JPMorgan pone a Kingfisher bajo "vigilancia de catalizador negativo" y cita perspectivas francesas más débiles
JPMorgan Cazenove reiteró su calificación de 'infraponderación' para el propietario de B&Q Martín pescador el martes, cuando colocó las acciones en "vigilancia de catalizador negativo" antes de la actualización comercial del tercer trimestre el próximo mes.
El banco argumentó que un deterioro en las perspectivas francesas deja a Kingfisher -que también posee Castorama y Brico Depot en Francia- demasiado dependiente de la fortaleza del Reino Unido.
"Seguimos opinando que las previsiones para el año fiscal 25 tanto para el Reino Unido como para Francia son demasiado ambiciosas (nos encontramos alrededor de un 10% por debajo de las ganancias antes de impuestos para el año fiscal 25), particularmente porque este último ve signos de un consumidor debilitado", dijo JPM. .
El banco señaló que los resultados de una encuesta de septiembre de 2023 mostraron un empeoramiento "significativo" de las perspectivas del gasto francés en bricolaje, con un saldo neto que cayó al -22% desde sólo el -1% en marzo.
Dijo que si bien las hipotecas más largas en Francia brindan cierta protección en un entorno de tasas en aumento, las construcciones de viviendas y las nuevas hipotecas se han deteriorado materialmente, ahora un 29% y un 43% por debajo de los niveles prepandémicos.
JPM también dijo que las recientes advertencias sobre ganancias en Francia podrían indicar un debilitamiento del consumidor.
"Además de que KGF fue testigo de una ligera desaceleración en agosto/septiembre, el minorista de artículos para el hogar Maisons du Monde advirtió sobre sus ganancias este mes, haciendo referencia a una 'tendencia fuertemente deteriorada'.
"Esto se produjo tras una advertencia del minorista de ropa SMCP en septiembre, que había experimentado un deterioro desde finales de julio", dijo JPM.
JPMorgan tiene un precio objetivo de 200 peniques para Kingfisher.
A las 1230 BST, las acciones caían un 1.6% a 200.80 peniques.