Albion Enterprise VCT PLC: Informe financiero semestral
Albion Enterprise VCT PLC
Código LEI 213800OVSRDHRJBMO720
As required by the UK Listing Authority's Disclosure Guidance and Transparency Rule 4.2, Albion Enterprise VCT PLC today makes public its information relating to the Half-yearly Financial Report (which is unaudited) for the six months to 30 September 2023. This announcement was approved by the Board of Directors on 7 December 2023.
The full Half-yearly Financial Report (which is unaudited) for the period to 30 September 2023, will shortly be sent to shareholders. Copies of the full Half-yearly Financial Report will be shown via the Albion Capital Group LLP website by clicking www.albion.capital/funds/AAEV/30Sep23.pdf.
Objetivo y política de inversión
Albion Enterprise VCT PLC (la “Compañía”) es un Fideicomiso de capital de riesgo y el objetivo de inversión de la Compañía es proporcionar a los inversionistas una fuente regular de ingresos, combinada con la perspectiva de crecimiento del capital a más largo plazo.
Política de inversión
La empresa invertirá en una amplia cartera de negocios de mayor crecimiento en una variedad de sectores de la economía del Reino Unido, incluidas empresas de tecnología de mayor riesgo. La asignación de activos estará determinada por las oportunidades de inversión que se presenten, pero se procurará que la cartera esté diversificada tanto por sector como por etapa de madurez de la empresa.
VCT qualifying and non-VCT qualifying investments
Application of the investment policy is designed to ensure that the Company continues to qualify and is approved as a VCT by HM Revenue and Customs (“VCT regulations”). The maximum amount invested in any one company is limited to relevant HMRC annual investment limits. It is intended that normally at least 80 per cent. of the Company’s funds will be invested in VCT qualifying investments. The VCT regulations also have an impact on the type of investments and qualifying sectors in which the Company can make investment.
Los fondos mantenidos antes de invertir en activos calificados para APV o con fines de liquidez se mantendrán como efectivo en depósito, se invertirán en pagarés de tasa flotante o instrumentos similares en bancos u otras instituciones financieras con calificaciones crediticias altas o se invertirán en fondos de capital líquidos de tipo abierto que proporcionen ingresos. y exposición al capital social (cuando se considere económico hacerlo). La inversión en dichos fondos de capital de tipo abierto no excederá el 10 por ciento. de los activos de la Compañía al momento de la inversión.
Diversificación de riesgos y exposiciones máximas
Risk is spread by investing in a number of different businesses within Venture Capital Trust qualifying industry sectors using a mixture of securities. The maximum amount which the Company will invest in a single company is 15 per cent. of the Company’s assets at cost, thus ensuring a spread of investment risk. The value of an individual investment may increase over time as a result of trading progress and it is possible that it may grow in value to a point where it represents a significantly higher proportion of total assets prior to a realisation opportunity being available.
engranaje
The Company’s maximum exposure in relation to gearing is restricted to 10 per cent. of its adjusted share capital and reserves.
Calendario financiero
2 de febrero de 2024 | Fecha récord para el segundo dividendo |
29 de febrero de 2024 | Pago del segundo dividendo |
31 marzo | Fin del ejercicio financiero |
Resumen financiero
Terminaron seis meses sin auditar 30 Septiembre 2023 | Terminaron seis meses sin auditar 30 Septiembre 2022 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 | |
(peniques por acción) | (peniques por acción) | (peniques por acción) | |
Valor liquidativo de apertura | 128.60 | 132.28 | 132.28 |
Capital (pérdida) / rendimiento | (3.22) | (2.13) | 2.64 |
Retorno de ingresos | 0.35 | 0.15 | 0.39 |
Total (pérdida)/retorno | (2.87) | (1.98) | 3.03 |
Dividendos pagados | (3.22) | (3.31) | (6.49) |
Impacto de los movimientos de capital social | 0.02 | 0.01 | (0.22) |
Valor liquidativo | 122.53 | 127.00 | 128.60 |
Valor total del accionista | Peniques por acción |
Net asset value on 30 September 2023 | 122.53 |
Total dividendos pagados a 30 de septiembre de 2023 | 72.09 |
Valor accionista total a 30 de septiembre de 2023 | 194.62 |
Puede encontrar un desglose más detallado de los dividendos pagados por año en www.albion.capital/funds/AAEV en la sección "Historial de dividendos".
In addition to the dividends summarised above, the Board has declared a second dividend for the year ending 31 March 2024, of 3.06 pence per share to be paid on 29 February 2024 to shareholders on the register on 2 February 2024.
Informe de gestión provisional
Introducción
In the six months to 30 September 2023, the Company generated a total loss of 2.87 pence per share, representing a 2.2% decrease on the opening net asset value (“NAV”). Whilst disappointing, this reduction in valuations is not too surprising given the current difficult macroeconomic and geopolitical backdrop, the Board is encouraged by the resilience of the portfolio with many of our portfolio companies growing their revenues.
Resultados y dividendos
The total loss for the six months to 30 September 2023 was £2.9 million (30 September 2022: loss of £0.9 million; year ended 31 March 2023: gain of £2.8 million). The Company paid a first dividend of 3.22 pence per share during the period to 30 September 2023 (30 September 2022: 3.31 pence per share). As a result, the NAV has decreased to 122.53 pence per share on 30 September 2023 (31 March 2023: 128.60 pence per share).
In line with our variable dividend policy targeting a dividend around 5% of NAV per annum, the Company will pay a second interim dividend for the financial year ending 31 March 2024 of 3.06 pence per share on 29 February 2024 to shareholders on the register on 2 February 2024, being 2.5% of the 30 September 2023 NAV.
This will bring the total dividends paid for the year ending 31 March 2024 to 6.28 pence per share, which equates to a 4.9% yield on the opening NAV of 128.60 pence per share.
Evolución y progreso de la inversión
The total loss on investments for the six months to 30 September 2023 was £2.1 million (30 September 2022: loss of £0.9 million; year ended 31 March 2023: gain of £4.5 million). The key upward movements in the period resulting from strong trading include: a £0.7 million increase in the valuation of Proveca and a £0.5 million increase in the valuation of Oviva. Ophelos, an investment that was held for only one year, was sold after the period end for 2 times cost, an uplift of £0.5 million during the period.
The challenging economic environment has resulted in falling valuations in some technology and healthcare companies which has consequently led to several write-downs in our portfolio. The largest of these has been Healios (loss of £0.8 million) and Threadneedle Software Holdings (T/A Solidatus) (loss of £0.7 million).
Our top 3 portfolio companies (Quantexa, Proveca and Egress) now account for 36.1% of the Company’s NAV (30 September 2022: 29.3%; 31 March 2023: 33.8%).
Given the macroeconomic uncertainty resulting from high inflation and rising interest rates, the period to 30 September 2023 has been subdued in terms of new investment activity. During the period, the Company has invested £0.6 million into two new portfolio companies (Phasecraft and Kennek Solutions) and £1.3 million into existing portfolio companies to help support them as they continue to grow, including £0.7 million into Gravitee and £0.4 million into uMed.
Investment activity has seen a recovery after the period end, with £3.2 million invested into new and follow on investments since 30 September 2023.
Más detalles de la cartera de inversiones y realizaciones de inversiones se pueden encontrar a continuación.
Cartera de inversiones por sector
The pie chart at the end of this announcement shows the different sectors in which the Company’s assets, at carrying value, were invested on 30 September 2023.
Cambio de auditor
As announced on 30 October 2023, following a formal audit tender process, the Company announced the appointment of Johnston Carmichael LLP (“Johnston Carmichael”) as the Company’s Auditor with immediate effect. Johnston Carmichael will conduct the audit of the Annual Report and Financial Statements for the year ended 31 March 2024.
The Company and the Manager would like to express their appreciation and gratitude to BDO for its diligent service over the last 16 years.
Composición del directorio y planificación de la sucesión
After 17 years on the Board of Albion Enterprise VCT PLC, I will retire from the Board and my position as Chairman on 31 August 2024 after the AGM. Christopher Burrows, who has been a member of the Board since 2018, will succeed me as Chairman.
The Nomination Committee continually reviews and evaluates the membership of the Board based on the spread of skills and contributions of its members, as well as actively planning and reviewing Board succession.
Recompra de acciones
Sigue siendo política de la Junta recomprar acciones en el mercado, sujeto a la restricción general de que tales compras son de interés para la Compañía. Esto incluye el mantenimiento de suficientes recursos en efectivo para la inversión en compañías de cartera nuevas y existentes y el pago continuo de dividendos a los accionistas.
La intención del Consejo es que dichas recompras se realicen con un descuento de alrededor del 5% del valor liquidativo, en la medida en que las condiciones del mercado y la liquidez lo permitan.
Riesgos e incertidumbres
The Company faces a number of significant risks including high interest rates, high levels of inflation, the ongoing impact of geopolitical tensions and an expected period of economic stagnation or even recession in the UK. The Company’s focus on technology investments may result in greater valuation volatility in the current economic climate. Overall investment risk is mitigated in a number of ways. In particular, the Manager is continually assessing the exposure to these risks for each portfolio company and mitigating actions, where possible, are being implemented.
In accordance with the Disclosure Guidance and Transparency Rules (“DTR”) 4.2.7, the Board confirms that the principal risks and uncertainties facing the Company have not materially changed from those identified in the Annual Report and Financial Statements for the year ended 31 March 2023. There is heightened uncertainty, but this has not changed the nature of the principal risks. The Board considers that the present actions to mitigate those risks remain appropriate.
Los principales riesgos que enfrenta la Compañía son:
• Riesgo de inversión, rendimiento, tecnología y valoración;
• riesgo de aprobación de APV;
• Riesgo regulatorio y de cumplimiento;
• Riesgo operativo y de control interno;
• Riesgo de seguridad cibernética y de datos;
• Riesgo económico, político y social;
• Riesgo ambiental, social y de gobernanza (“ESG”); y
• Riesgo de liquidez.
A detailed analysis of the principal risks and uncertainties facing the business can be found in the Annual Report and Financial Statements for the year ended 31 March 2023 on pages 23 to 26, copies of which are available on the Company’s webpage on the Manager’s website at www.albion.capital/funds/AAEV under the ‘Financial Reports and Circulars’ section.
Transacciones con el Gerente
Los detalles de las transacciones con el Administrador para el período de informe se pueden encontrar en la nota 5. Los detalles de las transacciones con partes relacionadas se pueden encontrar en la nota 11.
Ofertas de recarga de APV de Albion
Your Board, in conjunction with the boards of four of the other VCTs managed by Albion Capital Group LLP, intends to launch a prospectus top up offer of new Ordinary shares for subscription in the 2023/24 and 2024/25 tax years. Full details of the Offer will be contained in a prospectus that is expected to be published prior to launch in early January 2024 and will be made available at www.albion.capital/vct-hub/current-offers.
The proceeds will be used to provide support to our existing portfolio companies and to enable us to take advantage of new investment opportunities.
Pasar a las comunicaciones electrónicas
The Board wishes to minimise the environmental impact of how the Company communicates with its shareholders. With this in mind, those shareholders that continue to receive physical copies of the Annual Report and other documentation, will receive a letter alongside this Half-Yearly Financial Report explaining the forthcoming move to electronic communications.
Perspectivas
Although there remain many uncertainties facing the Company, with high levels of inflation, elevated interest rates and ongoing geopolitical tensions, the portfolio remains encouragingly resilient during these challenging times. The portfolio remains well diversified with companies at different stages of maturity and targeted at growth sectors such as healthcare, data analytics and FinTech. We believe these sectors can provide opportunities for positive results for the Company and its shareholders over the longer-term.
Paquete Maxwell
Presidente
7 de diciembre 2023
Portafolio de inversiones
30 de septiembre de 2023 | ||||||
Inversiones en activos fijos | % derecho al voto | Cost £ 000 | Movimiento acumulativo en valor £ 000 | Valor £ 000 | Cambiar en valor del periodo* £ 000 | |
Quantexa | 2.1 | 2,108 | 22,211 | 24,319 | - | |
Egress Software Technologies | 9.9 | 3,365 | 9,460 | 12,825 | 68 | |
Proveça | 9.6 | 1,850 | 5,613 | 7,463 | 739 | |
Oviva | 2.8 | 2,601 | 1,823 | 4,424 | 482 | |
Escuela Radnor House (TopCo) | 9.4 | 1,729 | 2,207 | 3,936 | 80 | |
El grupo Evewell | 6.1 | 1,477 | 1,202 | 2,679 | (575) | |
Gravitee TopCo (T/A Gravitee.io) | 3.8 | 2,168 | 367 | 2,535 | - | |
Healios | 4.0 | 2,500 | (325) | 2,175 | (847) | |
Regenerco Energías Renovables | 12.5 | 1,261 | 628 | 1,889 | (10) | |
Convertidor de medios | 6.2 | 992 | 880 | 1,872 | (201) | |
Red Runa | 1.9 | 1,396 | 414 | 1,810 | 88 | |
Investigación Cantab (T/A Speechmatics) | 1.6 | 1,359 | 239 | 1,598 | - | |
El programa solar calle por calle | 8.6 | 891 | 629 | 1,520 | (75) | |
Participaciones de Threadneedle Software (T/A Solidatus) | 2.2 | 1,360 | 156 | 1,516 | (654) | |
Aridhia Informática | 6.4 | 1,244 | 158 | 1,402 | 87 | |
Salud llena de vida | 1.5 | 1,372 | - | 1,372 | - | |
Tenencias Toqio FinTech | 1.8 | 1,279 | - | 1,279 | - | |
Panaseer | 2.3 | 816 | 437 | 1,253 | 51 | |
Empresas elípticas | 0.9 | 1,219 | - | 1,219 | - | |
TransFICC | 1.9 | 938 | 223 | 1,161 | - | |
Alto Prodotto Viento | 11.1 | 687 | 386 | 1,073 | (84) | |
Tecnologías Seldon | 3.1 | 1,046 | - | 1,046 | (133) | |
Ofelos | 2.0 | 526 | 513 | 1,039 | 513 | |
Greenenerco | 28.6 | 604 | 418 | 1,022 | (83) | |
Deportes entre multitudes | 3.8 | 589 | 390 | 979 | 144 | |
Participaciones de NuvoAir | 2.0 | 826 | 108 | 934 | (264) | |
Tecnología Accelex | 2.9 | 644 | 250 | 894 | 250 | |
Cama | 8.1 | 966 | (75) | 891 | 44 | |
Cisiv | 6.1 | 799 | 33 | 832 | 66 | |
Molecular GX (T/A CS Genética) | 2.7 | 786 | - | 786 | - | |
uMedeor (T/A uMed) | 2.2 | 603 | 66 | 669 | - | |
Pensar | 2.6 | 644 | - | 644 | - | |
Nido de Locum | 5.1 | 602 | (12) | 590 | 39 | |
Diffazul | 2.3 | 541 | - | 541 | - | |
Datos pico | 1.9 | 862 | (330) | 532 | (387) | |
Arte de fase | 0.8 | 455 | - | 455 | - | |
MascotasApp | 2.4 | 450 | - | 450 | - | |
Percha | 1.9 | 591 | (146) | 445 | (146) | |
niños koru | 2.1 | 674 | (311) | 363 | (204) | |
5 minutos IA | 2.0 | 360 | - | 360 | - | |
Arecor Terapéutica PLC | 0.4 | 145 | 119 | 264 | (32) | |
imandra | 1.3 | 173 | 90 | 263 | 2 | |
Software de rampa | 1.7 | 257 | - | 257 | - | |
AVES | 5.5 | 179 | 38 | 217 | (2) | |
energía temporal | 1.7 | 213 | - | 213 | - | |
medico mirada | 5.0 | 1,487 | (1,279) | 208 | - | |
Kennek Solutions | 0.6 | 186 | - | 186 | - | |
Desarrollo del genoma regulador | 0.8 | 126 | 43 | 169 | 43 | |
neurofenix | 2.7 | 552 | (388) | 164 | (223) | |
britlyt | 1.8 | 390 | (274) | 116 | (274) | |
Sistemas de hecho | 1.7 | 88 | - | 88 | - | |
MHS 1 | 1.2 | 83 | 5 | 88 | 1 | |
Simetrica | 0.2 | 63 | (4) | 59 | (1) | |
Datos del cisne negro | 3.5 | 2,237 | (2,202) | 35 | (238) | |
DySIS Médico | 2.7 | 2,742 | (2,735) | 7 | (439) | |
Tecnología ilimitada | 1.8 | 471 | (471) | - | (113) | |
Inversiones totales en activos fijos | 54,572 | 40,554 | 95,126 | (2,288) |
T/A = trading as
* Ajustado por adiciones y enajenaciones durante el período.
Investment realisations in the period to 30 September 2023 | Cost £ 000 | Apertura . propuesta de £ 000 | Disposición producto £ 000 | Total dio cuenta perdida de ganancia) £ 000 | Ganancia/(pérdida) en apertura propuesta de £ 000 |
Eliminaciones: | |||||
Arecor Terapéutica PLC | 65 | 133 | 106 | 41 | (27) |
uMotivo | 1,109 | 66 | 1 | (1,108) | (65) |
Loan stock repayments, conversions and other: | |||||
uMedeor (T/A uMed) | 67 | 70 | 71 | 4 | 1 |
Greenenerco | 33 | 50 | 50 | 17 | - |
Alto Prodotto Viento | 36 | 51 | 51 | 15 | - |
Ajustes de depósito en garantía* | - | - | 36 | 36 | 36 |
Total fixed asset realisations | 1,310 | 370 | 315 | (995) | (55) |
* These comprise fair value movements on deferred consideration on previously disposed investments and expenses which are incidental to the purchase or disposal of an investment.
£ 000 | ||||||
Cambio total en el valor de las inversiones para el período | (2,288) | |||||
Movimiento en el stock de préstamos intereses devengados | 46 | |||||
Subtotal de pérdidas no realizadas en inversiones en activos fijos | (2,242) | |||||
Realised losses in the current period | (55) | |||||
Desenlace del descuento sobre la contraprestación diferida | 175 | |||||
Total losses on investments as per Income statement | (2,122) |
Declaración de responsabilidad
The Directors, Maxwell Packe, Christopher Burrows, Pippa Latham, Patrick Reeve and Rhodri Whitlock, are responsible for preparing the Half-yearly Financial Report. In preparing these condensed Financial Statements for the period to 30 September 2023 we, the Directors of the Company, confirm that to the best of our knowledge:
(a) the condensed set of Financial Statements, which has been prepared in accordance with Financial Reporting Standard 104 “Interim Financial Reporting”, give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and profit and loss of the Company as required by DTR 4.2.4R;
(b) the Interim management report includes a fair review of the information required by DTR 4.2.7R (indication of important events during the first six months and description of principal risks and uncertainties for the remaining six months of the year); and
(c) the Interim management report includes a fair review of the information required by DTR 4.2.8R (disclosure of related parties’ transactions and changes therein).
Este Informe Financiero Semestral no ha sido auditado ni revisado por el Auditor.
Por y en nombre de la Junta
Paquete Maxwell
Presidente
7 de diciembre 2023
Estado de resultados condensado
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 | ||||||||
Note | Ingresos £'000 | Capital en miles de libras esterlinas | Total £'000 | Ingresos £'000 | Capital en miles de libras esterlinas | Total £'000 | Ingresos £'000 | Capital en miles de libras esterlinas | Total £'000 | |
(Pérdidas)/ganancias en inversiones | 3 | - | (2,122) | (2,122) | - | (872) | (872) | - | 4,535 | 4,535 |
Ingreso de inversión | 4 | 818 | - | 818 | 553 | - | 553 | 1,206 | - | 1,206 |
Inversión Manager’s fees | 5 | (125) | (1,129) | (1,254) | (116) | (1,044) | (1,160) | (236) | (2,121) | (2,357) |
Otros gastos | (342) | - | (342) | (301) | - | (301) | (618) | - | (618) | |
Profit/(loss) on ordinary activities before taxation | 351 | (3,251) | (2,900) | 136 | (1,916) | (1,780) | 352 | 2,414 | 2,766 | |
Carga tributaria sobre actividades ordinarias | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
Ganancia / (pérdida) y utilidad integral total atribuible a los accionistas | 351 | (3,251) | (2,900) | 136 | (1,916) | (1,780) | 352 | 2,414 | 2,766 | |
Basic and diluted profit/(loss) per share (pence)* | 7 | 0.35 | (3.22) | (2.87) | 0.15 | (2.13) | (1.98) | 0.39 | 2.64 | 3.03 |
* ajustado por acciones propias
Las notas que se acompañan a continuación forman parte integrante de este Informe Financiero Semestral.
Las cifras comparativas se extrajeron del Informe financiero semestral no auditado correspondiente al semestre finalizado el 30 de septiembre de 2022 y las cuentas estatutarias auditadas correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2023.
La columna total de este estado de resultados condensado representa la cuenta de pérdidas y ganancias de la Compañía. Las columnas suplementarias de ingresos y capital se han preparado de acuerdo con la Declaración de prácticas recomendadas de la Asociación de Empresas de Inversión.
Balance general condensado
Note | Sin auditar 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado 31 marzo 2023 £ 000 | |
Inversiones en activos fijos | 95,126 | 86,182 | 95,798 | |
Activos circulantes | ||||
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar | 3,377 | 2,679 | 2,561 | |
Efectivo en banco y en mano | 26,317 | 26,008 | 32,860 | |
29,694 | 28,687 | 35,421 | ||
Cuentas a pagar: importes que vencen dentro de un año | ||||
Comerciales y otras cuentas a pagar | (1,217) | (828) | (1,489) | |
Activos corrientes netos | 28,477 | 27,859 | 33,932 | |
Activos totales menos pasivos corrientes | 123,603 | 114,041 | 129,730 | |
Patrimonio atribuible a los accionistas | ||||
Llamado capital social | 8 | 1,163 | 1,028 | 1,154 |
Compartir premium | 26,542 | 9,606 | 25,520 | |
Reserva de capital no realizado | 40,432 | 34,037 | 41,735 | |
Reserva de capital realizado | 8,937 | 14,253 | 10,885 | |
Otra reserva distribuible | 46,529 | 55,117 | 50,436 | |
Total fondos propios de los accionistas | 123,603 | 114,041 | 129,730 | |
Valor liquidativo básico y diluido por acción (peniques) * | 122.53 | 127.00 | 128.60 |
* excluidas las acciones en tesorería
Las notas que se acompañan a continuación forman parte integrante de este Informe Financiero Semestral.
Las cifras comparativas se extrajeron del Informe financiero semestral no auditado correspondiente al semestre finalizado el 30 de septiembre de 2022 y las cuentas estatutarias auditadas correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2023.
These Financial Statements were approved by the Board of Directors, and authorised for issue on 7 December 2023 and were signed on its behalf by
Paquete Maxwell
Presidente
número de la compañía: 05990732
Estado condensado de cambios en el patrimonio
Convocado comparte capital £ 000 | Compartir producto de más alta calidad. £ 000 | No realizado capital reserva £ 000 | Dio cuenta capital reserva* £ 000 | Otros distribuibles reserva* £ 000 | Total £ 000 | |
Al 1 de abril de 2023 | 1,154 | 25,520 | 41,735 | 10,885 | 50,436 | 129,730 |
Ganancia / (pérdida) y resultado integral total del período | - | - | (2,242) | (1,009) | 351 | (2,900) |
Transferencia de pérdidas no realizadas anteriormente por enajenación de inversiones | - | - | 939 | (939) | - | - |
Emisión de acciones | 9 | 1,054 | - | - | - | 1,063 |
Costo de emisión de acciones | - | (32) | - | - | - | (32) |
Compra de acciones para tesorería | - | - | - | - | (1,011) | (1,011) |
Dividendos pagados | - | - | - | - | (3,247) | (3,247) |
Al 30 de septiembre de 2023 | 1,163 | 26,542 | 40,432 | 8,937 | 46,529 | 123,603 |
Al 1 de abril de 2022 | 1,017 | 8,278 | 32,790 | 17,416 | 58,914 | 118,415 |
Ganancia / (pérdida) y resultado integral total del período | - | - | (1,351) | (565) | 136 | (1,780) |
Transferencia de pérdidas no realizadas anteriormente por enajenación de inversiones | - | - | 2,598 | (2,598) | - | - |
Emisión de acciones | 11 | 1,366 | - | - | - | 1,377 |
Costo de emisión de acciones | - | (38) | - | - | - | (38) |
Compra de acciones para tesorería | - | - | - | - | (964) | (964) |
Dividendos pagados | - | - | - | - | (2,969) | (2,969) |
Al 30 de septiembre de 2022 | 1,028 | 9,606 | 34,037 | 14,253 | 55,117 | 114,041 |
Al 1 de abril de 2022 | 1,017 | 8,278 | 32,790 | 17,416 | 58,914 | 118,415 |
Ganancia / (pérdida) y resultado integral total del año | ||||||
- | - | 4,805 | (2,391) | 352 | 2,766 | |
Transferencia de pérdidas no realizadas anteriormente por enajenación de inversiones | - | - | 4,140 | (4,140) | - | - |
Emisión de acciones | 137 | 17,680 | - | - | - | 17,817 |
Costo de emisión de acciones | - | (438) | - | - | - | (438) |
Compra de acciones para tesorería | - | - | - | - | (2,879) | (2,879) |
Dividendos pagados | - | - | - | - | (5,951) | (5,951) |
Al 31 de marzo de 2023 | 1,154 | 25,520 | 41,735 | 10,885 | 50,436 | 129,730 |
* Included within these reserves is an amount of £25,812,000 (30 September 2022: £30,514,000; 31 March 2023: £22,964,000) which is considered distributable. Over the next two years an additional £21,891,000 will become distributable. This is due to the HMRC requirement that the Company cannot use capital raised in the past three years to make a payment or distribution to shareholders.
Estado condensado de flujos de efectivo
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 £ 000 | |
El flujo de efectivo de las actividades de operaciones | |||
Ingresos por acciones de préstamos recibidos | 377 | 304 | 641 |
Ingresos por dividendos recibidos | 227 | 117 | 152 |
Ingresos por fondos a plazo fijo recibidos | 115 | 26 | 102 |
Interés de depósito recibido | 266 | 19 | 82 |
Comisión de gestión de inversiones pagada | (1,267) | (3,095) | (4,233) |
Otros pagos en efectivo | (379) | (362) | (626) |
Flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas | (661) | (2,991) | (3,882) |
Flujo de caja de las actividades de inversión | |||
Compra de inversiones en activos fijos | (2,865) | (7,377) | (12,455) |
Cobros por enajenaciones de inversiones en activos fijos | 439 | 964 | 2,088 |
Flujo de efectivo neto generado por actividades de inversión | (2,426) | (6,413) | (10,367) |
Flujo de caja de actividades de financiación | |||
Emisión de capital social | 528 | 9,178 | 24,753 |
Costo de emisión de acciones | (19) | (18) | (53) |
Dividendos pagados* | (2,725) | (2,446) | (4,945) |
Compra de acciones propias (gastos incluidos) | (1,240) | (854) | (2,198) |
Flujo de caja neto generado por actividades de financiación | (3,456) | 5,860 | 17,557 |
(Disminución)/aumento de efectivo en el banco y en mano | (6,543) | (3,544) | 3,308 |
Efectivo en banco y en mano al inicio del período. | 32,860 | 29,552 | 29,552 |
Efectivo en banco y en mano al final del período. | 26,317 | 26,008 | 32,860 |
*Los dividendos pagados que se muestran en el flujo de caja son diferentes a los dividendos revelados en la nota 6 como resultado del efecto no monetario del Esquema de Reinversión de Dividendos.
Notas a los Estados Financieros Resumidos
1. Bases de contabilidad
Los estados financieros han sido preparados de conformidad con la ley y las normas contables aplicables del Reino Unido, incluida la Norma de Información Financiera 102 ("FRS 102"), y con la Declaración de Práctica Recomendada "Estados Financieros de Sociedades de Fideicomisos de Inversión y Fideicomisos de Capital de Riesgo" (" SORP”) emitido por The Association of Investment Companies (“AIC”). Los Estados Financieros han sido preparados sobre la base de negocio en marcha.
La preparación de los estados financieros requiere que la administración realice juicios y estimaciones que afecten la aplicación de las políticas y los montos reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y juicios más críticos se relacionan con la determinación del valor en libros de las inversiones al valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias ("FVTPL") de acuerdo con la NIC 102, secciones 11 y 12. La Compañía valora las inversiones siguiendo el International Private Equity y Venture Capital Las directrices de valoración (“IPEV”) actualizadas en 2018 y más detalles sobre las técnicas de valoración utilizadas se describen en la nota 2 a continuación.
La información de la empresa se encuentra en la página 4 del Informe Financiero Semestral completo.
2. Políticas de contabilidad
Inversiones en activos fijos
El negocio de la Compañía consiste en invertir en activos financieros con el fin de rentabilizar su rentabilidad total en forma de ingresos y crecimiento de capital. Esta cartera de activos financieros se administra y su desempeño se evalúa sobre una base de valor razonable, de acuerdo con una política de inversión documentada, y la información sobre la cartera se proporciona internamente sobre esa base al Directorio.
De acuerdo con los requisitos de la NIC 102, aquellas empresas en las que la Sociedad posea más del 20 por ciento. del patrimonio como parte de una cartera de inversiones no se contabilizan utilizando el método de participación. En estas circunstancias, la inversión se mide a FVTPL.
Tras el reconocimiento inicial (utilizando la contabilidad de la fecha de negociación), las inversiones, incluidas las acciones de préstamos, son clasificadas por la Compañía como FVTPL y se incluyen a su valor razonable inicial, que es el costo (excluyendo los gastos incidentales a la adquisición que se cancelan en el estado de resultados) .
Posteriormente, las inversiones se valoran a 'valor razonable', que se mide de la siguiente manera:
- Las inversiones que cotizan en bolsas reconocidas se valúan a sus precios de oferta al final del período contable o, de lo contrario, al valor razonable con base en cotizaciones de precios publicadas.
- Las inversiones no cotizadas, cuando no hay un mercado activo, se valoran utilizando una técnica de valoración adecuada de acuerdo con las Directrices IPEV. Los indicadores de valor razonable se derivan utilizando metodologías establecidas que incluyen múltiplos de ganancias, múltiplos de ingresos, el nivel de ofertas de terceros recibidas, costo o precio de rondas de inversión recientes, activos netos y puntos de referencia de valoración de la industria. Cuando el precio de la inversión reciente se utiliza como punto de partida para estimar el valor razonable en fechas de medición posteriores, este se ha comparado mediante una técnica de valoración adecuada permitida por las directrices de IPEV.
- En situaciones en las que se utiliza el costo o el precio de una inversión reciente, se tienen en cuenta las circunstancias de la empresa de cartera desde esa fecha para determinar el valor razonable. Esto incluye la consideración de si existe alguna evidencia de deterioro o una fuerte evidencia definible de un aumento en el valor. En ausencia de estos indicadores, la inversión en cuestión se valora por el monto reportado a la fecha de reporte anterior. Ejemplos de eventos o cambios que podrían indicar una disminución incluyen:
- el rendimiento y / o las perspectivas del negocio subyacente están significativamente por debajo de las expectativas en las que se basó la inversión;
- un cambio adverso significativo ya sea en el negocio de la compañía de cartera o en el entorno tecnológico, de mercado, económico, legal o regulatorio en el que opera el negocio; o
- las condiciones del mercado se han deteriorado, lo que puede estar indicado por una caída en los precios de las acciones de las empresas cotizadas que operan en el mismo sector o en sectores relacionados.
- el rendimiento y / o las perspectivas del negocio subyacente están significativamente por debajo de las expectativas en las que se basó la inversión;
Las inversiones se reconocen como activos financieros en el momento de la finalización legal del contrato de inversión y se dan de baja en el momento de la finalización legal de la venta de una inversión.
Los ingresos por dividendos no se reconocen como parte del movimiento del valor razonable de una inversión, pero se reconocen por separado como ingresos de inversiones a través de la otra reserva distribuible cuando una acción se convierte en ex-dividendo.
Activos y cuentas por pagar corrientes
Las cuentas por cobrar (incluidos los deudores que vencen después de más de un año), las cuentas por pagar y el efectivo se registran al costo amortizado, de acuerdo con la NIC 102. Los deudores que vencen después de más de un año cumplen la definición de una transacción de financiación mantenida al costo amortizado, y los intereses serán reconocidos a través de capital durante el período de crédito utilizando el método de interés efectivo. No existen pasivos financieros distintos de las cuentas por pagar.
Ingreso de inversión
Ingresos por dividendos
Los ingresos por dividendos se incluyen en los ingresos cuando la inversión se cotiza sin dividendos.
Stock de préstamos no cotizados
Los rendimientos fijos sobre acciones no participativas y títulos de deuda se reconocen cuando se establece el derecho de la Compañía a recibir el pago y esperar la liquidación. Cuando los intereses se acumulan y / o son pagaderos en el momento del reembolso, se reconocen como ingresos a menos que exista una duda razonable sobre su recepción.
Ingresos de fondos a plazo fijo
Los ingresos de los fondos se reconocen en base devengado utilizando la tasa de interés acordada.
Ingresos por depósitos bancarios
Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base del devengo utilizando la tasa de interés pactada con el banco.
Comisión de gestión de inversiones, comisión de incentivos de rendimiento y gastos
Todos los gastos se han contabilizado sobre una base devengada. Los gastos se cargan a través de la otra reserva distribuible, excepto los siguientes que se cargan a través de la reserva de capital realizada:
- El 90% de las comisiones de gestión y el 100% de las comisiones de incentivos de rendimiento, si las hubiere, se asignan a la reserva de capital realizada; y
- los gastos que son incidentales a la compra o enajenación de una inversión se cargan a través de la reserva de capital realizada.
Taxation
La tributación se aplica sobre una base corriente de acuerdo con la NIC 102. El impuesto corriente es el impuesto pagadero/(reembolsable) con respecto a la ganancia/(pérdida fiscal) imponible para el período actual o períodos anteriores utilizando las tasas impositivas y las leyes que han sido promulgada o sustancialmente promulgada a la fecha de los estados financieros. La tributación asociada a los gastos de capital se aplica de acuerdo con el SORP.
El impuesto diferido se proporciona en su totalidad sobre todas las diferencias temporales en la fecha de presentación. Las diferencias temporarias son diferencias entre las utilidades imponibles y el resultado integral total expresado en los Estados Financieros que surgen de la inclusión de ingresos y gastos en las determinaciones fiscales en periodos diferentes a aquellos en los que se reconocen en los Estados Financieros. Como VCT, la Compañía tiene una exención del impuesto sobre las ganancias de capital. La Compañía tiene la intención de continuar cumpliendo con las condiciones requeridas para obtener la aprobación como VCT en el futuro previsible. Por lo tanto, la Compañía no debería tener diferencias temporales significativas de impuestos diferidos que surjan con respecto a la revaluación o enajenación de inversiones y la Compañía no ha previsto ningún impuesto diferido.
Capital social y reservas
Llamado capital social
Representa el valor nominal de las acciones de la Sociedad.
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This accounts for the difference between the price paid for the Company’s shares and the nominal value of those shares, less issue costs and transfers to the other distributable reserve.
Reserva de amortización de capital
Esta reserva da cuenta de los montos por los cuales se disminuye el capital social emitido mediante la recompra y cancelación de las acciones propias de la Compañía.
Reserva de capital no realizado
Los aumentos y disminuciones en la valoración de las inversiones mantenidas al cierre del ejercicio contra el costo se incluyen en esta reserva.
Reserva de capital realizado
En esta reserva se divulga lo siguiente:
- ganancias y pérdidas en comparación con el costo en la realización de inversiones, o disminuciones permanentes en el valor (incluidas las ganancias reconocidas en la realización de inversiones cuando se difiere la contraprestación que no son distribuibles por ley);
- ingresos financieros con respecto a la reversión del descuento sobre la consideración diferida que no es distribuible por una cuestión de derecho;
- los gastos, junto con el efecto tributario relacionado, cargados de acuerdo con las políticas anteriores; y
- los dividendos pagados a los tenedores de acciones fueron pagados por capital.
Otra reserva distribuible
La reserva especial, la reserva de autocartera y la reserva de ingresos se combinaron en 2013 para formar una reserva única denominada otra reserva distribuible.
Esta reserva da cuenta de los movimientos de la columna de ingresos de la cuenta de resultados, el pago de dividendos, la recompra de acciones y otros movimientos realizados no relacionados con el capital.
Dividendos
Los dividendos por parte de la Compañía se contabilizan cuando se ha establecido la obligación de realizar el pago (fecha de registro).
Informes segmentarios
Los Consejeros opinan que la Compañía está involucrada en un solo segmento operativo de negocios, que es la inversión en compañías más pequeñas con sede principalmente en el Reino Unido.
3. (Pérdidas)/ganancias en inversiones
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 £ 000 | |
(Pérdidas)/ganancias no realizadas en inversiones en activos fijos | (2,242) | (1,351) | 4,805 |
Realised(losses)/gains on fixed asset investments | (55) | 329 | (582) |
Desenlace del descuento sobre la contraprestación diferida | 175 | 150 | 312 |
(2,122) | (872) | 4,535 |
4. Ingreso de inversión
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 £ 000 | |
Intereses de acciones de préstamo | 331 | 391 | 750 |
Intereses de depósitos bancarios | 266 | 19 | 82 |
Ingresos de fondos a plazo fijo | 115 | 26 | 102 |
Ingresos por dividendos | 106 | 117 | 272 |
818 | 553 | 1,206 |
5. Honorarios del administrador de inversiones
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 £ 000 | ||
Comisión de gestión de inversiones con cargo a los ingresos | 125 | 116 | 236 | |
Comisión de gestión de inversiones con cargo al capital | 1,129 | 1,044 | 2,121 | |
1,254 | 1,160 | 2,357 |
Further details of the Management agreement under which the investment management fee and performance incentive fee are paid is given in the Strategic report on page 18 of the Annual Report and Financial Statements for the year ended 31 March 2023.
During the period, services of a total value of £1,381,000 (30 September 2022: £1,276,000; 31 March 2023: £2,595,000) were purchased by the Company from Albion Capital Group LLP; this includes £1,254,000 (30 September 2022: £1,160,000; 31 March 2023: £2,357,000) of management fee and £127,000 (30 September 2022: £116,000; 31 March 2023: £238,000) of administration fee. At the financial period end, the amount due to Albion Capital Group LLP in respect of these services disclosed within payables was £676,000 (30 September 2022: £625,000; 31 March 2023: £692,000).
During the period, the Company was not charged by Albion Capital Group LLP in respect of Patrick Reeve’s services as a Director (30 September 2022: £nil; 31 March 2023: £nil).
Albion Capital Group LLP, its partners and staff (including Patrick Reeve) held a total of 807,494 shares in the Company on 30 September 2023.
Albion Capital Group LLP es, de vez en cuando, elegible para recibir tarifas de arreglo y tarifas de monitoreo de compañías de cartera. Durante el período hasta el 30 de septiembre de 2023, se recibieron honorarios de 57,000 30 libras esterlinas atribuibles a las inversiones de la Compañía de conformidad con estos acuerdos (2022 de septiembre de 139,000: 31 2023 libras esterlinas; 252,000 de marzo de XNUMX: XNUMX XNUMX libras esterlinas).
6. Dividendos
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 £ 000 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 £ 000 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 £ 000 | |
First dividend of 3.22p per share paid on 31 August 2023 (31 August 2022: 3.31p per share) | 3,247 | 2,969 | 2,969 |
Second dividend of 3.18p per share paid on 28 February 2023 | - | - | 2,985 |
Dividendos no reclamados | - | - | (3) |
3,247 | 2,969 | 5,951 |
In addition to the dividends summarised above, the Board has declared a second dividend for the year ending 31 March 2024 of 3.06 pence per share (total approximately £3,087,000), which will be paid on 29 February 2024 to shareholders on the register on 2 February 2024.
7. Rentabilidad/(pérdida) básica y diluida por acción
Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2023 | Sin auditar seis meses terminaron 30 Septiembre 2022 | auditado año terminado 31 de marzo de 2023 | ||||
Ingresos | Capital | Ingresos | Capital | Ingresos | Capital | |
Rentabilidad / (pérdida) atribuible a acciones de capital (£ '000) | 351 | (3,251) | 136 | (1,916) | 352 | 2,414 |
Promedio ponderado de acciones emitidas | 101,120,220 | 89,944,537 | 91,226,939 | |||
Rentabilidad/(pérdida) por acción ordinaria (peniques) | 0.35 | (3.22) | 0.15 | (2.13) | 0.39 | 2.64 |
El número medio ponderado de acciones se calcula después de ajustar por acciones propias de 15,395,005 (30 de septiembre de 2022: 12,967,934; 31 de marzo de 2023: 14,558,366).
No existen instrumentos convertibles, derivados o contratos de acciones contingentes en emisión, por lo que la rentabilidad por acción básica y diluida es la misma.
8. Llamado capital social
Acciones asignadas, exigidas y totalmente pagadas de 1 centavo cada una | Sin auditar 30 Septiembre 2023 | Sin auditar 30 Septiembre 2022 | auditado 31 marzo 2023 |
Numero de veces compartido | 116,271,342 | 102,766,464 | 115,435,416 |
Valor nominal de las acciones asignadas (£ '000) | 1,163 | 1,028 | 1,154 |
Derechos de voto (número de acciones neto de acciones propias) | 100,876,337 | 89,798,530 | 100,877,050 |
During the period to 30 September 2023, the Company purchased 836,639 shares (30 September 2022: 772,366; 31 March 2023: 2,362,798) to be held in treasury at a nominal value of £8,366 and at a cost of £1,011,000. The total number of shares held in treasury on 30 September 2023 was 15,395,005 (30 September 2022: 12,967,934; 31 March 2023: 14,558,366) representing 13.2% of the shares in issue on 30 September 2023.
Under the terms of the Dividend Reinvestment Scheme Circular (dated 26 November 2009), the following new shares of nominal value 1 penny each were allotted during the period to 30 September 2023:
Fecha de adjudicación | Número de acciones asignadas | Valor nominal agregado de acciones £ 000 | Precio de emisión (peniques por acción) | Inversión neta en miles de libras esterlinas | Precio de mercado de apertura en la fecha de adjudicación (peniques por acción) | |
31 de agosto de 2023 | 420,051 | 4 | 124.21 | 503 | 118.50 | |
Under the terms of the Albion VCTs Prospectus Top Up Offers 2022/23, the following new shares of nominal value 1 penny each were allotted during the period to 30 September 2023:
Fecha de adjudicación | Número de acciones asignadas | Valor nominal agregado de acciones £ 000 | Precio de emisión (peniques por acción) | Contraprestación neta recibida £ 000 | Precio de mercado de apertura en la fecha de adjudicación (peniques por acción) |
14 de abril de 2023 | 66,837 | 1 | 128.90 | 85 | 120.50 |
14 de abril de 2023 | 37,836 | - | 129.50 | 48 | 120.50 |
14 de abril de 2023 | 311,202 | 3 | 130.20 | 395 | 120.50 |
415,875 | 528 |
9. compromisos y contingencias
On 30 September 2023, the Company had no financial commitments (30 September 2022: £nil; 31 March 2023: £nil).
There were no contingencies or guarantees of the Company as at 30 September 2023 (30 September 2022: £nil; 31 March 2023: £nil).
10. Eventos posteriores al balance
Since 30 September 2023, the company has completed the following material investment transactions:
- As announced on 6 October 2023, the Company sold a proportion of its holding in Quantexa at its current holding value returning proceeds of £2.2 million;
- Disposal of Ophelos for proceeds of £1.1 million; and
- Investments totalling £3.2 million in one new and six existing portfolio companies.
As announced on 30 October 2023, following a formal tender process, Johnston Carmichael LLP were appointed as the Company's Auditor.
11. Transacciones con partes relacionadas
Aparte de las transacciones con el Administrador como se indica en la nota 5, no existen otras transacciones o saldos con partes relacionadas que requieran divulgación.
12. Empresa en marcha
The Board has conducted a detailed assessment of the Company’s ability to meet its liabilities as they fall due. Cash flow forecasts are updated and discussed quarterly at Board level and have been stress tested to allow for the forecasted impact of the current economic climate and increasingly volatile geopolitical backdrop. The Board have revisited and updated their assessment of liquidity risk and concluded that it remains unchanged since the last Annual Report and Financial Statements. Further details can be found on page 88 of those accounts.
La cartera de inversiones está diversificada en términos de sector y las principales salidas de efectivo de la Compañía (es decir, inversiones, dividendos y recompras de acciones) están bajo el control de la Compañía. En consecuencia, después de realizar investigaciones diligentes, los Directores tienen una expectativa razonable de que la Compañía tenga efectivo y recursos líquidos adecuados para continuar con su existencia operativa en el futuro previsible. Por esta razón, los Directores han adoptado la base de empresa en funcionamiento al preparar este Informe Financiero Semestral y esto está de acuerdo con la Guía sobre Gestión de Riesgos, Control Interno e Informes Financieros y Comerciales Relacionados emitida por el Consejo de Información Financiera en septiembre de 2014. y la posterior guía actualizada de empresa en funcionamiento, riesgo y viabilidad emitida por la FRC en 2021.
13. Más información (opcional – piso, bloque edificio, puerta, etc.)
The information set out in this Half-yearly Financial Report does not constitute the Company’s statutory accounts within the terms of section 434 of the Companies Act 2006 for the periods ended 30 September 2023 and 30 September 2022, and is unaudited. The information for the year ended 31 March 2023 does not constitute statutory accounts within the terms of section 434 of the Companies Act 2006 but is derived from the statutory accounts for the financial year, which have been delivered to the Registrar of Companies. BDO LLP, as Auditor, reported on those accounts; their report was unqualified and did not contain statements under s498 (2) or (3) of the Companies Act 2006.
14. Publicación
This Half-yearly Financial Report is being sent to shareholders and copies will be made available to the public at the registered office of the Company, Companies House, the National Storage Mechanism and also electronically at www.albion.capital/funds/AAEV, where the Report can be accessed from the ‘Financial Reports and Circulars’ section.
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- AAEV pie chart 30 September 2023