Citi recorta el precio objetivo de Asos, actualiza a 'comprar'

Citi minorista de moda en línea actualizado Asos el viernes a 'comprar' desde 'neutral' al reducir su precio objetivo a 600p desde 780p.

"Creemos que su liquidez actual es insostenible después del vencimiento de su línea de crédito renovable (24 de noviembre) sin otras acciones significativas de preservación de efectivo", dijo Citi.

"Específicamente, esperamos que Asos reduzca el gasto de capital (FY24e Capex: £ 122m versus FY23e £ 181m), continúe racionalizando su posición de inventario (FY24e Inventory -12% YoY) y controle aún más los costos centrales (FY24-26e Adj. EBIT margen circa 2-4%)".

Como resultado, Citi asume que la línea de crédito renovable de Asos de hasta £220 millones hasta el 24 de noviembre se extiende más allá del año fiscal 26, pero con una tasa de interés asociada que sigue siendo considerable (alrededor del 14%).

"Rebajamos significativamente el crecimiento dadas las acciones comerciales actuales y de conservación de efectivo (FY23/24e Ingresos -9%/-17% menos) y las ganancias (FY24/25e Adj. beneficio antes de impuestos -48%/-43% menos) como resultado.

"Lo anterior, junto con un costo de capital promedio ponderado más alto (+4.5pp a 15%), nos lleva a reducir nuestro precio objetivo a £6.0".