Valor liquidativo, actualización corporativa y dividendos
1 de febrero de 2024
Target Healthcare REIT plc y sus subsidiarias
("Target Healthcare" o "el Grupo")
Valor Liquidativo, actualización de actividad corporativa y declaración de dividendos
Target Healthcare (LSE: THRL), the UK listed specialist investor in modern, purpose-built care homes, announces its unaudited quarterly Net Asset Value ('NAV') as at 31 December 2023, an update on corporate activity and its second interim dividend for the year ending 30 June 2024.
Destacados de la actividad corporativa
Fourth consecutive quarter of EPRA NTA growth demonstrates resilience of business model and structural tailwinds underpinning modern, purpose built care home sector:
· EPRA Net Tangible Assets ('NTA') per share increased 1.0% to 106.7 pence (30 September 2023: 105.6 pence), primarily reflecting a like-for-like valuation uplift driven by inflation-linked rent reviews. The twelve-month increase in EPRA NTA is 3.6%
· EPRA "topped-up" net initial yield remained stable at 6.25% (30 September 2023: 6.22%)
· EPRA EPS ajustado para el trimestre de 1.51 peniques por acción, fully covering the dividend of 1.428 pence per share, which is to be paid in respect of the quarter
· Rentabilidad total NAV del 2.4% para el trimestre (basado en EPRA NTA e incluyendo pago de dividendo)
· Net LTV of 25.8% (30 September 2023: 25.0%)
· Weighted average debt term of 5.7 years (30 September 2023: 6.0 years) with the earliest maturity in November 2025. Interest costs hedged on 91% of drawn debt to the relevant facility maturity date
· Total capital available of £41 million, net of the Group's capital commitments including five development assets, one of which is an operationally net zero carbon home
Inflation-linked rental growth, resilient capital values and underlying portfolio trading providing high portfolio rent covers:
· Diversified portfolio of 98 assets let to 32 tenants and valued at £911.1 million (30 September 2023: £890.3 million) reflecting an increase of 2.3%, of which the like-for-like increase was 0.6%
· Aumento comparable en el alquiler contratado del 1.1%, impulsado principalmente por revisiones anuales de alquiler vinculadas a la inflación únicamente al alza.
· WAULT of 26.0 years which remains one of the longest in the listed UK real estate sector (30 September 2023: 26.3 years)
· Cartera inmobiliaria de alta calidad, moderna y sostenible:
o 98%f the portfolio is A or B EPC rated, (100% A to C ratings) and therefore compliant with the minimum energy efficiency standards anticipated to apply from 2030
o Impacto social positivo de los estándares inmobiliarios líderes en el sector: 99% de cuartos húmedos; generoso espacio de 47 m190 por residente; alquiler sostenible de £ XNUMX por metro cuadrado
· 99% rent collection, as overall tenant profitability continues to benefit from improved trading performance across our fit-for-purpose real estate with mature rent cover of 1.9x for the September 2023 quarter (most recent quarter of data from tenants)
Kenneth MacKenzie, director ejecutivo de Target Fund Managers, comentó:
"Rental growth continues and is well-supported by tenant profitability, with the core positive drivers of portfolio value, demographic trends and increasing demand for modern, purpose-built, real estate being clearly demonstrated. Rent covers have continued to improve, with the September quarter result of 1.9x continuing the upward trend seen over the last five quarters and representing the highest level since IPO. Underlying resident spot occupancy for mature homes increased to 87% as at 31 December 2023 (87% today).
"Valuations are still seeing some limited outward NIY movement as a response to higher risk-free rates, though we note we are seeing significant bifurcation in market pricing between our prime UK care home real estate and poorer-quality, non-purpose built homes, as institutional investors recognise the benefits of the former such as social acceptability, energy efficiency and future demand for places.
"Our long-standing dedicated management team remain ever focused on our core investment strategy to deliver strong investment returns from our modern, purpose-built portfolio."
EPRA NTA
The Group's unaudited EPRA NTA per share as at 31 December 2023 was 106.7 pence and NAV total return for the quarter was 2.4%.
En el Apéndice de este anuncio se muestra un resumen del balance y un análisis del movimiento del EPRA NTA durante el trimestre.
Actualización corporativa
Desempeño de la cartera
As at 31 December 2023, the Group's portfolio was valued at £911.1 million and comprised 98 properties, consisting of 93 operational care homes and five pre-let sites, which are being developed through capped forward funding commitments with established development partners.
El valor de la cartera aumentó un 2.3% durante el trimestre y comprende:
· a 0.6% like-for-like increase in the operational portfolio, reflecting an increase of 1.2% from inflation-linked rent reviews and rent-free unwinds alongside a 0.6% decrease from outward movement in net initial yields
· un aumento del 1.7% del gasto de capital, principalmente asociado con las cinco propiedades en desarrollo
Contractual rental income increased by 1.3% over the quarter, comprising a 1.1% like-for-like increase from 25 inflation-linked upwards-only rent reviews, with an average uplift of 4.0%. The remaining 0.2% increase was from the rentalisation of capital expenditure following an asset management initiative at one of the Company's existing properties (as detailed below) and the rentalisation of a contingent performance payment which crystalised at another property.
The portfolio's WAULT was 26.0 years (30 September 2023: 26.3 years).
The EPRA "topped-up" net initial yield was 6.25% based on an annualised contractual rent of £57.9 million and the EPRA net initial yield was 6.17% with one asset in a rent-free period.
Actualización de la cartera
Durante el trimestre se llevaron a cabo las siguientes iniciativas de gestión de activos:
· As previously announced, the Group's largest tenant, Ideal CareHomes ("Ideal") was acquired by HC-One, the UK's largest care home operator, which runs 275 homes. Ideal runs 36 homes, 18 of which are owned by the Group, representing 16% of the Group's contractual rent roll and 18% of the portfolio's capital value as at 31 December 2023. The 18 homes are trading well and no material valuation change has occurred as a result of the transaction. In consenting to the change in control, the Group's rent deposit position has been strengthened, "green lease" provisions have been added and landlord lease extension options have been obtained.
· The conversion of a further eight rooms to provide full en suite wet-room facilities were completed as part of ongoing asset enhancements, progressing plans to move the portfolio to 100% wet-rooms, currently 99% following these works.
· Como se informó previously, the Group had committed to £2.35 million of capital expenditure to add 18 new bedrooms at an existing property. During the quarter to 31 December 2023, the remaining eight of these were completed and the additional costs incurred to complete of £0.7 million were rentalised.
Líneas de crédito y acuerdos de canje
A 31 de diciembre de 2023, los préstamos totales del Grupo ascendían a £252.5 millones de libras, lo que representa un LTV neto del 25.8% (deuda bruta total menos efectivo, como proporción del valor bruto de la propiedad). El coste medio ponderado del Grupo sobre su deuda dispuesta, incluida la amortización de los costes de los contratos de préstamo, fue del 4.05% (30 de septiembre de 2023: 3.91%).
El 91% de la deuda dispuesta está totalmente cubierta:
· Se fijan £150 millones con un plazo medio ponderado de 10.1 años y un tipo de interés medio ponderado del 3.18% (excluida la amortización de las comisiones de apertura).
· £30 millones de libras de las líneas bancarias del Grupo se fijan al 2.48% durante 1.8 años a través de un swap de tipos de interés.
· £50 millones de libras de las líneas de crédito renovables dispuestas por el Grupo tienen tasas de interés limitadas al 5.17% a través de un límite SONIA del 3% durante 1.8 años.
· Los 22.5 millones de libras restantes de las líneas de crédito renovables dispuestas por el Grupo tienen un tipo de interés variable de SONIA más un margen del 2.18%.
The Group has access to a further £67.5 million of committed, but undrawn, revolving credit facilities which, if drawn, would carry an interest rate of SONIA plus 2.22%. The £9.5 million drawn in the quarter is being used to fund construction of the Group's development assets, and the other capex initiatives noted above, with £29 million of such commitments remaining on a cash basis.
At 31 December 2023, the weighted average term to expiry on the Group's total committed loan facilities was 5.7 years (30 September 2023: 6.0 years) with the earliest maturity in November 2025.
Dividendos
The Group paid its first interim dividend for the year ending 30 June 2024, in respect of the period from 1 July 2023 to 30 September 2023, of 1.428 pence per share, on 24 November 2023 to shareholders on the register on 10 November 2023. This distribution was comprised wholly of a property income distribution (PID).
Anuncio del segundo dividendo a cuenta
La Compañía declara hoy su segundo dividendo a cuenta para el año que finaliza el 30 de junio de 2024, con respecto al período del 1 de octubre de 2023 al 31 de diciembre de 2023, de 1.428 peniques por acción como se detalla en el siguiente calendario:
Distribución de ingresos de propiedad provisional (PID): 1.428 peniques por acción
Dividendo ordinario a cuenta: cero
Fecha ex dividendo: | 8 de febrero de 2024 |
Grabar fecha: | 9 de febrero de 2024 |
Fecha de pago: | 23 de febrero de 2024 |
The quarterly dividend reflects an annualised dividend of 5.712 pence per share and a dividend yield of 6.8% based on the 31 January 2024 closing share price of 83.8 pence.
La Sociedad tenía 620,237,346 acciones ordinarias en circulación a 31 de diciembre de 2023 y no ha emitido ni recomprado ninguna acción desde esa fecha.e.
Los accionistas que tengan derecho a optar por recibir distribuciones sin deducción por retención de impuestos pueden completar el formulario de declaración que está disponible a pedido de la Compañía a través de los datos de contacto proporcionados en su sitio web. www.targethealthcarereit.co.uk, o del registrador de la Compañía. Los accionistas que califican para pagos brutos son, principalmente, empresas residentes en el Reino Unido, ciertos organismos públicos del Reino Unido, organizaciones benéficas del Reino Unido, planes de pensiones del Reino Unido y los administradores de ISA, PEP y fondos fiduciarios para niños, en cada caso sujetos a ciertas condiciones. Las personas físicas y no residentes en el Reino Unido no califican para pagos brutos de distribuciones y no deben completar el formulario de declaración.
LEI: 213800RXPY9WULUSBC04
EXTREMOS
Consultas:
Administradores de fondos objetivo limitados | Tel: 01786 845 912 |
Kenneth Mackenzie | |
gordon soso | |
Stifel Nicolaus Europa limitada | Tel: 020 7710 7600 |
Mark Young Rajpal Padam | |
catriona neville | |
Consultoría FTI | Tel: 020 3727 1000 |
Dido Laurimore | |
ricardo gotla |
Notas para los editores:
Target Healthcare REIT plc (THRL), que cotiza en el Reino Unido, es un fideicomiso de inversión en bienes raíces administrado externamente que brinda a los accionistas un nivel atractivo de ingresos, junto con el potencial de crecimiento del capital y los ingresos, al invertir en una cartera diversificada de atención moderna y diseñada específicamente. hogares.
La cartera del Grupo a 31 de diciembre de 2023 estaba compuesta por 98 activos alquilados a 32 inquilinos con un valor total de £911.1 millones de libras.
El Grupo invierte en residencias de ancianos modernas y especialmente diseñadas que se alquilan a inquilinos de alta calidad que demuestran una sólida capacidad operativa y un fuerte espíritu de atención. El Grupo construye relaciones de colaboración y apoyo con cada uno de sus inquilinos, ya que cree que trabajar de esta manera ayuda a elevar los estándares de atención y ayuda a sus inquilinos a construir negocios sostenibles. A su vez, eso ayuda al Grupo a ofrecer rendimientos estables a sus inversores.
Información importante
La Compañía considera que la información contenida en este anuncio constituye información privilegiada según lo estipulado en la versión del Reino Unido de las Regulaciones sobre abuso de mercado (UE) No. 596/2014, que es parte de la ley del Reino Unido en virtud de la Unión Europea (Retirada). Ley 2018, según enmendada. Tras la publicación de este anuncio a través del Servicio de información regulatoria, esta información privilegiada ahora se considera de dominio público..
APÉNDICE
1. Análisis de movimiento en EPRA NTA
En el siguiente cuadro se muestra un análisis del movimiento de la EPRA NTA por acción no auditada para el periodo comprendido entre el 1 de octubre de 2023 y el 31 de diciembre de 2023:
| Peniques por acción |
|
EPRA NTA por acción a 30 de septiembre de 2023 | 105.6 |
|
|
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Ganancias / (pérdidas) por revalorización de propiedades de inversión | 0.9 |
|
Ganancias / (pérdidas) por revalorización de activos en construcción ^ | 0.2 | |
Movimiento en la reserva de ingresos | 1.4 | |
Primer pago de dividendo a cuenta del ejercicio cerrado el 30 de junio de 2024 | (1.4) | |
EPRA NTA por acción a 31 de diciembre de 2023 | 106.7 |
|
Variación porcentual en el trimestre | 1.0% |
|
Las Pautas de recomendaciones de mejores prácticas de EPRA establecen que las empresas deben publicar un conjunto de tres métricas de NAV. El conjunto completo de métricas EPRA NAV se publican en el Informe Anual del Grupo. La Compañía tiene intención de seguir anunciando la EPRA NTA trimestralmente.
A 31 de diciembre de 2023, debido a la valoración atribuida a los contratos de derivados de tipos de interés del Grupo utilizados para cubrir su exposición a tipos de interés variables, que están excluidos del cálculo del EPRA NTA, el NAV no auditado calculado según las Normas Internacionales de Información Financiera era de 107.2 peniques. por acción.
^ De acuerdo con la práctica estándar de valuación de activos en construcción, el valuador calcula el valor en libros de estos activos mediante la aplicación de un descuento a los costos acumulados hasta la fecha. Este descuento varía en función de factores como el tiempo de desarrollo restante. A medida que el activo avanza hacia su finalización, el descuento que se ha aplicado se deshace.
2. Balance general resumido (no auditado)
| ||||
Dec-23 | Sept-23 | Jun-23 | Mar-23 | |
£ m | £ m | £ m | £ m | |
Cartera de propiedades * | 911.1 | 890.3 | 868.7 | 855.7 |
efectivo | 17.6 | 20.2 | 15.4 | 26.4 |
Activos / (pasivos) corrientes netos * | (14.7) | (12.5) | (6.2) | (10.5) |
Préstamos | (252.5) | (243.0) | (230.0) | (230.0) |
Activos netos | 661.5 | 655.0 | 647.9 | 641.6 |
EPRA NTA por acción (peniques) | 106.7 | 105.6 | 104.5 | 103.4 |
* Las propiedades dentro de la cartera se expresan al valor de mercado proporcionado por el tasador externo y los efectos de las NIIF de las revisiones de alquiler mínimo fijo / garantizado no se reflejan.
3. External Valuer
The valuation of the property portfolio as at 31 December 2023 was conducted by Colliers International Healthcare Property Consultants Limited. It was highlighted in the Annual Report 2023 that the Group anticipated undertaking a tender of the provision of external valuation services in advance of the expected introduction of new rules prescribing mandatory rotation. This tender process has now been completed, resulting in the appointment of CBRE Limited. The Board thanks Colliers International Healthcare Property Consultants Limited for the valuation services they have provided to the Group since its IPO in 2013.
The next quarterly valuation of the property portfolio will be conducted by CBRE Limited during April 2024 and the unaudited EPRA NTA per share as at 31 March 2024 is expected to be announced in April 2024.
4. Perfiles EPRA NIY y desconexión de periodos gratuitos
The Group currently has one asset with a rent-free period. As this unwinds, assuming no other changes including inter alia the portfolio valuation or rental profile, the EPRA yield profiles for the portfolio will be as follows:
31 DIC 2023 | 31 marzo 2024 | 30 junio 2024 | ||
EPRA "recarga" NIY | 6.25% | 6.25% | 6.25% | |
EPRA NIY | 6.17% | 6.21% | 6.25% | |
Alquiler contractual (£ m) | 57.9 | 57.9 | 57.9 | |
Pasando el alquiler (£ m) | 57.2 | 57.5 | 57.9 |
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