ShoreCap actualiza Mitchells & Butlers para 'comprar'

Capital de la costa actualizado Mitchells y mayordomos el jueves para "comprar" desde "mantener", ya que dijo que el comercio sólido en lo que va del año apunta a un comercio sólido en el año fiscal 24.

Dijo que el precio de las acciones ha reflejado los amplios movimientos en los precios de la energía en los últimos años.

"Creemos que esto enmascara la solidez subyacente en el comercio, un consumidor británico resiliente, la reconstrucción de los márgenes y el desapalancamiento material. Dado que la rentabilidad se recuperará con fuerza este año y las previsiones parecen ser conservadoras, creemos que las métricas de valoración actuales son demasiado bajas (7 veces el EBITDA). .

"A mediano plazo, vemos una CAGR de EPS de dos dígitos, un apalancamiento de hasta 2 veces el EBITDA y una reconstrucción significativa del NAV hacia 500 peniques por acción".

La broker dijo que mejorar el flujo de caja era un precursor para reiniciar los retornos para los accionistas.

"Con un flujo de caja libre anual de alrededor de £100 millones en el año en curso, M&B está cada vez más cerca de poder cumplir con los pagos obligatorios de los bonos a través de la generación interna de efectivo", dijo.

"Alcanzar este hito pone en juego el potencial para restablecer el dividendo y nuevas oportunidades de fusiones y adquisiciones".

A largo plazo, ShoreCap sigue considerando la refinanciación de la deuda de titulización como un posible punto de inflexión en el caso de la inversión.