Broker consejos: Drax, Croda, Babcock

JPMorgan Cazenove recortó su precio objetivo en Drax el jueves a 740 peniques desde 830 peniques, ya que redujo la valoración de la acción.

JPM señaló que desde mediados de agosto, las acciones han bajado un 27% a medida que los inversores se han preocupado más por el uso que hace la empresa de las herramientas de gestión del capital de trabajo, incluido el factoraje de cuentas por cobrar. "Creemos que esta reacción es exagerada", afirmó.

"Reconocemos que anteriormente subestimamos el uso de estas herramientas por parte de la empresa, que ha aumentado, particularmente en 2022, y estamos de acuerdo en que el costo de usar estas herramientas ha aumentado (al igual que el costo de financiamiento en prácticamente todos los mercados).

"Aún así, creemos que el mercado está siendo demasiado duro en la forma en que valora el uso de estas instalaciones, particularmente en lo que se refiere al factoraje de cuentas por cobrar. Hemos reducido nuestra valoración de Drax, incorporando lo que vemos como un ajuste de valoración conservador para el uso de Drax. de gestión del capital de trabajo, así como nuestra visión de supuestos conservadores en torno a la rentabilidad y la creación de valor".

El banco ahora incluye un ajuste de £171 millones (44 peniques) en su valoración por el uso de factoraje de cuentas por cobrar por parte de Drax, que dijo que es conservador pero aún por debajo de los £400 millones o más que cree que los inversores bajistas ven como la cifra correcta.

JPM mantuvo su calificación de "sobreponderación" de las acciones.

Deutsche Bank recortó su precio objetivo para croda de 5,600 peniques a 5,200 peniques y mantuvo una recomendación de "mantener", diciendo que espera una orientación decepcionante por parte de la compañía de productos químicos especializados en su próxima actualización.

"Hemos actualizado nuestro modelo antes de la actualización comercial del tercer trimestre que esperamos anunciar dentro de las próximas dos semanas", dijo Deutsche Bank.

Los analistas esperan que la dirección "reduzca, si no ligeramente," el rango de orientación para el beneficio subyacente antes de impuestos para todo el año, previsto anteriormente entre £370 y £400 millones.

Deutsche Bank ya se había situado por debajo de la orientación con una estimación de £365 millones y, por lo tanto, la dejó sin cambios. Sin embargo, las previsiones para los próximos dos años se han reducido entre un 7 y un 8% "debido principalmente a los menores beneficios esperados en Ciencias de la Vida (debido a menores ventas/ingresos de lípidos)", afirmó el banco.

La acción cotiza a 23 veces los beneficios futuros después de una importante reducción (las acciones han bajado casi un 30% desde principios de 2023), pero Deutsche Bank todavía no ve ninguna ventaja.

"Con la continua volatilidad del volumen en Consumer Care y la falta de visibilidad, nos cuesta ver valor incluso en el múltiplo actual. Mantener".

Fabricante de equipos especializados en defensa y civiles. Babcock informó un comienzo de año financiero "alentador", aunque eso no fue suficiente para los analistas de liberum para cambiar su postura neutral sobre la acción.

El broker reiteró su calificación de 'mantener' y su precio objetivo de 400 peniques, ligeramente por debajo del nivel del jueves por la mañana de 405.76 peniques, un aumento del 4.5% en el día.

Liberum dijo que la relación precio-beneficio de 9.8 podría parecer barata en comparación con los múltiplos históricos, pero considera la valoración como "un valor razonable dado el crecimiento limitado de los ingresos y mejores oportunidades en otros lugares".

En una actualización de los primeros cinco meses del año antes de su asamblea general anual, la compañía elogió un buen crecimiento orgánico de los ingresos, un mejor desempeño operativo y un mayor flujo de caja en comparación con el mismo período del año anterior.

Liberum dijo que el comunicado, que no incluía ningún detalle financiero, sugiere que las operaciones estuvieron en línea con las previsiones, con el broker prediciendo un crecimiento orgánico de los ingresos en el primer semestre de alrededor del 10% y ganancias por acción totalmente diluidas (FD EPS) de 19.5 peniques, en comparación con los 6.7 peniques del año anterior.

"Mantenemos nuestras estimaciones de EPS FD para los años fiscales 24 y 25, y observamos posibles ventajas si la infraestructura nuclear continúa avanzando".