Berenberg sube el precio objetivo de Unilever

Berenberg señaló que el crecimiento de las ventas subyacentes fue del 3.9% interanual, un poco por debajo del consenso alfa visible del 4.3%, impulsado por los precios del 1%, mientras que el crecimiento del volumen/mezcla del 2.9% fue ligeramente mejor de lo esperado. Los márgenes operativos subyacentes en el primer semestre fueron del 1%, por encima de las estimaciones de consenso del 19.6%, y las ganancias subyacentes por acción del primer semestre estuvieron un 17.6% por encima de las estimaciones.

"Estamos satisfechos con la inflexión más rápida de lo esperado en el crecimiento de las ganancias en 2024. Es importante destacar que las mayores ganancias parecen estar respaldadas por lo que reconoceríamos como impulsores de 'alta calidad', como el crecimiento del volumen y los márgenes brutos, que han ha estado prácticamente ausente para Unilever desde 2019", afirmó Berenberg.

Sin embargo, el banco alemán también señaló que, si bien el negocio está en camino de generar un fuerte crecimiento de las ganancias en 2024, todavía no está "funcionando a toda máquina", lo que deja espacio para un mayor crecimiento de las ganancias en 2025, en su opinión.

"Nuestra previsión de crecimiento orgánico de las ventas para 2024 se mantiene sin cambios en un 4.2%; sin embargo, nuestra previsión de margen operativo es del 18.3% (anteriormente 17%), lo que impulsa una mejora del BPA del 4%. Nuestras previsiones se basan en un supuesto de tasa impositiva ligeramente más alta del 26%. (antes 25%)", concluyó Berenberg, que mantuvo su calificación de "comprar" para la acción.

Información de Iain Gilbert en Sharecast.com