Broker consejos: Schroders, Grupo Reckitt, Jet2
numis ha recortado su precio objetivo para Schroders de 380.0 peniques a 365.0 peniques el jueves después de que los resultados del primer trimestre de la empresa de gestión de activos fueran "un poco más débiles de lo esperado".
A finales de marzo, los activos bajo gestión (AuM) de Schroders ascendían a 760.4 millones de libras esterlinas, frente a los 750.6 millones de libras esterlinas de finales de diciembre de 2023, pero un 1% menos que la estimación del consenso de 769 millones de libras y un 3% menos que los propios Numis. Previsión de 782.6 millones de libras esterlinas.
"Todas las áreas estuvieron ligeramente por debajo de nuestras expectativas y las del consenso, siendo las Soluciones el mayor detractor (c.3-4% ligero)", dijo Numis.
El broker dijo que, dado que Schroders no publica un desglose de flujo/rendimiento, es difícil determinar con precisión si esto se debe a los flujos o al rendimiento, o a ambos. Sin embargo, "creemos que es razonable suponer que el grupo tuvo una salida neta en la mayoría de las áreas del negocio, dados los activos gestionados reportados y los movimientos del mercado en clases de activos clave durante el período".
Numis, que tiene una calificación de 'mantener' para la acción, redujo sus previsiones de ganancias por acción para Schroders durante los próximos dos años en un 7% y un 8%, respectivamente, y dijo que la valoración actual de la acción (que cotiza a alrededor de 12 veces las ganancias futuras) fue "justo" por ahora
"Creemos que, en general, la estrategia en curso para reposicionar el grupo hacia los Mercados Privados, la Riqueza y las Soluciones es la correcta para el grupo, sin embargo, las áreas tradicionales todavía dominan hoy", dijo el broker dicho. "En consecuencia, si los inversores desean exponerse a estas partes de mayor crecimiento de la industria, recomendaríamos invertir en las áreas exclusivas de esas áreas, en lugar de en Schroders".
Analistas en Berenberg redujo su precio objetivo en el fabricante de artículos para el hogar Grupo Reckitt de 5,800.0p a 5,100.0p el jueves, citando visibilidad limitada en el futuro.
Berenberg señaló que los resultados del primer trimestre de Reckitt revelaron que las ventas comparables del grupo crecieron un 1%, por encima de las expectativas visibles del consenso alfa de una caída del -1.5%, impulsadas por un precio/mezcla del 1.1% y una caída en los volúmenes de sólo el 2.0%. %, el último de los cuales fue significativamente mejor que el 0.5% esperado.
A nivel divisional, higiene logró un crecimiento de ventas comparables del 7.1%, mientras que las ventas comparables de salud crecieron un 1.0% y nutrición disminuyeron un 9.9%, mejor que la caída del 14.2% prevista por los analistas. Las ventas reales del grupo, de 3.73 millones de libras esterlinas, también superaron en un 1% el consenso.
"Después de seis trimestres de caídas en el volumen de un dígito medio, el desarrollo del volumen mejor de lo esperado en el primer trimestre probablemente llevará a algunos inversores a revisar el argumento de inversión en Reckitt. El argumento alcista, en nuestra opinión, incluye el potencial retorno al volumen. crecimiento, que parece más cercano que hace unos meses (ahora esperamos que los volúmenes se vuelvan positivos en el tercer trimestre en comparación con el cuarto trimestre anterior). El crecimiento a partir de los precios también podría resultar más resistente, con la administración adoptando aumentos selectivos de precios este año y una perspectiva constructiva sobre la combinación). "Dado que las plataformas de innovación parecen respaldar la premiumización dentro de las Powerbrands de la compañía, es posible que el ciclo de reducción de ganancias no persista hasta el segundo semestre de 1 como anticipamos anteriormente", dijo Berenberg.
"Dicho esto, después de años de volatilidad significativa, el caso bajista incluye visibilidad limitada y riesgo para las ganancias debido a un deterioro en el contexto del consumidor, tipos de cambio desfavorables y enajenaciones de negocios que diluyen las ganancias. Además, los riesgos de litigios en curso relacionados con la enterocolitis necrotizante ( NEC) en los EE.UU., podrían limitar cualquier revalorización de acciones a corto plazo."
Además de reducir el precio objetivo de las acciones, el banco alemán también reiteró su calificación de 'mantener' sobre las acciones de Reckitt.
RBC Capital Markets elevó su precio objetivo en Jet2 el jueves a 2,000.0 peniques desde 1,950.0 peniques tras el comunicado comercial de la compañía del día anterior.
El banco canadiense dijo que estaba realizando cambios menores en las previsiones de rentabilidad e incorporando la posición de efectivo bruto de Jet2 para el año fiscal 24 de alrededor de £2.3 millones de libras, lo que superó sus expectativas anteriores de £3.0 millones e impulsa el aumento del precio objetivo.
"El modesto aumento de nuestro PT es más notable en el contexto de la caída del precio de las acciones de Jet2 ayer", dijo.
RBC señaló que las acciones cayeron después del comunicado comercial, y los comentarios sobre los precios del verano de 2024 generaron preocupación.
Jet2 dijo en el comunicado que los precios reservados hasta la fecha para el verano de 2024 mostraban un aumento modesto, aunque recientemente los precios han sido más competitivos, particularmente para las salidas de abril y mayo.
Sin embargo, RBC dijo que no estaba preocupado por el comentario sobre los precios del verano de 2024 y que sus pronósticos de rendimiento de boletos/vacaciones para el año fiscal 24/25 de alrededor del 2.5%/2.7% no han cambiado significativamente. También dijo que la valoración sigue siendo atractiva.
"Considerando la valoración en promedio del vehículo eléctrico con y sin ingresos diferidos, Jet2 cotiza aproximadamente 4x 24/25 EV/EBIT por debajo de easyJet a aproximadamente 6.2x 24/25 EV/EBIT (sobre la misma base) según nuestras previsiones, ambas a un descuento para las aerolíneas europeas de ultra bajo coste", afirmó.