BofA elogia la "calidad sostenible" de NatWest tras superar las expectativas de beneficios del cuarto trimestre

Las acciones de NatWest cayeron más de un 3% a 423.5 peniques en las operaciones de la tarde a pesar de que la compañía informó una ganancia antes de impuestos ajustada de £ 1,539 millones para el cuarto trimestre, un 13% por encima (£ 177 millones) del pronóstico de consenso de £ 1,362 millones.

El aumento reflejó en gran medida deterioros que fueron £137 millones inferiores a las estimaciones, aunque los resultados todavía estuvieron un 3% por encima de los pronósticos cuando se excluyen las provisiones.

Mientras tanto, la orientación de la compañía para 2025 estuvo en gran medida en línea con las expectativas del mercado, pero la tasa de pago de dividendos futuros se elevó al 50% desde el 40%, ubicándola hacia el extremo superior del sector.

"Creemos que los resultados del cuarto trimestre de 424 y las nuevas previsiones apuntan a una historia de calidad sostenible. Los ingresos excluidas las partidas notables aumentaron un 4%, y el crecimiento del volumen sigue siendo sólido; en particular, los ingresos comerciales e institucionales volvieron a crecer alrededor del 3% en un trimestre (también alrededor del 3% en el tercer trimestre de 324)", afirmó BofA en una nota de investigación.

"Si bien las previsiones para 2025 y 2027 no superaron significativamente el consenso, demuestran confianza en la sostenibilidad de los retornos. Las acciones no son particularmente baratas a 1.2x el P/TBV25e de consenso, pero vemos margen para que un banco con un ROTE simple y sostenible de entre XNUMX y XNUMX puntos porcentuales continúe con la recalificación".