Informe de medio año
26 de marzo de 2024
SOFTCAT plc
("Softcat", la "Compañía")
Resultados semestrales para el semestre hasta el 31 de enero de 2024
Softcat plc (LSE: SCT.L), a leading UK provider of IT infrastructure products and services, today publishes its half year results for the six months to 31 January 2024 ("the period"). These results reflect good performance in the period across our key metrics of gross profit and operating profit, coupled with strong cash generation.
Resumen financiero | Seis meses terminaron |
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31 enero | 31 enero |
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2024 | 2023 | Cambios | |
£ m | £ m | % | |
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Ingresos1 | 467.2 | 512.4 | (8.8%) |
Ingresos brutos facturados2 | 1,263.5 | 1,214.7 | 4.0% |
Beneficio bruto | 196.5 | 177.1 | 11.0% |
Beneficio operativo | 66.7 | 63.1 | 5.8% |
Conversión de efectivo3 | 101.1% | 117.8% | (16.7% ptos) |
Dividendo a cuenta (p) | 8.5p | 8.0p | 6.3% |
Beneficio por acción (p) | 25.6p | 25.0p | 2.4% |
Utilidad diluida por acción (p) | 25.5p | 25.0p | 2.0% |
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1 Revenue is reported under IFRS 15, the international financial reporting standard for revenue. IFRS 15 requires judgements be made to determine whether Softcat acts as principal or agent in certain trading transactions. These judgements, coupled with slight variations of business model and contractual arrangements between IT Solutions Providers, means the impact of IFRS 15 across the peer group is not uniform. Income prior to the IFRS 15 adjustment is referred to as gross invoiced income, which is an Alternative Performance Measure (APM).
2 Gross invoiced income (GII) reflects gross income billed to customers adjusted for deferred and accrued revenue items. This is an Alternative Performance Measure (APM). For further information on this, please refer to page 22.
3 Cash conversion is defined as net cash generated from operating activities before tax but after capital expenditure, as a percentage of operating profit. This is also an Alternative Performance Measure. For further information on this, please refer to page 22.
Aspectos destacados del sexenio hasta el 31 de enero de 2024
· Double digit growth in gross profit, our primary measure of income, delivered against a challenging set of comparative numbers.
· Operating profit growth of 5.8% was ahead of our expectations4 and sets a new record for first half operating profit.
· Growth was broad based across technologies and customer segments resulting in increases in both gross profit per customer (+9.6%) and total customer numbers (+1.3%), demonstrating continued progress against our strategy.
· Gross Invoiced Income (GII) grew 4.0% driven by strong growth in software and services partially offset by an anticipated decline in hardware. Revenue declined by (8.8%) driven by the decline in hardware which represents a higher proportion of this metric as software and some of services are netted down under IFRS15.
· Headcount grew 14.6%, reflecting our continued investment in building capabilities and scale to enable long-term market share gains in a growing sector.
· Strong cash generation at 101.1% conversion from operating profit. Closing cash was £112.5m and the Company remains debt free.
· An interim dividend of 8.5p per share will be paid on 22 May 2024 with shares trading ex-dividend on 11 April 2024.
4 Market consensus FY2024 operating profit at 23 October 2023 was £152.4m.
Outlook
Nuestra positive performance over the first six months of the financial year reinforces our expectations to deliver on our full year guidance of double-digit gross profit and high-single digit operating profit growth.
We continue to see significant and expanding opportunities in our market and will maintain our investment approach to building the team, infrastructure and tools to capitalise on this exciting and long-term growth potential.
Graham Charlton, Softcat CEO, commented:
"We are delighted to report a strong set of results and key performance indicators, delivering operating profit ahead of our expectations and double-digit gross profit growth from broad-based demand. The breadth, depth and progressive nature of our offering, delivered via our exceptional people and their relentless dedication to customer service, remains a compelling proposition. We continue to execute against our key objectives to win new customers and sell more to existing customers.
The future opportunity in our industry remains incredibly exciting. AI, data management and cybersecurity, amongst other technologies, continue to drive rapid transformation in technology, and this will generate growth across all areas from the cloud and datacentre to the edge. These incremental tailwinds to an already growing market play perfectly into our comprehensive offering at a time when customers need broader and more integrated support from their partners than ever before. This is a great opportunity for us to further increase our market share and we have therefore continued to invest for future growth, increasing headcount by 14.6%.
This progress was only possible because of the fantastic team at Softcat with our special culture and the attitude of our people remaining key elements of our competitive advantage. I can't thank our people enough for everything they continue to do for each other and our customers."
Convocatoria de analistas e inversores
El equipo directivo organizará una conferencia telefónica con inversores y analistas a las 9.30:26 a. m., hora del Reino Unido, el martes 2024 de marzo de XNUMX. Para participar en la conferencia telefónica, utilice los siguientes datos de acceso:
Detalles de la conferencia telefónica:
Una transmisión en vivo de la presentación estará disponible en:
https://www.investis-live.com/softcat/65df407fd0d5201200b403ba/bdow
Regístrese aproximadamente 10 minutos antes del inicio de la llamada.
El anuncio y la presentación estarán disponibles en www.softcat.es de 7.00:9.00 a. m. y XNUMX:XNUMX a. m. respectivamente.
Consultas |
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Softcat plc: | 44 0 1628 403 610 |
Graham Charlton, director ejecutivo | |
Katy Mecklenburgh, directora financiera |
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FTI Consultoría LLP: | 44 0 20 3727 1000 |
Ed puentes | |
Matt Dixon |
Declaraciones prospectivas
Este anuncio incluye declaraciones que son, o pueden considerarse, declaraciones a futuro. Por su naturaleza, tales declaraciones involucran riesgo e incertidumbre ya que se relacionan con eventos y circunstancias futuras. Los resultados reales pueden, y a menudo lo hacen, diferir materialmente de cualquier declaración prospectiva.
Cualquier declaración prospectiva en este anuncio refleja la visión de la gerencia con respecto a eventos futuros a la fecha de este anuncio. Salvo que lo exija la ley o las Reglas de cotización de la Autoridad de Conducta Financiera, la Compañía no asume ninguna obligación de revisar públicamente ninguna declaración prospectiva en este anuncio después de cualquier cambio en sus expectativas o para reflejar eventos o circunstancias posteriores a la fecha de este anuncio.
This announcement has been determined to contain inside information. The responsible individual for insider information at Softcat plc is Luke Thomas (Company Secretary).
Revisión del director ejecutivo
We continued to execute well against our strategic goals of winning new customers and selling more to existing customers. Gross profit (GP), our primary measure of income, grew double-digit, up by 11.0%. This was driven by both an increase in customer numbers (up 1.3% to 10.1k) and GP per customer (up 9.6% to £38.9k).
Crecimiento sostenido
We were able to demonstrate strong GP growth across all customer segments, reflecting our high-quality customer service and ability to deliver integrated technology solutions comprising software, hardware and services. IT spend continues to become less discretionary and increasingly critical in delivering business outcomes and therefore attracts a larger allocation of corporate and public sector budgets. Growth was equally broad-based across technology areas with our core technology groupings of datacentre and cloud, networking and EN LINEA, and workplace all performing well and contributing double-digit GP growth in the period. This growth was despite the currently challenging client devices market, although this headwind should recede as the year progresses and, notwithstanding this, hardware GP still grew low single digit in the period.
We estimate that our share of the addressable UK market is c.5%. The prospects for our industry are stronger than ever and we have a clear opportunity, across all segments of our customer base, to gain further wallet-share. We have the largest commercial team in the UK market and will continue to seek new customers and invest across all functions as we build capacity and new capabilities, further enhancing our market-leading proposition.
Demand trends
During the period, there was growing interest from customers in engaging with generative-AI ("Gen-AI") and the possibilities it offers, over time, to transform their operations. We have been able to offer advice and support via workshops, webinars, podcasts and one-to-one meetings, and these interactions mean we are well-placed to help our customers assess their readiness for adoption as use cases and products start to come to market. In many situations, customers are discovering through their interactions with us that they first need to make improvements to their foundational data governance and management for Gen-AI as more and more use cases are established.
While it is still very early days, we are already beginning to see the all-encompassing impact the broader AI opportunity will have across both infrastructure and applications. The early-stage adoption of tools such as Microsoft Copilot will increase steadily over the medium term, but Gen-AI and large language models are just one aspect of AI that will drive both volume and innovation in IT over the coming decades. Our market leading partnership with Microsoft positions us well to take advantage of the Copilot opportunity, while the breadth of our capabilities across all technology areas and vendors, comprising hardware, software and services, and our capacity to invest in new products and services, also gives us prime access to the revolution coming to hybrid cloud datacentres, networks and the end user device estate. Recent M&A activity by some of our top partners demonstrates how they are thinking about embedding AI innovation within infrastructure itself - this includes by creating more efficient networks and management of compute workloads, for example. We believe our ability to support customers in thinking about how all these requirements overlap and interact will remain a key advantage for many years to come.
Towards the end of the period, we also began to see some revival in the challenging client devices market. There are many ageing assets currently in use across corporate and public sector organisations, and these are likely to be refreshed in the near term. The Gen-AI impetus and Windows update cycles will only add to this pressure as time goes by.
In addition, our annual survey of corporate and public sector customers' top IT priorities shows that the increasing number and sophistication of threats continue to put cyber security at the top of the agenda. As both the threat landscape and attack surface expand, so does the complexity of necessary solutions and this enables our team to demonstrate the value we can add in safeguarding IT estates, which become ever more mission critical to organisations.
We also continue to build our multinational offering, supporting domestic customers in their overseas operations. Our largest non-UK&I office is in the US, but we have also established operations in the Netherlands, Australia, Hong Kong and Singapore in recent years, and we are evaluating additional opportunities to expand this network in both North America and Europe.
La facilidad de hacer negocios
We continue to invest in our own data strategy, recognising the intrinsic importance of effective data collection, management and governance in an efficient, modern operating model and the exciting potential to accelerate growth through automation and analytics. We are working with a UK partner towards a unified data analytics platform that will capture and cleanse internal and external data streams into a single, well-structured and secure platform. We plan to have the first iterations deployed during H2 FY2024 with potential to incorporate AI techniques and enhancements over time.
Building on this data platform, we are also investing in analytics and reporting tools as part of our digital strategy. Existing internal tools and systems will be consolidated over time into a single, enhanced view of customer behaviour that will improve insights for our salespeople and drive innovation in our technology offering. Similarly, we are moving towards a unified platform for our customers to view and manage the products and services they receive from us, making us more responsive and easier to do business with. This customer platform will accommodate new distribution models, notably marketplaces and 'as-a-service' software and hardware propositions, providing a complete modern range of solutions.
Vendor marketplaces are another aspect of IT Channel innovation that we are embracing, evolving to remain highly relevant to both customers and vendors alike. The breadth of our offering means we work with the very large, established vendors through to newer, smaller players across the IT stack. We invest significant resources into these relationships and value the recognition we receive for the quality of our partnerships, which in this period included:
· Reseller of the Year 2023, CRN Channel Awards
· UK & Ireland Partner of the Year, Nutanix;
· Client Partner of the Year, Dell;
· SMB Partner of the Year, Cisco;
· Cloud Innovation and Transformation, VMware;
· EMEA Partner of the Year, CrowdStrike.
Nuestra gente y cultura
We are continuing to invest in people to underpin the sustainable and profitable growth pathway we see ahead of us. The emergence of AI technology is just the most recent example of why our confidence in the future of Softcat and our industry is so high.
In H1 FY2024 we have added a net 314 employees, representing a 14.6% increase on the prior period. As planned, we will slow our rate of headcount growth a little in H2 and into FY2025 as we look to embed and drive results from the significant growth of the past two years.
H1 recruitment was again across all areas of the business, with a particular focus on our specialist and technical roles as we respond to demand from our customers to help solve the increasingly complex problems they face. The enhancements we made a the pay structure of our sales and other teams in FYs2022-23 have enabled us to be more competitive in the market and as a result, salary increases have normalised in the current year to an average rise of 4.3%.
Our growth continues to be fuelled by the special Softcat culture, creating competitive advantage from superior customer service. The manner with which we deliver the advice and support our customers depend upon makes us stand out in a fragmented market where it is difficult to differentiate. We will continue to prioritise our people and the environment they work in, recognising their commitment to the team and each other. It was fantastic to see them all together at our largest ever company Kick-Off event in September, and this year's full year incentive trips to South Africa were also the biggest ever, mixing people from all departments to celebrate their achievements, have fun and meet new people.
Our continued strong performance is down to the entire team at Softcat. The ownership, positivity, commitment, and resilience they demonstrate to each other, our customers, partners, and the business is outstanding, and I am extremely grateful to be part of such an amazing team.
Diversidad, Inclusión y Sostenibilidad
Promoting diversity, equality and inclusion (DE&I) is intrinsic to the culture of Softcat. Feeling accepted, listened to and valued is an integral part of why people love working at Softcat and our most recent employee engagement score of 90% shows that our efforts are well received. We continue to promote our Allyship training programme to all employees to support the centrality of inclusivity and fairness to how we work. More informally, our numerous community groups are as active as ever and play a big part in the life of Softcat and we encourage staff who wish to participate in charitable events and volunteering. From a gender diversity perspective, we're proud to have 63% female representation on our Board and, across the business, we've met our own goal of 35% female workforce mix ahead of target, so we have raised the bar and are now pushing towards 40% by 2030.
DE&I is just one aspect of our approach to ESG and sustainability. Environmental sustainability remains central to our plans, from using 100% renewable energy in our offices, hosting a Sustainable Partner Forum to facilitate industry dialogue and attending COP28, to incorporating new sustainable products and solutions into our technology offering. We are playing a leading role in the push towards net zero in our industry and 2023 saw a seven percent reduction in our GHG emissions, despite continued growth in our business. During the period, we were delighted to receive recognition for our actions, winning three awards at the CRN Sustainability in Tech Awards, including Sustainability Champion of the Year in the reseller category, as well as ESG Partner of the Year from Lenovo.
Composición de la junta
Jacqui Ferguson joined the Board as a Non-Executive Director in January 2024. The Company announced last year that the role of Senior Independent Director (which is currently undertaken by Lynne Weedall on an interim basis) will transition to Jacqui on a permanent basis at some point in 2024. The Board is pleased to confirm Jacqui's appointment as Senior Independent Director with effect from 1 May 2024. Lynne Weedall will remain as the chair of the Nomination Committee and of the Remuneration Committee.
Revisión del director financiero
Resumen financiero | 1S del año fiscal 2024 | 1S del año fiscal 2023 | Cambios |
División de ingresos Software Materiales Servicios |
96.2m £273.1m 97.9m |
83.6m £330.9m 97.9m |
15.0% (17.5%) 0.1% |
Los ingresos totales | 467.2m | 512.4m | (8.8%) |
División de ingresos brutos facturados Software Materiales Servicios |
£769.5m 275.6m 218.4m |
£687.4m 334.6m 192.7m |
11.9% (17.6%) 13.3% |
Ingresos brutos totales facturados1 | 1,263.5m | 1,214.7m | 4.0% |
Beneficio bruto | 196.5m | 177.1m | 11.0% |
Margen de beneficio bruto2 | 15.6% | 14.6% | 1.0% ptos |
Beneficio operativo | 66.7m | 63.1m | 5.8% |
Margen de beneficio operativo2 | 5.3% | 5.2% | 0.1% ptos |
Beneficio bruto por cliente3 | £ 38.9k | £ 35.5k | 9.6% |
Base de clientes4 | 10.1k | 10.0k | 1.3% |
Conversión de efectivo5 | 101.1% | 117.8% | (16.7% ptos) |
1 Gross invoiced income reflects gross income billed to customers adjusted for deferred and accrued revenue items. This is an Alternative Performance Measure (APM). For further information on this, please refer to page 22.
2 Gross profit margin and operating profit margin are both calculated as a percentage of gross invoiced income.
3 Gross profit per customer is defined as Gross profit divided by the customer base.
4 La base de clientes se define como la cantidad de clientes que han realizado transacciones con Softcat en los dos períodos de doce meses anteriores.
5 Cash conversion is defined as net cash generated from operating activities before tax but after capital expenditure, as a percentage of operating profit. This is also an Alternative Performance Measure. For further information on this, please refer to page 22.
Beneficio bruto, ingresos e ingresos brutos facturados (GII)
Our H1 FY2024 results reflect our ability to continue to deliver our strategy of providing the UK market's leading range of technology solutions (spanning workplace, datacentre, cloud, networking and security solutions) across software, hardware and services, delivered through highly engaged employees who provide exceptional customer service, to attract new customers and increase sales to our existing customer base.
Gross profit (GP), our primary measure of income, grew by 11.0% to £196.5m in line with guidance of double-digit growth across FY2024 and despite a challenging H1 FY2023 comparator with base period GP growth of 17.9%.
GP growth was broad based y consistente across customer segments and technology groups, with enterprise, mid-market and public sector, datacentre and cloud, networking and security, and workplace all vas demostrando high single-digit or low double-digit growth rates.
GP growth across product types was more divergent, with strong double-digit growth in software and services and low single-digit growth in hardware. Materiales GII rechazado by (17.6%), impacted by the continued, market impulsados, decline in client dispositivo sales and a reduction in low margin server and compute sales linked to a handful of sizeable transactions in the base period, only partially offset by an increase in margin rich datacentre infrastructure solutions. El GII hardware decline was more than offset by hardware gross margin expansion.
Estas trends were, as we expected, largely in line with H2 FY2023. The interest from customers around gen-AI is resulting in un montón de muy positive customer engagement, que is laying strong foundations for when customers are ready to start investing further in this technology. The challenging conditions during the second half of FY2023, with some customers adopting a more considered approach to buying decisions continued into H1 FY2024. However, we have not seen any additional lengthening of procurement decision making processes and we were encouraged by the momentum at the end of the period.
Hardware, software and services revenues are reported under IFRS15 on a mix of gross (principal) and net (agent) bases which can make this metric hard to understand. Thus, we also have continued to report GII to help give a clearer view of underlying growth. H1 FY2024 revenue declined by (8.8%) driven by: (1) a (17.6%) decline in hardware GII. This decline in hardware GII, which is reported on a gross basis within the revenue number, was driven by a decline in client devices and lower margin storage and compute as described above; and (2) Services revenue which registered 0.1% growth compared to a GII growth of 13.3%. Depending on the nature of the service delivery, some services are reported on a gross basis and others on a net basis, in this reporting period there was a mix shift towards services reported net which thus impacted the services revenue growth.
GII increased 4.0% to £1,263.5m driven by strong growth in software and services, up by 11.9% y 13.3% respectively, partially offset by the decline in hardware sales mentioned above. Following a similar pattern to H2 FY2023, GII grew behind GP in the period, with GP as a percentage of GII expanding by 98 bps to 15.6% (from 14.6% in H1 FY2023). The margin increase was predominantly due to the hardware mezcla changes as described above.
KPI del cliente
During the period, GP per customer grew by 9.6% to an annualised £38.9k (H1 FY2023: £35.5k) and the customer base expanded by 1.3%, to 10.1k (H1 FY2023: 10.0k). Growth in GP per customer was broad based driven by all three of our solution types (datacentre infrastructure, networking and security and workplace).
Company analysis, using data from several sources (including Gartner, CRN and HG Insights), suggests our market share remains c.5% in the UK and Ireland. We serve approximately 1 in 5 customers in our target market with an average share of wallet of c.20-25%. These numbers indicate that both facets of our simple strategy, to win new customers and sell more to existing customers, continue to offer significant opportunities for future growth.
Costos operativos y beneficio operativo
Operating profit (OP) of £66.7m (H1 FY2023: £63.1m) increased by 5.8% year-on-year, this was ahead of expectations set at the FY2023 results, reflecting a small over delivery on GP and slightly lower costs in the period.
Operating cost growth of 13.9% vs. prior year was driven by increased commissions, commensurate with growth in GP, alongside the impact of a 16.7% increase in average headcount, and an average cost per head aumento de 2.9%. These cost increases were partially offset by slightly lower IT and bad debt costs in the period, due to year-on-year phasing. The H1 FY2024 headcount growth reflects our consistent strategy to grow our staff base ensuring we are well positioned to capitalise on growth opportunities in the medium term, however, esto era at more normalised levels of growth compared to the more significant investment made in FY2023.
As a result of the cost investments in headcount, our OP to GP margin decreased to 34.0% (H1 FY2023 35.6%), slightly better than expected.
Cargo por impuesto de sociedades
The half year tax charge of £17.2m (H1 FY2023: £13.3m) refleja el aumentado statutory rate of 25% (primer semestre del año fiscal 1: tarifa combinada del 21%). La tasa impositiva efectiva of 25.2% (H1 FY2023: 21.0%) is marginally above the statutory rate debido a la impact of non-deductible expenses. Our tax strategy continues to be focussed on paying the right amount of tax in the right jurisdiction, at the right time.
Flujo de caja y conversión de caja
The Company entered the period with £122.6m of cash and cash equivalents and then paid an aggregate final and special dividend of £59.1m 2023 en diciembre.
Cash flow from operations before tax but after capital expenditure was strong during the period, generating a positive net inflow of £67.5m and, representing a conversion rate from OP of 101.1% (año fiscal 2023: 117.8%), this is slightly above our target range of 85-95% due to strong receipts at the end of the period. Cash at the end of the period totalled £112.5m.
La Compañía apunta a una conversión de efectivo operativo sostenible para todo el año (después del gasto de capital) en el rango del 85-95% de las ganancias operativas.
Ingresos financieros
In the period income from cash and cash equivalents held in interest bearing accounts totalled £1.7m (H1 FY2023: £0.2m).
Dividendo
La Junta se complace en declarar un dividendo a cuenta de 8.5p per share (H1 FY2023: 8.0p), amounting to £17.0m (H1 FY2023: £16.0m). The interim dividend will be payable on 22 May 2024 to shareholders on the register at the close of business on 12 April 2024. Shares in the Company will be quoted ex-dividend on 11 April 2024. The last day for dividend reinvestment plan ("DRIP") elections is 30 April 2024.
Group consolidation
Softcat US LLC, a Limited Liability Company (LLC) began trading on 1 February 2024 and is a wholly owned subsidiary of Softcat plc. Prior to this, trade in the US was recorded within a branch of Softcat plc. Consolidated full year accounts for FY2024 will be prepared, as a result, on a Group basis.
Principales riesgos e incertidumbres
The principal and emerging risks facing the Company have been identified and evaluated by the Board.
In assessing the Company's likely financial performance for the second half of the current financial year, these risks and uncertainties should be considered in addition to the comments made under the heading "outlook" in the Chief Executive Officer's Review.
In summary, principal risks include:
Riesgo | Impactos potenciales | Gestión y mitigación |
ESTRATEGIA EMPRESARIAL | ||
Failure to respond to market changes including technology offering, channel disintermediation, competitor landscape and customer needs (sin cambios en el riesgo neto) | · Pérdida de ventaja competitiva · Reducción del número de clientes y beneficio por cliente.
| · Información procedente de análisis continuos de la industria y aportes de suscripciones al proceso de estrategia anual · Información periódica sobre las prioridades de los clientes, incluidas las relacionadas con el clima, a través de los resultados de la encuesta anual sobre la experiencia del cliente y las encuestas de "voz del cliente". Relación de múltiples niveles con proveedores estratégicos y alineación de patrocinadores ejecutivos · Revisiones comerciales trimestrales periódicas con proveedores |
OPERATIVO | ||
Insatisfacción del cliente (sin cambios en el riesgo neto) | · Daño reputacional · Pérdida de clientes · Multas financieras | · Equipo dedicado a la experiencia del cliente, que gestiona y escala los casos de insatisfacción del cliente. · Certificación en Gestión de Servicios TI ISO20000-1 y Gestión de Calidad ISO-9001 · Formación continua en excelencia en atención al cliente. · Proceso de "revisión de grandes acuerdos" |
Riesgo de seguridad cibernética y riesgo de interrupción del negocio (sin cambios en el riesgo neto) | · Incapacidad para brindar servicios al cliente · Daño reputacional · Perdidas financieras · Insatisfacción del cliente
| · Procesos acreditados ISO27001. Política de seguridad de la información para toda la empresa y formación obligatoria relacionada con la seguridad · Pruebas periódicas de planes de recuperación ante desastres y planes de continuidad comercial · Procesos establecidos y documentados para la gestión de incidencias, cambio de control, etc. · Actualizaciones continuas de la red. · Todos los empleados provistos de dispositivos corporativos con monitoreo y control de acceso estandarizados. · El software clave utilizado es de grandes empresas multinacionales que tienen un SLA del 99.9% y que además nos proporcionan informes SOC2 que brindan seguridad sobre sus procesos y controles. · Prueba de penetración anual por parte de un tercero |
FINANCIERA | ||
Factores macroeconómicos que incluyen el impacto en la confianza del cliente, las presiones inflacionarias, los intereses y la volatilidad de la moneda extranjera. (sin cambios en el riesgo neto) | · Interrupción de la cadena de suministro a corto plazo · Márgenes reducidos · Reducción de la demanda de los clientes · Beneficio reducido por cliente · Mayores costos operativos · Insolvencias de clientes y retos de cobro de efectivo | · La base de clientes está bien diversificada tanto en términos de concentración de ingresos como de exposición al sector público y comercial. · Estrecho diálogo con los socios de la cadena de suministro · El presupuesto anual considera las expectativas de crecimiento de la utilidad operativa de los mercados. · Los costos operativos se presupuestan y revisan regularmente · Las declaraciones de empresa en funcionamiento y viabilidad están respaldadas por un análisis sólido de escenarios. |
Ineffective working capital management (sin cambios en el riesgo neto) | · Aumento de las deudas incobrables · Mayor costo de las operaciones. | · Sólido proceso de evaluación de crédito que incluye el uso de seguro de crédito comercial. · Revisión periódica de la situación de deuda antigua por parte de la dirección · Política de tesorería definida que cubre los procesos y umbrales de gestión de liquidez. · Previsión periódica de efectivo, informes reales y análisis de variaciones para resaltar cualquier tendencia adversa y permitir tiempo suficiente para responder. |
Failure to retain competitive terms with our suppliers and/or right size our cost base compared to gross profit generated (sin cambios en el riesgo neto) | · Precios no competitivos que conducen a la pérdida de negocio. · Rentabilidad/márgenes reducidos
| · Budgeting process and regular reviews ensure costs are managed appropriately and in consideration of gross profit growth Any out of budget spend needs management level approval · Los reembolsos constituyen un elemento importante, pero sólo minoritario, del beneficio operativo total. Además, los programas de reembolso tienden a ser estándar de la industria y no específicos de la empresa, mientras que los equipos alineados con los proveedores garantizan que optimicemos las estructuras de reembolso disponibles. · Capacitación continua a los equipos de ventas y operaciones para mantenerse al día con los nuevos programas de proveedores. |
PERSONAS | ||
Pérdida de cultura (sin cambios en el riesgo neto) | · Reducción del compromiso del personal · Impacto negativo en el servicio al cliente · Pérdida de talento
| · La cultura está en el centro de todos los cambios que se realizan en Softcat. Hay una comunicación regular entre los miembros del equipo de liderazgo senior y los empleados en las llamadas de "inicio" y "todos" sobre la importancia de la cultura. · Oficinas regionales con gestión local empoderada · Encuesta trimestral de satisfacción de la dirección con retroalimentación aplicada · Eventos e incentivos regulares para el personal · Procesos y eventos de comunicación interna mejorados |
Riesgo de talento, capacidad y liderazgo (sin cambios en el riesgo neto) | · Falta de dirección estratégica · Reducción del compromiso del personal · Pérdida de talento · Pérdida de ventaja competitiva | · Succession planning process in place · Equipo directivo experimentado y amplio · Inversión en procesos robustos de reclutamiento y selección · Se realiza un seguimiento del desgaste y se toman las medidas necesarias |
REGLAMENTACIÓN Y CUMPLIMIENTO | ||
Cumplir con la regulación/legislación existente y estar preparado para la regulación/legislación emergente (sin cambios en el riesgo neto) | · Multas financieras · Daño reputacional · Pérdida de clientes | · Presencia de una función de segunda línea (Gobierno, Riesgo y Control, Seguridad de la Información, Legal y Secretaría de la Empresa) · Comité de gestión establecido para revisar el progreso de la segunda línea e informar al Comité de Auditoría · Compromiso continuo con terceros especializados cuando sea necesario |
Cambio climático
In the prior year, in line with the approach recommended by the Task Force on Climate-related Financial Disclosures ('TCFD'), we conducted a formal assessment of the potential impact of climate change to our business and supply chain. Please see our 2023 Annual Report and Accounts, pages 50 to 71 for more information. Climate change is already a component of the risk of failure to respond to market changes when considering the needs of our customers and how products, services and solutions might be affected by the drive towards carbon neutrality. We also have robust business interruption plans in the event of a disruption to our business. Our most recent analysis concluded that no other climate change-related risk is a principal risk which needs to be incorporated into the list of principal risks shown.
Estos riesgos e incertidumbres no han cambiado significativamente desde los publicados en el Informe Anual del 31 de julio de 2023.
Preocupación continua
Consulte la nota 2 en "Bases de preparación".
Declaración de advertencia
Este informe ha sido preparado únicamente para proporcionar información adicional a los accionistas para evaluar las estrategias de la Compañía y el potencial de éxito de esas estrategias. El Informe Interino de Gestión no debe ser utilizado por ninguna otra parte ni para ningún otro propósito.
Al realizar este informe, la Compañía no busca alentar a ningún inversionista a comprar o vender acciones de la Compañía. Se recomienda a cualquier inversor que tenga alguna duda sobre qué medidas tomar, que busque asesoramiento financiero de un asesor financiero independiente autorizado por la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000.
Declaración de responsabilidad de los directores
Los Consejeros confirman que, a su leal saber y entender:
· El conjunto condensado de estados financieros, que ha sido preparado de acuerdo con la NIC 34 Información financiera intermedia adoptada por el Reino Unido, ha sido preparado de acuerdo con el conjunto de normas contables aplicables, proporciona una imagen fiel y fiel de los activos, pasivos, situación financiera y ganancia o pérdida de la Compañía;
· el Informe Interino de Gestión incluye una revisión justa de la información requerida por DTR 4.2.7R (indicación de eventos importantes durante los primeros seis meses y descripción de los principales riesgos e incertidumbres para los seis meses restantes del año); y
· el Informe de Gestión Interino incluye una revisión justa de la información requerida por DTR 4.2.8R (revelación de transacciones de partes relacionadas y cambios en las mismas).
Ni la Compañía ni los Directores aceptan responsabilidad alguna frente a ninguna persona en relación con el informe financiero semestral, excepto en la medida en que dicha responsabilidad pudiera surgir en virtud de la legislación inglesa. En consecuencia, cualquier responsabilidad hacia una persona que haya demostrado confianza en cualquier declaración u omisión falsa o engañosa se determinará de acuerdo con la sección 90A y el anexo 10A de la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000.
Graham Charlton | Katy Mecklemburgo |
Director Ejecutivo | Director Financiero |
25 de marzo de 2024 | 25 de marzo de 2024 |
Estado condensado de pérdidas y ganancias y otro resultado integral
Por los seis meses terminados el 31 de enero de 2024
| Seis meses terminados el 31 de enero | Año terminado 31 julio | ||
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| 2024 | 2023 | 2023 | |
| Sin auditar | Sin auditar | auditado | |
| Note |
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| 000 £ | 000 £ | 000 £ | |
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Ingresos | 3 | 467,152 | 512,405 | 985,300 |
El costo de ventas |
| (270,638) | (335,351) | (611,466) |
Beneficio bruto |
| 196,514 | 177,054 | 373,834 |
|
| |||
Gastos administrativos |
| (129,783) | (113,983) | (232,936) |
Beneficio operativo |
| 66,731 | 63,071 | 140,898 |
| ||||
Ingresos financieros |
| 1,650 | 151 | 1,171 |
Costo financiero |
| (165) | (99) | (205) |
| ||||
Beneficio antes de impuestos |
| 68,216 | 63,123 | 141,864 |
Ingreso por gastos de impuesto | 4 | (17,169) | (13,280) | (29,835) |
Beneficio del período |
| 51,047 | 49,843 | 112,029 |
Otro resultado integral Otros resultados integrales que pueden reclasificarse a resultados en períodos posteriores: |
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Ganancia / (pérdida) neta por cobertura de flujo de efectivo |
| 677 | - | (799) |
Diferencias de cambio en conversión de sucursales extranjeras
Total de otros ingresos / (pérdidas) integrales |
| 2
679 | (148)
(148) | (204)
(1,003) |
Resultado integral total del período |
| 51,726 | 49,695 | 111,026 |
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Beneficio atribuible a: |
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Propietarios de la empresa |
| 51,047 | 49,843 | 112,029 |
Resultado integral total atribuible a: |
|
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|
Propietarios de la empresa |
| 51,726 | 49,695 | 111,026 |
|
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|
Ganancias básicas por acción ordinaria (peniques) | 11 | 25.6 | 25.0 | 56.2 |
Ganancias diluidas por acción ordinaria (peniques) | 11 | 25.5 | 25.0 | 56.0 |
Todos los resultados se derivan de operaciones continuas.
Estado condensado de situación financiera
Al 31 de enero de 2024
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | ||
| 2024 | 2023 | 2023 | |
| Sin auditar | Sin auditar | auditado | |
| Note |
| ||
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| 000 £ | 000 £ | 000 £ |
|
| |||
Activos no corrientes |
| |||
Propiedad, planta y equipo. |
| 10,755 | 11,166 | 11,348 |
Activos por derecho de uso | 6 | 8,779 | 5,849 | 9,969 |
Activos intangibles |
| 8,548 | 7,575 | 7,155 |
Activos por impuestos diferidos |
| 2,623 | 2,306 | 2,997 |
| 30,705 | 26,896 | 31,469 | |
|
|
|
|
|
Activos circulantes |
| |||
Los inventarios |
| 3,992 | 7,157 | 3,591 |
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar | 7 | 496,822 | 545,501 | 490,041 |
Efectivo y equivalentes de efectivo |
| 112,455 | 97,722 | 122,621 |
Impuesto sobre la renta por cobrar |
| 2,184 | 1,415 | - |
|
| 615,453 | 651,795 | 616,253 |
los activos totales | 646,158 | 678,691 | 647,722 | |
Pasivo circulante |
| |||
Comerciales y otras cuentas a pagar | 8 | (349,271) | (437,866) | (359,627) |
Pasivos contractuales | 9 | (36,278) | (27,275) | (23,851) |
Impuesto sobre la Renta por pagar | - | - | (6) | |
Pasivos por arrendamiento | 6 | (2,385) | (2,722) | (2,734) |
| (387,934) | (467,863) | (386,218) | |
|
|
| ||
Pasivos no corrientes | ||||
Pasivos contractuales | 9 | (6,227) | (3,426) | (3,032) |
Pasivos por arrendamiento | 6 | (6,391) | (3,707) | (7,027) |
(12,618) | (7,133) | (10,059) | ||
Activos netos | 245,606 | 203,695 | 251,445 | |
| ||||
Equidad |
| |||
Capital social emitido | 13 | 100 | 100 | 100 |
Compartir cuenta premium |
| 4,979 | 4,979 | 4,979 |
Reserva de cobertura de flujo de efectivo |
| (122) | - | (799) |
Reservas para acciones propias Reserva de revaluación de divisas |
| - 3,360 | - 3,414 | - 3,358 |
Ganancias retenidas |
| 237,289 | 195,202 | 243,807 |
Equidad total |
| 245,606 | 203,695 | 251,445 |
Estado condensado de cambios en el patrimonio (no auditado)
Capital social | Compartir premium | Reserva de traducción | Reserva de cobertura de flujo de efectivo | Ganancias retenidas | Total | |
000 £ | 000 £ | 000 £ | 000 £ | 000 £ | 000 £ | |
Saldo al 1 de agosto de 2022 | 100 | 4,979 | 3,562 | - | 202,459 | 211,100 |
| ||||||
Beneficio del período | - | - | - | - | 49,843 | 49,843 |
Impacto de las divisas sobre las reservas | - | - | (148) | - | - | (148) |
Resultado integral total del período | - | - | (148) | - | 49,843 | 49,695 |
Transacciones de pago basadas en acciones | - | - | - | - | 1,591 | 1,591 |
Dividendos pagados | - | - | - | - | (58,220) | (58,220) |
Equivalentes de dividendos pagados | - | - | - | - | (66) | (66) |
Ajustes fiscales | - | - | - | - | (104) | (104) |
Otro | - | - | - | - | (301) | (301) |
Saldo al 31 de enero de 2023 | 100 | 4,979 | 3,414 | - | 195,202 | 203,695 |
Saldo al 1 de agosto de 2023 | 100 | 4,979 | 3,358 | (799) | 243,807 | 251,445 |
| ||||||
Beneficio del período | - | - | - | - | 51,047 | 51,047 |
Impacto de las divisas sobre las reservas | - | - | 2 | - | - | 2 |
Ganancia neta en cobertura de flujo de efectivo | - | - | - | 677 | - | 677 |
Resultado integral total del período | - | - | 2 | 677 | 51,047 | 51,726 |
Transacciones de pago basadas en acciones | - | - | - | - | 1,699 | 1,699 |
Dividendos pagados | - | - | - | - | (59,069) | (59,069) |
Equivalentes de dividendos pagados | - | - | - | - | (98) | (98) |
Ajustes fiscales | - | - | - | - | (97) | (97) |
|
|
|
|
|
| |
Saldo al 31 de enero de 2024 | 100 | 4,979 | 3,360 | (122) | 237,289 | 245,606 |
Estado condensado de flujos de efectivo
Por los seis meses terminados el 31 de enero de 2024
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | ||
|
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| ||
| 2024 | 2023 | 2023 | |
|
| Sin auditar | Sin auditar | auditado |
| Note |
|
|
|
|
| 000 £ | 000 £ | 000 £ |
|
|
| ||
Efectivo neto generado por actividades operativas | 12 | 51,198 | 61,118 | 104,802 |
| ||||
Actividades de inversión |
| |||
Ingresos financieros |
| 1,650 | 151 | 1,171 |
Compra de propiedad, planta y equipo |
| (682) | (1,052) | (2,544) |
Compra de activos intangibles |
| (2,115) | (361) | (701) |
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión |
| (1,147) | (1,262) | (2,074) |
| ||||
Actividades de financiación |
| |||
Emisión de capital social |
| - | - | - |
Dividendos pagados | 5 | (59,069) | (58,220) | (74,175) |
Pago de la parte principal de los pasivos por arrendamiento |
| (985) | (983) | (2,839) |
Pago de la parte de intereses de los pasivos por arrendamiento |
| (165) | (99) | (205) |
Efectivo neto utilizado en actividades de financiación. |
| (60,219) | (59,302) | (77,219) |
| ||||
|
|
|
| |
(Disminución) / aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Ganancias / (pérdidas) cambiarias sobre efectivo y equivalentes de efectivo |
| (10,168) 2 | 554 (148) | 25,509 (204) |
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del período |
| 122,621 | 97,316 | 97,316 |
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período |
| 112,455 | 97,722 | 122,621 |
Notas a la información financiera
1. Información general
Los Consejeros de Softcat plc (la "Compañía") presentan su Informe Intermedio y los Estados Financieros Intermedios Condensados no auditados correspondientes al período de seis meses finalizado el 31 de enero de 2024 ("Estados Financieros Intermedios Condensados").
La Compañía es una sociedad anónima, constituida y domiciliada en el Reino Unido. Su dirección registrada es Solar House, Fieldhouse Lane, Marlow, Buckinghamshire, SL7 1LW.
Los estados financieros intermedios condensados han sido revisados, pero no auditados, por Ernst & Young LLP y aprobados por el Consejo de Administración el 26 de marzo de 2024. La información financiera contenida en este informe no constituye cuentas estatutarias en el sentido del artículo 435 de Ley de Sociedades de 2006. Los estados financieros intermedios condensados deben leerse junto con el informe anual y los estados financieros correspondientes al año finalizado el 31 de julio de 2023, que han sido preparados de conformidad con las normas internacionales de contabilidad (NIIF) adoptadas por el Reino Unido de conformidad con la requisitos de la Ley de Sociedades de 2006. El Informe Anual y los Estados Financieros para el año finalizado el 31 de julio de 2023 fueron aprobados por el Consejo de Administración el 24 de octubre de 2023 y entregados al Registro de Sociedades. El informe del auditor sobre esos estados financieros no tenía reservas, no contenía ningún párrafo de énfasis y no contenía ninguna declaración en virtud del artículo 498(2) o (3) de la Ley de Sociedades de 2006.
2. Políticas de contabilidad
Base de preparación
Estos estados financieros intermedios resumidos han sido preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad ("IAS") 34, Información financiera intermedia y las Normas de orientación y transparencia de divulgación de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.
The Condensed Interim Financial Statements are presented in Pounds Sterling, rounded to the nearest thousand ('£'000'), unless otherwise stated. They were prepared under the historical cost convention.
Las políticas contables adoptadas en la preparación de los Estados Financieros Intermedios Condensados son consistentes con las aplicadas en la preparación de los Estados Financieros de la Compañía para el año terminado el 31 de julio de 2023.
Preocupación continua
Los Directores están satisfechos de que la Compañía tiene recursos suficientes para continuar operando en el futuro previsible, un período al menos hasta el 31 de marzo de 2025.
Al preparar esta información financiera, la gerencia consideró las circunstancias que afectaron a Softcat durante el período, como se detalla en la Revisión del director financiero, y revisó el desempeño proyectado para el período hasta al menos el 31 de marzo de 2025; siendo el período de negocio en marcha. Los Directores también consideraron los objetivos y la estrategia de la Compañía, sus principales riesgos e incertidumbres en el logro de sus objetivos y su revisión del desempeño comercial y la posición financiera.
Given the current macro-economic environment and considering the relevant guidance issued by the FRC the Directors have undertaken a comprehensive going concern review.
La Compañía ha modelado tres escenarios en su evaluación de negocio en marcha. Estos son:
? the base case;
? the severe but plausible case; and
? the reverse stress test case.
A continuación se detallan más detalles, incluido el análisis realizado y la conclusión alcanzada.
The Directors have reviewed detailed ?nancial forecasts for a twelve-month period from the date of this report until the end of the going concern period.
The Company operates in a resilient industry. Our UK Corporate customer base spend is increasingly non-discretionary as IT continues to be vital to remain competitive in an increasingly digital age and a source of potential competitive advantage to customers across industry verticals. Public Sector, a large and growing area of the business, continues to invest in technology to provide ef?cient services to the public and this has continued apace despite the ongoing macro-economic headwinds in the UK economy. The Company strategy remains unchanged and will continue to focus on winning new customers and selling more to existing customers during the going concern period.
Liquidity and ?nancing position
At 31 January 2024, the Company held instantly accessible cash and cash equivalents of £112.5m, while net current assets were £227.5m. Operational cash ?ow forecasts for the going concern period are suf?cient to support the business. There is a suf?cient level of liquidity headroom post mitigation across the going concern forecast period in base and severe but plausible scenarios considered and outlined in more detail below.
Entorno económico desafiante
Management has, in all three scenarios, considered the principal challenges to short term business performance which are expected to be:
· continued low or negative growth in the UK economy;
· loss of Softcat competitiveness versus competitors;
· elevated global economic and political risks, leading to higher input prices and lower supplier rebates; and
· higher risk of credit losses.
Despite the impact of these challenges, the Company has traded well, delivering double-digit gross profit growth. The Board continue to monitor the global and national economic environment and organise operations accordingly.
Caso base
El caso base, que fue aprobado por la Junta en 2024, tiene en cuenta el proceso presupuestario del año fiscal 2024, que incluye el crecimiento estimado y el aumento de costos durante todo el período de la empresa en funcionamiento y es consistente con la experiencia comercial real hasta marzo de 2024. Los insumos y supuestos clave en el caso base incluyen:
? crecimiento continuo de los ingresos en línea con tasas históricas;
? los ingresos por reembolsos se siguen recibiendo en proporción al costo de ventas como en el año fiscal 2023;
? la comisión del empleado se incurre en línea con el margen bruto; y
? increased levels of cost to re?ect continued investment in our people, the businesses IT infrastructure.
The Company has taken a measured approach to the base case and has balanced the expected trading conditions with available opportunities in an increasingly resilient area of customer spend, which is supported by the current ?nancial position. Year to date trading to the end of March 2024 is consistent with the base case forecast.
Severo pero plausible
Given the current conditions facing our customer base and the UK economy, we have modelled a severe but plausible scenario. In this case we have modelled a reduction in gross invoiced income and gross profit margins versus the base case, which is worse than any historic trend and more severe than experienced during the height of the COVID-19 pandemic. Further impacts of this scenario, such as reduced rebate income and greater credit losses or other one-off impacts to the income statement, have also been considered.
Los insumos y supuestos clave, en comparación con el caso base, incluyen:
? an average 10% reduction in gross invoiced income;
? reduced gross pro?t margins by 2.5%;
? additional bad debt write offs of £10m across the going concern period;
? extending the debtor days by six from historic levels achieved and no change to historic supplier payment days;
? paying a reduced final dividend in line with lower pro?tability but still within the range set out in the capital allocation policy;
? commission cost moves in line with reduced pro?tability; and
? proportion of cost of sales received as rebate reduced by 10% in addition to the reduction caused by movement in gross margin.
The purpose of this scenario was to consider if there was a signi?cant risk that the Company would move to being cash negative in any of the months in the going concern period. Even at these lower levels of activity, which the Directors believe is a highly unlikely outcome, the Company continues to be pro?table, and maintains a positive cash balance at all times. Despite this, management has modelled further cost savings and working capital actions (see mitigating actions) that would enable the Company to mitigate the impact of reduced cash generation further and achieve the Board's desired minimum cash position, should this scenario occur. The Directors are con?dent that they can implement these actions if required.
Acciones mitigantes
La principal acción mitigante que podría emprender la administración sería la eliminación de los dividendos finales ordinarios y especiales que se modelan a fines de 2024.
In addition, there are several potential management actions that have not been included in the severe but plausible forecast and it is estimated that the total cash impact of these actions is in excess of a £23m cost reduction on an annualised basis and additional annual working capital savings of approximately £20m, before considering the cost of delivering them and the point in time at which they were delivered.
Por tanto, las actuaciones que, de implementarse, compensarían la reducción de actividad:
? bonuses scaled back in line with performance;
? savings in discretionary areas of spend, such as salary increases, recruitment, travel and entertainment costs;
? delayed payment to suppliers foregoing early settlement discount; and
? short term supplier payment management to temporarily ease working capital pressure.
The mitigations, whilst not being required in the severe but plausible scenario, are nonetheless deemed deliverable by management if required, and reasonable as the Company bene?ts from a ?exible business model with a high proportion of costs linked to performance.
Prueba de esfuerzo inversa
The Directors have assessed individually the conditions required to cause a material negative cash position in the going concern period. A combination of these factors has been modelled as a reverse stress test (albeit to a lesser extent than individually modelled) as a more credible, whilst still extremely remote, possibility. These conditions have been compared to the severe but plausible scenario and the going concern statement is still deemed applicable. The five combined stresses modelled are as follows:
? reduction of 20% in gross invoiced income, compared to the base case;
? reduced gross margin by 5%;
? additional bad debt write offs of £20m in total across the going concern period;
? extending the debtor days by eight days from historic levels achieved and no change to historic supplier payment days; and
? reducing rebate income by 20%.
The business has never experienced any of the above inputs standalone, or in combination, in its history. In the modelled scenario, prior to mitigations, the business could become cash negative within twelve months.
Whilst the Board considers such a scenario to be remote, a programme of further actions to mitigate the impact, in excess of those set out above, would be actioned should the likelihood of such a scenario increase. The Board considers the forecasts and assumptions used in the reverse stress test, as well as the event that could lead to it, to be remote.
Conclusión de empresa en marcha
Based on the forecast and the scenarios modelled, together with the performance of the Company to date, the Directors consider that the Company has signi?cant liquidity headroom to continue in operational existence for the twelve-month period from the date of this report (the going concern period) until 31 March 2025. Accordingly, at the March 2024 Board meeting, the Directors concluded from this analysis it was appropriate to continue to adopt the going concern basis in preparing the ?nancial statements. Should the impact of these conditions be even more prolonged or severe than currently forecast by the Directors under the severe but plausible case scenario, the Company would need to implement additional operational or ?nancial measures.
Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en la estimación
Al aplicar las políticas contables de la Compañía, la administración debe realizar varios juicios clave que involucren estimaciones y supuestos relacionados con el futuro. Los juicios clave que ha realizado la administración son aquellos que tienen el efecto más significativo sobre los montos reconocidos en los estados financieros. Las fuentes clave de incertidumbre en la estimación son los supuestos relacionados con el futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en la estimación a la fecha de presentación de informes, que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material en los valores en libros de los activos y pasivos dentro del próximo año financiero.
Los juicios clave y las fuentes de incertidumbre en las estimaciones reportadas en los estados financieros para el año finalizado el 31 de julio de 2023 siguen siendo relevantes. No ha habido nuevas áreas de juicio contable significativo o fuentes clave de estimación de incertidumbre que surjan de las operaciones en los primeros seis meses del año financiero hasta el 31 de julio de 2024, ni en los meses hasta la fecha de publicación de este informe intermedio.
Cambios a las normas contables
No new standards or amendments became effective in the period to 31 January 2024 which have had a material effect on the financial statements.
Medidas de desempeño alternativas
La Compañía utiliza dos medidas financieras que no son prácticas contables generalmente aceptadas (no GAAP), además de las reportadas de acuerdo con las NIIF. Los Directores creen que estas medidas no GAAP que se establecen a continuación ayudan a proporcionar información útil adicional sobre las tendencias subyacentes, el desempeño de las ventas y la posición de la Compañía.
En consecuencia, los directores y la gerencia utilizan medidas que no son GAAP para el análisis, la planificación y la presentación de informes de desempeño y se han mantenido consistentes con el año anterior. Estas medidas no GAAP comprenden el ingreso bruto facturado (o 'GII') y la conversión de efectivo.
Ingresos brutos facturados es una medida que se correlaciona estrechamente con el efectivo recibido por la empresa y, por lo tanto, ayuda a los usuarios a comprender los movimientos del capital de trabajo en el estado de situación financiera y la relación con el desempeño de las ventas y la combinación de productos vendidos. Los ingresos brutos facturados reflejan los ingresos brutos facturados a los clientes ajustados por los ingresos diferidos y acumulados según lo informado en la medida NIIF. En la Nota 3 de los estados financieros se proporciona una conciliación de los ingresos IFRS con los ingresos brutos facturados.
Ratio de conversión de efectivo es el efectivo neto generado por las actividades operativas antes de impuestos, neto de gastos de capital, como porcentaje de la utilidad operativa. La conversión de efectivo es un indicador de la capacidad de la Compañía para convertir las ganancias en efectivo disponible. A continuación se proporciona una conciliación con la medida ajustada para la conversión de efectivo:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
|
|
| |
2024 | 2023 | 2023 | |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ |
000 £ | |
| |||
Efectivo neto generado por actividades operativas | 51,198 | 61,118 | 104,802 |
Impuestos a la renta pagados | 19,082 | 14,599 | 29,793 |
Efectivo generado por operaciones | 70,280 | 75,717 | 134,595 |
Compra de propiedad, planta y equipo | (682) | (1,052) | (2,544) |
Compra de activos intangibles | (2,115) | (361) | (701) |
|
|
|
|
Efectivo generado por operaciones, neto de gastos de capital | 67,483 | 74,304 | 131,350 |
Beneficio operativo | 66,731 | 63,071 | 140,898 |
Ratio de conversión de efectivo | 101.1% | 117.8% | 93.2% |
3. Información segmentaria
La información reportada al Director Ejecutivo de la Compañía, quien es considerado como el principal responsable de la toma de decisiones operativas a los efectos de la asignación de recursos y la evaluación del desempeño, se basa totalmente en las actividades generales de la Compañía. Por lo tanto, la Compañía ha determinado que solo tiene un segmento reportable bajo la NIIF 8, que es el de "revendedor de TI de valor agregado y proveedor de soluciones de infraestructura de TI". Los ingresos, resultados y activos de la Compañía para este segmento reportable pueden determinarse por referencia al estado de resultados integrales y al estado de situación financiera. A continuación, se presenta un análisis de los ingresos por producto, que forman un segmento notificable:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
|
|
| |
| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Ingresos por tipo | |||
Software | 96,142 | 83,661 | 188,797 |
Materiales | 273,102 | 330,891 | 610,638 |
Servicios | 97,908 | 97,853 | 185,865 |
467,152 | 512,405 | 985,300 | |
Ingresos brutos facturados por tipo | |||
Software | 769,509 | 687,462 | 1,543,501 |
Materiales | 275,590 | 334,580 | 617,844 |
Servicios | 218,371 | 192,686 | 401,963 |
1,263,470 | 1,214,728 | 2,563,308 |
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
|
|
| |
| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Ingresos por tipo de negocio | |||
Pequeño y mediano | 264,634 | 313,891 | 555,541 |
Empresa | 120,234 | 129,712 | 253,229 |
Sector público | 82,284 | 68,802 | 176,530 |
467,152 | 512,405 | 985,300 | |
Ingresos brutos facturados por tipo de negocio | |||
Pequeño y mediano | 578,877 | 584,318 | 1,103,851 |
Empresa | 260,557 | 259,352 | 512,839 |
Sector público | 424,036 | 371,058 | 946,618 |
1,263,470 | 1,214,728 | 2,563,308 |
Los ingresos brutos facturados reflejan los ingresos brutos facturados a los clientes ajustados por partidas de ingresos diferidos y devengados. Softcat continúa reportando el ingreso bruto facturado como un KPI financiero alternativo, ya que esta medida permite una comprensión constante, año tras año, del ingreso bruto facturado, el desempeño comercial y la posición, y se correlaciona estrechamente con los movimientos del capital de trabajo. El impacto de la NIIF 15 y la contraprestación de principal versus agente es una reducción igual tanto de los ingresos como del costo de ventas.
Conciliación de ingresos brutos facturados con ingresos |
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| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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2024 | 2023 | 2023 | |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | '000 libras esterlinas auditadas | |
Ingresos brutos facturados | 1,263,470 | 1,214,728 | 2,563,308 |
Ingresos reconocidos como agente según la NIIF 15 | (796,318) | (702,323) | (1,578,008) |
Ingresos | 467,152 | 512,405 | 985,300 |
Los ingresos totales de la Compañía se han derivado de su actividad principal como revendedor de TI. Básicamente, todos estos ingresos se relacionan con el comercio realizado en el Reino Unido.
4. Taxation
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
| Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ |
Impuesto corriente | |||
Período actual | 17,065 | 13,322 | 30,414 |
Ajuste respecto al impuesto sobre la renta corriente de años anteriores. | - | - | (160) |
Efectos de impuestos extranjeros | - | - | - |
Impuesto diferido | |||
Diferencias temporales | 104 | (42) | (419) |
Cargo fiscal total para el período | 17,169 | 13,280 | 29,835 |
El gasto por impuesto a las ganancias se reconoció con base en la mejor estimación de la gerencia de la tasa anual del impuesto a las ganancias esperada para el año financiero completo, aplicada a las ganancias antes de impuestos para el semestre finalizado el 31 de enero de 2024. Sobre esta base, el cargo fiscal de la Compañía fue de £17.2 m (primer semestre de 1: £2023 millones). The half year effective tax charge being 25.2% (2022: 21.0%).
5. Dividendos
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Declarado y pagado durante el período | Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ |
Dividendo a cuenta | - | - | 15,955 |
Dividendo final | 33,956 | 33,098 | 33,098 |
Dividendo especial | 25,113 | 25,122 | 25,122 |
59,069 | 58,220 | 74,175 |
An interim dividend of 8.5p per share, amounting to a total dividend of £17.0m, was declared post period end and is to be paid on 22 May 2024 to those on the share register at the close of business on 12 April 2024.
6. Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento
Arrendamientos - como arrendatario
Softcat tiene contratos de arrendamiento de diversas propiedades y oficinas en todo el país, que utiliza para sus operaciones. Los arrendamientos de propiedades generalmente tienen plazos de arrendamiento de entre 3 y 10 años. Varios de estos contratos incluyen opciones de extensión y terminación que se analizan a continuación.
A continuación se detallan los valores en libros de los activos por derecho de uso reconocidos y los movimientos durante el período:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Arrendamientos inmobiliarios | |||
Apertura de activo de derecho de uso | 9,970 | 6,162 | 6,162 |
Adiciones | - | 746 | 5,934 |
Depreciación | (1,191) | (1,059) | (2,127) |
Cierre de activo por derecho de uso | 8,779 | 5,849 | 9,969 |
A continuación se muestran los valores en libros de los pasivos por arrendamiento incluidos en el pasivo corriente y no corriente y los movimientos durante el período:
Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | ||
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Arrendamientos inmobiliarios | 2024 | 2023 | 2023 |
| Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ |
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Responsabilidad por arrendamiento inicial | 9,761 | 6,666 | 6,666 |
Adiciones | - | 746 | 5,934 |
Acrecentamiento de interés | 165 | 99 | 205 |
Pagos | (1,150) | (1,082) | (3,044) |
Cierre del pasivo por arrendamiento | 8,776 | 6,429 | 9,761 |
Pasivo por arrendamiento actual | 2,385 | 2,722 | 2,734 |
Pasivo por arrendamiento no corriente | 6,391 | 3,707 | 7,027 |
8,776 | 6,429 | 9,761 |
Softcat no tuvo gastos variables por arrendamiento ni ingresos por subarrendamientos con cargo al Estado de resultados y otros resultados integrales, ni operaciones de sale and leaseback.
Softcat tiene varios contratos de arrendamiento que incluyen opciones de terminación. La administración negocia estas opciones para brindar flexibilidad en la administración de la cartera de activos arrendados para alinearla con las necesidades comerciales. La gerencia ejerce un juicio significativo al determinar si estas opciones tienen una certeza razonable de que se ejercerán.
A continuación se detallan los posibles pagos de alquiler futuros no descontados relacionados con los períodos posteriores a la fecha de ejercicio de las opciones de terminación que no están incluidas en el plazo del arrendamiento:
Dentro de cinco años | Más de cinco años | Total | |
Al 31 de enero de 2024 (no auditado) | 000 £ | 000 £ | 000 £ |
Opciones de terminación que se espera ejercitar | - | - | - |
- | - | - |
Dentro de cinco años | Más de cinco años | Total | |
Al 31 de enero de 2023 (no auditado) | 000 £ | 000 £ | 000 £ |
Opciones de terminación que se espera ejercitar | 4,951 | 704 | 5,655 |
4,951 | 704 | 5,655 |
Following the lease modifications above, the termination options on existing property leases were no longer expected to be utilised.
Lease charges related to low value and short-term leases recognised in the Statement of profit or loss and Other comprehensive income was £nil in both periods.
7. Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Cuentas por cobrar comerciales | 432,161 | 486,326 | 429,569 |
Provisión para pérdidas crediticias esperadas | (3,718) | (5,767) | (3,920) |
Cuentas por cobrar comerciales netas | 428,443 | 480,559 | 425,649 |
Cuentas por cobrar no facturadas | 37,476 | 35,132 | 34,508 |
Prepagos | 4,147 | 3,910 | 6,344 |
Ingresos acumulados | 10,898 | 8,570 | 9,270 |
Costos diferidos | 15,858 | 17,330 | 14,270 |
496,822 | 545,501 | 490,041 |
8. Comerciales y otras cuentas a pagar
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Comercio a pagar | 217,987 | 330,934 | 254,907 |
Otros impuestos y seguridad social | 24,259 | 17,938 | 13,699 |
Acumulaciones | 107,025 | 88,994 | 90,222 |
Otros acreedores | - | - | 799 |
349,271 | 437,866 | 359,627 |
9. Pasivos contractuales
Los ingresos diferidos se dividen como:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Ingresos diferidos corrientes | 36,278 | 27,275 | 23,851 |
Ingresos diferidos no corrientes | 6,227 | 3,426 | 3,032 |
42,505 | 30,701 | 26,883 |
Saldos de contratos
Deferred income includes goods or services to be delivered to customers by Softcat for which there is a contractual obligation arising from receipt of consideration or amounts due from the customer. The outstanding balances on these accounts has moved in line with the activity of the business and customer base. As at 31 January 2024, £42.5m remains on the Statement of Financial Position as a contract liability. Softcat expects that £36.3m of the balance as at 31 January 2024 will be released in the following 12 months with the balance released within 2-5 years. Of the £26.9m balance as at 31 July 2023, £12.0m has been recognised in this period.
10. Instrumentos financieros
Los principales pasivos financieros de la Compañía comprenden cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, incluidos pasivos por arrendamiento. El objetivo principal de estos pasivos financieros es financiar las operaciones de la Compañía. La Compañía tiene cuentas por cobrar comerciales y otras y efectivo que se derivan directamente de sus operaciones.
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Activos financieros | |||
Los activos financieros de la Compañía fueron los siguientes: | |||
Efectivo en banco y en mano | 112,455 | 97,722 | 122,621 |
Cuentas comerciales por cobrar, otros deudores e ingresos devengados | 476,818 | 524,261 | 469,427 |
589,273 | 621,983 | 592,048 | |
Pasivos financieros |
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Los pasivos financieros de la Compañía fueron los siguientes: |
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Comercio a pagar | (217,987) | (330,934) | (254,907) |
Acumulaciones | (107,025) | (88,994) | (90,222) |
Pasivos por arrendamiento | (8,776) | (6,429) | (9,761) |
(333,788) | (426,357) | (354,890) |
Los Administradores consideran que los valores en libros de todos los activos y pasivos financieros (excluidos los pasivos por arrendamiento) se aproximan a su valor razonable.
11. Beneficio por acción (EPS)
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Ganancias por acción | Sin auditar Pence | Sin auditar Pence | auditado Pence |
Basic | 25.6 | 25.0 | 56.2 |
Diluido | 25.5 | 25.0 | 56.0 |
El cálculo de las ganancias por acción y las ganancias por acción diluidas se basa en los siguientes datos:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
Ganancias | |||
Ganancias a efectos de que las EPS sean ganancias del período | 51,047 | 49,843 | 112,029 |
El número medio ponderado de acciones se muestra a continuación:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 de | Sin auditar 000 de | auditado 000 de | |
Número de acciones utilizadas para la utilidad básica por acción | 199,415 | 199,157 | 199,237 |
Número de acciones que se espera que se emitan sin contraprestación tras el ejercicio de las opciones sobre acciones | 1,127 | 499 | 922 |
Número de acciones utilizadas para ganancias por acción diluidas | 200,542 | 199,656 | 200,159 |
12. Notas al estado de flujo de efectivo
Conciliación de la utilidad operativa con la entrada neta de efectivo de las actividades operativas |
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| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
| Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ |
Beneficio operativo | 66,731 | 63,071 | 140,898 |
Depreciación de propiedades, planta y equipo | 1,275 | 1,155 | 2,466 |
Depreciación de activos por derecho de uso | 1,190 | 1,059 | 2,127 |
Amortización de intangibles | 722 | 763 | 1,525 |
Equivalentes de dividendos pagados | (98) | (66) | (66) |
Costo de los planes de acciones para empleados liquidados con instrumentos de patrimonio | 1,699 | 1,591 | 3,330 |
Flujo de caja operativo antes de movimientos en el capital circulante | 71,519 | 67,573 | 150,280 |
(Aumento) / disminución de inventarios | (401) | (2,053) | 1,513 |
(Aumento) / disminución de cuentas por cobrar comerciales y otras | (6,781) | (4,077) | 51,383 |
Aumento/(disminución) de las cuentas por pagar comerciales y otras y de los pasivos contractuales | 5,943 | 14,275 | (68,581) |
Efectivo generado por operaciones | 70,280 | 75,718 | 134,595 |
Impuestos a la renta pagados | (19,082) | (14,600) | (29,793) |
Efectivo neto generado por actividades operativas | 51,198 | 61,118 | 104,802 |
13. Capital social
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
| |||
Acciones ordinarias de 0.05 peniques cada una | 100 | 100 | 100 |
Acciones diferidas de 1p cada una | - | - | - |
| 100 | 100 | 100 |
14. Transacciones con partes relacionadas
Dividendos a directores
Los siguientes Directores, que se desempeñaron como Directores durante la totalidad o parte del período intermedio, recibieron los siguientes dividendos:
| Seis meses terminaron 31 enero | Año terminado 31 julio | |
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| 2024 | 2023 | 2023 |
Sin auditar 000 £ | Sin auditar 000 £ | auditado 000 £ | |
M Hellawell | 1,244 | 1,227 | 1,563 |
G vatio | 32 | 23 | 32 |
charlton | 40 | 33 | 44 |
K. Mecklenburgh | - | - | - |
Perriss | 4 | 4 | 6 |
V Murria | 49 | 48 | 62 |
K Slatford L Weedall | - - | - - | - - |
M Prakash J Ferguson | - - | - - | - - |
1,369 | 1,335 | 1,707 |
Both Martin Hellawell and Karen Slatford resigned in FY2023 but have been included in the above table for completeness.
Mayank Prakash and Jacqui Ferguson started their directorship during HY24 and therefore have been included in the above table, they were not paid any dividends in the period.
Excepto por lo anterior, no hubo otras transacciones significativas con partes relacionadas.
15. Eventos posteriores al balance
Dividendo
An interim dividend of 8.5p per share, amounting to a total dividend of £17.0m was declared post period end and is to be paid on 22 May 2024 to those on the share register at the close of business on 12 April 2024.
INFORME DE REVISIÓN INDEPENDIENTE PARA SOFTCAT PLC
Conclusión
La Compañía nos ha contratado para revisar el conjunto condensado de estados financieros en el informe financiero semestral correspondiente al semestre finalizado el 31 de enero de 2024, que comprende el Estado condensado de pérdidas y ganancias y otros resultados integrales, el Estado condensado de situación financiera, Estado Condensado de Cambios en el Patrimonio, Estado Condensado de Flujos de Efectivo y Notas Explicativas 1 a 15. Hemos leído la otra información contenida en el informe financiero semestral y hemos considerado si contiene errores aparentes o inconsistencias materiales con la información en el conjunto condensado. de los estados financieros.
Con base en nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos haga creer que el conjunto resumido de estados financieros en el informe financiero semestral para el semestre terminado el 31 de enero de 2024 no está preparado, en todos los aspectos importantes, de conformidad con El Reino Unido adoptó la Norma Internacional de Contabilidad 34 y las Reglas de Transparencia y Guía de Divulgación de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.
Fundamento de la conclusión
Realizamos nuestra revisión de acuerdo con la Norma Internacional sobre Compromisos de Revisión 2410 (Reino Unido) "Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad" (ISRE) emitida por el Consejo de Información Financiera. Una revisión de la información financiera intermedia consiste en realizar consultas, principalmente a las personas responsables de los asuntos financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y de revisión. Una revisión tiene un alcance sustancialmente menor que una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría (Reino Unido) y, en consecuencia, no nos permite obtener seguridad de que conoceremos todos los asuntos importantes que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.
As disclosed in notes 1 and 2, the annual financial statements of the Company are prepared in accordance with UK adopted international accounting standards. The condensed set of financial statements included in this half-yearly financial report has been prepared in accordance with UK adopted International Accounting Standard 34, "Interim Financial Reporting".
Conclusiones relacionadas con la empresa en marcha
Con base en nuestros procedimientos de revisión, que son menos extensos que los realizados en una auditoría como se describe en la sección de Fundamento de la Conclusión de este informe, nada ha llegado a nuestra atención que sugiera que la administración haya adoptado de manera inapropiada la base de contabilidad de negocio en funcionamiento o que la administración han identificado incertidumbres materiales relacionadas con la empresa en funcionamiento que no se divulgan de manera adecuada.
Esta conclusión se basa en los procedimientos de revisión realizados de acuerdo con esta NIA, sin embargo, eventos o condiciones futuros pueden hacer que la entidad deje de continuar como empresa en funcionamiento.
Responsabilidades de los directores
Los directores son responsables de preparar el informe financiero semestral de acuerdo con la Guía de divulgación y las Reglas de transparencia de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.
Al preparar el informe financiero semestral, los directores son responsables de evaluar la capacidad de la Compañía para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, los asuntos relacionados con la empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento a menos que los directores tengan la intención de liquidar la Compañía o cesar sus operaciones, o no tienen otra alternativa realista que hacerlo.
Responsabilidades del auditor para la revisión de la información financiera
Al revisar el informe semestral, somos responsables de expresar a la Compañía una conclusión sobre el conjunto resumido de estados financieros en el informe financiero semestral. Nuestra conclusión, incluidas nuestras Conclusiones relativas a la empresa en funcionamiento, se basan en procedimientos que son menos extensos que los procedimientos de auditoría, como se describe en el párrafo Base de la conclusión de este informe.
Uso de nuestro informe
Este informe se realiza únicamente a la Compañía de acuerdo con la guía contenida en la Norma Internacional sobre Compromisos de Revisión 2410 (Reino Unido) "Revisión de Información Financiera Intermedia Realizada por el Auditor Independiente de la Entidad" emitida por el Consejo de Información Financiera. En la máxima medida permitida por la ley, no aceptamos ni asumimos responsabilidad ante nadie que no sea la Compañía, por nuestro trabajo, por este informe o por las conclusiones a las que hemos llegado.
Ernst & Young LLP
Londres
25 de marzo de 2024
Información corporativa
Los Directores son responsables del mantenimiento e integridad de la información corporativa y financiera incluida en el sitio web de la Compañía. La legislación del Reino Unido que rige la preparación y difusión de información financiera difiere de la legislación de otras jurisdicciones.
directiva
G vatio
charlton
K. Mecklenburgh
Perriss
V Murria
L Weedall
M Prakash
J Ferguson
Secretario
Tomas L.
Número de registro de la compañía
02174990
LEI de Softcat
213800N42YZLR9GLVC42
Oficina registrada
Casa solar
Carril de la casa de campo
Marlow
Buckinghamshire
SL7 1LW
Auditor
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1 más London Place
Londres
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