Berenberg lanza British Land and Land Securities en 'compra'

Analistas en Berenberg Cobertura iniciada sobre negocios inmobiliarios. Tierra británica y Valores de la tierra con calificaciones de 'comprar' el jueves y señaló que los grupos todavía eran vistos como representantes del sector inmobiliario del Reino Unido.

A pesar de representar solo aproximadamente el 17% de la capitalización de mercado del sector de fideicomisos de inversión inmobiliaria del Reino Unido, la mitad de lo que era hace una década, Land Securities y British Land se han beneficiado de una reducción en las tasas swap y los rendimientos de los bonos en el cuarto trimestre de 4, como Proporcionan a los inversores en acciones "una forma líquida y diversificada" de aumentar su exposición al mercado inmobiliario del Reino Unido, sensible a los tipos de interés.

Si bien el banco alemán señaló que los descuentos sobre el valor liquidativo ofrecidos por los REIT de oficinas puramente londinenses "pueden parecer más atractivos", British Land y Landsec ofrecen "una exposición menos concentrada" a lo que todavía considera "un mercado de oficinas londinense incierto". , junto con el acceso al sector inmobiliario minorista, que cree que ha tocado fondo y debería "mostrar un crecimiento selectivo".

"Los inversores pueden elegir entre almacenes minoristas (British Land) o centros comerciales de destino (Landsec)", dijo Berenberg, que considera que "cualquier debilidad" representa una oportunidad de compra y le dio al primero un precio objetivo de 469.0 peniques y al segundo de 807.0 peniques. objetivo p.

Berenbert también señaló que un "rendimiento de ganancias relativamente atractivo" del 7.1%, combinado con descuentos sobre el NAV, ofrecía a los inversores "lo mejor de ambos mundos", proporcionando un rendimiento de ingresos constante mientras se esperaba que el crecimiento del NAV resurja, lo que con suerte resultaría en una mejora en la calificación NAV.

"Reconocemos que el crecimiento de los beneficios de ambas empresas va a ser mínimo en los próximos años, pero, en nuestra opinión, el alto rendimiento de los beneficios lo explica. Después de un sólido cuarto trimestre de 4 (Landsec subió un 2023%, British Land subió un 21%) , como era de esperar, ambas compañías han cedido parte del desempeño del precio de las acciones desde el reciente máximo (-31%), en línea con el sector REIT del Reino Unido en general", dijo Berenberg.

Información de Iain Gilbert en Sharecast.com