Valor liquidativo y publicación del informe mensual
29 de enero de 2024
The net asset value ("NAV") of Marble Point Loan Financing Limited ("MPLF") as at the close of business on 31 December 2023 is as follows:
Clase de acciones | Diciembre 2023 NAV por Acción Ordinaria (1) | Noviembre 2023 NAV por Acción Ordinaria (1) | Cambio mensual en NAV por acción (1) |
Acciones ordinarias | USD 0.5421 | USD 0.5280 | USD 0.0141 |
ACTUACIÓN
· MPLF's ordinary share estimated NAV total return was 2.68% in December, compared to the total return of the Credit Suisse Leveraged Loan Index ("CSLLI") of 1.61%.
· Secondary loan prices advanced throughout December as a more benign economic consensus heading into 2024 coupled with limited new loan supply boosted prices to year-to-date highs at 31 December. CLO equity valuations generally increased during the month in parallel with underlying loan price movements and the broader equity market rally into year end.
· As at 31 December 2023 MPLF had no exposure to Heubach Group, the one index constituent to default during the month. The index's lagging 12-month default rate by notional amount increased to 1.53% as at 31 December. Notably, this is below the long term historical average of approximately 2.0%, and lower than many market expectations at the beginning of the year. Despite this better than feared default experience for 2023, we expect defaults to increase in coming quarters as the impact of higher rates on leveraged business models works through the system, and tail metrics in loan portfolios remain elevated.
MERCADO
· The CSLLI delivered a 1.61% return in December as risk assets rallied with a view that the Federal Reserve has ended its interest rate hiking campaign and would be able to engineer a "soft landing" for the economy. In addition, technical support from consistent CLO ramping and weak primary loan issuance drove the market to annual highs at the end the year. The average indicative bid price of the CSLLI increased to 95.23% at 31 December from 94.52% at 30 November while the weighted average indicative bid price of MPLF's underlying loans increased to 95.37% at 31 December from 94.48% at 30 November. For context, the average price of the CSLLI started the year at 91.89%. Due to the floating rate nature of loans in a consistently rising rate environment during 2023, the 2023 total return of the CSLLI exceeded 13.0%, the highest annual return for the index post the Great Financial Crisis.
· December CLO issuance totaled $4.9 billion across 11 new issue CLOs. For the year issuance totaled approximately $116 billion, which represents a slight decline from 2022 total volumes, yet is still indicative of consistent institutional demand for CLO securities and resulting demand for the loan market. Several managers also increased their purchasing of assets in warehouse facilities in December in preparation for January transactions.
· Institutional loan volume totaled $8.4 billion in December according to Pitchbook/LCD, the lowest monthly total of the year. 2023 primary loan volumes were the lowest since 2010, with the majority of issuance reflecting refinancing transactions as opposed to organic new issuance. While loan repayments in 2023 were slightly below historical averages, the total size of the Morningstar LSTA Loan Index shrank during 2023, compared to an average annual growth rate of 7.5% post GFC.
· Retail loan funds experienced an outflow of approximately $0.1 billion in December according to J.P. Morgan. Retail fund flows have generally traced broader market sentiment in recent quarters and turned positive in the back half of the year after significant outflows earlier in the year. Retail funds saw net outflows of $18.7 billion in the first half of the year, followed by inflows of $1.4 billion in the second half.
· Since the end of December the average indicative bid price of the CSLLI has increased by 0.27% to 95.59% (as at 25 January 2024).
INVERSIÓN
· As previously reported, on 21 December Investcorp priced Harvest US CLO 2023-1 ("HARUS231") a $400 million CLO, at which time MPLF committed to invest $6.2 million for a 17.1% interest in the equity tranche of the deal. The closing of HARUS231 is expected to occur on 1 February 2023.
· HARUS231 tiene las siguientes características:
o Un período de reinversión de aproximadamente cinco años.
o Un período de dos años sin convocatoria
o Un vencimiento final de 13 años
o Un rendimiento efectivo estimado de 12.0-14.0% a la fecha de cotización de la transacción
MPLF's December 2023 Monthly Report is available on its website: www.mplflimited.com
Consultas:
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Pagina web: www.mplflimited.com
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(1) Las cifras de NAV se proporcionan solo con fines informativos y no están auditadas, son estimaciones de Marble Point Credit Management LLC ("Marble Point"), el administrador de inversiones de MPLF, y están sujetas a ajustes. Marble Point estima el NAV de MPLF mensualmente al final de cada mes. Las estimaciones con respecto a una fecha que cae al final de un trimestre calendario están sujetas a revisión cuando se determina el NAV trimestral. El NAV se calcula como la suma del valor de la cartera de inversiones de MPLF, cualquier efectivo o equivalentes de efectivo y otros activos menos pasivos. El NAV se reduce por el monto de un dividendo en la medida en que la fecha ex-dividendo ocurra durante el período presentado. Las cifras de rendimiento total del NAV que se muestran son estimadas, no auditadas y sujetas a ajustes y reflejan el rendimiento del NAV total neto, incluidos los dividendos, para los períodos que se muestran y desde la admisión de MPLF al segmento de fondos especializados del mercado principal de la Bolsa de Valores de Londres el 13 febrero de 2018, después de tener en cuenta los costos de cotización y oferta aplicables y las ganancias y pérdidas previas a la admisión. Las cifras de rendimiento acumuladas y mensuales no están anualizadas y dichos resultados reflejan las deducciones de los gastos y comisiones de gestión aplicables a los niveles de inversión subyacentes.
(2)Las cifras que se muestran para el rendimiento efectivo son estimaciones, no auditadas, sujetas a cambios y basadas en el análisis de Marble Point Credit Management LLC, el administrador de inversiones de MPLF, a la fecha de cierre. El rendimiento efectivo estimado se proporciona únicamente con fines ilustrativos. El rendimiento efectivo real, según lo registrado por MPLF u otra entidad que posea la inversión, puede variar con el tiempo.
El rendimiento pasado no es indicativo ni garantía del rendimiento futuro.
Este comunicado contiene información privilegiada.
Acerca de la financiación de préstamos de Marble Point
Marble Point Loan Financing Ltd. (LSE Ticker: MPLF LN (USD); MPLS LN (GBX)) es una sociedad de inversión cerrada domiciliada en Guernsey. El objetivo de inversión de MPLF es generar ingresos actuales estables y aumentar el valor de los activos netos al obtener un rendimiento sobre el capital superior al monto distribuido como dividendos.
MPLF está invertido en una cartera diversificada de préstamos corporativos garantizados senior de tasa flotante ampliamente sindicados denominados en dólares estadounidenses propiedad de obligaciones de préstamos colateralizados ("CLO") y vehículos relacionados administrados por Marble Point Credit Management LLC.
Acerca de Marble Point Credit Management LLC
Marble Point Credit Management LLC ("Marble Point") es un administrador de activos especializado centrado exclusivamente en préstamos apalancados. Marble Point es propiedad al 100% de Investcorp International Holdings Inc. ("IIHI"), que forma parte del grupo de empresas Investcorp. El Grupo Investcorp opera efectivamente como un grupo controlado por la gerencia, cuyos activos y operaciones son sustancialmente todos propiedad y están controlados por Investcorp SA, una empresa domiciliada en las Islas Caimán. Investcorp Holdings BSC ("Investcorp"), una sociedad de cartera con sede en Bahrein, es la empresa matriz de Investcorp SA ("SA"). Ciertos directores y altos ejecutivos del Grupo Investcorp tienen la capacidad de controlar indirectamente a Investcorp SA
INFORMACIÓN IMPORTANTE
Marble Point Loan Financing Limited (la "Compañía") es una sociedad de inversión de capital fijo constituida en Guernsey con sus acciones ordinarias ("Acciones") admitidas a cotización en el Segmento de Fondos Especializados del Mercado Principal de la Bolsa de Valores de Londres (ticker: MPLF.LN). La Compañía está invertida en una cartera diversificada de préstamos corporativos garantizados senior de tasa flotante ampliamente sindicados denominados en dólares estadounidenses a través de CLO, líneas de acumulación de préstamos y otros vehículos administrados por Marble Point Credit Management LLC ("Marble Point") o sus afiliados. Marble Point es un asesor de inversiones registrado en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
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Una nota sobre el uso de índices como puntos de referencia. Los índices que se muestran no han sido seleccionados para representar un punto de referencia para el rendimiento de MPLF, sino para permitir la comparación de los rendimientos de MPLF con los de índices conocidos, reconocidos y/o similares. El índice de préstamos apalancados de Credit Suisse (CSLLI) rastrea el universo invertible del mercado de préstamos apalancados de EE. UU. El índice ICE BofAML US High Yield (ICE BAML HYI) realiza un seguimiento del rendimiento de los bonos corporativos denominados en USD con grado de inversión inferior a los emitidos públicamente en el mercado interno de EE. UU. El índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) sigue el desempeño de los mercados de acciones públicas de EE. UU. y se basa en la capitalización de mercado de 500 grandes empresas que tienen acciones ordinarias que cotizan en NYSE o NASDAQ. El rendimiento de cualquier índice no es una representación exacta de ninguna inversión en particular, ya que no puede invertir directamente en un índice.
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