Bunzl plc, el grupo especializado en distribución y servicios internacionales, publica hoy sus resultados anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023.
Resultados financieros |
2023 |
2022 |
Crecimiento como reportaron | Crecimiento a constante Intercambio? |
Ingresos | 11,797.1m | 12,039.5m | (2.0)% | (1.9)% |
Beneficio operativo ajustado * | 944.2m | 885.9m | 6.6% | 6.2% |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta * | 853.7m | 818.0m | 4.4% | 3.4% |
Ganancias por acción ajustadas * | 191.1p | 184.3p | 3.7% | 2.7% |
Dividendo del año? | 68.3p | 62.7p | 8.9% | |
Resultados estatutarios |
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Beneficio operativo | 789.1m | 701.6m | 12.5% |
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El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 698.6m | 634.6m | 10.1% |
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Ganancias básicas por acción | 157.1p | 141.7p | 10.9% |
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Destacados incluyen:
? | Revenue declined by 1.9% at constant exchange rates and by 0.4% excluding the UK healthcare disposal?; revenue remains significantly ahead of 2019 |
? | El beneficio operativo ajustado* aumentó un 6.2% a tipos de cambio constantes, con un crecimiento del 7.6% excluyendo la venta de atención sanitaria en el Reino Unido.?; reported operating profit rose by 12.5% |
? | El margen operativo aumentó del 7.4% al 8.0% |
? | Adjusted earnings per share* increased by 2.7% at constant exchange rates; reported basic earnings per share increased by 10.9% |
? | Continued strong free cash flow* driven by cash conversion of 96% |
? | 31st año consecutivo de crecimiento anual de dividendos; crecimiento total del dividendo por acción del 8.9% |
? | 19 acquisitions agreed in 2023, with a committed spend of £468 million; two acquisitions announced today |
? | Deuda neta a EBITDA*? of 1.1 times provides substantial headroom for acquisitions and other capital allocation options |
? | Maintaining our 2024 profit guidance published in our pre-close statement
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Comentando los resultados de hoy, Frank van Zanten, director ejecutivo de Bunzl, dijo:
"I am proud of the Group's performance during 2023; the efforts of Bunzl colleagues around the world have resulted in a strong profit performance for the Group, underpinned by a record operating margin of 8.0%. Over the year we saw overall good outcomes on tendering activity reflecting the strength of our value-added proposition, including our sustainability expertise and digital capabilities.
We agreed 19 acquisitions in the year, taking our total committed acquisition spend to £1.7 billion over the last four years. Despite the significant acquisition spend, we ended 2023 with a net debt to EBITDA of 1.1 times, providing the Group with substantial capacity to self-fund further acquisitions. Our pipeline remains active, with two additional acquisitions announced today. Firstly, Nisbets, a well-established, high quality, own brand focused omnichannel distributor of catering equipment and consumables that operates in the UK and Ireland, Northern Europe, and Australasia. Secondly, Pamark Group; an anchor acquisition for us in Finland, bringing the total number of countries we operate in to 33. Return on invested capital has remained strong at 15.5%, demonstrating our continued track record of acquisition discipline.
Bunzl's consistent, compounding model drives both growth and resilience, and the progress we have made in recent years, combined with the strength of our financial position, means that we have a stronger platform than ever to drive market share, consolidate fragmented markets and continue to extend our successful track record for creating long term sustainable value."
* Medida de rendimiento alternativa (ver Nota 2).
? El crecimiento a tipos de cambio constantes se calcula comparando los resultados de 2023 con los resultados de 2022 convertidos a los tipos de cambio medios utilizados durante 2023.
? At average exchange rates and based on historical accounting standards, in accordance with the Group's external debt covenants.
? The Board is recommending a 2023 final dividend of 50.1p per share. Including the 2023 interim dividend per share of 18.2p the total dividend per share of 68.3p represents an 8.9% increase compared to the 2022 total dividend per share.
? The Group disposed of its UK healthcare business in December 2022.
Aspectos destacados del rendimiento de 2023:
Crecimiento de ingresos subyacente*? contribución | 2023 | Crecimiento de ingresos subyacente*? by sector | 2023 | |
El pareo de bases ? | (1.5)% | Limpieza e Higiene, Seguridad y Healthcare | (1)% | |
Relacionado con Covid-19 ventas | (1.4)% | comestibles y otros | 2% | |
Grupo procesos total | (2.9)% | servicio de alimentos y Mercado | (8)% |
? | Following Bunzl's strong performance in recent years, the Group's revenue was resilient in 2023. At constant exchange rates and excluding the UK healthcare disposal, total revenue declined by 0.4%; Group revenue is c.28% higher than in 2019 |
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? | Group underlying revenue declined by 2.9%, with a 1.5% impact due to a decline in base business sales and a 1.4% impact due to the decline in Covid-19 related sales |
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? | Covid-19 related sales continued to normalise over the year and are now broadly in line with pre-pandemic levels |
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? | The base business was impacted by volume loss in our North America foodservice redistribution business due to deflationary pressure increasing price competition, post-pandemic normalisation trends, and a reduced level of inflation benefit |
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? | Group revenue was supported by 2.5% growth from the incremental impact of acquisitions, partially offset by the 1.5% negative impact to revenue from the UK healthcare disposal in December 2022? |
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2023 progreso estratégico
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Aspectos destacados del área de negocio:
Ingresos (£ m) |
Crecimiento a constante |
Ingresos subyacentes |
OPERACIÓN ganancia* (£ m) |
Crecimiento at constante |
Operating margin* | |||||
2023 | 2022 | Intercambio*? | crecimiento*? | 2023 | 2022 | intercambio*? | 2023 | 2022 | ||
North América | 6,973.5 | 7,366.0 | (5.3)% | (5.6)% | 528.0 | 511.5 | 2.9% | 7.6% | 6.9% | |
Continental Europa | 2,354.9 | 2,173.4 | 8.4% | 1.0% | 224.7 | 195.1 | 14.1% | 9.5% | 9.0% | |
REINO UNIDO & Irlanda | 1,365.5 | 1,442.5 | (5.4)% | 6.1% | 103.4 | 95.3 | 8.4% | 7.6% | 6.6% | |
El resto de World | 1,103.2 | 1,057.6 | 5.7% | (3.2)% | 119.6 | 111.7 | 7.5% | 10.8% | 10.6% | |
North America (59% of revenue and 54% of adjusted operating ganancia*?)
? | Underlying revenue decline was driven by volume weakness in the foodservice redistribution business, a reduction in retail revenues from planned strategic actions, and a decline in Covid-19 related product sales, partly offset by a slight product cost inflation benefit in the base business during the year |
? | Strong operating margin increase supported by good margin management, including strong growth in own brands |
? | Moderating operating cost inflation driven by wage inflation that was closer to more typical levels. Property inflation remains high, but was partially offset by fuel and freight rates declining meaningfully |
Europa continental (20% de los ingresos y 23% del beneficio operativo ajustado)*?)
? | Underlying revenue growth driven by the benefit of product cost inflation, partially offset by volume weakness which impacted trading in most markets and a reduction in Covid-19 related sales |
? | Overall revenue growth was driven by the positive contributions from acquisitions and slight organic revenue growth |
? | Strong operating margin increase driven by good margin management, and a focus on improving the business in Turkey given the hyperinflationary environment |
Reino Unido e Irlanda (12 % de los ingresos y 11 % del beneficio operativo ajustado)*?)
? | Good underlying revenue growth driven by strong product cost inflation, alongside continued recovery in certain markets, particularly grocery, foodservice and cleaning & hygiene, partly offset by volume weakness in some markets |
? | Strong operating margin increase supported by underlying sales growth, increased own brand penetration and good margin management |
? | Excluding the impact of acquisitions and the UK healthcare disposal, adjusted operating profit* increased by 21.2% |
Resto del mundo (9% de los ingresos y 12% de la utilidad operativa ajustada)*?)
? | Revenue growth at constant exchange rates is driven by acquisitions. The decline in underlying revenue is caused by further normalisation of Covid-19 related product sales, largely in Asia Pacific, reflecting the non-repeat of some larger orders that were fulfilled in the prior year |
? | Our Latin America business was impacted by lower selling prices resulting from reduced inbound freight costs, weaker demand in our foodservice and specialty footwear businesses, and currency movements during the year |
? | Small operating margin increase driven by acquisitions |
? | Alternative performance measure which excludes charges for customer relationships, brands and technology amortisation, acquisition related items, non-recurring pension scheme charges and the profit or loss on disposal of businesses and any associated tax, where relevant. None of these items relate to the trading performance of the business. Accordingly, these items are not taken into account by management when assessing the results of the business and are removed in calculating the profitability measures by which management assesses the performance of the Group. Further details of these alternative performance measures are set out in Note 2. Unless otherwise stated operating margin in this review refers to adjusted operating profit as a percentage of revenue. |
? | El crecimiento a tipos de cambio constantes se calcula comparando los resultados de 2023 con los resultados de 2022 convertidos a los tipos de cambio medios utilizados durante 2023. |
? | Los ingresos subyacentes son una medida de los ingresos durante períodos comparativos a tipos de cambio constantes, excluyendo el impacto incremental de adquisiciones y enajenaciones y ajustados por las diferencias en los días de negociación entre períodos, así como por el crecimiento obtenido superior al 26 % anual en economías hiperinflacionarias. |
? | El negocio base se define como los ingresos subyacentes que excluyen los principales productos relacionados con Covid-19 (incluidos máscaras, desinfectantes, guantes desechables, desinfectantes, overoles, toallitas desechables, protectores faciales y protección para los ojos). |
? | In addition to underlying revenue change of (2.9)% and acquisition growth of 2.5%, growth at constant exchange was impacted negatively by 1.5% due to the disposal of the UK healthcare business in 2022. There was minimal impact from growth in excess of 26% per annum in hyperinflationary economies. |
? | Con base en la utilidad operativa ajustada y antes de los costos corporativos (ver Nota 3). |
Consultas:
Bunzl plc Frank van Zanten, Chief Executive Officer Richard Howes, Chief Financial Officer Tel.: +44 (0) 20 7725 5000 | téneo Martín RobinsonOlivia Peters Tel: + 44 (0) 20 7353 4200 |
Nota: Una transmisión web en vivo de la presentación de hoy a los analistas estará disponible en www.bunzl.com a partir de las 9.30:XNUMX am.
PRESIDENTE DECLARACIÓN
Bunzl has had another successful year, delivering good adjusted operating profit growth and making further strategic progress across the business, including surpassing the milestone of £5 billion of committed acquisition spend since 2004, and extending its track record of consecutive annual dividend growth to 31 years.
At constant exchange rates, revenue in 2023 declined by 1.9% (2.0% at actual exchange rates) and declined by 0.4% compared to the prior year excluding the disposal of the UK healthcare business. Adjusted operating profit grew by 6.2% at constant exchange rates (6.6% at actual exchange rates), with 7.6% growth excluding the disposal. An operating margin of 8.0% was supported by good margin management, including increasing penetration of own brands, higher margin acquisitions, operational efficiencies and inventory driven one-off benefits in the second half of 2023. At constant exchange rates, adjusted operating profit was 46.3% higher than the comparable period in 2019, and is equivalent to a c.10% Compound Annual Growth Rate ('CAGR') over that period. This performance gives me continued confidence in the Group's ability to continue to deliver long term growth, supported by the agility of our people, the diversification of our portfolio, the strength of our culture and our dedication to customer service.
Prioridades estratégicas
We continue to pursue a strategy of developing the business through a combination of organic growth, operational improvements and acquisition-led growth. The Group agreed 19 acquisitions in the year, across 11 countries and five sectors, highlighting the breadth of Bunzl's consolidation opportunities. This included the Group's first acquisition in Poland, Safety First, one of the country's largest distributors of personal protection equipment ('PPE'). This anchor acquisition provides a good platform from which to develop Bunzl's operations in this attractive market. Total committed spend for the year was £468 million, resulting in a total committed spend of £1.7 billion over the last four years. Bunzl's adquisición momentum has continued into 2024, with the announcement of two new acquisitions today, Nisbets and Pamark Group. Nisbets is a well-established, high quality and own brand focused omnichannel distributor of catering equipment and consumables que opera en las UK and Ireland, Northern Europe, and Australasia. The second acquisition is our anchor acquisition in Finland, a leading distributor called Pamark. This takes las número de países in which we operate to 33. Bunzl's depth of opportunity is significant and further consolidation of the Group's fragmented end markets is a key growth opportunity. The continued sector and geographic expansion further enhances our available acquisition opportunities.
Bunzl's operating companies have continued to develop their value-added services to customers, supporting organic growth, customer retention, and margin opportunities. Alongside our sustainability and digital capabilities, developing innovative, own brand ranges is an area that continues to strengthen Bunzl's competitive advantage, with penetration today at c.25% of Group revenue. We also continue to collaborate with our strategic third-party branded suppliers, to provide unparalleled choice for our customers. The proportion of total Group revenue attributable to non-packaging products or packaging made from alternative materials remained high at 85%, while 72% of customer orders were received digitally. The Group also continues to drive operational efficiencies, including further warehouse relocations and consolidations which partially offsets property cost inflation, as well as making further investments into automation. Bunzl ended the year with a net debt to EBITDA of 1.1 times, providing substantial headroom for further self-funded acquisitions and other capital allocation options.
Personas y cultura
Bunzl's most important asset is its people, who remain committed to providing customers with a reliable and value-added service. People continue to find Bunzl a fulfilling place to work, as demonstrated by the results from the Group's participation in the external 'Great Place to Work' scheme in 2023. After an initial trial in Continental Europe in 2022, the Group opened up the scheme more broadly in 2023. Around 75% of our operating companies that participated were accredited by the 'Great Place to Work' programme. We also continued to accelerate our diversity and inclusion agenda to ensure that we have a working environment which supports individual well-being, growth and career progression. In 2023, the percentage of women within our senior leadership team of 506 leaders (defined as those receiving long term incentives) was 22%. This is an increase of two percentage points compared to the equivalent population in 2022.
Accionista devoluciones
The Board is recommending a final dividend of 50.1p, 10.4% higher than the prior year, resulting in a full year dividend of 68.3p. This represents an 8.9% increase in the total dividend compared to 2022 and is Bunzl's 31st consecutive year of annual dividend growth. The Group remains committed to ensuring sustainable dividend growth.
Since 2004, Bunzl has returned £2.2 billion to shareholders through dividends and has committed over £5 billion to self-funded acquisitions to support a growth strategy that has delivered an adjusted earnings per share CAGR of c.10% over that period and achieved a return on invested capital of 15.5% in 2023.
Gobierno
Vanda Murray joined the Board in February 2015 and is currently the Chair of the Remuneration Committee and the Senior Independent Director. She has served on the Board for just over nine years and her term of office will end after the 2024 AGM. Vanda's independent advice and significant contribution to the Board's deliberations over the years have been greatly appreciated and she will leave with our best wishes. A robust recruitment process for a new non-executive director is now underway and an announcement will be released in due course, once a suitable candidate has been identified.
On the 1st of March 2023, Jacky Simmonds was appointed as a non-executive director of the Group. She has significant knowledge and experience of working in international and listed companies, and across all aspects of HR, with particular expertise in employee engagement, talent and succession planning. The proportion of female directors on the Board is now 44%, while representation on our Executive Committee remains at 40%.
Vanda will be succeeded as Chair of the Remuneration Committee by Jacky, and Pam Kirby will succeed her as the Board's new Senior Independent Director. The timing of the changes allows for a meaningful handover period with Vanda as part of a planned succession.
OFICIALES EJECUTIVOS REVIEW
General
The Group delivered a strong operating margin in 2023, despite revenue performance being impacted by a reducing benefit from inflation, volume loss in the North America foodservice redistribution business, and some post-pandemic related normalisation trends. I am proud of the success our teams have had with margin management initiatives which have contributed to the margin performance, such as increasing the penetration of our own brand products, and continued strategic focus on operational efficiencies.
We have achieved overall good outcomes from the elevated number of customer tenders we have seen following a period of reduced activity, which is testament to the strong value proposition we provide our customers, supported by the strength of our supply chain. While the Group's financial strength had enabled our teams to invest in inventory during the supply chain disruption over the last few years, as this has eased, our teams have also demonstrated a strong commitment to operational discipline, delivering a meaningful reduction in inventory days towards 2019 levels, particularly in the first half of the year. I am also very pleased with the continued success of our acquisition strategy, including surpassing the milestone of £5 billion of committed spend since 2004.
Our performance in 2023 continues to highlight the strength of Bunzl's compounding growth strategy and this strengthens my confidence in the Group's medium term outlook. Our organic revenue growth will continue to be supported by investments in our value-added proposition, and a net inflationary environment is potentially a further medium term support. Furthermore, we continue to see substantial opportunities for consolidation of our fragmented markets, and the Group has achieved a step-change in the level of committed acquisition spend in recent years. The expansion of our footprint resulting from acquisitions continues to enhance the number of future opportunities available through our locally driven approach to sourcing acquisitions.
Desempeño operativo
With approximately 90% of adjusted operating profit generated outside the UK, profits and earnings were positively impacted between 0% and 3% by currency translation in 2023. The commentary below is stated at constant exchange rates unless otherwise highlighted. Performance in 2023 also reflects the disposal of our UK healthcare business in December 2022, which had revenue of £176 million in 2022.
Over 2023, revenue declined by 1.9% (2.0% at actual exchange rates) to £11,797.1 million. Within this, acquisition growth of 2.5% was offset by underlying revenue decline of 2.9% and the impact of the UK healthcare business disposal in December 2022 which impacted revenue by 1.5%. Within the underlying revenue decline of 2.9%, the decline in Covid-19 related sales impacted underlying revenue by 1.4%, with Covid-19 related sales now broadly in line with 2019 levels. The base business contributed 1.5% of the decline, driven by volume loss in the North America foodservice redistribution business due to deflationary pressure increasing price competition, post-pandemic normalisation trends, as well as a reducing benefit from inflation. Furthermore, volumes were impacted by planned strategic actions in the North America retail business to focus on more profitable customers and the decision to transition ownership of customer specific inventory to certain customers, as well as some volume weakness in Continental Europe and UK & Ireland.
In recent years, the Group has managed inflation on paper, plastics and chemicals well, and successfully implemented product cost driven selling price increases. Over the year, the benefit of inflation continued to reduce, with some deflation in the final quarter, particularly in North America, which was no longer fully offset by inflation benefit elsewhere. While other regions saw lagged inflation compared to North America, all regions experienced a reducing benefit over the course of the year. During the year, we achieved good overall outcomes from the elevated number of customer tenders, following reduced activity during the pandemic. We saw moderating operating cost inflation in North America with wage inflation back to more typical levels. Property cost inflation linked to lease renewals remained high, but was partially offset by fuel and freight rates declining meaningfully. Wage inflation in UK & Ireland and Continental Europe increased over the year but was manageable.
The foodservice and retail businesses combined saw underlying revenue decline by 8% compared to the prior year. There was volume weakness in North America foodservice due to deflationary pressure increasing price competition, which alongside process changes in the business to drive more own brand penetration, resulted in lower volumes. We also saw an impact to volumes from post-pandemic normalisation trends, driven by a reduction in takeaway packaging sales as dining habits have continued to shift following the pandemic, and customer destocking activity early in the first half. The retail sector saw a decline in revenues, mainly in North America, as a result of planned strategic actions to focus on more profitable customers and transitioning ownership of customer specific inventory to certain customers. In addition, there was a reduction in Covid-19 related sales in most business areas. Total underlying revenue in the grocery and other sectors grew by 2%, driven by further year-on-year inflation benefit. Overall, total underlying revenue in the healthcare, safety and cleaning & hygiene sectors declined by 1% year-on-year, with an impact from lower Covid-19 related sales. Our safety base businesses have seen a slight decline, with continued recovery in some business areas offset by normalising Covid-19 related sales. Increased infrastructure spend in North America is a potential medium term support for our safety business. The cleaning & hygiene sector saw some growth over the year, mainly due to acquisitions and inflation benefits in UK & Ireland and Continental Europe.
Adjusted operating profit was £944.2 million, an increase of 6.2% (6.6% at actual exchange rates), and operating margin increased to 8.0% compared to 7.4% in the prior year. The Group's operating margin was supported by good margin management, including increasing penetration of own brands, higher margin acquisitions, operational efficiencies, and inventory driven one-off benefits in the second half of 2023. Operating margins remain substantially higher compared with the 6.9% achieved in 2019, at constant exchange rates. Of the 110bps increase, around half is driven by margins attributable to acquisitions made over that period. Excluding the UK healthcare disposal, adjusted operating profit grew by 7.6%. Reported operating profit was £789.1 million, an increase of 11.0% (12.5% at actual exchange rates), reflecting the 6.2% increase in adjusted operating profit (at constant exchange rates) and a reduction in customer relationships, brands and technology amortisation and acquisition related items compared to the prior year.
Adjusted profit before income tax was £853.7 million, an increase of 3.4% (4.4% increase at actual exchange rates). Adjusted profit before income tax was impacted by a £27.2 million increase in net finance expense, at constant exchange rates, to £90.5 million, driven by increases in interest rates and fair value movements on interest rate derivatives, partly offset by lower average debt during the year. Reported profit before income tax was £698.6 million, an increase of 7.8% (10.1% at actual exchange rates).
The effective tax rate of 25.0% was higher than the 24.6% in the prior year, reflecting the UK corporate tax increase. This will also have a further impact next year, so the effective tax rate is expected to be around 26% in 2024. Adjusted earnings per share were 191.1p, an increase of 2.7% (3.7% at actual exchange rates). Reported basic earnings per share were 157.1p, an increase of 8.2% (10.9% at actual exchange rates).
The Group's cash generation continues to be strong, with 96% cash conversion (operating cash flow as a percentage of lease adjusted operating profit) ahead of our 90% target, and £643.5 million free cash flow generated. The level of cash generated remains strong, but a higher cash outflow relating to income tax and interest paid resulted in free cash flow declining 8.8% at actual exchange rates compared to 2022. The strength of our underlying free cash flow generation continues to enable our investment in the business, progressive dividends and acquisitions.
The Group ended the year with net debt, excluding lease liabilities, of £1,085.5 million compared to £1,160.1 million in December 2022. Net debt to EBITDA, calculated at average exchange rates and in accordance with the Group's external debt covenants, which are based on historical accounting standards, was 1.1 times compared to 1.2 times at the end of 2022. This provides the Group with substantial capacity to fund further acquisitions and to consider other potential capital allocation options.
The structure of recent acquisitions, with increasing earn outs and options to be exercised to buy out minorities in future years, gives rise to both deferred consideration payable and future contingent consideration. At the end of the year, a deferred consideration payable of £175.6 million was held on our balance sheet compared to £139.9 million at the end of 2022; deferred consideration is not included within the Group's external debt covenant definition. The total amount of deferred and contingent consideration relating to acquisitions was £258.8 million at the end of the year compared to £216.2 million at the end of 2022. The incremental leverage from deferred and contingent consideration expected to be paid was c.0.2 times.
Return on average operating capital increased moderately to 46.1% compared to 43.0% at 31 December 2022, mainly due to higher returns in the underlying business driven by an increase in operating margin. Return on invested capital was 15.5% compared to 15.0% at 31 December 2022, similarly due to higher returns in the underlying business driven by an increase in operating profit.
Crecimiento orgánico y eficiencia operativa
We remain committed to delivering growth through our consistent compounding strategy, which focuses on organic growth, operational efficiency and acquisitions. Our colleagues have continued to focus on increasing digital sales, which accounted for 72% of orders over 2023 compared to 69% in 2022. We also continue to provide our customers with innovative products and services, including those within our strong sustainability offering, which enhance our competitive advantage supporting the overall good outcome of recent tenders.
Our continued focus on operational efficiencies included the consolidation of 13 warehouses and the relocation of 11 warehouses, as well as continuing to implement new technologies and automation that drive more efficient processes.
Adquisiciones
Over the year, Bunzl agreed 19 acquisitions with a total committed spend of £468 million, adding estimated annualised revenue of £325 million. These acquisitions, which span 11 countries and five sectors, further expanding our customer reach, strategic capabilities, geographic and sector diversification and highlight the breadth of our consolidation opportunities. Estamos agradecidos with the acquisition of Safety First, one of the largest distributors of PPE in Poland. This is our first acquisition in Poland, providing access to a potential market of more than 38 million people. Following this acquisition, there are significant opportunities for Bunzl to grow in this market. Bunzl continued to expand its digital capabilities with the acquisitions of specialist online distributors in Germany (Arbeitsschutz-Express) and the Netherlands (EcoTools.nl). Bunzl also completed three acquisitions in Brazil, adding a further c.£124 million of annualised revenue in a country in which we have grown revenue CAGR by 17% since 2019, with plenty of further opportunities for growth.
En general, acquisitions made during the year have enhanced the Group's digital capabilities and expanded our geographic coverage, own brand ranges and expertise.
Acquisition* | Cierre | Descripción |
papel capital | 2023 de enero | Distribuidor de embalajes y consumibles para servicios alimentarios, suministros de limpieza e higiene y productos de embalaje industrial en Canadá, con unos ingresos de 26 millones de dólares canadienses (aproximadamente 16 millones de libras esterlinas) en 2022 |
Arbeitsschutz-Express | Abril de 2023 | Online distributor of workwear and PPE in Germany, which generated EUR 41 million (c.£35 million) of revenue in 2022 |
En el siglo | Abril de 2023 | Distributor of cleaning & hygiene products in the Andalusia region of Spain, with revenue of EUR 4 million (c.£3 million) in 2022 |
Grupo Irudek | Abril de 2023 | Distribuidor de seguridad y EPI en España, especializado en equipos de protección contra caídas, con una facturación de 17 millones de euros (c.£15 millones) en 2022 |
EHM | Junio 2023 | Distributor of a wide range of PPE products in the UK, with revenue in 2022 of £18 million |
La Cartuja Complementos Hosteler?a | Junio 2023 | Foodservice and hospitality equipment provider in Spain, with revenue of EUR 5 million (c.£4 million) in 2022 |
EcoTools.nl | Julio 2023 | High growth Netherlands based specialist online distributor of tool accessories and industrial consumables to customers across the Benelux region. In 2022, the business generated revenue of EUR 20 million (c.£17 million) with very high double digit margins |
Leal Equipos de Protección | Agosto 2023 | A specialised high margin safety distributor in Brazil with a strong own brand portfolio, which generated revenue of BRL 216 million (c.£34 million) in 2022 |
Groveko | Agosto 2023 | Distributor of cleaning & hygiene products in the Netherlands with both a traditional cleaning & hygiene product offering, as well as robotic and smart cleaning solutions. The business generated revenue of EUR 23 million (c.£20 million) in 2022 |
paquetepro | Agosto 2023 | Distribuidor de soluciones de embalaje para una base de clientes diversa, incluidos procesadores de alimentos y clientes industriales en Canadá. En 2022, la empresa generó unos ingresos de 33 millones de dólares canadienses (aproximadamente 20 millones de libras esterlinas). |
Pittman Traffic & Safety Equipment** | Agosto 2023 | Distributor of safety and asset protection solutions in Ireland and the UK, such as bollards, speed bumps and workplace barriers, with revenue in 2022 of EUR 7 million (c.£6 million) |
Poste flexible | Octubre 2023 | A higher margin distributor of flexible signposts and bollards in North America with a strong own brand portfolio. FlexPost generated revenue of USD 4 million (c.£3 million) in 2022 and follows other recent acquisitions focused on asset protection solutions |
Seguridad en Primer Lugar | Noviembre 2023 | One of the largest distributors of PPE in Poland to a range of end markets. This is Bunzl's anchor acquisition into Poland, with revenue generated in 2022 of PLN 121 million (c.£22 million) |
Grupo Lanlimp | Noviembre 2023 | A market leading distributor of cleaning & hygiene products in Brazil, with revenue of BRL 210 million (c.£33 million) in 2022 |
Melbourne Cleaning Supplies | Noviembre 2023 | A distributor of cleaning & hygiene supplies in Australia. This acquisition expands our customer proposition and complements our existing businesses. In 2022, the business generated revenue of AUD 18 million (c.£10 million) |
Miracle Sanitation Supply | Diciembre 2023 | A cleaning & hygiene distributor in the Canadian province of Manitoba, which strengthens Bunzl's presence in the region. The business generated CAD 11 million revenue in 2022 (c.£7 million) |
CT Group | Diciembre 2023 | A higher margin distributor of surgical and medical devices and provider of value-added logistics services to health providers in Brazil, with revenue of BRL 269 million (c.£42 million) in 2022 |
*In addition to the above acquisitions, two small acquisitions were agreed in 2023 with a combined revenue of c.£4 million in 2022.
**The acquisition supports the expansion of our North America based McCue business and is therefore reported as part of the North America business area.
The strength of the Group's cash conversion and balance sheet continues to enable the Group to fund further acquisitions, largely through cash generated in the year. This ongoing strength has supported the self-funding of one of Bunzl's most successful acquisition periods. Over the last four years combined committed spend on acquisitions was approximately £1.7 billion.
Bunzl terminó 2023 with net debt to EBITDA of 1.1 times, providing the Group with substantial capacity to self-fund further acquisitions. Our pipeline is active, and we see significant opportunities for continued acquisition growth in our existing markets where we have opportunity to increase our presence, as well as potential to expand into new markets.
Today, Bunzl announces the acquisitions of Nisbets and Pamark Group. Nisbets is a leading omnichannel distributor of catering equipment and consumables in the UK and Ireland, Northern Europe, and Australasia. This is a high quality business that will complement the Group's existing businesses in the catering distribution sector. Their extensive range of own brand products are a good addition to our portfolio and their digital marketing and sales capabilities will complement other online-focused businesses within the Group. Pamark is Bunzl's first acquisition in Finland, bringing the Group's operations to a total of 33 countries. It is a leading distributor that provides us with opportunities to expand in multiple end markets, including cleaning & hygiene, healthcare, foodservice and safety.
Asignacion de capital
Our capital allocation priorities remain unchanged and focused on the following: to reinvest our cash into the business to support organic growth and operational efficiencies; to pay a progressive dividend; to self-fund value accretive acquisitions; and to distribute excess cash. Our framework favours the first three methods of investment, with £2.2 billion of cash distributed to shareholders through dividends and £5.2 billion committed acquisition spend between 2004 and 2023, while maintaining a good return on invested capital of 15.5% (2022: 15.0%). With the strength of Bunzl's performance in recent years resulting in a comfortable leverage position compared to a net debt to EBITDA target of 2.0 to 2.5 times, there is significant financial headroom remaining to commit to self-funded value accretive acquisitions in our active pipeline of attractive opportunities. The Board is committed to an efficient balance sheet which supports investment into the business and maintains flexibility for value accretive acquisitions, and also continually assesses the appropriateness of the return of excess capital to shareholders.
Crecimiento equitativo y sostenible
Sustainability remains a key strategic priority, and the Group is committed to helping lead the transition to a more sustainable and equitable future by continuing to direct our efforts into the four key areas where we believe we can make the greatest positive contribution: providing alternative packaging solutions; ensuring responsible supply chains; investing in our people; and taking action on climate change.
The Group remains focused on transitioning customers to packaging that is better suited to a circular economy, with revenue from packaging made from alternative materials accounting for 55% of the Group's total packaging sales. The proportion of total Group revenue attributable to non-packaging products or packaging made from alternative materials remained high at 85%, with a further 10% of the Group's revenue attributable a single-use plastic consumables which are likely to transition to products made from alternative materials. We continue to increase our competitive advantage by sourcing innovative products, including from within our own brand portfolio, as well as with our expert advice, data tools and investments in our supplier auditing programme.
We have made good progress towards our 2030 scope 1 and 2 carbon emissions reduction targets that were approved by the Science Based Targets initiative ('SBTi') in 2022. Currently we are progressing well to achieve our target of a 27.5% absolute emissions reduction and becoming 50% more carbon efficient by 2030, having reduced absolute emissions by 18% and become 30% more carbon efficient against a 2019 baseline. We continue to aim to be net zero by 2050 at the latest, inclusive of scope 3 emissions. We believe that long term net zero targets need to be aligned with climate science and as such we have followed the SBTi's Net Zero Standard to develop our transition plan, which details how we will achieve our 2050 net zero commitment. As with our near term carbon reduction targets, we have submitted our net zero transition plan for approval with the SBTi.
The Group continues to carry out ethical and quality audits of its suppliers. In 2023, 1,022 of these audits were completed through our Shanghai based Global Supply Chain Solutions team. The majority took place in Asia, as this is the most significant high risk sourcing market for Bunzl by spend, but audits were also performed in other high risk regions. In total, c.96% of our overall purchasing spend today is either purchases from low risk regions or with assessed or compliant suppliers in high risk regions, or on other non-product related costs.
Our people strategy also continues to drive strong engagement, as indicated by 75% of our operating companies that participated in the 'Great Place to Work' programme becoming accredited. Seguimos viendo encouraging retention levels across the Group and good progress was made on our diversity plans.
Perspectivas
We are maintaining our 2024 profit guidance published in our pre-close statement1.
Following a slower than expected start to the year in North America, we now expect to deliver slight revenue growth in 2024, at constant exchange rates, driven by acquisitions announced in 2023; with underlying revenue, which is organic revenue adjusted for trading days, declining slightly. Group operating margin is now expected to be slightly below 2023.
Looking ahead, the Group's longer term prospects remain attractive, with the Group committed to its proven and consistent strategy which supports Bunzl's continued track record of value creation. Organic growth, is supported by new business opportunities, continual product innovation, sustainability expertise, and the Group's daily focus on becoming more efficient. Our acquisition growth is driven by our position as the leading operator of scale in highly fragmented markets, with a strong balance sheet and demonstrable track record of our ability to consolidate. We believe the merits of joining the Bunzl family have only been strengthened as a result of the pandemic and supply chain disruptions, and this is reflected in our recent acquisition success. We have an active pipeline of acquisition opportunities in our existing markets, supplemented by potential acquisitions in new geographies and adjacent sectors. Our capital allocation and portfolio optimisation discipline ensures we are investing to drive a strong return.
1The guidance does not include the acquisitions announced today
ÁREA DE NEGOCIOS REVIEW
North América
2023 £ m |
2022 £ m | Crecimiento en constante intercambio* |
Subyacente crecimiento* | |
Ingresos | 6,973.5 | 7,366.0 | (5.3)% | (5.6)% |
Beneficio operativo ajustado * | 528.0 | 511.5 | 2.9% | |
Margen operativo* | 7.6% | 6.9% |
* Medida de rendimiento alternativa (ver Nota 2)
In North America, revenue declined 5.3% to £6,973.5 million, with underlying revenue declining by 5.6%. The benefit of a significant new business win in our processor segment in the second half of 2022 and modest growth from current year acquisitions was more than offset by volume loss in the foodservice redistribution business. In retail, revenue was also impacted by planned strategic actions to focus on more profitable customers and transitioning ownership of customer specific inventory to certain customers. Finally, we saw a further decline in Covid-19 related product sales, driven by the return to historical price levels of disposable glove categories. Despite the revenue decline, adjusted operating profit improved by 2.9%, to £528.0 million with operating margin increasing to 7.6%, up from 6.9% in the prior year. This was primarily driven by margin management initiatives and strong growth in own brands, particularly in our grocery and foodservice segments, which more than offset moderating operating cost inflation, driven by wage inflation being at a more typical level. Property cost inflation linked to lease renewals remained high, but was partially offset by fuel and freight rates declining meaningfully.
Our business which supports the US grocery sector, declined modestly as we experienced reducing inflation benefit and some price deflation towards the end of the year, primarily driven by the carrier bag and disposable glove categories. Strong margin management, as well as strong growth in own brands, drove overall improvement in operating margin and adjusted operating profit. Our convenience store sector declined moderately.
Our foodservice redistribution business declined. Deflationary pressure increased price competition, which alongside process changes in the business, to drive more own brand penetration, resulted in lower volumes. We also saw an impact on volumes from post-pandemic normalisation trends, as a result of a reduction in takeaway packaging sales as dining habits have continued to shift following the pandemic and customer destocking activity early in the first half. Our food processor sector grew modestly, as the favourable impact of a large customer win in Q3 2022 more than offset continued temporary market weakness in the segment. Our businesses serving the agriculture sector saw revenues decline significantly due to the flooding in California in the first half of 2023 and año con año price deflation as a result of the normalisation of supply chains.
Our cleaning & hygiene business declined moderately, as año con año product costs reduced, along with Covid-19 related sales and the impact from continued high levels of remote working.
Revenue in our retail supplies business declined following planned strategic actions taken to focus on more profitable customers, transitioning ownership of customer specific inventory to certain customers, and some lost business. However, adjusted operating profit declined only modestly, amidst a favourable mix shift toward higher margin packaging and value added services, increased own brands and well-controlled operating costs.
Our safety business revenue declined, due to a reduction in Covid-19 related sales, although operating margins and operating profit improved as a result of good margin management as supply chains stabilised and strong growth in our asset protection business.
Finally, our business in Canada experienced slight revenue growth, with Covid-19 related sales decreases offset by growth driven by the 2023 acquisitions of Capital Paper and PackPro, with operating profit improved due to increased product margins and well controlled operating costs.
Continental Europa
2023 £ m |
2022 £ m | Crecimiento a constante intercambio* | Subyacente crecimiento* | |
Ingresos | 2,354.9 | 2,173.4 | 8.4% | 1.0% |
Beneficio operativo ajustado * | 224.7 | 195.1 | 14.1% | |
Margen operativo* | 9.5% | 9.0% |
* Medida de rendimiento alternativa (ver Nota 2)
Revenue in Continental Europe grew by 8.4% to £2,354.9 million, primarily driven by the benefit of acquisitions. Underlying revenue grew by 1.0%, with the support of product cost inflation partially offset by volume weakness in most markets and the decline in Covid-19 related sales.
Adjusted operating profit increased by 14.1% to £224.7 million, with operating margin increasing from 9.0% to 9.5% driven by good margin management, and a focus on improving our businesses in Turkey to drive profitability in a hyperinflationary environment. Overall revenue and adjusted operating profit growth were mainly driven by the positive contributions from acquisitions made in 2022 and throughout 2023 and good margin management.
In France, there was some revenue growth in our cleaning & hygiene businesses. Good growth with foodservice and healthcare customers and a benefit from product inflation was largely offset by the expected decline in Covid-19 related sales and reduced activity with public sector customers. Our safety business saw a significant reduction in sales of Covid-19 related products, as well as an impact from reduced public sector activity, but successfully moved to a new IT platform enabling more efficient digital tools to be used to support its operations. The foodservice specific businesses have grown sales, supported by inflation.
In the Netherlands, there was very strong growth in our foodservice business, driven by hotel, travel and leisure customers, and also in our non-food retail business, where we had a number of new business wins. We saw some volume weakness in other sectors, with the prior year benefitting very strongly from the reduction in Covid-19 restrictions and deflation impacting our e-commerce fulfilment businesses. Our grocery and e-commerce fulfilment businesses successfully consolidated a number of warehouses into a new facility in the second half of the year. In Belgium, our cleaning & hygiene businesses have grown moderately with contract cleaning and catering customers. In Germany, growth has been driven by our foodservice business, which has grown significantly across all sectors but with hotel customers in particular, and has also launched a new web platform targeting smaller customers.
In Denmark, we have seen a slight decline in our foodservice business as inflation benefits were more than offset by a reduction in Covid-19 related product sales. Revenues in our safety business have grown very strongly due to increased activities from customers in the renewable energy and pharmaceutical sectors.
Sales in Spain saw very strong growth, driven by an acquisition and good organic growth despite a reduction in Covid-19 related sales and reduced activities with industrial packaging customers. Our safety end user and redistribution businesses were impacted by the reduction of Covid-19 related sales but still delivered growth overall with increased volumes in the base business. Our online healthcare business has grown strongly on the back of improved pricing management and better inventory availability.
In Turkey, volumes have declined as we focus on business that can be profitable in a hyperinflationary environment, while in Israel, where we have two small businesses, sales have declined significantly since the start of the Gaza conflict.
In all other countries we have seen a decline in foodservice aided by inflation and volume growth but partially offset by lower Covid-19 related sales. We have continued to increase the percentage of digital orders from customers and have launched a number of new webshops, supporting improved customer retention and enhancing the efficiency of our business. Our digital capabilities have also been enhanced through recent acquisitions (Arbeitsschutz-Express and EcoTools.nl) and the introduction of digital and demand management tools.
UK e Irlanda
2023 £ m |
2022 £ m | Crecimiento at constante intercambio* | Crecimiento subyacente* | |
Ingresos | 1,365.5 | 1,442.5 | (5.4)% | 6.1% |
Operación ajustada ganancia* | 103.4 | 95.3 | 8.4% | |
Funcionamiento margen* | 7.6% | 6.6% |
* Medida de rendimiento alternativa (ver Nota 2)
In UK & Ireland, revenue declined by 5.4% as a result of the disposal of the UK healthcare business. Excluding the impact of acquisitions and last year's disposal of the UK healthcare business, underlying revenue increased by 6.1%. This growth was driven by strong product cost inflation, alongside continued recovery in certain markets, in particular grocery, foodservice and cleaning & hygiene. This positive sales growth, supported by a continual focus on developing own brands and good margin management, delivered a significant increase in operating margin which improved from 6.6% to 7.6%, with adjusted operating profit increasing by 8.4% a £103.4 millones, and by 21.2% excluding acquisitions and the UK healthcare disposal.
Our cleaning & hygiene and care businesses continued to grow with the full year effect of new customer wins and category additions. The benefit of inflation reduced in the second half of the year, reflecting the timing of price increases in the equivalent period last year. Our carbon forecasting tools alongside the introduction of many environmentally friendly products have enabled our customers to further improve upon their own climate targets. The launch of some new labour-saving cleaning technologies has also allowed our customers to invest for the future. Within our care businesses we have also seen growth with the onboarding of some large exclusive supplier contracts that launched in the second half of the year.
Our safety businesses grew despite a reduction in government infrastructure spending and the slowdown in house building, as a result of new wins in the transport and building materials sectors. Work continues in developing a strong sustainable range of own brand products as demand in this area grows. The business has continued to invest in new operationally efficient locations to deliver outstanding levels of service to customers alongside an increasing shift towards buying online.
Our grocery and non-food retail businesses saw slight growth from more business with existing customers and the securing of a large new category from an existing grocery customer. We continued to invest in improving our sourcing credentials and expanded our work with sister companies to provide pick and pack services in-house to enhance the levels of service available. We saw some new customer wins in our national online packaging business leveraging our ability to source globally delivered cost-effective solutions. Our other packaging businesses achieved good outcomes on customer tenders to secure long term contracts with many existing customers, despite the deflationary environment.
Our foodservice businesses saw a softening of demand as the cost-of-living issues coincided with high cost inflation in both food supplies and labour. Despite this trend, these businesses delivered strong growth as a result of good customer tender retention and new customer wins, with customers impressed with our sustainability offering, including our ability to provide sustainable product alternatives. The quality of our data has also allowed us to work closely with customers as they seek to reduce their impact on the climate and their emissions. Increased focus on developing more cost-effective and sustainable own brands is also making an impact as sales of these products continued to improve.
Our businesses in Ireland continued to see good growth, driven by increasing business with existing customers and by securing new customers. We have continued to invest in developing our operations with the introduction of new warehouse management systems, which have further enhanced our service following the recent launch of innovative inventory management technology. Data provides us with valuable insights into our customers' purchasing habits, which allows us to recommend valuable and sustainable delivery solutions to support a growing need to reduce carbon emissions. The launch of several new own brand and sustainable product ranges has landed well with customers la búsqueda de stronger environmental solutions for the future.
Resto del mundo
2023 £ m |
2022 £ m | Crecimiento at constante intercambio* | Crecimiento subyacente* | |
Ingresos | 1,103.2 | 1,057.6 | 5.7% | (3.2)% |
Operación ajustada ganancia* | 119.6 | 111.7 | 7.5% | |
Funcionamiento margen* | 10.8% | 10.6% |
* Medida de rendimiento alternativa (ver Nota 2)
In Rest of the World, revenue increased by 5.7% to £1,103.2 million, impulsado por adquisiciones, contigonderlying revenue declining by 3.2%, caused by further normalisation of Covid-19 related product sales, largely in Asia Pacific, reflecting the non-repeat of some large orders that were fulfilled in the prior year. The Latin America businesses were also impacted by lower selling prices resulting from reduced inbound freight costs and currency movements over the year. Overall, the Rest of the World's adjusted operating profit increased by 7.5% to £119.6 million with operating margin increasing from 10.6% to 10.8%, driven by acquisitions.
In Brazil, our safety businesses experienced some organic sales growth and strong margins as market conditions remained stable. Our healthcare businesses had mixed results with difficult trading in our private label import business as prices post-pandemic continued to normalise, contrasting with strong performances from our more technical branded medical distributors. Our hygiene and foodservice businesses saw lower sales due to increased competitive pressure, but in both cases margins increased. Our safety, hygiene and healthcare presence in Brazil has been significantly bolstered by three new acquisitions completed during the year.
In Chile, our safety businesses saw mixed results. Our full-range PPE business experienced good organic growth and improved margins while our specialty footwear business saw more difficult trading due to weaker demand in the retail channel. Our foodservice business also declined due to weaker consumer demand across the country and higher competition, although profitability is still well ahead of 2019.
Our largest business in Asia Pacific, Bunzl Australia and New Zealand, experienced a temporary decline in healthcare revenue in the first half of the year as both the government and private sectors utilised excess Covid-19 related inventory. However, the business experienced very strong growth in cleaning & hygiene and has continued developing specialisation in its core market sectors, which has resulted in a strong pipeline of new business. The acquisition of Melbourne Cleaning Supplies in November 2023 further strengthened our cleaning & hygiene businesses.
Our Australian speciality healthcare business was impacted by reduced government and private spending, as these customers continue to utilise inventory procured during the pandemic, but remained focused on delivering improvements in its supply chain and continued exploring potential new opportunities.
Our Australian safety business realised sales growth in its underlying business, benefitting from several new business wins in its direct to end user division. However, this was offset by a reduction in Covid-19 related product sales and customers reducing their inventory holdings in our redistribution division. Our emergency services business had a very strong finish to the year, securing several key government orders in the fire and rescue segment.
In New Zealand, our MedTech and specialist healthcare businesses had strong results for the year as demand returned in the public health sector. Both businesses benefitted from improved supply chains and a strong portfolio of brands that are well supported in our specialist segments.
REVISIÓN FINANCIERA
Como en años anteriores, esta revisión se refiere a una serie de medidas de rendimiento alternativas que utiliza la dirección para evaluar el rendimiento del Grupo. Los detalles de las medidas de rendimiento alternativas del Grupo se establecen en la Nota 2.
Conversión de moneda
Currency translation has had a small positive impact on the Group's reported profits, increasing the reported profit growth rates by between 0% and 3%. This positive exchange impact to profit is primarily due to the weakening of sterling against the euro and Brazilian real, partly offset by the strengthening of sterling against the Australian dollar and Canadian dollar. The US dollar average exchange rates remained in line with last year.
Tasas de cambio promedio | 2023 | 2022 |
US$ | 1.24 | 1.24 |
Euro | 1.15 | 1.17 |
Canadiense $ | 1.68 | 1.61 |
Real brasileño | 6.21 | 6.38 |
Australiano $ | 1.87 | 1.78 |
Tipos de cambio de cierre | 2023 | 2022 |
US$ | 1.27 | 1.20 |
Euro | 1.15 | 1.13 |
Canadiense $ | 1.68 | 1.63 |
Real brasileño | 6.19 | 6.35 |
Australiano $ | 1.87 | 1.77 |
Ingresos
Revenue decreased to £11,797.1 million (2022: £12,039.5 million), a decrease of 1.9% at constant exchange rates (down 2.0% at actual exchange rates), due to an underlying decline of 2.9% and impact from the disposal of the UK Healthcare business at the end of 2022 reducing revenue by 1.5% partly offset by acquisitions adding 2.5%. The underlying decline was impacted by a decline in Covid-19 related sales, which are now broadly in line with 2019 levels, volume loss in the North America foodservice redistribution business due to deflationary pressure increasing price competition, post-pandemic normalisation trends, as well as a reducing benefit from inflation. Furthermore, volumes were impacted by planned strategic actions in the North America retail business to focus on more profitable customers and the decision to transition ownership of customer specific inventory to certain customers, as well as some volume weakness in Continental Europe and UK & Ireland.
Movimiento en los ingresos | £ m | |
Ingresos 2022 |
| 12,039.5 |
Conversión de moneda |
| (17.9) |
Enajenación de negocios |
| (176.1) |
Exceso de crecimiento en economías hiperinflacionarias |
| 5.8 |
Underlying decline |
| (347.7) |
Adquisiciones |
| 293.5 |
Ingresos 2023 |
| 11,797.1 |
Beneficio operativo
Adjusted operating profit was £944.2 million (2022: £885.9 million), an increase of 6.2% at constant exchange rates and 6.6% at actual exchange rates. At both constant and actual exchange rates operating margin increased to 8.0% from 7.4% in 2022. The operating margin of 8.0% was supported by good margin management, including increasing penetration of own brands, higher margin acquisitions made, operational efficiencies and inventory driven one-off benefits in the second half of 2023.
During 2023, the Group has seen a net utilisation of approximately £25 million in trade receivables and slow moving inventory provisions. Usage of these provisions, including some releases to profit, exceeded net charges to increase the provisions. In addition, the Group has seen some utilisation of the residual provisions set up in prior years as a result of market price movements on certain Covid-19 products; the remaining market price risk on these products is no longer significant.
Movimiento en la utilidad operativa ajustada | £ m | |
Beneficio operativo ajustado 2022 |
| 885.9 |
Conversión de moneda |
| 3.2 |
Enajenación de negocios |
| (11.9) |
Disminución de los ajustes contables por hiperinflación |
| 2.5 |
Crecimiento 2023 |
| 64.5 |
Beneficio operativo ajustado 2023 |
| 944.2 |
Operating profit was £789.1 million (2022: £701.6 million), an increase of 11.0% at constant exchange rates and 12.5% at actual exchange rates.
Movimiento en la utilidad operativa | £ m | |
beneficio operativo 2022 |
| 701.6 |
Conversión de moneda |
| 9.1 |
Enajenación de negocios |
| (11.6) |
Decrease in hyperinflation accounting adjustments and impairment |
| 11.1 |
Crecimiento en el beneficio operativo ajustado |
| 64.5 |
Net decrease in customer relationships, brands and technology amortisation and acquisition related items excluding impairment |
| 14.4 |
beneficio operativo 2023 |
| 789.1 |
Customer relationships, brands and technology amortisation and acquisition related items are excluded from the calculation of adjusted operating profit as they do not relate to the trading performance of the business. Accordingly, these items are not taken into account by management when assessing the results of the business and are removed in calculating adjusted operating profit and other alternative performance measures by which management assess the performance of the Group.
Gastos financieros netos
The net finance expense for the year was £90.5 million, an increase of £27.2 million at constant exchange rates (up £22.6 million at actual exchange rates), mainly due to increases in interest rates and fair value movements on interest rate derivatives, partly offset by lower average debt during the year.
El beneficio antes de impuestos sobre la renta
El beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta fue de 853.7 millones de libras esterlinas (2022: 818.0 millones de libras esterlinas), un 3.4 % más a tipos de cambio constantes (un 4.4 % más a tipos de cambio reales), debido al crecimiento del beneficio operativo ajustado compensado en parte por el aumento de las finanzas netas gastos. El beneficio antes del impuesto sobre la renta fue de 698.6 millones de libras esterlinas (2022: 634.6 millones de libras esterlinas), un aumento del 7.8 % a tipos de cambio constantes (un 10.1 % más a tipos de cambio reales).
Taxation
La estrategia fiscal del Grupo es cumplir con las leyes fiscales en todos los países en los que opera y equilibrar sus responsabilidades de controlar los costos fiscales con sus responsabilidades de pagar el nivel adecuado de impuestos donde realiza negocios. No se establecen empresas en paraísos fiscales ni en otros países a efectos fiscales en los que el Grupo no tiene presencia operativa y la estructura operativa descentralizada del Grupo hace que el nivel de transacciones comerciales intragrupo sea muy bajo. El Grupo no utiliza precios de transferencia intragrupo para trasladar beneficios a jurisdicciones de baja tributación. La estrategia fiscal del Grupo ha sido aprobada por el Consejo y los riesgos fiscales son revisados por el Comité de Auditoría. De acuerdo con la legislación del Reino Unido, la estrategia se publica en el sitio web de Bunzl plc dentro de la sección de Gobierno corporativo.
The effective tax rate (being the tax rate on adjusted profit before income tax) for the year was 25.0% (2022: 24.6%) and the reported tax rate on statutory profit was 24.7% (2022: 25.2%). The effective tax rate for 2023 is higher than for 2022 primarily due to the increase in the UK statutory tax rate from 19% to 25% from April 2023. The Group's effective tax rate is expected to increase to be around 26% in 2024.
The Group is within the scope of the OECD Pillar Two model rules which take effect from 1 January 2024. Most countries in which the Group operates are expected to report an effective tax rate in excess of 15% and therefore to qualify for a safe harbour exemption such that no top-up tax should apply. In countries where this is not the case there is the potential for Pillar Two taxes to apply, but these are not expected to be material.
Ganancias por acción
Profit after tax increased to £526.2 million (2022: £474.4 million), up 8.2% and an increase of £40.1 million at constant exchange rates (up 10.9% at actual exchange rates), due to a £50.3 million increase in profit before income tax, partly offset by a £10.2 million increase in the tax charge at constant exchange rates. Profit after tax for the year bears an £11.0 million adverse impact from hyperinflation accounting adjustments (2022: £21.2 million adverse impact and a £13.0 million hyperinflation accounting related impairment charge to the customer relationships assets in the Group's businesses in Turkey partly offset by a tax credit of £2.5 million related to the impairment charge).
Adjusted profit after tax was £640.3 million (2022: £616.8 million), up 2.8% and an increase of £17.6 million at constant exchange rates (up 3.8% at actual exchange rates), due to a £27.9 million increase in adjusted profit before income tax, partly offset by a £10.3 million increase in the tax on adjusted profit before income tax at constant exchange rates. Adjusted profit before income tax for the year bears an £11.0 million adverse impact from hyperinflation accounting adjustments (2022: £19.4 million adverse impact).
La cantidad promedio ponderada de acciones en circulación aumentó a 335.0 millones desde 334.7 millones en 2022 debido a los ejercicios de opciones sobre acciones de los empleados compensados en parte por las compras de acciones en el fideicomiso de beneficios para empleados.
El beneficio básico por acción fue de 157.1 peniques (2022: 141.7 peniques), un 8.2 % más a tipos de cambio constantes (un 10.9 % más a tipos de cambio reales). Las ganancias por acción ajustadas fueron de 191.1 peniques (2022: 184.3 peniques), un aumento del 2.7 % a tipos de cambio constantes (un aumento del 3.7 % a tipos de cambio reales).
Movimiento en la utilidad básica por acción | Pence | |
Ganancias básicas por acción 2022 |
| 141.7 |
Conversión de moneda |
| 3.5 |
Incremento en la utilidad ajustada antes del impuesto a las ganancias excluyendo los ajustes contables por hiperinflación |
| 6.1 |
Disminución de partidas de ajuste |
| 3.1 |
Decrease in hyperinflation accounting adjustments and impairment |
| 2.1 |
Disminución de la tasa impositiva declarada |
| 0.7 |
Aumento del número medio ponderado de acciones |
| (0.1) |
Ganancias básicas por acción 2023 |
| 157.1 |
Movimiento en las ganancias ajustadas por acción | Pence | |
Ganancias por acción ajustadas en 2022 |
| 184.3 |
Conversión de moneda |
| 1.7 |
Incremento en la utilidad ajustada antes del impuesto a las ganancias excluyendo los ajustes contables por hiperinflación |
| 6.1 |
Movement in hyperinflation accounting adjustments |
| - |
Aumento de la tasa impositiva efectiva |
| (0.8) |
Aumento del número medio ponderado de acciones |
| (0.2) |
Ganancias por acción ajustadas en 2023 |
| 191.1 |
Dividendos
A continuación se muestra un análisis de los dividendos por acción de los años a los que corresponden:
2023 | 2022 | Crecimiento | |
Dividendo a cuenta (p) | 18.2 | 17.3 | 5.2% |
Dividendo complementario (p) | 50.1 | 45.4 | 10.4% |
Dividendo total (p) | 68.3 | 62.7 | 8.9% |
Cobertura de dividendos (veces) | 2.8 | 2.9 |
The Company's practice is to pay a progressive dividend, delivering year-on-year increases. The Board is proposing a 2023 final dividend of 50.1p, an increase of 10.4% on the amount paid in relation to the 2022 final dividend. The 2023 total dividend of 68.3p is 8.9% higher than the 2022 total dividend.
Antes de aprobar cualquier dividendo, el Directorio considera el nivel de endeudamiento del Grupo por referencia a la relación de deuda neta a EBITDA, la capacidad del Grupo para continuar generando efectivo y la cantidad requerida para invertir en el negocio, en particular en futuros adquisiciones El historial a largo plazo del Grupo de fuerte generación de efectivo, junto con las importantes facilidades de préstamo del Grupo, proporciona a la Compañía la flexibilidad financiera para financiar un dividendo creciente. Después del mayor crecimiento en 2023, Bunzl ha sostenido 31 años de crecimiento anual consecutivo de dividendos para los accionistas.
The risks and constraints to maintaining a growing dividend are principally those linked to the Group's trading performance and liquidity, as described in Note 19 (Principal risks and uncertainties). The Group has substantial distributable reserves within Bunzl plc and there is a robust process of distributing profits generated by subsidiary undertakings up through the Group to Bunzl plc. At 31 December 2023 Bunzl plc had sufficient distributable reserves to cover more than six years of dividends at the levels of those delivered in 2023, which is expected to be approximately £230 million.
Adquisiciones
The Group completed 20 acquisitions during the year ended 31 December 2023 with a total committed spend of
£470.3 million. Excluding the acquisition of GRC, which was agreed in 2022 but completed on 1 January 2023, total committed spend on acquisitions agreed and completed during the year was £467.5 million. The estimated annualised revenue and adjusted operating profit of the acquisitions agreed during the year were £325 million and £51 million, respectively.
Un resumen del efecto de las adquisiciones es el siguiente:
£ m | |
Valor razonable de los activos netos adquiridos | 281.9 |
Goodwill | 130.6 |
Consideración | 412.5 |
Satisfecho por: | |
contraprestación en efectivo | 343.0 |
consideración diferida | 69.5 |
412.5 | |
Pagos contingentes relacionados con la retención de antiguos propietarios | 59.5 |
Efectivo neto adquirido | (19.8) |
Costos y gastos de transacción | 18.1 |
Gasto total comprometido con respecto a las adquisiciones completadas en el año en curso | 470.3 |
Spend on acquisition committed at prior year end but completed in the current year | (2.8) |
Gasto total comprometido con respecto a las adquisiciones acordadas en el año en curso | 467.5 |
La salida neta de efectivo en el año con respecto a las adquisiciones comprendió:
£ m | |
Contraprestación en efectivo | 343.0 |
Efectivo neto adquirido | (19.8) |
Pagos de contraprestación diferidos | 14.5 |
Net cash outflow on purchase of businesses | 337.7 |
Cash outflow from acquisition related items* | 36.9 |
Salida de efectivo total con respecto a adquisiciones | 374.6 |
* Los elementos relacionados con la adquisición comprenden £18.1 millones de costos y gastos de transacción pagados y £18.8 millones de pagos relacionados con la retención de los antiguos propietarios.
Flujo de fondos
A continuación se muestra un resumen del flujo de caja del año:
2023 £ m | 2022 £ m | |
Efectivo generado por operaciones? | 1,129.5 | 1,145.8 |
Pago de pasivos por arrendamiento | (188.0) | (175.1) |
Gasto de capital neto | (56.2) | (45.7) |
Flujo de caja operativo? | 885.3 | 925.0 |
Intereses netos pagados excluyendo intereses sobre pasivos por arrendamiento | (53.2) | (45.7) |
Impuesto a las ganancias pagado | (188.6) | (173.6) |
Flujo de caja libre | 643.5 | 705.7 |
Dividendos pagados | (209.7) | (190.5) |
Pagos netos relacionados con planes de acciones para empleados | (23.7) | (31.9) |
Entrada de efectivo neta antes de adquisiciones y enajenaciones | 410.1 | 483.3 |
Adquisiciones? | (374.6) | (264.2) |
Disposiciones | - | 49.9 |
Net cash inflow on net debt excluding lease liabilities | 35.5 | 269.0 |
? Antes de la adquisición de artículos relacionados.
? Incluidos los elementos relacionados con la adquisición.
The Group's free cash flow of £643.5 million was £62.2 million lower than in 2022, due to the decrease in operating cash flow of £39.7 million, a £15.0 million higher cash outflow relating to tax, and an increase in net interest paid excluding interest on lease liabilities of £7.5 million. The Group's free cash flow was used to finance an acquisition cash outflow of £374.6 million (2022: £264.2 million), dividend payments of £209.7 million in respect of 2022 (2022: £190.5 million in respect of 2021) and net payments of £23.7 million (2022: net payments of £31.9 million) relating to employee share schemes. Cash conversion (being the ratio of operating cash flow as a percentage of lease adjusted operating profit) was 96% (2022: 107%).
2023 £ m | 2022 £ m | |
Flujo de caja operativo | 885.3 | 925.0 |
| ||
Beneficio operativo ajustado | 944.2 | 885.9 |
Vuelva a agregar la depreciación de los activos por derecho de uso | 166.1 | 151.1 |
Deducir el pago de los pasivos por arrendamiento | (188.0) | (175.1) |
Beneficio operativo ajustado por arrendamiento | 922.3 | 861.9 |
| ||
Conversión de efectivo (flujo de efectivo operativo como porcentaje del arrendamiento) | 96% | 107% |
Deuda neta
Net debt excluding lease liabilities decreased by £74.6 million during the year to £1,085.5 million (2022: £1,160.1 million), due to a net cash inflow of £35.5 million, a £38.4 million decrease due to currency translation and a non-cash decrease in debt of £0.7 million. Net debt including lease liabilities was £1,750.0 million (2022: £1,730.0 million).
La deuda neta a EBITDA calculada a tipos de cambio promedio y con base en normas contables históricas, de acuerdo con los convenios de deuda externa del Grupo, fue de 1.1 veces (2022: 1.2 veces). La deuda neta a EBITDA calculada a tipos de cambio promedio, incluidos los pasivos por arrendamiento, fue de 1.5 veces (2022: 1.5 veces).
Hoja de balance
Resumen de balance a 31 de diciembre:
2023 £ m | 2022 £ m | |
Activos intangibles | 3,242.1 | 3,093.9 |
Activos por derecho de uso | 616.3 | 529.6 |
Propiedad, planta y equipo. | 159.4 | 137.2 |
Capital de trabajo | 1,158.1 | 1,096.6 |
Consideración diferida | (175.6) | (139.9) |
Otros pasivos netos | (333.4) | (306.4) |
4,666.9 | 4,411.0 | |
Superávit de pensiones neto | 49.4 | 39.9 |
Deuda neta excluyendo pasivos por arrendamiento | (1,085.5) | (1,160.1) |
Pasivos por arrendamiento | (664.5) | (569.9) |
Equidad | 2,966.3 | 2,720.9 |
Retorno sobre el capital operativo promedio | 46.1% | 43.0% |
El rendimiento del capital invertido | 15.5% | 15.0% |
Return on average operating capital increased to 46.1% from 43.0% in 2022 mainly due to higher returns in the underlying business driven by an increase in operating margin. Return on invested capital was 15.5% compared to 15.0% in 2022, similarly due to higher returns in the underlying business driven by an increase in operating profit.
Intangible assets increased by £148.2 million to £3,242.1 million due to intangible assets arising on acquisitions in the year of £372.0 million, a net increase from hyperinflation adjustments of £8.8 million and software additions of £15.5 million, partly offset by an amortisation charge of £145.0 million and a decrease from currency translation of £103.1 million.
Right-of-use assets increased by £86.7 million to £616.3 million due to additional right-of-use assets from new leases during the year of £136.7 million, an increase from remeasurement adjustments of £119.8 million and an increase from acquisitions of £16.2 million, partly offset by a depreciation charge of £166.1 million and a decrease from currency translation of £19.9 million.
Working capital increased from the prior year end by £61.5 million to £1,158.1 million driven by an increase of £61.2 million from acquisitions and an underlying increase of £28.4 million as shown in the cash flow statement, partly offset by a decrease from currency translation of £43.9 million.
Deferred consideration increased by £35.7 million to £175.6 million due to £69.5 million of deferred consideration recognised on current year acquisitions, partly offset by deferred consideration and retention payments of £30.0 million, a credit from adjustments to previously estimated earn outs net of charges relating to the retention of former owners of £1.4 million and a decrease from currency translation of £2.4 million. Including expected future payments which are contingent on the continued retention of former owners of businesses acquired of £83.2m, total deferred and contingent consideration at 31 December 2023 was £258.8m (2022: £216.2m).
The Group's net pension surplus of £49.4 million at 31 December 2023 has increased by £9.5 million from the net pension surplus of £39.9 million at 31 December 2022, largely due to cash contributions of £6.9 million.
El patrimonio de los accionistas aumentó £245.4 millones durante el año hasta los £2,966.3 millones.
Movimiento en el patrimonio de los accionistas | £ m |
Fondos propios a 31 de diciembre de 2022 | 2,720.9 |
Moneda (neto de impuestos) | (97.0) |
Ganancias del año | 526.2 |
Dividendos | (209.7) |
Ajustes contables por hiperinflación | 21.6 |
Ganancia actuarial en planes de pensiones (neto de impuestos) | 2.8 |
Pagos basados en acciones (neto de impuestos) | 20.8 |
Planes de acciones para empleados (neto de impuestos) | (19.3) |
Fondos propios a 31 de diciembre de 2023 | 2,966.3 |
La gestión del capital
La política del Grupo es mantener una sólida base de capital para mantener la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado y sustentar el desarrollo futuro del negocio. El Grupo financia sus operaciones a través de una combinación de capital de los accionistas y préstamos bancarios y del mercado de capitales. La estrategia de financiación del Grupo es mantener una calificación crediticia de grado de inversión y la calificación crediticia actual de la Compañía con Standard & Poor's es BBB+. Todos los préstamos son administrados por una función de tesorería central y los fondos recaudados se prestan a las subsidiarias operativas según sea necesario. El objetivo general es administrar el financiamiento para garantizar que los préstamos tengan una variedad de vencimientos, tengan precios competitivos y satisfagan las demandas del negocio a lo largo del tiempo. No hubo cambios en el enfoque del Grupo para la gestión del capital durante el año y el Grupo no está sujeto a ningún requisito de capital impuesto externamente.
Políticas y controles de tesorería
El Grupo cuenta con un departamento de tesorería centralizado para controlar el endeudamiento externo y administrar los riesgos de liquidez, tasa de interés, moneda extranjera y crédito. Las políticas de tesorería han sido aprobadas por el Directorio y cubren la naturaleza de la exposición a cubrir, los tipos de instrumentos financieros que pueden emplearse y los criterios para invertir y pedir prestado efectivo. El Grupo utiliza derivados para gestionar sus riesgos de tipos de interés y de tipo de cambio derivados de las actividades comerciales subyacentes. No se realizan transacciones de carácter especulativo. El departamento de tesorería está sujeto a una revisión independiente periódica por parte del departamento de auditoría interna. La Junta revisa periódicamente los supuestos y actividades subyacentes de la política. Existen controles sobre los cambios de exposición y la autenticidad de las transacciones.
During the year, the Group's USD interest rate swaps and committed USD bank facility, which previously referenced the discontinued USD LIBOR, have been renegotiated to reference SOFR, the new USD benchmark. This has not had an impact on the financial results for the year ended 31 December 2023.
The Group continually monitors net debt and forecast cash flows to ensure that sufficient facilities are in place to meet the Group's requirements in the short, medium and long term and, in order to do so, arranges borrowings from a variety of sources. Additionally, compliance with the Group's biannual debt covenants is monitored on a monthly basis and formally tested at 30 June and 31 December. The principal financial covenant limits are net debt, calculated at average exchange rates, to EBITDA of no more than 3.5 times and interest cover of no less than 3.0 times. Sensitivity analyses using various scenarios are applied to forecasts to assess their impact on covenants and net debt. During the year ended 31 December 2023 all covenants were complied with and based on current forecasts it is expected that such covenants will continue to be complied with for the foreseeable future. Debt covenants are based on historical accounting standards. The US private placement notes ('USPPs') issued in March 2022 contain a clause whereby upon maturity of the previously issued USPPs, the latest maturity being in 2028, the principal financial covenants referred to above will no longer apply. In addition, the principle financial covenants were removed from the Group's committed bank facilities in 2022.
The Group has substantial funding available comprising multi-currency credit facilities from the Group's banks, US private placement notes and senior bonds. At 31 December 2023 the nominal value of US private placement notes outstanding was £917.5 million (2022: £1,126.4 million) with maturities ranging from 2024 to 2032. At 31 December 2023 the available committed bank facilities totalled £852.6 million (2022: £963.6 million) of which none (2022: none) was drawn down, providing headroom of £852.6 million (2022: £963.6 million). During 2023, £365 million of bank facilities were signed with maturities between 2026 to 2028. The Group expects to make repayments in the 18 month period from the date of these financial statements to the end of 30 June 2025 of approximately £302 million relating to maturing USPPs. In addition, the current intention is that the £300 million Senior Bond maturing in 2025 will be refinanced in the capital markets before maturity.
Preocupación continua
Los administradores, habiendo reevaluado los principales riesgos e incertidumbres, consideran apropiado adoptar el principio contable de empresa en funcionamiento en la preparación de los estados financieros. Al llegar a esta conclusión, los directores destacaron el sólido desempeño de efectivo del Grupo en el año, la financiación sustancial disponible para el Grupo como se describe anteriormente y la resistencia del Grupo a una variedad de escenarios negativos severos pero plausibles. Más detalles se establecen en la Nota 1.
Cuenta de resultados consolidada
para el año terminado el 31 de diciembre de 2023
2023 | 2022 | |||
Notas | £ m | £ m | ||
Ingresos | 3 | 11,797.1 | 12,039.5 | |
| ||||
Beneficio operativo | 3 | 789.1 | 701.6 | |
Ingresos financieros | 4 | 60.4 | 22.3 | |
Gastos financieros | 4 | (150.9) | (90.2) | |
Enajenación de negocios | 9 | - | 0.9 | |
El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 698.6 | 634.6 | ||
Impuesto sobre la renta | 5 | (172.4) | (160.2) | |
Beneficio del ejercicio atribuido a los accionistas de la Sociedad | 526.2 | 474.4 | ||
| ||||
Utilidad por acción atribuible a los accionistas de la Compañía |
| |||
Basic | 7 | 157.1p | 141.7p | |
Diluido | 7 | 156.0p | 140.7p | |
|
| |||
Dividendo por acción | 6 | 68.3p | 62.7p | |
| ||||
| ||||
Medidas de desempeño alternativas? |
| |||
Beneficio operativo | 3 | 789.1 | 701.6 | |
Ajustado para: |
| |||
Amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología | 3 | 135.6 | 128.4 | |
Artículos relacionados con la adquisición | 3 | 19.5 | 55.9 | |
Beneficio operativo ajustado | 944.2 | 885.9 | ||
Ingresos financieros | 4 | 60.4 | 22.3 | |
Gastos financieros | 4 | (150.9) | (90.2) | |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta | 853.7 | 818.0 | ||
Impuesto sobre la ganancia ajustada | 5 | (213.4) | (201.2) | |
Beneficio ajustado del año | 640.3 | 616.8 | ||
Ganancias ajustadas por acción | 7 | 191.1p | 184.3p |
? Consulte la Nota 2 para obtener más detalles sobre las medidas de rendimiento alternativas.
Declaración consolidada de ingreso comprensivo
para el año terminado el 31 de diciembre de 2023
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
Ganancias del año | 526.2 | 474.4 |
|
| |
Otros ingresos / (gastos) integrales |
| |
Partidas que no se reclasificarán a resultados: |
| |
Ganancia actuarial en planes de pensiones de prestaciones definidas | 2.9 | 6.9 |
(Pérdida)/ganancia reconocida en la reserva de cobertura de flujo de efectivo | (2.3) | 10.3 |
Impuesto sobre elementos que no se reclasificarán a resultados | 0.5 | (4.0) |
Total de partidas que no se reclasificarán a resultados | 1.1 | 13.2 |
Partidas que pueden reclasificarse posteriormente a resultados: |
| |
Diferencias de conversión de moneda extranjera en operaciones en el extranjero | (126.9) | 232.9 |
Ganancia / (pérdida) llevada a patrimonio como resultado de coberturas de inversión netas efectivas | 31.4 | (38.2) |
Impuesto sobre partidas que pueden reclasificarse a resultados | (0.5) | 0.3 |
Total de partidas que pueden reclasificarse posteriormente a resultados | (96.0) | 195.0 |
Otros (gastos) / ingresos integrales del año | (94.9) | 208.2 |
Resultado integral total atribuible a los accionistas de la Compañía | 431.3 | 682.6 |
Hoja de balance consolidado
al 31 de diciembre de 2023
2023 | 2022 | |||
Notas | £ m | £ m | ||
Activos |
|
| ||
Propiedad, planta y equipo. | 159.4 | 137.2 | ||
Activos por derecho de uso | 10 | 616.3 | 529.6 | |
Activos intangibles | 11 | 3,242.1 | 3,093.9 | |
Activos de pensiones de prestaciones definidas | 69.0 | 60.5 | ||
Activos financieros derivados | 0.1 | - | ||
Activos por impuestos diferidos | 14.2 | 4.0 | ||
Total del activo no corriente | 4,101.1 | 3,825.2 | ||
|
| |||
Los inventarios | 1,621.1 | 1,748.6 | ||
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar | 1,578.5 | 1,557.4 | ||
Impuesto sobre la renta por cobrar | 8.7 | 12.6 | ||
Activos financieros derivados | 11.7 | 19.0 | ||
Efectivo y equivalentes de efectivo | 14 | 1,426.1 | 1,504.0 | |
Total de activos corrientes | 4,646.1 | 4,841.6 | ||
los activos totales | 8,747.2 | 8,666.8 | ||
|
| |||
Equidad |
|
| ||
Capital social | 108.6 | 108.5 | ||
Compartir premium | 205.2 | 199.4 | ||
Reserva de traducción | (170.2) | (74.2) | ||
Otras reservas | 16.7 | 17.7 | ||
Ganancias retenidas | 2,806.0 | 2,469.5 | ||
Patrimonio total atribuible a los accionistas de la Compañía | 2,966.3 | 2,720.9 | ||
|
| |||
Pasivos |
|
| ||
Préstamos y empréstitos que devengan intereses | 14 | 1,417.1 | 1,574.0 | |
Pasivos por pensiones de prestaciones definidas | 19.6 | 20.6 | ||
Otras cuentas por pagar | 176.1 | 117.2 | ||
Impuesto sobre la Renta por pagar | 0.5 | 1.1 | ||
Provisiones | 75.8 | 50.5 | ||
Pasivos por arrendamiento | 13 | 512.4 | 424.0 | |
Pasivos financieros derivados | 78.7 | 100.5 | ||
Pasivos por impuestos diferidos | 190.1 | 192.7 | ||
Total pasivo no corriente | 2,470.3 | 2,480.6 | ||
|
| |||
sobregiros bancarios | 14 | 874.2 | 825.9 | |
Préstamos y empréstitos que devengan intereses | 14 | 130.0 | 161.0 | |
Comerciales y otras cuentas a pagar | 2,071.6 | 2,249.4 | ||
Impuesto sobre la Renta por pagar | 47.0 | 40.6 | ||
Provisiones | 10.0 | 24.2 | ||
Pasivos por arrendamiento | 13 | 152.1 | 145.9 | |
Pasivos financieros derivados | 25.7 | 18.3 | ||
Total pasivo corriente | 3,310.6 | 3,465.3 | ||
Pasivos totales | 5,780.9 | 5,945.9 | ||
Total patrimonio y pasivos | 8,747.2 | 8,666.8 |
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado
para el año terminado el 31 de diciembre de 2023
Compartir capital £ m | Compartir producto de más alta calidad. £ m | Traducción reserva £ m | Otro reservas? £ m | retenido ganancias? £ m | Total equidad £ m | |
Al 31 de diciembre de 2022 | 108.5 | 199.4 | (74.2) | 17.7 | 2,469.5 | 2,720.9 |
Ganancias del año |
|
|
|
| 526.2 | 526.2 |
Ganancia actuarial en beneficio definido esquema de pensiones |
|
|
|
| 2.9 | 2.9 |
Diferencias de conversión de moneda extranjera sobre operaciones en el extranjero |
|
| (126.9) |
|
| (126.9) |
Ganancia llevada a patrimonio como resultado de coberturas de inversión neta |
|
| 31.4 |
|
| 31.4 |
Pérdida reconocida en la reserva de cobertura de flujos de efectivo |
|
|
| (2.3) |
| (2.3) |
Cargo por impuesto a las ganancias sobre otros gasto completo |
|
| (0.5) | 0.6 | (0.1) | - |
Total de ingresos integrales |
|
| (96.0) | (1.7) | 529.0 | 431.3 |
Dividendo a cuenta 2022 |
|
|
|
| (57.9) | (57.9) |
Dividendo final 2022 |
|
|
|
| (151.8) | (151.8) |
Movimiento de la reserva de cobertura de flujo de efectivo to inventory (net of tax) |
|
|
| 0.7 |
| 0.7 |
Ajustes contables por hiperinflación1 |
|
|
|
| 21.6 | 21.6 |
Emisión de capital social | 0.1 | 5.8 |
|
|
| 5.9 |
Acciones fiduciarias para empleados |
|
|
|
| (25.2) | (25.2) |
Pagos basados en acciones (neto de impuestos) |
|
|
|
| 20.8 | 20.8 |
Al 31 de diciembre de 2023 | 108.6 | 205.2 | (170.2) | 16.7 | 2,806.0 | 2,966.3 |
Compartir capital £ m | Compartir producto de más alta calidad. £ m | Traducción reserva £ m | Otro reservas? £ m | retenido ganancias? £ m | Total equidad £ m | |
Al 31 de diciembre de 2021 | 108.4 | 194.2 | (269.2) | 19.0 | 2,151.5 | 2,203.9 |
Ajuste al patrimonio de cierre de 2021 con respecto a la hiperinflación en Turquía1 | 12.6 | 12.6 | ||||
Patrimonio reexpresado a 1 de enero de 2022 | 108.4 | 194.2 | (269.2) | 19.0 | 2,164.1 | 2,216.5 |
Ganancias del año | 474.4 | 474.4 | ||||
Ganancia actuarial en beneficio definido esquema de pensiones | 6.9 | 6.9 | ||||
Diferencias de conversión de moneda extranjera sobre operaciones en el extranjero | 232.9 | 232.9 | ||||
Pérdida imputada al patrimonio como resultado de coberturas de inversión neta | (38.2) | (38.2) | ||||
Ganancia reconocida en la reserva de cobertura de flujos de efectivo | 10.3 | 10.3 | ||||
Cargo por impuesto a las ganancias sobre otros resultado integral | 0.3 | (2.6) | (1.4) | (3.7) | ||
Total de ingresos integrales | 195.0 | 7.7 | 479.9 | 682.6 | ||
Dividendo a cuenta 2021 | (54.3) | (54.3) | ||||
Dividendo final 2021 | (136.2) | (136.2) | ||||
Movimiento de la reserva de cobertura de flujo de efectivo to inventory (net of tax) | (9.0) | (9.0) | ||||
Ajustes contables por hiperinflación1 | 34.9 | 34.9 | ||||
Emisión de capital social | 0.1 | 5.2 | 5.3 | |||
Acciones fiduciarias para empleados | (34.2) | (34.2) | ||||
Pagos basados en acciones (neto de impuestos) | 15.3 | 15.3 | ||||
Al 31 de diciembre de 2022 | 108.5 | 199.4 | (74.2) | 17.7 | 2,469.5 | 2,720.9 |
1Durante 2022, la NIC 29 'Información financiera en economías hiperinflacionarias' pasó a ser de aplicación para entidades con moneda funcional la lira turca. Posteriormente, los resultados de los negocios del Grupo en Turquía, junto con su negocio en Argentina, que ha estado sujeto a contabilidad de hiperinflación desde 2018, se han ajustado por los efectos de la inflación de acuerdo con la NIC 29. Consulte la Nota 1 para obtener más detalles.
? Other reserves comprise merger reserve of £2.5m (2022: £2.5m), capital redemption reserve of £16.1m (2022: £16.1m) and a negative cash flow hedge reserve of £1.9m (2022: negative £0.9m).
? Las ganancias acumuladas comprenden ganancias de 2,876.9 millones de libras esterlinas (2022: 2,532.9 millones de libras esterlinas), compensadas por acciones propias de 70.9 millones de libras esterlinas (2022: 63.4 millones de libras esterlinas).
Estado de flujo de efectivo consolidado
para el año terminado el 31 de diciembre de 2023
2023 | 2022 | |||
Notas | £ m | £ m | ||
El flujo de efectivo de las actividades de operaciones |
|
| ||
El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 698.6 | 634.6 | ||
Ajustado para: |
|
| ||
gasto financiero neto | 4 | 90.5 | 67.9 | |
amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología | 135.6 | 128.4 | ||
elementos relacionados con la adquisición | 3 | 19.5 | 55.9 | |
enajenación de negocios | 9 | - | (0.9) | |
Beneficio operativo ajustado |
| 944.2 | 885.9 | |
Ajustes: |
|
| ||
depreciación y amortización de software | 16 | 207.2 | 189.5 | |
otros elementos no monetarios | 16 | 6.5 | 15.9 | |
movimiento de capital de trabajo | 16 | (28.4) | 54.5 | |
Efectivo generado por operaciones antes de elementos relacionados con la adquisición | 1,129.5 | 1,145.8 | ||
Salida de efectivo de elementos relacionados con la adquisición | 8 | (36.9) | (20.6) | |
Impuesto a las ganancias pagado | (188.6) | (173.6) | ||
Entrada de efectivo de las actividades operativas | 904.0 | 951.6 | ||
|
|
| ||
Flujo de caja de las actividades de inversión |
|
| ||
Interés recibido | 54.4 | 16.2 | ||
Compra de propiedad, planta y equipo y software | (58.3) | (46.7) | ||
Venta de propiedades, planta y equipo | 2.1 | 1.0 | ||
Compra de negocios | 8 | (337.7) | (243.6) | |
Enajenación de negocios | 9 | - | 49.9 | |
Salida de efectivo de las actividades de inversión | (339.5) | (223.2) | ||
|
|
| ||
Flujo de caja de actividades de financiación |
|
| ||
Intereses pagados excluyendo intereses sobre pasivos por arrendamiento | (107.6) | (61.9) | ||
Dividendos pagados | (209.7) | (190.5) | ||
Aumento de los empréstitos | - | 346.4 | ||
Reembolso de préstamos | (159.5) | (131.8) | ||
Cobros/(pagos) por liquidación de contratos de divisas | 21.6 | (86.2) | ||
Pago de pasivos por arrendamiento - principal | 13 | (159.4) | (153.1) | |
Pago de pasivos por arrendamiento - intereses | 13 | (28.6) | (22.0) | |
Producto de la emisión de acciones ordinarias para liquidar opciones sobre acciones | 5.9 | 5.3 | ||
Producto del ejercicio de opciones de compra de acciones de mercado | 46.8 | 36.8 | ||
Compra de acciones fiduciarias para empleados | (76.4) | (74.0) | ||
Salida de efectivo de actividades de financiación | (666.9) | (331.0) | ||
|
|
| ||
(Decrease)/increase in cash, cash equivalents and overdrafts | (102.4) | 397.4 | ||
|
| |||
Cash, cash equivalents and overdrafts at start of year | 678.1 | 225.3 | ||
(Decrease)/increase in cash, cash equivalents and overdrafts | (102.4) | 397.4 | ||
Conversión de moneda | (23.8) | 55.4 | ||
Efectivo, equivalentes de efectivo y sobregiros al final del año | 14 | 551.9 | 678.1 |
Estado de flujo de efectivo consolidado (continuación)
para el año terminado el 31 de diciembre de 2023
| 2023 | 2022 | |
Medidas de desempeño alternativas? | Notas | £ m | £ m |
Efectivo generado por operaciones antes de elementos relacionados con la adquisición | 1,129.5 | 1,145.8 | |
Compra de propiedad, planta y equipo y software | (58.3) | (46.7) | |
Venta de propiedades, planta y equipo | 2.1 | 1.0 | |
Pago de pasivos por arrendamiento | 13 | (188.0) | (175.1) |
Flujo de caja operativo | 885.3 | 925.0 | |
|
| ||
Beneficio operativo ajustado | 944.2 | 885.9 | |
Vuelva a agregar la depreciación de los activos por derecho de uso | 10 | 166.1 | 151.1 |
Deducir el pago de los pasivos por arrendamiento | 13 | (188.0) | (175.1) |
Beneficio operativo ajustado por arrendamiento | 922.3 | 861.9 | |
|
| ||
Conversión de efectivo (flujo de efectivo operativo como porcentaje del arrendamiento) |
96% |
107% | |
|
| ||
Flujo de caja operativo | 885.3 | 925.0 | |
Intereses netos pagados excluyendo intereses sobre pasivos por arrendamiento | (53.2) | (45.7) | |
Impuesto a las ganancias pagado | (188.6) | (173.6) | |
Flujo de caja libre | 643.5 | 705.7 |
? Consulte la Nota 2 para obtener más detalles sobre las medidas de rendimiento alternativas.
Notas
1. Bases de elaboración y políticas contables
a) Base de contabilidad
Los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 han sido aprobados por el Consejo de administración de Bunzl plc. Se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) adoptadas por el Reino Unido de conformidad con los requisitos de la Ley de Sociedades de 2006 y los requisitos legales aplicables de la Ley de Sociedades de 2006. Los estados financieros consolidados también cumplen plenamente con las Normas Internacionales de Información Financiera ('NIIF') emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ('IASB'). Se preparan bajo la convención de costo histórico con la excepción de ciertas partidas que se miden a valor razonable.
El Informe Anual 2023 de Bunzl plc se publicará en marzo de 2024. La información financiera que se presenta en este documento no constituye las cuentas estatutarias de la Compañía para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2023, pero se deriva de esas cuentas y del informe de directores adjunto. Las cuentas estatutarias para 2023 se entregarán al Registrador de Empresas después de la Asamblea General Anual de la Compañía que se llevará a cabo el 24 de abril de 2024. Los auditores han informado sobre esas cuentas; su informe no tenía reservas y no contenía declaraciones en virtud de la Sección 495 (4)(b) de la Ley de Sociedades de 2006.
Las cifras comparativas del año finalizado el 31 de diciembre de 2022 no son las cuentas legales de la Compañía para el año fiscal, sino que se derivan de las cuentas que han sido informadas por los auditores de la Compañía y entregadas al Registro de Empresas. El informe de los auditores no tenía salvedades y no contenía declaraciones conforme a la Sección 495 (4)(b) de la Ley de Sociedades de 2006.
(i) Negocio en marcha
Los administradores, habiendo reevaluado los principales riesgos e incertidumbres, consideran apropiado adoptar el principio contable de empresa en funcionamiento en la preparación de los estados financieros.
Al llegar a esta conclusión, los directores destacaron el sólido desempeño del flujo de efectivo operativo del Grupo en el año y la financiación sustancial disponible para el Grupo, como se describe en la Revisión financiera. Los directores también consideraron una gama de diferentes escenarios de pronóstico para el período de 18 meses desde la fecha de estos estados financieros hasta el final de junio de 2025, comenzando con una proyección de caso base derivada del Presupuesto del Grupo para 2024, excluyendo cualquier gasto de adquisición no comprometido o cambios en fondos. La resiliencia del Grupo ante una variedad de escenarios negativos severos pero plausibles se tuvo en cuenta en las consideraciones de los directores a través de dos niveles de pruebas de estrés contra la proyección del caso base.
Estos escenarios negativos severos pero plausibles incluían las siguientes suposiciones:
- Una reducción del 15% en el resultado operativo ajustado por el potencial de impactos adversos de la cristalización de los principales riesgos estratégicos y operativos para el crecimiento orgánico del Grupo y un aumento del 10% en el capital circulante
- Una reducción del 25% en el resultado operativo ajustado por un impacto más severo de la cristalización de los principales riesgos estratégicos y operativos en el crecimiento orgánico del Grupo y un aumento del 20% en el capital circulante
Además, el Grupo ha llevado a cabo pruebas de estrés inversas contra el caso base para determinar el nivel de desempeño que resultaría en un incumplimiento de los convenios financieros. Para que ocurra un incumplimiento de los convenios durante el período de 18 meses hasta el final de junio de 2025, el Grupo necesitaría experimentar una reducción en el EBITDA de más del 65% en comparación con el caso base.
En las dos primeras pruebas de estrés se constató que el Grupo era resiliente y, en particular, seguía cumpliendo con los convenios financieros pertinentes. Las condiciones requeridas para crear el escenario de prueba de estrés inverso eran tan severas que se consideraron inverosímiles. Por lo tanto, los directores están satisfechos de que las previsiones del Grupo, que tienen en cuenta los cambios razonablemente posibles en el rendimiento comercial, muestran que no existen incertidumbres importantes sobre la empresa en funcionamiento, incluido el incumplimiento anticipado de los convenios y, por lo tanto, la base de preparación de la empresa en funcionamiento sigue siendo adecuado.
(ii) Impacto de la hiperinflación en los estados financieros a 31 de diciembre de 2023
The Group's financial statements include the results and financial position of its Turkish and Argentinian operations restated to the measuring unit current at the end of the year, with hyperinflationary gains and losses in respect of monetary items being reported in finance expense. Comparative amounts presented in the financial statements have not been restated. The inflation rates used by the Group are the official rates published by the Turkish Statistical Institute and the Argentine Federation of Professional Councils of Economic Sciences. The movement in the publicly available official price index for the year ended 31 December 2023 was an increase of 65% (2022: increase of 64%) in Turkey and an increase of 210% (2022: increase of 95%) in Argentina.
IAS 29 requires that the income statement is adjusted for inflation in the year and translated at the year end foreign exchange rates and that non-monetary assets and liabilities on the balance sheet are inflated to reflect the change in purchasing power caused by inflation from the date of initial recognition. For the year ended 31 December 2023, this resulted in an increase in goodwill of £8.4m (2022: £16.4m) and a net increase in other intangibles of £0.4m (2022: £12.3m before impairment charges). The impacts on other non-monetary assets and liabilities were immaterial. The impact to retained earnings during the year was a gain of £21.6m (2022: gain of £47.5m). The total impact to the Consolidated income statement during the year was a charge of £11.0m (2022: £21.2m) to profit after tax from hyperinflation accounting adjustments, comprising a £9.5m adverse impact (2022: £18.7m adverse impact) on adjusted profit before tax, increased customer relationships amortisation of £0.2m (2022: £1.8m) and an increased tax charge of £1.3m (2022: £0.7m).
Al aplicar la NIC 29 de manera continua, los comparativos en una moneda estable no se reexpresan con el efecto de conversión presentado dentro de otro resultado integral durante el año, y el efecto de inflar los saldos de apertura a la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa presentado como un cambio en el patrimonio.
b) Políticas contables recientemente adoptadas
No hay nuevas normas o modificaciones a las normas existentes que estén en vigor y que hayan tenido un impacto material en el Grupo, ni el Grupo prevé ninguna norma o interpretación nueva o revisada que esté en vigor a partir del 1 de enero de 2024 y en adelante que tenga un impacto material en sus resultados consolidados o su situación financiera.
2. Medidas de desempeño alternativas
Además de las diversas medidas de rendimiento definidas según las NIIF, el Grupo informa sobre una serie de otras medidas que están diseñadas para ayudar a comprender el rendimiento subyacente del Grupo y sus negocios. Estas medidas no están definidas en las NIIF y, como resultado, no cumplen con las prácticas contables generalmente aceptadas ('GAAP') y, por lo tanto, se conocen como 'medidas alternativas de rendimiento'. En consecuencia, estas medidas, que no están diseñadas para ser un sustituto de ninguna de las medidas de rendimiento de las NIIF, pueden no ser directamente comparables con las medidas de rendimiento alternativas de otras empresas. Las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en los estados financieros consolidados y la ubicación de la conciliación con las medidas equivalentes de las NIIF se muestran y definen en la siguiente tabla:
Crecimiento de ingresos subyacente | Ingresos excluyendo el impacto incremental de adquisiciones y enajenaciones en comparación con los ingresos de años anteriores a tipo de cambio constante, ajustados por las diferencias en los días de negociación entre años y ajustados para excluir un crecimiento superior al 26 % anual en economías hiperinflacionarias (reconciliado en la Revisión financiera) |
Beneficio operativo ajustado | Beneficio de explotación antes de relaciones con clientes, amortización de marcas y tecnología, partidas relacionadas con adquisiciones, gastos de planes de pensiones no recurrentes y resultado por enajenación de negocios (conciliados en los siguientes cuadros y en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada) |
Margen operativo | Beneficio operativo ajustado como porcentaje de los ingresos |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta | Beneficio antes del impuesto sobre la renta, relaciones con clientes, amortización de marcas y tecnología, elementos relacionados con la adquisición, cargos no recurrentes del plan de pensiones y beneficio o pérdida por enajenación de negocios (conciliados en las siguientes tablas) |
Beneficio ajustado del año | Beneficio del ejercicio anterior a la amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología, partidas relacionadas con adquisiciones, gastos no recurrentes de planes de pensiones, beneficio o pérdida por enajenación de negocios e impuestos asociados (reconciliados en las siguientes tablas) |
Tasa efectiva de impuestos | Impuesto sobre la utilidad ajustada antes de impuesto sobre la renta como porcentaje de la utilidad ajustada antes de impuesto sobre la renta (conciliado en Nota 5) |
Ganancias ajustadas por acción | Beneficio ajustado del ejercicio dividido por el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (conciliadas en los siguientes cuadros y en la Nota 7) |
Ganancias por acción diluidas ajustadas | Beneficio ajustado del ejercicio dividido por el número medio ponderado diluido de acciones ordinarias (conciliado en Nota 7) |
Flujo de caja operativo | Efectivo generado por las operaciones antes de los elementos relacionados con la adquisición después de deducir las compras de propiedades, planta y equipo y software y agregar los ingresos de la venta de propiedades, planta y equipo y software y deducir el pago de los pasivos por arrendamiento (como se muestra en el flujo de efectivo consolidado declaración) |
Flujo de caja libre | Flujo de efectivo operativo después de deducir los pagos por impuesto a las ganancias e intereses netos excluyendo los intereses sobre los pasivos por arrendamiento (como se muestra en el estado de flujo de efectivo consolidado) |
Beneficio operativo ajustado por arrendamiento | Beneficio operativo ajustado después de sumar la depreciación de los activos por derecho de uso y deducir el pago de los pasivos por arrendamiento (como se muestra en el estado de flujo de efectivo consolidado) |
Conversión de efectivo | Flujo de efectivo operativo como porcentaje de la ganancia operativa ajustada por arrendamiento (como se muestra en el estado de flujo de efectivo consolidado) |
Capital de trabajo | Inventarios y deudores comerciales y otras cuentas por cobrar menos cuentas por pagar comerciales y otras, excluyendo las cuentas por cobrar no relacionadas con la operación, las cuentas por pagar no relacionadas con la operación (incluidas las relacionadas con los pagos de adquisición) y los dividendos por pagar (conciliados en la Nota 12) |
Retorno sobre el capital operativo promedio | La relación entre la utilidad operativa ajustada y el promedio del capital operativo empleado al final del mes (siendo propiedad, planta y equipo, activos por derecho de uso, software, inventarios y cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar menos cuentas por pagar comerciales y otras) |
El rendimiento del capital invertido | La relación entre el beneficio operativo ajustado y el promedio del capital invertido al final del mes (equivalente después de sumar la deuda neta, los pasivos por arrendamiento, los pasivos netos por planes de pensiones de beneficios definidos, las relaciones acumuladas con los clientes, la amortización de marcas y tecnología, los elementos relacionados con adquisiciones y los montos cancelados) fondo de comercio, neto del impuesto asociado) |
Cobertura de dividendos | The ratio of adjusted earnings per share to the total dividend per share |
Comparable | Utilidad operativa ajustada sobre una base histórica GAAP, antes de la depreciación de propiedades, planta y equipo y amortización de software y después de los ajustes permitidos por los convenios de deuda del Grupo, principalmente para excluir los cargos por opciones sobre acciones y anualizar por el efecto de adquisiciones y enajenaciones de negocios. |
Deuda neta excluyendo pasivos por arrendamiento | Deuda neta excluyendo el valor en libros de los pasivos por arrendamiento (conciliado en Nota 14) |
Tasas de cambio constantes
| Las tasas de crecimiento a tipos de cambio constantes se calculan reconvirtiendo los resultados de años anteriores a las tasas promedio del año finalizado el 31 de diciembre de 2023 para que puedan compararse sin el impacto distorsionador de los cambios causados por la conversión de divisas. Los principales tipos de cambio utilizados para 2023 y 2022 se pueden encontrar en la Revisión financiera. |
The definition of 'Dividend cover' has been added to the list of alternative performance measures in the year. All other alternative performance measures have been calculated consistently with the methods applied in the consolidated financial statements for the year ended 31 December 2022. The amendments to the list of alternative performance measures and an assessment of the relevance of the existing alternative performance measures, were agreed with the Audit Committee.
A number of the alternative performance measures listed above exclude the charge for customer relationships, brands and technology amortisation, acquisition related items, non-recurring pension scheme charges, profit or loss on disposal of businesses and any associated tax, where relevant.
Acquisition related items comprise deferred consideration payments relating to the retention of former owners of businesses acquired, transaction costs and expenses, adjustments to previously estimated earn outs, customer relationships asset impairment charges, goodwill impairment charges and interest on acquisition related income tax. Customer relationships, brands and technology amortisation, acquisition related items and any associated tax are considered by management to form part of the total spend on acquisitions or are non-cash items resulting from acquisitions. The non-recurring pension scheme charges relate to non-recurring charges arising from the Group's participation in a number of defined benefit pension schemes. In the year ended 31 December 2023 and the year ended 31 December 2022 there were no non-recurring pension scheme charges. Disposal of business relates to the profit on disposal of the Group's UK Healthcare division in the year ended 31 December 2022. None of these items relate to the trading performance of the business. Accordingly, these items are not taken into account by management when assessing the results of the business and are removed in calculating the profitability measures by which management assesses the performance of the Group. However, it should be noted that they do exclude charges that nevertheless do impact the Group's cash flow and GAAP financial performance.
Conciliación de medidas de desempeño alternativas a las medidas IFRS
Las principales medidas de rendimiento alternativas relacionadas con las ganancias, que son la ganancia operativa ajustada, la ganancia ajustada antes del impuesto sobre la renta, la ganancia ajustada del año y las ganancias por acción ajustadas, se concilian con las medidas estatutarias más directamente conciliables en las tablas a continuación:
Año terminado el 31 de diciembre de 2023
Ajustar elementos | ||||||
| Medidas de desempeño alternativas £ m | Amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología £ m | Artículos relacionados con la adquisición £ m | Enajenación de negocios £ m | Medidas estatutarias £ m | |
Beneficio operativo ajustado | 944.2 | (135.6) | (19.5) |
| 789.1 | Beneficio operativo |
Ingresos financieros | 60.4 |
|
|
| 60.4 | Ingresos financieros |
Gastos financieros | (150.9) |
|
|
| (150.9) | Gastos financieros |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta | 853.7 | (135.6) | (19.5) | - | 698.6 | El beneficio antes de impuestos sobre la renta |
Impuesto sobre la ganancia ajustada | (213.4) | 36.7 | 4.3 | - | (172.4) | Impuesto sobre la renta |
Beneficio ajustado del año | 640.3 | (98.9) | (15.2) | - | 526.2 | Ganancias del año |
|
|
|
|
|
| |
Ganancias ajustadas por acción | 191.1p | (29.5) p | (4.5) p | - | 157.1p | Ganancias básicas por acción |
Año terminado el 31 de diciembre de 2022
Ajustar elementos | ||||||
| Medidas de desempeño alternativas £ m | Amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología £ m | Artículos relacionados con la adquisición £ m | Enajenación de negocios £ m | Medidas estatutarias £ m | |
Beneficio operativo ajustado | 885.9 | (128.4) | (55.9) | 701.6 | Beneficio operativo | |
Ingresos financieros | 22.3 | 22.3 | Ingresos financieros | |||
Gastos financieros | (90.2) | (90.2) | Gastos financieros | |||
Enajenación de negocios | - | 0.9 | 0.9 | Enajenación de negocios | ||
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta | 818.0 | (128.4) | (55.9) | 0.9 | 634.6 | El beneficio antes de impuestos sobre la renta |
Impuesto sobre la ganancia ajustada | (201.2) | 34.7 | 6.3 | - | (160.2) | Impuesto sobre la renta |
Beneficio ajustado del año | 616.8 | (93.7) | (49.6) | 0.9 | 474.4 | Ganancias del año |
Ganancias ajustadas por acción | 184.3p | (28.0) p | (14.8) p | 0.2p | 141.7p | Ganancias básicas por acción |
3. Análisis de segmentos
Los resultados del Grupo se informan como cuatro áreas de negocio basadas en regiones geográficas que son revisadas regularmente por la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas de la Compañía, el Directorio. Los principales resultados revisados para cada área de negocio son los ingresos y el resultado operativo ajustado.
Año terminado el 31 de diciembre de 2023
| North América | Continental Europa | REINO UNIDO & Irlanda | El resto de World |
Sector empresarial |
Total | |
£ m | £ m | £ m | £ m | £ m | £ m | ||
Ingresos | 6,973.5 | 2,354.9 | 1,365.5 | 1,103.2 |
| 11,797.1 | |
Ganancia / (pérdida) operativa ajustada | 528.0 | 224.7 | 103.4 | 119.6 | (31.5) | 944.2 | |
Relaciones con los clientes, marcas. |
|
|
|
|
|
| |
y tecnología de amortización | (57.1) | (43.7) | (11.1) | (23.7) |
| (135.6) | |
Relacionados con la adquisición artículos | (5.5) | (0.3) | (3.1) | (10.6) |
| (19.5) | |
Ganancia / (pérdida) operativa | 465.4 | 180.7 | 89.2 | 85.3 | (31.5) | 789.1 | |
Ingresos financieros |
|
|
|
|
| 60.4 | |
Gastos financieros |
|
|
|
|
| (150.9) | |
Enajenación de negocios |
|
|
|
|
| - | |
El beneficio antes de impuestos sobre la renta |
|
|
|
|
| 698.6 | |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta |
|
|
| 853.7 | |||
Impuesto sobre la renta |
|
|
|
|
| (172.4) | |
Ganancias del año |
|
|
| 526.2 | |||
|
|
|
|
|
| ||
Margen operativo | 7.6% | 9.5% | 7.6% | 10.8% |
| 8.0% | |
Retorno sobre el capital operativo promedio | 49.6% | 45.4% | 65.5% | 35.5% |
| 46.1% | |
|
|
|
|
|
| ||
Compra de propiedad, planta y equipo | 12.3 | 13.5 | 8.7 | 8.1 | 0.2 | 42.8 | |
Depreciación de propiedades, planta y equipo | 12.0 | 10.3 | 4.7 | 4.6 | 0.1 | 31.7 | |
Adiciones a los activos por derecho de uso | 34.0 | 41.5 | 42.4 | 18.8 | - | 136.7 | |
Depreciación de activos por derecho de uso | 83.4 | 38.9 | 24.3 | 18.8 | 0.7 | 166.1 | |
Compra de software | 3.1 | 8.7 | 2.4 | 1.0 | 0.3 | 15.5 | |
Amortización de software | 3.4 | 2.7 | 2.1 | 0.9 | 0.3 | 9.4 | |
Año terminado el 31 de diciembre de 2022
North América | Continental Europa | REINO UNIDO & Irlanda | El resto de World |
Sector empresarial |
Total | |
£ m | £ m | £ m | £ m | £ m | £ m | |
Ingresos | 7,366.0 | 2,173.4 | 1,442.5 | 1,057.6 | 12,039.5 | |
Ganancia / (pérdida) operativa ajustada | 511.5 | 195.1 | 95.3 | 111.7 | (27.7) | 885.9 |
Relaciones con los clientes, marcas. | ||||||
y tecnología de amortización | (57.3) | (40.6) | (11.0) | (19.5) | (128.4) | |
Relacionados con la adquisición artículos | (15.8) | (27.5) | (7.4) | (5.2) | (55.9) | |
Ganancia / (pérdida) operativa | 438.4 | 127.0 | 76.9 | 87.0 | (27.7) | 701.6 |
Ingresos financieros | 22.3 | |||||
Gastos financieros | (90.2) | |||||
Enajenación de negocios | 0.9 | |||||
El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 634.6 | |||||
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta | 818.0 | |||||
Impuesto sobre la renta | (160.2) | |||||
Ganancias del año | 474.4 | |||||
Margen operativo | 6.9% | 9.0% | 6.6% | 10.6% | 7.4% | |
Retorno sobre el capital operativo promedio | 45.4% | 43.7% | 52.2% | 35.3% | 43.0% | |
Compra de propiedad, planta y equipo | 13.0 | 9.7 | 5.9 | 5.8 | 0.3 | 34.7 |
Depreciación de propiedades, planta y equipo | 11.3 | 9.1 | 4.8 | 4.3 | 0.1 | 29.6 |
Adiciones a los activos por derecho de uso | 65.8 | 15.3 | 18.9 | 23.3 | - | 123.3 |
Depreciación de activos por derecho de uso | 74.7 | 33.6 | 23.8 | 18.4 | 0.6 | 151.1 |
Compra de software | 3.1 | 5.2 | 2.6 | 0.9 | 0.2 | 12.0 |
Amortización de software | 3.7 | 2.2 | 1.6 | 1.1 | 0.2 | 8.8 |
2023 | 2022 | |
Relacionados con la adquisición artículos | £ m | £ m |
Pagos de contraprestación diferida relacionados con la retención de |
37.3 | 24.9 |
Costos y gastos de transacción | 18.1 | 10.9 |
Ajustes a las ganancias estimadas previamente | (35.9) | 7.1 |
19.5 | 42.9 | |
Cargos por deterioro de relaciones con clientes (Nota 11) | - | 13.0 |
| 19.5 | 55.9 |
4. Ingresos / (gastos) financieros
| 2023 | 2022 | |
| £ m | £ m | |
Intereses de efectivo y equivalentes de efectivo |
| 40.3 | 10.5 |
Ingresos por intereses de contratos de cambio de divisas |
| 16.0 | 9.2 |
Ingresos netos por intereses sobre planes de pensiones de prestaciones definidas en superávit |
| 3.2 | 1.2 |
Otros ingresos financieros |
| 0.9 | 1.4 |
Ingresos financieros |
| 60.4 | 22.3 |
|
| ||
Intereses de préstamos y descubiertos |
| (106.7) | (58.5) |
Gastos por intereses de arrendamiento |
| (28.6) | (22.0) |
Gastos por intereses de contratos de cambio de divisas |
| (1.5) | (0.8) |
Gasto financiero neto en planes de pensiones de prestaciones definidas en déficit |
| (1.0) | (0.8) |
Fair value (loss)/gain on US private placement notes and senior bond in a hedge relationship |
| (24.4) | 83.2 |
Fair value gain/(loss) on interest rate swaps in a hedge relationship |
| 21.8 | (79.2) |
(Pérdida) / ganancia por cambio de divisas en la financiación entre empresas |
| (41.1) | 126.7 |
Ganancia / (pérdida) cambiaria de deuda externa y contratos a plazo de divisas |
| 40.5 | (126.7) |
Intereses relacionados con el impuesto sobre la renta |
| (0.1) | (0.5) |
Pérdida monetaria por contabilidad de hiperinflación1 |
| (7.2) | (10.7) |
Otros gastos financieros |
| (2.6) | (0.9) |
Gastos financieros |
| (150.9) | (90.2) |
Gastos financieros netos |
| (90.5) | (67.9) |
1Consulte la Nota 1 para obtener más detalles.
La pérdida cambiaria en la financiación intercompañía surge como resultado de la reconversión de préstamos intercompañía en moneda extranjera. Esta pérdida en la financiación intercompañía se compensa sustancialmente con la ganancia cambiaria de la deuda externa y los contratos a plazo de moneda extranjera que no están en una relación de cobertura que minimiza la exposición a la moneda extranjera en el estado de resultados.
5. Impuesto sobre la renta
El Grupo opera en muchos países y está sujeto a diferentes tasas de impuestos sobre la renta en esos países. La tasa impositiva esperada se calcula como un promedio ponderado de las tasas impositivas en las jurisdicciones fiscales en las que opera el Grupo, la mayoría de las cuales son más altas que la tasa legal del Reino Unido para el año del 23.5 % (2022: 19.0 %). Los ajustes al cargo por impuesto a la tasa promedio ponderada para determinar el impuesto a las ganancias sobre las ganancias son los siguientes:
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
El beneficio antes de impuestos sobre la renta | 698.6 | 634.6 |
| ||
Tasa promedio ponderada | 25.2% | 24.6% |
| ||
Cargo de impuestos a la tasa promedio ponderada | 176.0 | 156.1 |
Efectos de: |
| |
gastos no deducibles | 0.5 | 8.9 |
impacto de la financiación entre empresas | 1.2 | (2.0) |
cambio en las tasas impositivas | (0.7) | 0.4 |
ajustes contables por hiperinflación | 3.8 | 4.7 |
ajustes del año anterior | (7.0) | (7.7) |
otros elementos del año en curso | (1.4) | (0.2) |
Impuesto sobre la renta sobre beneficios | 172.4 | 160.2 |
Al evaluar el desempeño subyacente del Grupo, la administración utiliza la utilidad ajustada antes del impuesto a las ganancias. El efecto impositivo de las partidas de ajuste (ver Nota 2) se excluye en el seguimiento de la tasa impositiva efectiva (que es la tasa impositiva sobre la utilidad ajustada antes del impuesto a las ganancias) que se muestra en la siguiente tabla.
2023 | 2022 | ||
£ m | £ m | ||
Impuesto sobre la renta sobre beneficios |
| 172.4 | 160.2 |
Impuesto asociado con el ajuste de artículos |
| 41.0 | 41.0 |
Impuesto sobre la ganancia ajustada |
| 213.4 | 201.2 |
|
| ||
El beneficio antes de impuestos sobre la renta |
| 698.6 | 634.6 |
Ajustar elementos |
| 155.1 | 183.4 |
Beneficio ajustado antes del impuesto sobre la renta |
| 853.7 | 818.0 |
|
| ||
Tasa de impuestos declarada |
| 24.7% | 25.2% |
Tasa efectiva de impuestos |
| 25.0% | 24.6% |
6. Dividendos
Los dividendos totales de los años en que se reconocen son:
| 2023 | 2022 | |||
| £ m | £ m | |||
2021 interino |
|
|
| 54.3 | |
Final de 2021 |
|
|
| 136.2 | |
2022 interino |
|
| 57.9 | ||
Final de 2022 |
|
| 151.8 | ||
Total |
|
| 209.7 | 190.5 |
Los dividendos totales por acción del ejercicio al que corresponden son:
| Por acción | |||
2023 | 2022 | |||
Provisional | 18.2p | 17.3p | ||
Final | 50.1p | 45.4p | ||
Total | 68.3p | 62.7p |
El dividendo a cuenta de 2023 de 18.2 peniques por acción se pagó el 3 de enero de 2024 y comprendía 61.0 millones de libras esterlinas en efectivo. El dividendo definitivo de 2023 de 50.1 peniques por acción se pagará el 2 de julio de 2024 a los accionistas inscritos en el registro al cierre de operaciones el 17 de mayo de 2024. El dividendo definitivo de 2023 comprenderá aproximadamente 168 millones de libras esterlinas en efectivo.
7. Beneficio por acción
| 2023 | 2022 | ||
|
|
| £ m | £ m |
Ganancias del año | 526.2 | 474.4 | ||
Ajustado para: |
| |||
amortización de relaciones con clientes, marcas y tecnología | 135.6 | 128.4 | ||
elementos relacionados con la adquisición | 19.5 | 55.9 | ||
ganancia en la enajenación de negocios | - | (0.9) | ||
crédito fiscal por ajuste de partidas | (41.0) | (41.0) | ||
Beneficio ajustado del año | 640.3 | 616.8 | ||
| ||||
2023 | 2022 | |||
Número medio ponderado básico de acciones ordinarias emitidas (millones) | 335.0 | 334.7 | ||
Efecto diluyente de planes de acciones para empleados (millones) | 2.2 | 2.5 | ||
Número medio ponderado diluido de acciones ordinarias (millones) | 337.2 | 337.2 |
Ganancias básicas por acción | 157.1p | 141.7p | ||
del Riesgo | 34.0p | 42.6p | ||
Ganancias ajustadas por acción | 191.1p | 184.3p | ||
| ||||
Utilidad básica diluida por acción | 156.0p | 140.7p | ||
del Riesgo | 33.9p | 42.2p | ||
Ganancias por acción diluidas ajustadas | 189.9p | 182.9p |
8. Adquisiciones
2023
El detalle resumido de los negocios adquiridos durante el año terminado el 31 de diciembre de 2023 se muestra en la siguiente tabla:
Empresa |
Sector |
País |
Acquisition date 2023 | Porcentaje de capital social adquirido | Anualizado ingresos £ m |
GRC | Healthcare | Australia | 1 enero | 100% | 4.4 |
papel capital | Servicio de comida | Ubicación: Canadá | 31 enero | 100% | 16.0 |
Arbeitsschutz-Express | Safety | Alemania | 3 abril | 66% | 33.1 |
En el siglo | Higiene y limpieza | España | 28 abril | 100% | 3.1 |
Irudek | Safety | España | 28 abril | 75% | 16.7 |
EHM | Safety | UK | 5 junio | 100% | 19.5 |
La Cartuja Complementos Hostelería | Servicio de comida | España | 30 junio | 100% | 4.4 |
EcoTools.nl | Otro | Países Bajos | 31 julio | 100% | 17.8 |
Leal Equipos de Protección | Safety | Brasil | 1 agosto | 100% | 33.1 |
paquetepro | Servicio de comida | Ubicación: Canadá | 10 agosto | 85% | 20.1 |
Groveko | Higiene y limpieza | Países Bajos | 11 agosto | 93.75% | 21.0 |
Pittman Traffic & Safety Equipment* | Safety | Irlanda | 28 agosto | 100% | 6.2 |
Poste flexible | Safety | Estados Unidos de America | 31 October | 100% | 3.0 |
Grupo Lanlimp | Higiene y limpieza | Brasil | 1 de noviembre | 70% | 37.8 |
Melbourne Cleaning Supplies | Higiene y limpieza | Australia | 6 de noviembre | 100% | 9.7 |
Seguridad en Primer Lugar | Safety | Polonia | 30 de noviembre | 65% | 24.9 |
Miracle Sanitation Supply | Higiene y limpieza | Ubicación: Canadá | 1 diciembre | 100% | 7.6 |
CT Group | Healthcare | Brasil | 1 diciembre | 100% | 47.8 |
Otros** | 100% | 3.3 | |||
Adquisiciones completadas en el año en curso |
| 329.5 | |||
GRC | Healthcare | Australia | 1 enero | 100% | (4.4) |
Adquisiciones acordadas en el año en curso |
|
| 325.1 |
*The acquisition supports the expansion of our North America based McCue business and is therefore reported as part of the North America business area.
**Others includes two small acquisitions agreed in 2023.
There were no individually significant acquisitions in 2023. A summary of the effect of acquisitions in 2023 and 2022 is shown below:
| 2023 | 2022 |
| £ m | £ m |
Relaciones del cliente | 229.5 | 107.7 |
Marca. | 10.6 | 11.6 |
Tecnología | - | 9.1 |
Propiedades, planta y equipo y software | 16.6 | 4.8 |
Activos por derecho de uso | 16.2 | 21.5 |
Los inventarios | 44.7 | 44.9 |
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar | 57.0 | 27.0 |
Comerciales y otras cuentas a pagar | (40.5) | (30.9) |
Net cash/(overdrafts) | 19.8 | (6.8) |
Provisiones | (26.2) | (7.9) |
Pasivos por arrendamiento | (16.2) | (21.5) |
Activos derivados | - | 0.4 |
Impuesto a las ganancias por pagar y pasivos por impuestos diferidos | (29.6) | (31.3) |
Valor razonable de los activos netos adquiridos | 281.9 | 128.6 |
Goodwill | 130.6 | 106.6 |
Consideración | 412.5 | 235.2 |
| ||
Satisfecho por: |
| |
contraprestación en efectivo | 343.0 | 180.6 |
consideración diferida | 69.5 | 54.6 |
412.5 | 235.2 | |
Pagos contingentes relacionados con la retención de antiguos propietarios | 59.5 | 66.4 |
Net (cash)/overdrafts acquired | (19.8) | 6.8 |
Costos y gastos de transacción | 18.1 | 10.9 |
Gasto total comprometido con respecto a las adquisiciones completadas en el año | 470.3 | 319.3 |
Gasto en adquisiciones comprometidas pero no completadas al final del año | - | 2.9 |
Spend on acquisitions committed at prior year but not completed in the current year | (2.8) | - |
Gasto total comprometido con respecto a las adquisiciones acordadas en el año | 467.5 | 322.2 |
La salida neta de efectivo en el año con respecto a las adquisiciones comprendió:
2023 | 2022 | |
Total | Total | |
£ m | £ m | |
Contraprestación en efectivo | 343.0 | 180.6 |
Net (cash)/ overdrafts acquired | (19.8) | 6.8 |
Pagos de contraprestación diferidos | 14.5 | 56.2 |
Net cash outflow from purchase of businesses | 337.7 | 243.6 |
Costos y gastos de transacción pagados | 18.1 | 11.0 |
Pagos relacionados con la retención de antiguos propietarios | 18.8 | 9.6 |
Salida de efectivo de elementos relacionados con la adquisición | 36.9 | 20.6 |
Salida de efectivo total con respecto a adquisiciones | 374.6 | 264.2 |
Acquisitions completed in the year ended 31 December 2023 contributed £120.5m (2022: £115.8m) to the Group's revenue, £16.1m (2022: £9.5m) to the Group's adjusted operating profit and £8.7m (2022: £5.9m) to the Group's operating profit for the year ended 31 December 2023.
The estimated contributions from acquisitions completed and agreed during the year to the results of the Group for the year if such acquisitions had been made at the beginning of the year, are as follows:
2023 £ m | 2022 £ m | |
Ingresos | 325.1 | 299.0 |
Beneficio operativo ajustado | 51.4 | 29.3 |
Consideración diferida
La siguiente tabla proporciona más detalles de los pasivos de consideración diferida del Grupo:
2023 £ m | 2022 £ m | |
Opciones minoritarias | 124.7 | 92.4 |
Ganar salidas | 36.9 | 39.3 |
Contraprestación diferida mantenida a valor razonable | 161.6 | 131.7 |
Otro | 14.0 | 8.2 |
Contraprestación diferida total | 175.6 | 139.9 |
| ||
Current | 32.3 | 42.0 |
No corriente | 143.3 | 97.9 |
Contraprestación diferida total | 175.6 | 139.9 |
Including expected future payments which are contingent on the continued retention of former owners of businesses acquired of £83.2m (2022: £76.3m), total deferred and contingent consideration at 31 December 2023 is £258.8m (2022: £216.2m).
2022
Los detalles resumidos de los negocios adquiridos o acordados para ser adquiridos durante el año terminado el 31 de diciembre de 2022 se muestran en la siguiente tabla:
Empresa |
Sector |
País |
Fecha de Adquisición 2022 | Porcentaje de capital social adquirido | Anualizado ingresos £ m |
USL | Healthcare | Nueva Zelanda | 31 mayo | 90% | 56.0 |
hygi.de | Higiene y limpieza | Alemania | 11 julio | 75% | 94.3 |
Grupo AFL | Otro | Países Bajos | 20 julio | 90% | 18.1 |
Soluciones de catering e higiene en Londres | Higiene y limpieza | UK | 29 julio | 100% | 5.4 |
contenerlo | Safety | Australia | 1 agosto | 80% | 12.9 |
Grupo Corsul | Safety | Brasil | 2 septiembre | 100% | 42.3 |
Enviropack | Servicio de comida | UK | 13 October | 85% | 6.9 |
Calzado VM | Safety | República Checa | 31 October | 70% | 14.2 |
Paquete PM | Servicio de comida | Dinamarca | 30 de noviembre | 70% | 16.3 |
Toomac oftálmico y soluciones | Healthcare | Nueva Zelanda | 2 diciembre | 100% | 6.6 |
Grupo R.Queralto | Healthcare | España | 21 diciembre | 85% | 23.3 |
Acquisitions completed in 2022 | 296.3 | ||||
GRC | Healthcare | Australia | 1 de enero de 2023 | 100% | 2.7 |
Acquisitions agreed in 2022 | 299.0 |
9. Enajenación de negocios
The Group did not dispose of any businesses during the year ended 31 December 2023. Disposal of business in the year ended 31 December 2022 related to the UK Healthcare division, a business that was no longer considered to be a strategic fit within the portfolio of the Group's businesses. The disposal was completed on 19 December 2022.
10. Activos por derecho de uso
Propiedades | Vehículos Motorizados | Equipos | Total | |
2023 | £ m | £ m | £ m | £ m |
Valor neto contable al inicio del año | 439.6 | 63.3 | 26.7 | 529.6 |
Adquisiciones (Nota 8) | 15.9 | 0.3 | - | 16.2 |
Adiciones | 87.5 | 37.1 | 12.1 | 136.7 |
Cargo por depreciación en el año | (125.1) | (30.0) | (11.0) | (166.1) |
Ajustes de nueva medición | 118.6 | 0.4 | 0.8 | 119.8 |
Conversión de moneda | (16.5) | (2.3) | (1.1) | (19.9) |
Valor neto contable a 31 de diciembre de 2023 | 520.0 | 68.8 | 27.5 | 616.3 |
Propiedades | Vehículos Motorizados | Equipos | Total | |
2022 | £ m | £ m | £ m | £ m |
Valor neto contable al inicio del año | 366.4 | 57.8 | 24.1 | 448.3 |
Adquisiciones (Nota 8) | 20.9 | 0.3 | 0.3 | 21.5 |
Enajenación de negocios (Nota 9) | (1.5) | (0.2) | - | (1.7) |
Adiciones | 84.2 | 28.1 | 11.0 | 123.3 |
Cargo por depreciación en el año | (111.7) | (28.6) | (10.8) | (151.1) |
Ajustes de nueva medición | 54.7 | 1.9 | - | 56.6 |
Conversión de moneda | 26.6 | 4.0 | 2.1 | 32.7 |
Valor neto contable a 31 de diciembre de 2022 | 439.6 | 63.3 | 26.7 | 529.6 |
11. Activos intangibles
Año terminado el 31 de diciembre de 2023 |
| ||||||||
Goodwill | Local relaciones | Marca. | Tecnología | Software | Total |
| |||
£ m | £ m | £ m | £ m | £ m | £ m |
| |||
Cost |
| ||||||||
Principio de año | 1,944.4 | 2,349.0 | 39.7 | 9.5 | 107.4 | 4,450.0 |
| ||
Adquisiciones (Nota 8) | 130.6 | 229.5 | 10.6 | - | 1.3 | 372.0 |
| ||
Ajuste por contabilidad de hiperinflación1 | 8.4 | 1.6 | - | - | - | 10.0 |
| ||
Adiciones |
|
|
|
| 15.5 | 15.5 |
| ||
Disposiciones |
|
|
|
| (4.6) | (4.6) |
| ||
Conversión de moneda | (62.7) | (85.6) | (1.8) | (0.2) | (2.8) | (153.1) |
| ||
Fin de año | 2,020.7 | 2,494.5 | 48.5 | 9.3 | 116.8 | 4,689.8 |
| ||
| |||||||||
Amortización acumulada y deterioro | |||||||||
Principio de año | 12.8 | 1,258.1 | 4.8 | 0.4 | 80.0 | 1,356.1 |
| ||
Cargo de amortización en el año |
| 130.2 | 4.0 | 1.4 | 9.4 | 145.0 |
| ||
Ajuste por contabilidad de hiperinflación1 | - | 1.2 | - | - | - | 1.2 |
| ||
Disposiciones |
|
|
|
| (4.6) | (4.6) |
| ||
Conversión de moneda | (1.0) | (45.8) | (1.4) | - | (1.8) | (50.0) |
| ||
Fin de año | 11.8 | 1,343.7 | 7.4 | 1.8 | 83.0 | 1,447.7 |
| ||
| |||||||||
Valor neto contable a 31 de diciembre 2023 | 2,008.9 | 1,150.8 | 41.1 | 7.5 | 33.8 | 3,242.1 |
| ||
| |||||||||
Año terminado el 31 de diciembre de 2022 | |||||||||
Goodwill | Local relaciones | Marca. | Tecnología | Software | Total | ||||
£ m | £ m | £ m | £ m | £ m | £ m | ||||
Cost | |||||||||
Al 31 de diciembre de 2021 | 1,710.9 | 2,055.2 | 25.0 | - | 90.2 | 3,881.3 | |||
Ajuste a los saldos de apertura con respecto a la hiperinflación en Turquía1 | 6.7 | 10.0 | - | - | - | 16.7 | |||
Reexpresado a 1 de enero de 2022 | 1,717.6 | 2,065.2 | 25.0 | - | 90.2 | 3,898.0 | |||
Adquisiciones (Nota 8) | 106.6 | 107.7 | 11.6 | 9.1 | 0.7 | 235.7 | |||
Enajenación de negocios (Nota 9) | (17.0) | (5.1) | - | - | (0.8) | (22.9) | |||
Ajuste por contabilidad de hiperinflación1 | 9.7 | 13.5 | - | - | - | 23.2 | |||
Adiciones | 12.0 | 12.0 | |||||||
Disposiciones | (3.4) | (3.4) | |||||||
Conversión de moneda | 127.5 | 167.7 | 3.1 | 0.4 | 8.7 | 307.4 | |||
Fin de año | 1,944.4 | 2,349.0 | 39.7 | 9.5 | 107.4 | 4,450.0 | |||
Amortización acumulada y deterioro |
| ||||||||
Al 31 de diciembre de 2021 | 12.4 | 1,033.2 | 1.0 | - | 67.9 | 1,114.5 | |||
Ajuste a los saldos de apertura con respecto a la hiperinflación en Turquía1 | - | 4.4 | - | - | - | 4.4 | |||
Reexpresado a 1 de enero de 2022 | 12.4 | 1,037.6 | 1.0 | - | 67.9 | 1,118.9 | |||
Cargo de amortización en el año | - | 124.8 | 3.2 | 0.4 | 8.8 | 137.2 | |||
Cargo por deterioro en el año | - | 13.0 | - | - | - | 13.0 | |||
Enajenación de negocios (Nota 9) | - | (2.9) | - | - | (0.6) | (3.5) | |||
Ajuste por contabilidad de hiperinflación1 | - | 6.8 | - | - | - | 6.8 | |||
Disposiciones | (3.4) | (3.4) | |||||||
Conversión de moneda | 0.4 | 78.8 | 0.6 | - | 7.3 | 87.1 | |||
Fin de año | 12.8 | 1,258.1 | 4.8 | 0.4 | 80.0 | 1,356.1 | |||
Valor neto contable a 31 de diciembre 2022 | 1,931.6 | 1,090.9 | 34.9 | 9.1 | 27.4 | 3,093.9 | |||
1 Consulte la Nota 1 para obtener más detalles. | |||||||||
El fondo de comercio, las relaciones con los clientes, las marcas y los activos intangibles tecnológicos se han adquirido como parte de combinaciones de negocios. El detalle de las adquisiciones realizadas en el ejercicio se incluye en la Nota 8.
12. Capital de trabajo
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
Los inventarios | 1,621.1 | 1,748.6 |
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar | 1,578.5 | 1,557.4 |
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - actual | (2,071.6) | (2,249.4) |
Sumar cuentas por cobrar y por pagar netas no relacionadas con la negociación | 30.1 | 40.0 |
| 1,158.1 | 1,096.6 |
Consulte la Nota 16 para ver el impacto en el flujo de efectivo de los movimientos en el capital de trabajo que excluye el impacto de los movimientos de tipo de cambio, adquisiciones y enajenación de negocios.
13. Pasivos por arrendamiento
El Grupo arrienda ciertas propiedades, planta, equipo y vehículos bajo contratos de arrendamiento operativo no cancelables. Estos arrendamientos tienen diferentes términos y derechos de renovación. Los detalles de los activos por derecho de uso del Grupo reconocidos bajo estos contratos de arrendamiento se muestran en la nota 10.
2023 | 2022 | |
Movimiento en pasivos por arrendamiento | £ m | £ m |
Principio de año | 569.9 | 488.7 |
Adquisiciones (Nota 8) | 16.2 | 21.5 |
Enajenación de negocios (Nota 9) | - | (2.1) |
Nuevos arrendamientos | 136.7 | 123.3 |
Cargo por intereses en el año | 28.6 | 22.0 |
Pago de pasivos por arrendamiento | (188.0) | (175.1) |
Ajustes de nueva medición | 122.1 | 56.6 |
Conversión de moneda | (21.0) | 35.0 |
Fin de año | 664.5 | 569.9 |
Antigüedad de los pasivos por arrendamiento: |
| |
Pasivos corrientes por arrendamiento | 152.1 | 145.9 |
Pasivos por arrendamiento no corrientes | 512.4 | 424.0 |
Fin de año | 664.5 | 569.9 |
14. Cash, cash equivalents and overdrafts and net debt
2023 | 2022 | |
£ m | £ m | |
Efectivo en banco y en mano | 1,377.1 | 1,504.0 |
Fondos del mercado monetario | 49.0 | - |
Efectivo y equivalentes de efectivo | 1,426.1 | 1,504.0 |
sobregiros bancarios | (874.2) | (825.9) |
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos | 551.9 | 678.1 |
Préstamos y empréstitos que devengan intereses - pasivo corriente | (130.0) | (161.0) |
Préstamos y empréstitos que devengan intereses - pasivo no corriente | (1,417.1) | (1,574.0) |
Derivados que gestionan el riesgo de tipo de interés y el perfil de divisas de la deuda | (90.3) | (103.2) |
Deuda neta excluyendo pasivos por arrendamiento | (1,085.5) | (1,160.1) |
Pasivos por arrendamiento | (664.5) | (569.9) |
Deuda neta incluyendo pasivos por arrendamiento | (1,750.0) | (1,730.0) |
The cash at bank and in hand and bank overdrafts amounts included in the table above include the amounts associated with the Group's cash pool. The cash pool enables the Group to access cash in its subsidiaries to pay down the Group's borrowings. The Group has the legal right of set-off of balances within the cash pool which is an enforceable right. The cash at bank and in hand and bank overdrafts figures net of the amounts in the cash pool are disclosed below for reference:
2023 £ m | 2022 £ m | |
Efectivo en banco y en caja neto de importes en la cuenta mancomunada | 520.8 | 700.5 |
Fondos del mercado monetario | 49.0 | - |
Descubiertos bancarios netos de importes en la cuenta mancomunada | (17.9) | (22.4) |
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos | 551.9 | 678.1 |
15. Movimiento de la deuda neta
Cash, cash equivalents and | Con intereses préstamos y |
|
| |
sobregiros | préstamos | Derivados | Deuda neta | |
2023 | £ m | £ m | £ m | £ m |
Comienzo del año excluyendo pasivos por arrendamiento | 678.1 | (1,735.0) | (103.2) | (1,160.1) |
Cash flow excluding movements in other components of net debt | 143.1 | - | - | 143.1 |
Intereses pagados excluyendo intereses sobre pasivos por arrendamiento | (107.6) | - | - | (107.6) |
Reembolso de préstamos | (159.5) | 159.5 | - | - |
Receipts on settlement of foreign exchange contracts | 21.6 | - | (21.6) | - |
Efectivo neto (salida)/entrada | (102.4) | 159.5 | (21.6) | 35.5 |
Movimiento no monetario de la deuda | - | (20.8) | 21.5 | 0.7 |
Ganancias realizadas en contratos de cambio de divisas | - | - | 21.6 | 21.6 |
Conversión de moneda | (23.8) | 49.2 | (8.6) | 16.8 |
Fin de año excluyendo pasivos por arrendamiento | 551.9 | (1,547.1) | (90.3) | (1,085.5) |
Pasivos por arrendamiento | - | (664.5) | - | (664.5) |
Fin de año, incluidos los pasivos por arrendamiento | 551.9 | (2,211.6) | (90.3) | (1,750.0) |
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Cash, cash equivalents and | Con intereses préstamos y | |||
sobregiros | préstamos | Derivados | Deuda neta | |
2022 | £ m | £ m | £ m | £ m |
Comienzo del año excluyendo pasivos por arrendamiento | 225.3 | (1,545.6) | (17.1) | (1,337.4) |
Cash flow excluding movements in other components of net debt | 330.9 | - | - | 330.9 |
Intereses pagados excluyendo intereses sobre pasivos por arrendamiento | (61.9) | - | - | (61.9) |
Aumento de los empréstitos | 346.4 | (346.4) | - | - |
Reembolso de préstamos | (131.8) | 131.8 | - | - |
Payments on settlement of foreign exchange contracts | (86.2) | - | 86.2 | - |
Entrada / (salida) de efectivo neta | 397.4 | (214.6) | 86.2 | 269.0 |
Movimiento no monetario de la deuda | - | 87.4 | (79.2) | 8.2 |
Pérdidas realizadas en contratos de cambio de divisas | - | - | (86.2) | (86.2) |
Conversión de moneda | 55.4 | (62.2) | (6.9) | (13.7) |
Fin de año excluyendo pasivos por arrendamiento | 678.1 | (1,735.0) | (103.2) | (1,160.1) |
Pasivos por arrendamiento | - | (569.9) | - | (569.9) |
Fin de año, incluidos los pasivos por arrendamiento | 678.1 | (2,304.9) | (103.2) | (1,730.0) |
16. Flujo de efectivo de las actividades operativas
Las siguientes tablas ofrecen más detalles sobre los ajustes por depreciación y amortización de software, otras partidas no monetarias y el movimiento del capital circulante que se muestran en el Estado de flujos de efectivo consolidado.
Depreciación y amortización de software |
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Depreciación de activos por derecho de uso |
| 166.1 | 151.1 |
Otra depreciación y amortización de software |
| 41.1 | 38.4 |
| 207.2 | 189.5 |
Otras partidas no monetarias |
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Pagos basados en acciones |
| 15.4 | 14.1 |
Provisiones |
| (13.1) | (3.9) |
Obligaciones por beneficios de jubilación |
| (3.5) | (3.9) |
Ajustes contables por hiperinflación |
| 2.1 | 8.0 |
Otro |
| 5.6 | 1.6 |
| 6.5 | 15.9 |
Movimiento de capital circulante |
| 2023 £ m | 2022 £ m |
Disminución / (aumento) de inventarios |
| 108.1 | (118.7) |
Aumento de cuentas por cobrar comerciales y otras |
| (9.9) | (13.0) |
(Disminución) / aumento de cuentas comerciales y otras cuentas por pagar |
| (126.6) | 186.2 |
| (28.4) | 54.5 |
17. Divulgaciones de partes relacionadas
El Grupo ha identificado a los directores de la Compañía, sus familiares cercanos, los planes de pensiones de beneficios definidos del Grupo y su gerencia clave como partes relacionadas a efectos de la NIC 24 'Información a revelar sobre partes relacionadas'. No ha habido transacciones con esas partes relacionadas durante el año terminado el 31 de diciembre de 2023 que hayan afectado materialmente la posición financiera o el desempeño del Grupo durante este período. Todas las transacciones con subsidiarias se eliminan en la consolidación.
18. Evento posterior al balance
On 26 February 2024, Bunzl signed an agreement to acquire an 80% stake in Nisbets and associated entities for an initial consideration of £339m. The purchase price will be settled in cash. Founded in 1983 by Andrew Nisbet, Nisbets is a highly respected omni-channel distributor of catering equipment and consumables in the UK & Ireland, Northern Europe and Australasia, offering an extensive product range including a wide range of own-brand products to foodservice customers. It has over 1,800 employees and an experienced management team that will remain with the Group post-acquisition, with Andrew Nisbet acting as a non-executive director and the family continuing to hold a minority interest in Nisbets. For the year ended 31 December 2023, Nisbet generated revenue of £498m with a profit before interest, tax, amortisation and exceptional items of £35.5m and total gross assets of £242m, based on unaudited management accounts. An additional earn-out amount may be payable based on Nisbets' financial performance in 2024. The transaction includes put / call options that enable Bunzl to acquire the remaining 20% stake in the future, subject to certain conditions.
19. Principales riesgos e incertidumbres
The Group operates in six core market sectors in 33 countries which exposes it to risks and uncertainties, many of which are not fully within the Group's control. The risks summarised below represent the principal risks and uncertainties faced by the Group, being those which are material to the development, performance, position or future prospects of the Group, and the steps taken to mitigate such risks. However, these risks do not comprise all of the risks that the Group may face and accordingly this summary is not intended to be exhaustive.
Además, el desempeño financiero del Grupo depende parcialmente de las condiciones económicas globales generales, cuyo deterioro podría tener un efecto adverso en el negocio y los resultados de las operaciones del Grupo. Aunque el Directorio no considera que esto sea un riesgo principal específico por derecho propio, muchos de los riesgos mencionados a continuación podrían verse afectados por el entorno económico que prevalece en los mercados del Grupo de vez en cuando.
Los riesgos se presentan por categoría de riesgo (Estratégico, Operacional y Financiero) y no se presentan en orden de probabilidad o impacto. También se señala el componente relevante de la estrategia del Grupo sobre el que impacta cada riesgo:
O - Organic growth
A - Acquisition growth
M - Operating model improvements
S - Sustainability
The nature and type of the principal risks and uncertainties affecting the Group are considered to be unchanged compared to the 2022 Annual Report.
Seguimiento de riesgos
The Board reviews each risk and assesses the gross impact, applying the hypothetical assumption that there are no mitigating controls in place, the net impact after mitigating controls and the probability to set the Group's mitigation priorities. The register of principal risks and uncertainties was updated following review by the Executive Committee and approval by the Board.
Riesgos emergentes
Además de los principales riesgos a los que se enfrenta el Grupo, existen riesgos que son de naturaleza más incierta y difíciles de evaluar o que tienen el potencial de desarrollarse y aumentar en severidad a lo largo del tiempo.
One such risk is that due to ongoing and new geopolitical conflicts arising in 2023, market shortages or other adverse events in the supply chain impacting the sourcing and delivery of our products emerged as a risk that may impact
Bunzl's operations. Failure to supply and deliver the required volumes could adversely impact revenue, profit, and customer relationships. Management will continue to monitor this risk and the impact on operations and any other
uncertainties that may impact Bunzl's operations.
As part of the ongoing risk management processes, the Board closely monitors all emerging risks that have the potential to increase in significance and affect the performance of the Group and its ability to meet its strategic objectives.
Principales riesgos a los que se enfrenta el Grupo | Descripción del riesgo y cómo podría afectar las perspectivas del Grupo | Cómo se gestiona o mitiga el riesgo | Desarrollos en 2023 |
Riesgos estratégicos |
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1. Competitivo presiones Los ingresos y las ganancias se reducen a medida que el Grupo pierde un cliente o baja los precios debido a las presiones competitivas
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
O
| · El Grupo opera en mercados altamente competitivos y se enfrenta a la competencia de precios de empresas internacionales, nacionales, regionales y locales en los países y mercados en los que opera · También podrían ocurrir cambios imprevistos en el panorama competitivo, como un competidor existente o un nuevo participante en el mercado que introduzca tecnologías disruptivas o cambios en las rutas al mercado. · Los clientes, especialmente los clientes grandes o en crecimiento, podrían ejercer presión sobre los precios de venta del Grupo, reduciendo así sus márgenes, cambiar a un competidor o, en última instancia, optar por tratar directamente con los proveedores. · Cualquiera de estas presiones competitivas podría suponer una pérdida de cuota de mercado y una reducción de los ingresos y beneficios del Grupo | · La diversificación geográfica y del sector del mercado del Grupo le permite resistir los cambios en la demanda, mientras que esta escala global en muchos mercados también permite al Grupo proporcionar la gama más amplia posible de soluciones específicas para el cliente para satisfacer sus necesidades exactas. · El Grupo mantiene altos niveles de servicio y un estrecho contacto con sus clientes para asegurar que sus necesidades están siendo atendidas satisfactoriamente. Esto incluye seguir invirtiendo en comercio electrónico y plataformas digitales para mejorar aún más su oferta de servicios a los clientes. · El Grupo mantiene sólidas relaciones con una variedad de proveedores diferentes, lo que le permite ofrecer una amplia gama de productos a sus clientes, incluidos productos de marca propia, en una oferta consolidada de ventanilla única a precios competitivos. | · La gran fuerza de ventas del Grupo se conectó con los clientes para ayudarlos a comprender la gama de productos disponibles para satisfacer sus necesidades. · El Grupo siguió invirtiendo en tecnología para agilizar la experiencia de los clientes · El Grupo continuó desarrollando su variedad de productos sostenibles y sus herramientas para ayudar a los clientes a cumplir sus objetivos de sostenibilidad. |
2. Financiera colapso de un gran cliente y/o un número significativo de pequeños clientes Los ingresos y los beneficios se reducen a medida que el Grupo pierde clientes
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
O | · Una insolvencia inesperada de un gran cliente o de un número significativo de pequeños clientes, particularmente dentro de los sectores minorista y de servicio de alimentos, podría conducir a una reducción repentina de los ingresos y las ganancias, incluido el costo de deterioro de los saldos de cuentas por cobrar irrecuperables, así como el margen operativo. erosión debido a la capacidad infrautilizada · Los ingresos y las ganancias del Grupo pueden verse afectados, así como las cuentas por cobrar y el inventario (si se mantiene un inventario específico del cliente) | · El Grupo monitorea desarrollos significativos en las relaciones con clientes clave, incluidas verificaciones de crédito y límites establecidos para cada cliente. · Los límites de la delegación de autoridad significan que existe una supervisión de todos los contratos materiales de los clientes en el área comercial y a nivel local. | · En 2023, el Grupo no encontró insolvencias importantes ni de un cliente grande ni de un número significativo de clientes más pequeños. Sin embargo, esto sigue siendo un riesgo importante dado el potencial de recesión económica mundial. · En 2023, las provisiones relacionadas con la exposición crediticia del Grupo a clientes se mantuvieron prácticamente sin cambios
· |
3. Costo del producto deflación Los ingresos y beneficios se reducen por la necesidad del Grupo de repercutir las reducciones de precios de coste
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Creciente
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
oh m | · En el caso de una reducción en el costo de los productos comprados por el Grupo, debido a que los proveedores transfieren precios más bajos de los productos básicos (como plástico o papel) u otras reducciones de precios, aranceles comerciales más bajos y/o fluctuaciones de moneda extranjera, junto con acciones de los competidores o clientes, los contratos indexados o de costo incrementado pueden requerir que el Grupo transfiera dichas reducciones de costos a los clientes, lo que resulta en una reducción en los ingresos y ganancias del Grupo · Las ganancias operativas también pueden ser menores debido a los factores anteriores si los costos operativos no se reducen de manera proporcional a la reducción de los ingresos. | · El Grupo utiliza su considerable experiencia en el abastecimiento y la venta de productos para gestionar los precios durante los períodos de deflación con el fin de minimizar el impacto en los beneficios. · El foco en los productos de marca propia del Grupo, junto con el refuerzo de la oferta de servicios y productos del Grupo a los clientes, ayuda a minimizar el impacto de la deflación de precios · El Grupo busca continuamente formas de mejorar la productividad e implementar otras medidas de eficiencia para administrar y, cuando sea posible, reducir sus costos operativos. | · In 2023 the Group experienced a higher level of price volatility compared to recent years. During the second half of 2023, the Group began experiencing product cost deflation, particularly in North America. The outlook for product costs, however, remains uncertain |
4. Inflación de costos Los beneficios se reducen debido a la incapacidad del Grupo para repercutir los aumentos de costes operativos o de productos
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Decreciente
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
oh m | · Los aumentos de costos significativos o inesperados por parte de los proveedores, debido al traspaso de precios más altos de materias primas (como plástico o papel) u otros aumentos de precios, aranceles comerciales más altos y/o fluctuaciones de moneda extranjera, podrían afectar negativamente las ganancias si el Grupo no puede pasar en dichos aumentos de costos del producto para los clientes · Las ganancias operativas también pueden ser menores debido a los factores anteriores si los precios de venta no aumentan en proporción con los aumentos en los costos operativos. | · El Grupo obtiene sus productos de una serie de proveedores diferentes con sede en diferentes países, por lo que no depende de ninguna fuente de suministro para un producto en particular, ni está demasiado expuesto a las tarifas comerciales cambiantes de un país en particular, y puede comprar productos como máximo. Precios competitivos · La mayoría de las transacciones del Grupo se realizan en las monedas funcionales de las operaciones del Grupo, pero para las transacciones en moneda extranjera se utilizan algunas compras a plazo de moneda extranjera para reducir el impacto de la volatilidad de la moneda a corto plazo. · El Grupo, en la medida de lo posible, repercutirá los incrementos de precios de sus proveedores a sus clientes · El Grupo busca continuamente formas de mejorar la productividad e implementar otras medidas de eficiencia para administrar y, cuando sea posible, reducir sus costos operativos. | · The Group experienced significant product cost inflation in recent years. Selling prices to customers were continually evaluated and updated to ensure that profitability levels were at least maintained · The Group's ongoing focus on own brand product development was an important part of the discussion with customers about price increases · Overall, the Group was very successful in passing on product cost inflation, which has eased considerably during 2023 · Inflation in operating costs remained elevated in 2023, but has started to normalise during the year · Para mitigar los aumentos de los costos operativos, el Grupo impulsa la eficiencia mediante la consolidación de instalaciones y la implementación de sistemas y soluciones de TI para mejorar la productividad.
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5. Incapacidad para realizar más adquisiciones El crecimiento de los beneficios se reduce por la incapacidad del Grupo para adquirir nuevas empresas
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
A | · Acquisitions are a key component of the Group's growth strategy and one of the key sources of the Group's competitive advantage, having announced 214 acquisitions since 2004 · Oportunidades de adquisición insuficientes, a través de la falta de disponibilidad de empresas adecuadas para adquirir o la falta de voluntad de los propietarios de negocios para vender sus empresas a Bunzl, podría afectar negativamente el crecimiento de las ganancias futuras. | · The Group maintains a large acquisition database which continues to grow with targets identified by managers of current Bunzl businesses, research undertaken by the Group's dedicated and experienced in-house corporate development team and information received from banking and corporate finance contacts · El Grupo tiene un sólido historial de adquisiciones exitosas. Al mismo tiempo, el Grupo mantiene una estructura de gestión descentralizada que facilita una sólida cultura empresarial y alienta a los antiguos propietarios a permanecer dentro del Grupo después de la adquisición, lo que a su vez alienta a otras empresas a considerar vender a Bunzl. | · La tubería de adquisición se supervisa de cerca con la investigación continua de cualquier oportunidad disponible para la inversión. · Durante 2023, el gasto de adquisición comprometido del Grupo fue de 468 millones de libras esterlinas y la tubería permanece activa
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6. Adquisición fallida Las ganancias se reducen, incluso por un cargo por deterioro, debido a una adquisición o integración de adquisición fallida
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
oh, un | · Una debida diligencia previa a la adquisición inadecuada relacionada con una empresa objetivo y su mercado, o un declive económico poco después de una adquisición, podría llevar al Grupo a pagar más por una empresa que su valor razonable. · Además, la pérdida de personas o clientes clave, exagerada por una integración inadecuada del negocio posterior a la adquisición, podría a su vez dar como resultado un rendimiento inferior de la empresa adquirida en comparación con las expectativas previas a la adquisición, lo que podría conducir a menores ganancias, así como a la necesidad de registrar un cargo por deterioro contra cualquier activo intangible asociado | · El Grupo ha establecido procesos y procedimientos para la debida diligencia previa a la adquisición detallada relacionada con los objetivos de adquisición y la integración posterior a la adquisición de los mismos. · La estrategia de adquisiciones del Grupo es centrarse en aquellos negocios que operan en sectores donde tiene o puede desarrollar una ventaja competitiva y que tienen buenas oportunidades de crecimiento. · El Grupo se esfuerza por maximizar el rendimiento de sus adquisiciones a través de la contratación y retención de personal directivo de alta calidad y adecuadamente incentivado combinado con una planificación estratégica eficaz, inversión en recursos e infraestructura y revisiones periódicas del rendimiento tanto por parte de la dirección del negocio como del Grupo. | · The acquisition pipeline is reviewed by Exco, and for any new acquisitions that are proposed, the Board reviews the potential acquisition in detail · The CEO and the CFO review the performance of all acquisitions with business area management teams on a quarterly basis · Internal Audit reviews acquisitions within 12 to 18 months of the sale · The Board reviews performance of recent acquisitions annually. In 2023, the Board reviewed the principal acquisitions made in 2021 and noted that performance was in line with expectations
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7. Mercado impulsado por la sostenibilidad cambios Los ingresos y beneficios se reducen debido a la incapacidad del Grupo para ofrecer productos sostenibles en respuesta a los cambios en la legislación, las preferencias de los consumidores o el entorno competitivo
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
O,S | · La nueva legislación introducida fuera de Europa y el Reino Unido en los países donde opera Bunzl refleja (y en algunos casos va más allá) la legislación introducida anteriormente en Europa y el Reino Unido. El alcance de la nueva legislación tiende a cubrir una gama de productos más amplia que la introducida anteriormente. La legislación relacionada con los envases sigue estando extremadamente fragmentada en diferentes regiones · Some legislation seeking to restrict the use of plastics has been challenged and overturned in Court. However, it can be expected that the legislation will be reintroduced in some form and as such it is not anticipated that there will be a widespread removal of the legislative measures already in place across the Group · Consumer sentiment and customer targets are likely to lead to a reduction in demand for single-use plastic-based products that the Group sells while, at the same time, increase demand for renewable, recyclable or reusable alternatives · Los ingresos y beneficios del Grupo podrían verse reducidos si no puede ofrecer envases y productos fabricados con materiales alternativos que sustituyan a los productos que no pueden venderse debido a la legislación, o productos cuya demanda es menor debido a cambios en las preferencias de los consumidores, por ejemplo, una mudanza a envases más reutilizables | · Bunzl is well positioned to support its customers with the legislative complexity thanks to its material agnostic position and network strength, allowing it to deliver the right products across large multi-site customer operations · Bunzl's scale and unique position at the centre of the supply chain, supported by expert sustainability managers, gives the Group an opportunity to provide customers with advice about alternative products which are recyclable, compostable, biodegradable or reusable · El Grupo tiene acceso a una extensa cadena de suministro de fabricantes de productos y envases que están innovando la gama de productos que producen para satisfacer el mayor enfoque en la sostenibilidad. Esto significa que el Grupo puede ofrecer la gama de productos más amplia posible, ya sea en respuesta a cambios legislativos, cambios impulsados por las preferencias de los consumidores o el deseo de ofrecer productos líderes en el mercado a los clientes del Grupo. · The Group has access to the proprietary data on the packaging and products our customers need. That coupled with the Group's detailed product knowledge and data on customer product usage, ensures that the Group is well-positioned to be able to support its customers in shaping and achieving their sustainability strategies | · La mayoría de los negocios del Grupo en los sectores minorista, de servicio de alimentos y de abarrotes ahora emplean herramientas de huella material que explican cómo la legislación afectará los productos y envases que utiliza un cliente, al tiempo que promueve las alternativas que tenemos en nuestras gamas. · In response to a larger number of customers setting increasingly ambitious targets for their packaging, the Group has continued to strengthen its expert sustainability teams who train customers on incoming legislation, hold customer forums where they showcase the latest products, and support customers to report effectively against their goals and participation in industry-leading external schemes such as the New Plastics Economy and B-Corp certification · El Grupo continuó su expansión e introdujo nuevas gamas de productos de marca propia fabricados con materiales alternativos |
Riesgos operacionales |
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8. Falla de seguridad cibernética Los ingresos y las ganancias se reducen a medida que El grupo no puede operar y atender las necesidades de sus clientes debido a que se vio afectado por un ataque cibernético
Propietario del riesgo: CIO
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
oh m | · La frecuencia, la sofisticación y el impacto de los ataques cibernéticos en las empresas están aumentando al mismo tiempo que Bunzl aumenta su conectividad con terceros y su huella digital a través de la adquisición e inversión en plataformas de comercio electrónico y sistemas de TI que mejoran la eficiencia. · Las defensas cibernéticas débiles, tanto ahora como en el futuro, debido a la incapacidad de mantenerse al día con los crecientes riesgos cibernéticos y la insuficiente planificación y prueba de recuperación ante desastres de TI, podrían aumentar la probabilidad y la gravedad de un ataque cibernético que provoque la interrupción del negocio, el daño a la reputación y la pérdida. de los clientes y/o una multa en virtud de la legislación aplicable en materia de protección de datos
| · Simultáneamente con las inversiones en TI del Grupo, el Grupo continúa mejorando las políticas y controles de seguridad de la información para mejorar su capacidad de monitorear, prevenir, detectar y responder a las amenazas cibernéticas. · Se han implementado campañas de concientización sobre seguridad cibernética en todas las regiones para mejorar el conocimiento del personal de Bunzl y su resistencia a los ataques de phishing. · Los planes de gestión de incidentes y recuperación de desastres de TI, que se implementarían en caso de falla de este tipo, están implementados y se prueban periódicamente. El Director de Información del Grupo y el Director de Seguridad de la Información coordinan la actividad en esta área | · El Grupo continuó mejorando la gobernanza, la arquitectura y los controles de la seguridad cibernética y la privacidad de los datos, junto con una mayor concienciación sobre la seguridad cibernética y la privacidad de los datos en todo el Grupo. · Se realizaron inversiones en tecnologías modernas de seguridad cibernética que abordan las amenazas actuales y emergentes al tiempo que mejoran los procesos y procedimientos operativos. · El Grupo se centró en mejorar los procesos de diligencia debida de seguridad cibernética y privacidad de datos durante el proceso de adquisición, junto con mejorar la postura de seguridad para las empresas adquiridas. |
Riesgos financieros |
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9. Disponibilidad de financiación Liquidez insuficiente en los mercados financieros que lleva a la insolvencia
Propietario del riesgo: CFO
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: Sí
O, A, M | · La liquidez insuficiente en los mercados financieros podría llevar a que los bancos y las instituciones no estén dispuestos a prestarle al Grupo, lo que provocaría que el Grupo no pudiera obtener los fondos necesarios cuando se requiera para pagar los préstamos que vencen, reduciendo así el efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones comerciales, realizar adquisiciones y pagar dividendos | · El Grupo contrata una combinación de préstamos de diferentes fuentes y monitorea continuamente la deuda neta y los flujos de efectivo previstos para garantizar que podrá cumplir con sus obligaciones financieras a medida que vencen y que existen suficientes instalaciones para cumplir con los requisitos del Grupo en el corto plazo. , mediano y largo plazo | · La disponibilidad de financiación para el Grupo sigue siendo fuerte · During 2023, £365m of bank facilities were signed with maturities between 2026 and 2028. The group expects to extend and finance additional bank facilities during 2024. There is £130m of debt maturing in the next 12 months which can be repaid from free cash flow. The group maintains a BBB+ rating from S&P and therefore access to the Eurobond public market |
10. Conversión de moneda Cambio significativo en las tasas de cambio que conduce a una reducción en los resultados reportados y/o a un incumplimiento de convenios bancarios
Propietario del riesgo: CFO
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: No
O, A, M | · La mayoría de los ingresos y beneficios del Grupo se obtienen en monedas distintas de la libra esterlina, la moneda de presentación del Grupo. · Como resultado, un fortalecimiento significativo de la libra esterlina frente al dólar estadounidense y el euro en particular podría tener un impacto significativo en la traducción de los resultados informados del Grupo y/o conducir a un incumplimiento de los convenios bancarios de deuda neta a EBITDA. | · El Grupo no cubre el impacto de los movimientos del tipo de cambio que surgen en la conversión de ganancias a libras esterlinas a tipos de cambio promedio. La Junta cree que los beneficios de su dispersión geográfica superan los riesgos · La deuda del Grupo está denominada en dólares estadounidenses, libras esterlinas y euros en proporciones similares a la contribución relativa de los beneficios de cada una de estas monedas al EBITDA del Grupo. Esto reduce la volatilidad del índice de deuda neta a EBITDA de los movimientos de tipo de cambio. Además, la deuda neta a efectos de los cálculos de convenios en los documentos financieros del Grupo se calcula utilizando tipos de cambio promedio en lugar de tipos de cambio de cierre. En consecuencia, cualquier movimiento significativo en los tipos de cambio hacia el final de un período contable no debería afectar materialmente la relación de deuda neta a EBITDA. Ambos factores minimizan el riesgo de que se incumplan los convenios bancarios como resultado de las fluctuaciones de la moneda extranjera. | · In 2023 currency translation had a small positive impact on the Group's reported profits, increasing the reported profit growth rates by between 0% and 3% · Los resultados del Grupo se revisan a tipos de cambio constantes para mostrar el rendimiento subyacente del Grupo, excluyendo el impacto de la conversión de divisas.
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11. Cambio climático Cambio en las condiciones de temperatura y clima que provoca la interrupción del negocio y la pérdida económica para el Grupo
Propietario del riesgo: Consejero Delegado y Responsables de Áreas de Negocio
Cambiar al nivel de riesgo: Sin cambios
Incluido en la declaración de viabilidad: No
O, M, S | · Certain markets and regions are increasingly affected by extreme weather (e.g. suppliers and customers in areas impacted by wildfires and flooding) which could impact the Group's commercial strategy · Failing to align with our customers' ambitions could lead to reputational damage and loss of sales · The Group may face increased indirect costs from carbon intensive products where carbon prices increase and no suitable substitute materials exist
| · Bunzl's supply chain flexibility and lack of fixed manufacturing assets provide operational resilience to the physical impacts of climate change. Our established business continuity planning has helped to ensure continued service to customers in cases of weather-related disruptions, such as hurricanes in North America and the Australian wildfires · Establecer objetivos de reducción de emisiones para descarbonizar nuestras operaciones y las de la cadena de suministro ayuda a garantizar que nuestras actividades cumplan o superen las expectativas de los clientes. · The ability to pass through any increased costs of products in our supply chain (for example due to carbon pricing mechanisms) to our customers · Bunzl assesses and monitors the impact of climate change on GDP at the regional level, the impact of carbon pricing on total supply chain carbon dioxide emissions, and the trajectory of the reduction of carbon emissions over time based on data from the Network for Greening the Financial System (NGFS) | · The Group's modelling of the impact of climate change has been updated to include the latest data available from the Network for Greening the Financial System (NGFS) · The Group has re-evaluated the different transition scenarios in light of COP27 and other commitments by leading nations and has concluded that there should be no changes made to the likelihood of the scenarios |
20. Declaraciones a futuro
Este anuncio contiene ciertas declaraciones sobre las perspectivas futuras del Grupo. Si bien la Compañía cree que las expectativas se basan en suposiciones razonables, cualquier declaración sobre las perspectivas futuras puede verse influenciada por factores que podrían causar que los resultados reales y los resultados sean sustancialmente diferentes.
21. Declaraciones de responsabilidad
El Informe Anual, que incluye los estados financieros, cumple con las Reglas de Orientación sobre Divulgación y Transparencia de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido con respecto al requisito de producir un informe financiero anual.
Cada uno de los directores, cuyos nombres y funciones se exponen en el Informe Anual 2023, confirman que, a su leal saber y entender:
? | los estados financieros del Grupo, que han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por el Reino Unido y las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el IASB, brindan una imagen fiel de los activos, pasivos, situación financiera y ganancias del Grupo;
|
? | los estados financieros de la Compañía, que han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad del Reino Unido, que comprenden la FRS 101, 'Marco de divulgación reducido', brindan una imagen fiel de los activos, pasivos, situación financiera y ganancias de la Compañía; y
|
? | el Informe Anual incluye una revisión fiel del desarrollo y desempeño del negocio y la posición del Grupo y la Compañía, junto con una descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrentan.
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En nombre de la Junta
Frank van Zanten Director General 26 de febrero de 2024 | ricardo howes Director Financiero |
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